Αναβάθμιση μετοχών: 6 «χρυσοί» μήνες για να σπάσει το φράγμα του δισεκατομμυρίου δολαρίων

VTV.vn - Η αναβάθμιση του Βιετνάμ σε «δευτερογενή αναδυόμενη» αγορά από τον FTSE Russell σηματοδοτεί ένα ιστορικό σημείο καμπής, ανοίγοντας ροές κεφαλαίων δισεκατομμυρίων δολαρίων και νέες ευκαιρίες ανάπτυξης για την κεφαλαιαγορά.

Στρατηγικό σημείο καμπής στην κεφαλαιαγορά

Στις 8 Οκτωβρίου 2025, η παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά κατέγραψε ένα σημαντικό ορόσημο, όταν ο FTSE Russell - ένας έγκριτος οργανισμός αξιολόγησης αγοράς του London Stock Exchange Group (LSEG) - ανακοίνωσε επίσημα την αναβάθμιση του Βιετνάμ από Frontier Market σε Secondary Emerging Market.

Σύμφωνα με την επίσημη ανακοίνωση, η απόφαση θα τεθεί σε ισχύ στις 21 Σεπτεμβρίου 2026. Το Βιετνάμ πρέπει ακόμη να περάσει την ενδιάμεση αξιολόγηση τον Μάρτιο του 2026 για να επιβεβαιώσει τη διατήρηση βελτιωμένων τεχνικών κριτηρίων, ιδίως ζητημάτων που σχετίζονται με την πληρωμή, την θεματοφυλακή και την πρόσβαση των ξένων επενδυτών.

Σύμφωνα με τους οικονομικούς εμπειρογνώμονες, αυτό είναι το αποτέλεσμα μιας διαδικασίας επίμονων προσπαθειών για τη μεταρρύθμιση των υποδομών και του νομικού πλαισίου από την κυβέρνηση, το Υπουργείο Οικονομικών και την Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SSC) τα τελευταία χρόνια. Η συμπερίληψη στην ομάδα των «δευτερογενών αναδυόμενων αγορών» δεν αποτελεί μόνο αλλαγή στον χαρακτηρισμό, αλλά επιβεβαιώνει και τη θέση και την ωριμότητα της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ στον παγκόσμιο χρηματοοικονομικό χάρτη.

Η κεφαλαιαγορά και η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα βιώσουν ποιοτικές αλλαγές.

Η επίσημη αναβάθμιση του Βιετνάμ σε «δευτερογενή αναδυόμενη αγορά» από τον FTSE Russell, με ισχύ από τις 21 Σεπτεμβρίου 2026, αποτελεί ένα στρατηγικό σημείο καμπής, που ανοίγει ευκαιρίες για την προσέλκυση μεγάλης κλίμακας ξένων κεφαλαιακών ροών, προωθώντας την ολοκληρωμένη ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς.

Μιλώντας για το θέμα αυτό, ο Υπουργός Οικονομικών Nguyen Van Thang τόνισε ότι η αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ από τον FTSE αποτελεί σημαντικό ορόσημο στην πορεία ανάπτυξης, αντανακλώντας σαφώς την ολοένα και βαθύτερη ικανότητα ενσωμάτωσης του Βιετνάμ στο διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα. Σύμφωνα με τον ίδιο, δεν πρόκειται μόνο για μια εξαιρετική ευκαιρία για την προσέλκυση διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων, αλλά και για ένα βήμα για την επιβεβαίωση της σωστής και συνεπούς κατεύθυνσης στη θεσμική μεταρρύθμιση και την ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς.

Ο Υπουργός τόνισε επίσης: «Η κεφαλαιαγορά και η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα βιώσουν ποιοτικές αλλαγές. Όχι μόνο θα καλωσορίσουν τις υψηλής ποιότητας ροές ξένων κεφαλαίων, αλλά η ίδια η αγορά, οι επιχειρήσεις και οι φορείς διαχείρισης θα πρέπει επίσης να πληρούν υψηλότερα πρότυπα διακυβέρνησης, διαφάνειας και πειθαρχίας της αγοράς. Αυτή είναι η κινητήρια δύναμη για να συνεχίσουμε να βελτιώνουμε τους θεσμούς και να προωθούμε τη βιώσιμη ανάπτυξη».

«Ευκαιρία δισεκατομμυρίων δολαρίων» και «χρυσή εποχή» γεμάτη πιέσεις για μεταρρυθμίσεις

Η συμπερίληψη στο καλάθι των ETFs του FTSE Russell Secondary Emerging Market θα ενεργοποιήσει ταμειακές ροές από τα παγκόσμια αμοιβαία κεφάλαια δεικτών που χρησιμοποιούν τον δείκτη FTSE EM ή τον δείκτη FTSE All-World ως σημείο αναφοράς. Συγκεκριμένα, τα ETF θα αναγκαστούν να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους, κατανέμοντας ένα ορισμένο ποσοστό σε βιετναμέζικες μετοχές, δημιουργώντας μια υποχρεωτική δύναμη ζήτησης στην αγορά.

Σύμφωνα με τον οικονομικό και χρηματοοικονομικό εμπειρογνώμονα Nguyen Tri Hieu, η αναβάθμιση ανοίγει την πόρτα σε ροές ξένων επενδύσεων, τόσο παθητικών όσο και ενεργητικών, με εκτιμώμενη κλίμακα από 3,5 έως 10 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ εντός μόλις 12-18 μηνών από την έναρξη ισχύος της απόφασης. Αυτή η ροή κεφαλαίων θα δημιουργήσει μια τεράστια τεχνική ζήτηση, έναν ισχυρό και ολοκληρωμένο μοχλό ανάπτυξης για την εγχώρια κεφαλαιαγορά.

Η αναβάθμιση του Βιετνάμ από τον FTSE Russell αποτελεί ένα «στρατηγικό βήμα» για να βοηθήσει την χρηματιστηριακή αγορά να εισέλθει στο παγκόσμιο πεδίο ανταγωνισμού.

Οι μεγάλες ευκαιρίες έρχονται πάντα με μεγάλες προκλήσεις, ειδικά κατά τη μεταβατική περίοδο που οι ειδικοί ονομάζουν «χρυσή περίοδο» - από τώρα μέχρι τη σημαντική ενδιάμεση αξιολόγηση τον Μάρτιο του 2026. Αυτή είναι η περίοδος κατά την οποία η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ πρέπει να επιβεβαιώσει την ικανότητά της να διατηρήσει και να βελτιώσει τα τεχνικά κριτήρια που αναγνωρίζει ο FTSE Russell.

Συνεπώς, οι επενδυτές και οι διεθνείς οργανισμοί δίνουν ιδιαίτερη προσοχή σε τέσσερα βασικά σημεία συμφόρησης, δηλαδή σε επίμονα προβλήματα που μπορούν να επηρεάσουν τις ροές κεφαλαίων υψηλής ποιότητας. Για να γίνει πραγματικότητα η ευκαιρία αναβάθμισης, το Βιετνάμ πρέπει να άρει αυτά τα τέσσερα τεχνικά εμπόδια.

Η πρώτη πρόκληση είναι η πληρωμή και η κατάθεση, η απαίτηση για πλήρη προπληρωμή για τους ξένους επενδυτές είναι το μεγαλύτερο εμπόδιο, διαφορετικό από τη διεθνή πρακτική σχετικά με τον μηχανισμό πληρωμής για την παράδοση. Τα ξένα κεφάλαια θέλουν έναν μηχανισμό που δεν απαιτεί πλήρη κατάθεση ή μειώνει τον δείκτη κατάθεσης για τη βελτιστοποίηση του κεφαλαίου, απελευθερώνοντας την παθητική ροή κεφαλαίου. Το δεύτερο είναι το όριο ξένης ιδιοκτησίας, το όριο στον δείκτη ιδιοκτησίας σε συγκεκριμένους κλάδους όπως ο τραπεζικός τομέας μειώνει το πιθανό ποσοστό των βιετναμέζικων μετοχών στο καλάθι του δείκτη FTSE Russell, περιορίζοντας την κλίμακα του απορροφημένου κεφαλαίου. Τρίτον, είναι απαραίτητο να επιταχυνθεί ο οδικός χάρτης για την εφαρμογή των διεθνών λογιστικών προτύπων. Η διαφορά μεταξύ των διεθνών και των βιετναμέζικων λογιστικών προτύπων δυσκολεύει τους ξένους επενδυτές να τιμολογήσουν. Η τυποποίηση των οικονομικών καταστάσεων αποτελεί ένδειξη διαφάνειας. Τέλος, η τεχνολογική υποδομή, η επίσημη λειτουργία του συστήματος krx, είναι απαραίτητη προϋπόθεση. Αυτό το σύστημα βοηθά στη συντόμευση του κύκλου πληρωμών και διασφαλίζει την ικανότητα χειρισμού μεγάλου όγκου εντολών από ξένα κεφάλαια. Οι καθυστερήσεις επηρεάζουν άμεσα την ετοιμότητα λήψης κεφαλαιακών ροών.

Ο Υπουργός Nguyen Van Thang τόνισε ότι η αναβάθμιση της αγοράς δεν είναι ένας προορισμός αλλά ένα μακρύ ταξίδι, το οποίο έχει νόημα μόνο όταν η αγορά αναπτύσσεται βιώσιμα, διαφανώς και σε βάθος. Είπε ότι είναι απαραίτητο να επικεντρωθούμε σε τρεις πυλώνες δράσης για να αξιοποιήσουμε τις ευκαιρίες πριν από την αξιολόγηση του Μαρτίου 2026. Πρώτον, τελειοποίηση του νομικού και αγοραίου μηχανισμού, άμεση θέση σε λειτουργία του συστήματος KRX, πιλοτική εφαρμογή συναλλαγών χωρίς προκαταβολή και εξέταση της χαλάρωσης του «χώρου» για ξένους. Δεύτερον, βελτίωση της διαφάνειας και των προτύπων εταιρικής διακυβέρνησης, προώθηση της εφαρμογής των ΔΠΧΠ και γνωστοποίηση πληροφοριών στα αγγλικά. Τρίτον, ενίσχυση της εποπτείας, της διαχείρισης κινδύνων, βελτίωση της έγκαιρης προειδοποίησης και ανάπτυξη αμυντικών εργαλείων όπως η αγορά παραγώγων.

Σύμφωνα με τον ειδικό Nguyen Tri Hieu, η αναβάθμιση του Βιετνάμ από τον FTSE Russell αποτελεί «ένα στρατηγικό βήμα» για να βοηθήσει την χρηματιστηριακή αγορά να εισέλθει στο παγκόσμιο πεδίο ανταγωνισμού. Σύμφωνα με τον ίδιο, το σημαντικό δεν είναι μόνο να καλωσορίσουμε κεφαλαιακές ροές δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά και να διατηρήσουμε την εμπιστοσύνη των διεθνών επενδυτών μέσω ουσιαστικών μεταρρυθμίσεων. «Για να διατηρήσει την αναδυόμενη θέση του, το Βιετνάμ πρέπει να συνεχίσει να βελτιώνει τους θεσμούς του, να παρέχει διαφάνεια στην πληροφόρηση και να βελτιώνει την ικανότητα εταιρικής διακυβέρνησής του. Αυτός είναι ο αποφασιστικός παράγοντας για να βοηθήσει την αγορά να αναπτυχθεί βιώσιμα και να ανταγωνιστεί τις χώρες της περιοχής», τόνισε.

Η αναβάθμιση από τον FTSE Russell δεν αποτελεί μόνο ένα τεχνικό ορόσημο, αλλά και μια κινητήρια δύναμη για τον ολοκληρωμένο «μετασχηματισμό» της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ, από την ποιότητα των προϊόντων και την επιχειρησιακή ικανότητα έως τα πρότυπα διακυβέρνησης. Όπως επιβεβαίωσε ο Υπουργός Nguyen Van Thang, «αυτή είναι μόνο η αρχή μιας νέας φάσης ποιοτικής ανάπτυξης». Εάν συνεχίσει να διατηρεί τη δυναμική των μεταρρυθμίσεων και να τηρεί τα κριτήρια διαφάνειας, το Βιετνάμ μπορεί να στοχεύσει πλήρως στο να γίνει μια «πλήρως αναδυόμενη αγορά» την επόμενη δεκαετία, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της εθνικής οικονομικής θέσης και στην προσέλκυση διεθνών πόρων για βιώσιμη ανάπτυξη.

Πηγή: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-6-thang-vang-de-pha-vo-rao-can-ty-usd-100251022103507145.htm