Μια σειρά επιχειρήσεων με χρέη πολλαπλάσια από τα ίδια κεφάλαια

[διαφήμιση_1]

Οι υποχρεώσεις της Saigon VRG Investment JSC (Κωδικός Μετοχής: SIP) στις 31 Δεκεμβρίου 2023 καταγράφηκαν σε 17.044 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 11% σε σύγκριση με την αρχή του έτους. Εν τω μεταξύ, τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας (VCSH) έφτασαν μόνο τα 4.038 δισεκατομμύρια VND. Οι υποχρεώσεις της SIP στο τέλος του 2023 ήταν 4 φορές υψηλότερες από τα ίδια κεφάλαιά της.

Οι υποχρεώσεις στο SIP είναι 4 φορές υψηλότερες από τα ίδια κεφάλαια. Στιγμιότυπο οθόνης.

Ομοίως, οι υποχρεώσεις της Tin Nghia Corporation (Κωδικός Μετοχικού Κεφαλαίου: TID) είναι επίσης 2,8 φορές υψηλότερες από τα ίδια κεφάλαια, καταγράφοντας 11.486 δισεκατομμύρια VND στο τέλος του 2023, αυξημένες κατά 8% σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Εν τω μεταξύ, τα ίδια κεφάλαια της TID έφτασαν μόνο τα 4.076 δισεκατομμύρια VND.

Μέχρι το τέλος του 2023, οι υποχρεώσεις της Van Phu Investment Joint Stock Company - INVEST (Κωδικός Μετοχής: VPI) έφτασαν τα 8,553 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 16% σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι, ενώ τα ίδια κεφάλαια αυτής της επιχείρησης ήταν μόνο 3,919 δισεκατομμύρια VND.

Αυτές οι επιχειρήσεις έχουν όλες υποχρεώσεις 2-4 φορές υψηλότερες από τα ίδια κεφάλαια.

Τι είναι μια ασφαλής αναλογία;

Σύμφωνα με τον Δρ. Nguyen Tri Hieu, ειδικό σε χρηματοοικονομικά και τραπεζικά θέματα, ο λόγος χρέους/μετοχικού κεφαλαίου σύμφωνα με τον λόγο χρηματοοικονομικής μόχλευσης είναι 1/1, κάτι που θεωρείται φυσιολογικό, που σημαίνει ότι για κάθε 1 dong χρέους, το μετοχικό κεφάλαιο είναι επίσης 1 dong. Ακόμα και ένας λόγος 2/1 δεν είναι πολύ επικίνδυνος, η ανησυχητική κατάσταση είναι όταν ο λόγος φτάσει το 3/1.

Ωστόσο, αυτός ο ειδικός πιστεύει επίσης ότι για να αξιολογηθεί εάν μια επιχείρηση είναι σε θέση να πληρώσει ή όχι, είναι απαραίτητο να ληφθεί υπόψη η ταμειακή ροή της επιχείρησης. Αν μιλάμε μόνο για ίδια κεφάλαια και συνολικό χρέος, πρόκειται μόνο για μια προσωρινή εικόνα. Για παράδειγμα, αυτή τη στιγμή, ο δείκτης μόχλευσης είναι 1/1 ή 2/1, αλλά δεν λέει εάν η ταμειακή ροή θα έρθει στο μέλλον ή όχι.

Η ταμειακή ροή μιας επιχείρησης είναι χρήματα που προέρχονται από κέρδη, από συνεισφορές επενδυτών ή δανεισμό από άλλα μέρη, πώληση περιουσιακών στοιχείων, πώληση αποθεμάτων... και αυτός ο αριθμός πρέπει να είναι μεγαλύτερος από τις υποχρεώσεις για να είναι ασφαλής.

Ο ειδικός είπε επίσης ότι είναι απαραίτητο να ληφθεί υπόψη ο κλάδος, επειδή κάθε κλάδος έχει διαφορετικό δείκτη μόχλευσης. Για παράδειγμα, στον τραπεζικό κλάδο, ο συντελεστής Κ είναι περίπου 8%, διαιρούμενος με τον δείκτη μόχλευσης περίπου 11/1. Ή για τον κλάδο των κατασκευών, ο αποδεκτός λόγος είναι 2/1. Ή για τον κλάδο του χονδρικού εμπορίου, το μετοχικό κεφάλαιο είναι συχνά πολύ μικρό και έχει μεγάλο χρέος. Σε αυτήν την περίπτωση, ο λόγος των επιχειρήσεων χονδρικής μπορεί να φτάσει το 5/1 ή το 6/1. Και για τον κλάδο των υπηρεσιών, ο αποδεκτός λόγος είναι στο 2/1...

Ο Δρ. Nguyen Tri Hieu ανέλυσε ότι υπάρχουν δύο πιθανά σενάρια όταν οι επιχειρήσεις έχουν λόγο χρέους/μετοχικού κεφαλαίου έως και 3/1, το οποίο βρίσκεται σε ανησυχητικό επίπεδο. Συνεπώς, τα ίδια κεφάλαια της επιχείρησης μπορούν να μειωθούν απότομα λόγω απώλειας περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης, όπως πελάτες που δεν πληρώνουν χρέη, κατεστραμμένα αποθέματα, κατεστραμμένα πάγια περιουσιακά στοιχεία κ.λπ., γεγονός που θα μειώσει τα ίδια κεφάλαια της επιχείρησης.

Όταν τα ίδια κεφάλαια μειωθούν, αυτός ο λόγος δεν θα είναι πλέον 3/1, αλλά θα αυξηθεί σε 4/1, 5/1... Εκείνη την εποχή, οι επιχειρήσεις μπορούν εύκολα να χρεοκοπήσουν επειδή τα ίδια κεφάλαιά τους είναι πολύ χαμηλά για να αντέξουν ένα μεγάλο βάρος χρέους.

Επιπλέον, με τα μικρά ίδια κεφάλαια, οι επιχειρήσεις συχνά αναγκάζονται να δανειστούν. Σε περίπτωση που η επιχείρηση δεν τα πάει καλά και πρέπει να δανειστεί πολλά για να αντέξει το οικονομικό χρέος ή να αναπτυχθεί, ο δείκτης μόχλευσης θα είναι πολύ υψηλός, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει την επιχείρηση σε πτώχευση.

[διαφήμιση_2]
Πηγή