Η HQC ανταλλάσσει χρέος 500 δισεκατομμυρίων VND: Μια λύση για την πίεση στις ταμειακές ροές.

Η Hoang Quan Real Estate σχεδιάζει να εκδώσει 50 εκατομμύρια μετοχές για να ανταλλάξει χρέος με τέσσερις μεγάλους πιστωτές, με στόχο την αναδιάρθρωση των οικονομικών της εν μέσω αρνητικών λειτουργικών ταμειακών ροών.

Η Hoang Quan Real Estate Consulting and Trading Services Joint Stock Company (κωδικός μετοχής: HQC) ενέκρινε ψήφισμα σχετικά με σχέδιο έκδοσης 50 εκατομμυρίων μετοχών μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης, αξίας που αντιστοιχεί σε 500 δισεκατομμύρια VND, με σκοπό την ανταλλαγή υποχρεώσεων. Το σχέδιο αυτό θεωρείται ως μια προσπάθεια αναδιάρθρωσης των οικονομικών της στο πλαίσιο επιχειρηματικών δραστηριοτήτων που δεν δημιουργούν ακόμη βιώσιμες ταμειακές ροές.

Το σχέδιο αναμένεται να εφαρμοστεί κατά την περίοδο 2025-2026, μετά την έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Η τιμή προσφοράς θα οριστεί υψηλότερη από την αγοραία τιμή των μετοχών της HQC κατά τον χρόνο έγκρισης του ψηφίσματος.

Λεπτομέρειες για το σχέδιο ανταλλαγής χρέους

Σύμφωνα με το σχέδιο, θα εκδοθούν 50 εκατομμύρια μετοχές για την ανταλλαγή χρέους με τέσσερις μεγάλους πιστωτές, συμπεριλαμβανομένων οργανισμών και ατόμων που σχετίζονται με τη διοίκηση της εταιρείας. Συγκεκριμένα:

• Hai Phat Investment JSC: Αντάλλαξε χρέος ύψους 212 δισεκατομμυρίων VND για να λάβει 21,2 εκατομμύρια μετοχές.
• Η VDC Construction Design Consulting Co., Ltd. αντάλλαξε χρέος 19 δισεκατομμυρίων VND με 1,9 εκατομμύρια μετοχές.
• Κος Truong Anh Tuan (Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της HQC): Ανταλλαγή χρέους ύψους 236 δισεκατομμυρίων VND για την απόκτηση 23,6 εκατομμυρίων μετοχών.
• Κα. Nguyen Thi Dieu Phuong (σύζυγος του κ. Tuan): Αντάλλαξε χρέος 33 δισεκατομμυρίων VND με 3,3 εκατομμύρια μετοχές.

Λίστα πιστωτών που έχουν οριστεί για ιδιωτική τοποθέτηση μετοχών για ανταλλαγή χρέους. (Στιγμιότυπο οθόνης)

Οι σημειώσεις των οικονομικών καταστάσεων της HQC δείχνουν ότι τα δάνεια από συγγενικά πρόσωπα χρησιμοποιήθηκαν για επιχειρηματικές δραστηριότητες, με διάρκεια περίπου 24 μηνών και χωρίς δεδουλευμένους τόκους. Εν τω μεταξύ, οι επιχειρηματικές συνεργασίες με εξωτερικούς οργανισμούς υπόκεινται σε καταβολή τόκων.

Τα δάνεια από συγγενικά πρόσωπα χρησιμοποιούνται για επιχειρηματικές δραστηριότητες, έχουν διάρκεια περίπου 24 μηνών και είναι άτοκα. (Στιγμιότυπο οθόνης)

Οικονομική εικόνα και πίεση στις ταμειακές ροές

Όσον αφορά τα επιχειρηματικά αποτελέσματα, για τους πρώτους εννέα μήνες του 2025, η Hoang Quan Real Estate κατέγραψε καθαρά έσοδα σχεδόν 51 δισεκατομμυρίων VND και κέρδη μετά από φόρους άνω των 18 δισεκατομμυρίων VND. Παρά την κερδοφορία, η ποιότητα των ταμειακών ροών της εταιρείας παραμένει ένα αξιοσημείωτο ζήτημα.

Συγκεκριμένα, οι καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες κατά τους πρώτους εννέα μήνες ήταν αρνητικές σχεδόν 306 δισεκατομμύρια VND, σημαντικά υψηλότερες από το αρνητικό ποσοστό της ίδιας περιόδου πέρυσι. Αυτό δείχνει ότι οι ταμειακές ροές από τις βασικές επιχειρηματικές δραστηριότητες της εταιρείας δεν έχουν βελτιωθεί και βρίσκονται υπό σημαντική πίεση.

Η ταμειακή ροή από τις βασικές λειτουργίες της Hoang Quan Real Estate δεν έχει ακόμη βελτιωθεί. (Ενδεικτική εικόνα)

Αντίκτυπος και προοπτικές

Εάν η έκδοση μετοχών είναι επιτυχής, η νέα ομάδα πιστωτών θα κατέχει σχεδόν το 16% του ιδρυτικού κεφαλαίου της Hoang Quan. Αυτή η λύση βοηθά την εταιρεία να μειώσει το χρέος της και να βελτιώσει τους οικονομικούς της δείκτες, ιδίως τον λόγο χρέους προς ίδια κεφάλαια. Ωστόσο, αυτό σημαίνει επίσης ότι οι υφιστάμενοι μέτοχοι θα πρέπει να αποδεχτούν μια αραίωση των μετοχών τους.

Συνολικά, το σχέδιο ανταλλαγής χρέους δείχνει ότι η διοίκηση της HQC δίνει προτεραιότητα στην ενίσχυση του ισολογισμού αντί για την κλιμάκωση μέσω χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Αυτό είναι ένα προσεκτικό βήμα στη διαχείριση κινδύνου, αλλά αντικατοπτρίζει επίσης την πραγματικότητα ότι η εταιρεία δεν έχει ακόμη εξέλθει από μια δύσκολη κατάσταση ταμειακών ροών.

Η μακροπρόθεσμη αποτελεσματικότητα αυτού του σχεδίου θα εξαρτηθεί από την ικανότητα βελτίωσης των εσόδων από πωλήσεις και την πρόοδο στη διαχείριση των αποθεμάτων. Χωρίς την αντιμετώπιση αυτών των βασικών ζητημάτων, η έκδοση μετοχών για τη μείωση του χρέους μπορεί να είναι μόνο μια προσωρινή λύση.

Πηγή: https://baolamdong.vn/hqc-hoan-doi-500-ty-dong-no-giai-phap-cho-ap-luc-dong-tien-411022.html