Η αποτελεσματική διαχείριση κινδύνου είναι το κλειδί για τη βιώσιμη ανάπτυξη.

Στο πλαίσιο του Οικονομικού Φόρουμ του Βιετνάμ 2025, Outlook 2026 (VEPF), που πραγματοποιήθηκε στις 16 Δεκεμβρίου στο Ανόι, οι ειδικοί συζήτησαν με ενθουσιασμό χρηματοοικονομικές και πιστωτικές λύσεις για την επίτευξη του στόχου της διψήφιας ανάπτυξης την περίοδο 2026-2030. Αυτός ο ρυθμός ανάπτυξης αποτελεί κρίσιμο θεμέλιο για να ανέλθει το Βιετνάμ στην ομάδα των χωρών ανώτερου-μεσαίου εισοδήματος έως το 2030 και να προχωρήσει προς τον στόχο να γίνει χώρα υψηλού εισοδήματος έως το 2045.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις που συμφωνούνται ευρέως από εγχώριους και διεθνείς εμπειρογνώμονες, το Βιετνάμ χρειάζεται ένα τεράστιο ποσό κεφαλαίου για να επιτύχει τους στόχους του, οι οποίοι προβλέπονται σε περίπου 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ (280 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ/έτος) για τα επόμενα πέντε χρόνια. Εν τω μεταξύ, οι οικονομικοί πόροι για τις βιετναμέζικες επιχειρήσεις εξακολουθούν να βασίζονται κυρίως στο τραπεζικό σύστημα, με την πίστωση να ανέρχεται ήδη στο 134% του ΑΕΠ. Άλλα κανάλια κινητοποίησης κεφαλαίων δεν έχουν αναπτυχθεί αναλογικά: η χρηματιστηριακή αγορά (στις 30 Νοεμβρίου 2025) είναι μόνο περίπου 81,9% του ΑΕΠ, σημαντικά χαμηλότερη από τον στόχο του 100% του ΑΕΠ. η αγορά ομολόγων φτάνει επί του παρόντος μόνο περίπου το 23,1% του ΑΕΠ σε σύγκριση με τον στόχο του 47%...

Κατά τη διάρκεια συνάντησης με τον Διοικητή της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ, Nguyen Thi Hong, στα τέλη Νοεμβρίου, ο Αντιπρόεδρος της Παγκόσμιας Τράπεζας για την Ανατολική Ασία και τον Ειρηνικό , Felipe Jaramillo, προειδοποίησε ότι η υπερβολικά ταχεία πιστωτική επέκταση, ενώ η ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων και τα αποθεματικά του συστήματος μειώνονται, θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο μακροοικονομικής αστάθειας και μακροπρόθεσμων συνεπειών.

Η σύσταση του επικεφαλής της Παγκόσμιας Τράπεζας είναι αρκετά παρόμοια με τις απόψεις πολλών εγχώριων εμπειρογνωμόνων, δηλαδή ότι η πίεση από το κακό χρέος, τη ρευστότητα και το κόστος κεφαλαίου θα μπορούσε να επιστρέψει εάν η πίστωση συνεχίσει να αυξάνεται ραγδαία, ενώ η κεφαλαιαγορά δεν έχει αναπτυχθεί αναλογικά. Η μετατόπιση της επενδυτικής δομής, με επίκεντρο περισσότερο την παραγωγή και τις επιχειρήσεις παρά τους κερδοσκοπικούς τομείς, αποτελεί επείγουσα απαίτηση για τη διασφάλιση βιώσιμης ανάπτυξης.

Μοιραζόμενος μια διεθνή οπτική, ένας εκπρόσωπος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου σημείωσε ότι η ταχεία πιστωτική ανάπτυξη στο παρελθόν συχνά συνοδευόταν από επισφαλείς απαιτήσεις και πιέσεις στους ισολογισμούς των τραπεζών, ειδικά στο πλαίσιο της υποχρέωσης των τραπεζών να συμμορφώνονται με διεθνή πρότυπα όπως η Βασιλεία III. Από την άλλη πλευρά, εάν επιτευχθούν διψήφιοι στόχοι ανάπτυξης αλλά ο πληθωρισμός είναι υψηλός, αυτός ο αριθμός ανάπτυξης θα χάσει μεγάλο μέρος της σημασίας του και οι άνθρωποι σίγουρα δεν θα επωφεληθούν πλήρως από την ανάπτυξη.

Για την αντιμετώπιση αυτών των απολύτως δικαιολογημένων ανησυχιών, η διεθνής εμπειρία έχει δείξει ότι ο κρίσιμος παράγοντας δεν είναι απλώς η κινητοποίηση επαρκών κεφαλαίων, αλλά και η κατάλληλη κατανομή τους, η αποτελεσματική χρήση τους και η δημιουργία της υψηλότερης δυνατής προστιθέμενης αξίας αυξάνοντας το ποσοστό των δαπανών για αναπτυξιακές επενδύσεις, εστιάζοντας σε στρατηγικές υποδομές, διαπεριφερειακές υποδομές, ψηφιακές υποδομές, ενέργεια και πράσινο μετασχηματισμό... Η αποτελεσματικότητα της αξιοποίησης του κεφαλαίου πρέπει να καταστεί συνεπές κριτήριο τόσο στις δημόσιες όσο και στις ιδιωτικές επενδύσεις.

Πέρα από τη δημοσιονομική πολιτική, η κεφαλαιαγορά πρέπει να αναπτυχθεί ώστε να αποτελέσει πυλώνα για την κινητοποίηση μεσοπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων πόρων, μειώνοντας σταδιακά την εξάρτηση από την τραπεζική πίστωση. Για να επιτευχθεί αυτό, είναι απαραίτητο να αναπτυχθούν η χρηματιστηριακή αγορά, η αγορά ομολόγων και οι διεθνείς κεφαλαιακές ροές με συντονισμένο τρόπο, δημιουργώντας μια ισορροπημένη, ανταγωνιστική και αμοιβαία υποστηριζόμενη κεφαλαιακή δομή· ταυτόχρονα, είναι απαραίτητο να αναπτυχθούν έντονα μη καταθετικά ιδρύματα, όπως οι εταιρείες leasing και οι εταιρείες καταναλωτικής χρηματοδότησης.

Εάν ο στενός και αποτελεσματικός συντονισμός μεταξύ δημοσιονομικών και νομισματικών πολιτικών αναγνωριστεί ως βασικός παράγοντας για τη διατήρηση της μακροοικονομικής σταθερότητας, τον έλεγχο του πληθωρισμού και την υποστήριξη της υψηλής ανάπτυξης, τότε η θεσμική μεταρρύθμιση και η οικοδόμηση ενός διαφανούς και σταθερού νομικού περιβάλλοντος θεωρούνται θεμελιώδεις και αποφασιστικές λύσεις για τη διατήρηση των χρηματοοικονομικών πόρων και την προσέλκυση μακροπρόθεσμων στρατηγικών επενδυτών στο Βιετνάμ και την εδραίωση μιας ισχυρής βάσης.

ΑΝΧ ΠΕΜ

Πηγή: https://www.sggp.org.vn/kiem-soat-tot-rui-ro-de-vung-vang-tang-truong-post829089.html