Η αναβάθμιση θα ενισχύσει τις δραστηριότητες IPO στην χρηματιστηριακή αγορά

VTV.vn - Η κυβέρνηση ενέκρινε το έργο αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς, το οποίο αναμένεται να δημιουργήσει ένα κύμα IPO αξίας 47 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ τα επόμενα 3 χρόνια, διευρύνοντας τις ευκαιρίες για επιχειρήσεις και επενδυτές.

Η κυβέρνηση ενέκρινε επίσημα το έργο για την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ στο πλαίσιο της κεφαλαιαγοράς, της χρηματοπιστωτικής αγοράς και της οικονομίας που εισέρχεται στην εποχή της εθνικής ανάπτυξης. Το έργο έχει κατανοηθεί και υλοποιηθεί διεξοδικά σύμφωνα με τις απόψεις, τις πολιτικές και τις κατευθυντήριες γραμμές του Κόμματος, του Κράτους, της Εθνοσυνέλευσης και της κυβέρνησης σχετικά με τη διεθνή οικονομική ολοκλήρωση, την αναδιάρθρωση της οικονομίας και της χρηματοπιστωτικής αγοράς, την ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς και της χρηματιστηριακής αγοράς.

Με ολοένα και πιο άρτιους θεσμούς, ισχυρή ανάπτυξη της χρηματιστηριακής αγοράς σε συνδυασμό με μια θετική μακροοικονομία, πολλές εταιρείες μεγάλης κλίμακας και ποιότητας έχουν ανακοινώσει σχέδια για δημόσιες εγγραφές που σχετίζονται με την εισαγωγή στο χρηματιστήριο στο μέλλον, συμβάλλοντας στη διαφοροποίηση των προϊόντων καθώς και στην αύξηση της βιωσιμότητας και της ποιότητας της αγοράς. Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ μπορεί να υποδεχτεί ένα κύμα δημόσιων εγγραφών (IPO) με κλίμακα έως και 47 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τα επόμενα 3 χρόνια. Προφανώς, η προοπτική αναβάθμισης έχει συμβάλει και θα συμβάλει σημαντικά στην προώθηση των δραστηριοτήτων IPO στο μέλλον. Τι θα σημαίνουν, λοιπόν, οι πιο δυναμικές δραστηριότητες IPO στην χρηματιστηριακή αγορά για την αγορά, τις επιχειρήσεις, τους επενδυτές ειδικότερα και για την οικονομία γενικότερα;

Συζητώντας αυτό το ζήτημα στην εκπομπή The Finance Street στο VTV8 , ο κ. Trinh Thanh Can, Γενικός Διευθυντής της Kafi Securities Joint Stock Company, εκτίμησε ότι εάν αναβαθμιστούν, οι δραστηριότητες μετοχοποίησης και αρχικής προσφοράς (IPO) θα είναι πιο δυναμικές, βοηθώντας έτσι τα προϊόντα στην εισηγμένη αγορά να γίνουν πιο διαφοροποιημένα και πλούσια σε αριθμό επιχειρήσεων, καθώς και φέρνοντας το ποσοστό των βιομηχανιών στην χρηματιστηριακή αγορά πιο κοντά στην πραγματική δομή της οικονομίας.

Εκδότης Khanh Ly: Στο πλαίσιο μιας αναπτυσσόμενης οικονομίας, βελτιωμένων επιχειρηματικών αποτελεσμάτων των επιχειρήσεων και της πολύ κοντινής προοπτικής αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς, πώς αξιολογείτε την χρηματιστηριακή αγορά στο τρέχον πλαίσιο;

Κος Trinh Thanh Can, Γενικός Διευθυντής της Kafi Securities Joint Stock Company: Μπορεί να φανεί ότι μέχρι σήμερα, ο Δείκτης VN ​​έχει κατακτήσει πολλά σημαντικά ορόσημα. Οι τρέχουσες συνθήκες είναι πολύ ιδανικές για την προοπτική της χρηματιστηριακής αγοράς από τώρα μέχρι το τέλος του 2025. Οι θετικοί μακροοικονομικοί παράγοντες βοηθούν το Βιετνάμ να αποτελέσει ένα φωτεινό σημείο στην περιοχή, με την αύξηση του ΑΕΠ τους πρώτους 6 μήνες να φτάνει το 7,52%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 5 ετών, ενώ άλλες χώρες εξακολουθούν να αγωνίζονται με την ιστορία της ανάκαμψης μετά την κρίση. Οι άφθονες ροές κεφαλαίων φέρνουν τη μέση ρευστότητα της αγοράς ανά συνεδρίαση σε σχεδόν 35.000 δισεκατομμύρια VND, το υψηλότερο που έχει σημειωθεί ποτέ. Παρόλο που υπάρχουν πιέσεις για προσαρμογή βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα, αποτελεί ευκαιρία για αναδιάρθρωση των ταμειακών ροών.

Πιστεύω ότι το αναπτυξιακό δυναμικό της γενικής αγοράς για το τέλος του έτους εξακολουθεί να είναι πολύ μεγάλο, με προσδοκίες από αύξηση κερδών των εισηγμένων επιχειρήσεων και αυξημένα επίπεδα αποτίμησης στη διαδικασία αναβάθμισης της αγοράς.

Εκδότης Khanh Ly: Πλησιάζουμε στην αναβάθμιση από τον FTSE, επομένως αναμένεται ότι το ξένο κεφάλαιο θα επιστρέψει μαζί με νέα κεφάλαια που θα εισέλθουν στο χρηματιστήριο του Βιετνάμ. Αν λοιπόν το ξένο κεφάλαιο επιστρέψει μαζί με νέα κεφάλαια, ποια πιστεύετε ότι θα είναι η ικανότητα της αγοράς να απορροφήσει αυτά τα κεφάλαια;

Κος Trinh Thanh Can, Γενικός Διευθυντής της Kafi Securities Joint Stock Company: Όπως έχουμε δει, τα τελευταία 10 χρόνια, το μέγεθος της χρηματιστηριακής αγοράς έχει αυξηθεί πολύ έντονα. Ο αριθμός των εισηγμένων εταιρειών έχει διπλασιαστεί, η κεφαλαιοποίηση έχει αυξηθεί 7 φορές και η μέση ημερήσια ρευστότητα έχει επίσης αυξηθεί 10 φορές. Η ποιότητα των εισηγμένων εταιρειών έχει επίσης βελτιωθεί σημαντικά. Τα νέα πρότυπα για την αποκάλυψη πληροφοριών και την οικονομική αναφορά συμβάλλουν στην αύξηση της διαφάνειας και βοηθούν τους επενδυτές να έχουν καλύτερη πρόσβαση στις εταιρείες.

Επί του παρόντος, το Βιετνάμ έχει επίσης εκπληρώσει πλήρως τα κριτήρια του οργανισμού αναβάθμισης FTSE. Εάν η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αναβαθμιστεί στις επόμενες περιόδους αναθεώρησης, τα αμοιβαία κεφάλαια αναφοράς FTSE αναμένεται να διαθέσουν περίπου 3,4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ στην αγορά του Βιετνάμ. Εάν αφαιρέσουμε την ανάληψη κεφαλαίων από τα αμοιβαία κεφάλαια οριακού δείκτη, η καθαρή ταμειακή ροή στην αγορά του Βιετνάμ εκτιμάται σε περίπου 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Με το τρέχον μέγεθος της αγοράς, είναι πλήρως ικανή να απορροφήσει τα νέα ξένα κεφάλαια που εισρέουν στο Βιετνάμ.

Όταν μεγάλα επενδυτικά κεφάλαια εισέρχονται στο Βιετνάμ, αρχικά θα δώσουν προτεραιότητα στην επιλογή μετοχών Bluechip. Ωστόσο, η χρηματιστηριακή αγορά της χώρας μας έχει μεγάλη διαφορά στην κεφαλαιοποίηση μεταξύ των κλάδων. Οι τραπεζικοί κλάδοι και οι κλάδοι ακινήτων αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 50% της κεφαλαιοποίησης της αγοράς, με τις περισσότερες μετοχές Bluechip να συγκεντρώνονται σε αυτές τις δύο ομάδες, γεγονός που οδηγεί στην πιθανότητα τα καλάθια μετοχών δεικτών να αντιμετωπίσουν ορισμένες δυσκολίες στην κατανομή κεφαλαίου.

Ο κ. Trinh Thanh Can συνομιλεί με τον αρχισυντάκτη Khanh Ly στην εκπομπή Financial Street Talk.

Εκδότης Khanh Ly: Πρέπει να παραδεχτούμε ότι η δραστηριότητα της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) ήταν σιωπηλή εδώ και πολλά χρόνια, με αποτέλεσμα τα προϊόντα στην αγορά να μην έχουν μεγάλη ποικιλομορφία. Μπορείτε να εξηγήσετε γιατί;

Κος Trinh Thanh Can, Γενικός Διευθυντής της Kafi Securities Joint Stock Company: Τα προηγούμενα χρόνια, υπήρξαν πολλά δυσμενή γεγονότα που προκάλεσαν ορισμένα εμπόδια στη ροή μετρητών στην χρηματιστηριακή αγορά, συνήθως η πανδημία Covid-19, το γεγονός της αγοράς εταιρικών ομολόγων ή περιστατικά που σχετίζονται με τη χειραγώγηση των τιμών των μετοχών. Το επίπεδο αποτίμησης εκείνη την εποχή στην αγορά ήταν σχετικά χαμηλό, με αποτέλεσμα οι επιχειρήσεις, εάν εκδίδονταν στο κοινό, να έχουν ελάχιστες πιθανότητες επιτυχίας ή να μην επιτύχουν το επιθυμητό τους σχέδιο. Η μετοχοποίηση κρατικών επιχειρήσεων, μετά από μια περίοδο ενθουσιασμού, έχει επίσης γίνει πιο ήπια, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να μην ενδιαφέρονται ιδιαίτερα για ιστορίες σχετικά με τις δημόσιες εγγραφές.

Συντάκτης Khanh Ly: Προς το παρόν, η οικονομία εξακολουθεί να βρίσκεται σε καλή τάση ανάπτυξης με πολιτικές οικονομικής στήριξης, ενώ και η χρηματιστηριακή αγορά επωφελείται. Ωστόσο, μετά από μια περίοδο ισχυρής ανάπτυξης, πώς θα εξελιχθεί η χρηματιστηριακή αγορά στο μέλλον σύμφωνα με την πρόβλεψή σας;

Κος Trinh Thanh Can, Γενικός Διευθυντής της Kafi Securities Joint Stock Company: Η χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται σε πολύ μακρά ανοδική τάση από τις αρχές Απριλίου. Ωστόσο, η πίεση για αποκόμιση κερδών αυξάνεται αυτήν τη στιγμή, σε συνδυασμό με το επιφυλακτικό κλίμα πριν από τις πληροφορίες αναθεώρησης του FTSE. Μια βραχυπρόθεσμη διόρθωση είναι υγιής και απαραίτητη.

Μακροπρόθεσμα, η χρηματιστηριακή αγορά εξακολουθεί να έχει πολλά περιθώρια ανάπτυξης. Υπάρχουν τρεις βασικοί παράγοντες που στηρίζουν την χρηματιστηριακή αγορά. Πρώτον, το τρέχον μακροοικονομικό πλαίσιο είναι πολύ ευνοϊκό και αναμένεται να υποστηρίξει έντονα τα επιχειρηματικά αποτελέσματα των επιχειρήσεων σε ολόκληρη την αγορά, ενισχύοντας τα θεμελιώδη μεγέθη της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ. Η Fed μόλις μείωσε το λειτουργικό επιτόκιο στη συνεδρίαση της 17ης Σεπτεμβρίου, ενώ θα δώσει τη γνώμη της σχετικά με τον οδικό χάρτη των επιτοκίων στο επόμενο διάστημα. Η μείωση των επιτοκίων από την Fed θα βοηθήσει στην επιστροφή του ξένου χρήματος στις αναπτυσσόμενες χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς και στην άμβλυνση της πίεσης στις συναλλαγματικές ισοτιμίες, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ.

Τέλος, ο FTSE είναι πιθανό να αναβαθμίσει την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ σε κατάσταση αναδυόμενης αγοράς στην αξιολόγησή του τον Σεπτέμβριο και να την ανακοινώσει στις αρχές Οκτωβρίου. Εάν αναβαθμιστεί, το επίπεδο αποτίμησης της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ θα αυξηθεί ώστε να είναι στο ίδιο επίπεδο με άλλες αναδυόμενες αγορές στην περιοχή με ισχυρές ροές κεφαλαίων από παθητικά κεφάλαια και αμοιβαία κεφάλαια δεικτών.

Εκδότης Khanh Ly: Σε αυτό το πλαίσιο, πώς θα πραγματοποιηθούν οι δραστηριότητες αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) στο χρηματιστήριο, κατά τη γνώμη σας;

Κος Trinh Thanh Can, Γενικός Διευθυντής της Kafi Securities Joint Stock Company: Αναμένω ότι οι δραστηριότητες IPO θα είναι πιο ενεργές από το δεύτερο εξάμηνο του 2025. Μια σειρά από μεγάλες επιχειρήσεις έχουν ανακοινώσει σχέδια IPO φέτος και του χρόνου. Επί του παρόντος, το μακροοικονομικό πλαίσιο είναι πιο θετικό, η ταμειακή ροή προς την χρηματιστηριακή αγορά έχει εκτοξευθεί, προωθώντας την ανάγκη εύρεσης νέων επενδυτικών ευκαιριών. Αν κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 έχουμε σχετικά λίγες συμφωνίες IPO που σχετίζονται με την εισαγωγή στο χρηματιστήριο, κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, μπορούμε να δούμε συμφωνίες "blockbuster" με μια σειρά από μεγάλα ονόματα όπως η TCBS, η VPBS, η VPS ή στον κλάδο των Τροφίμων και Ποτών υπάρχουν η Highland Coffee ή η Masan Consumer. Στη γεωργία, η Hoa Phat Agriculture έχει υποβάλει έγγραφα IPO, στον κλάδο του λιανικού εμπορίου υπάρχει η Bach Hoa Xanh, στην τεχνολογία υπάρχει η Viettel IDC, ακόμη και η Kafi έχει συγκεκριμένα σχέδια για IPO στο τέταρτο ή πρώτο τρίμηνο του 2026.

Οι υψηλής ποιότητας συμφωνίες υπόσχονται να φέρουν πολλές επενδυτικές ευκαιρίες στην αγορά. Παράλληλα με τον όμιλο ιδιωτικών επιχειρήσεων, η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς προωθεί επίσης την μετοχοποίηση των κρατικών εταιρειών. Αυτό συνάδει επίσης με τον προσανατολισμό της κυβέρνησης από την αρχή του έτους, ο οποίος είναι η προώθηση της ιδιωτικής οικονομίας, δημιουργώντας περισσότερες ευκαιρίες για συμμετοχή ιδιωτικών κεφαλαίων στις επιχειρήσεις. Οι δυναμικές δραστηριότητες μετοχοποίησης και αρχικών δημόσιων εγγραφών θα βοηθήσουν τα αγαθά στην αγορά να γίνουν πιο διαφοροποιημένα, πλούσια σε αριθμό επιχειρήσεων, καθώς και να φέρουν το ποσοστό των βιομηχανιών στην χρηματιστηριακή αγορά πιο κοντά στην πραγματική δομή της οικονομίας.

Εκδότης Khanh Ly: Επιπλέον, ως μέλος της αγοράς, πώς θα συνεχίσει η εταιρεία σας να συνεισφέρει στην αγορά;

Κος Trinh Thanh Can, Γενικός Διευθυντής της Kafi Securities Joint Stock Company: Ως μέλος της χρηματιστηριακής αγοράς, η Kafi συνεχίζει να αναβαθμίζεται και να βελτιώνεται ενεργά για να εξυπηρετεί καλύτερα τους επενδυτές και τις επιχειρήσεις. Αναβαθμίζουμε συνεχώς την πλατφόρμα συναλλαγών, παρέχοντας την βέλτιστη εμπειρία συναλλαγών, ευέλικτο περιθώριο κέρδους, βοηθώντας τους επενδυτές να μεγιστοποιήσουν τα κέρδη τους κατά τη διάρκεια της επενδυτικής διαδικασίας. Επιπλέον, εφαρμόζουμε ενεργά λύσεις για την υποστήριξη των επενδυτών στη λήψη αποφάσεων, συμπεριλαμβανομένης της εις βάθος ανάλυσης, καθώς και της διοργάνωσης συναντήσεων, σεμιναρίων, ζωντανών μεταδόσεων για την παροχή γνώσεων στους επενδυτές, συνοδεύοντάς τους στο ταξίδι των συναλλαγών τους.

Στις προσπάθειες της ρυθμιστικής αρχής για την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ, συμμετέχουμε επίσης ενεργά. Όσον αφορά τη μη προχρηματοδότηση (NPF)/DvP, συντονιζόμαστε με τις τράπεζες θεματοφύλακα - εκκαθάριση για την τήρηση των διεθνών προτύπων πληρωμών. Υποστηρίζουμε τους ξένους επενδυτές με γρήγορη ένταξη, δίγλωσσα αρχεία, διαφανείς αναφορές, ενθαρρύνουμε τις επιχειρήσεις να τυποποιήσουν την αποκάλυψη πληροφοριών, τα χρονοδιαγράμματα IR και βελτιώνουμε την ποιότητα διακυβέρνησης. Ταυτόχρονα, με νέες λειτουργίες (T+0, καλυμμένες ακάλυπτες πωλήσεις, SBL, δομημένα προϊόντα... που ρυθμίζονται από τη ρυθμιστική αρχή, θα τις εφαρμόσουμε σύμφωνα με τον οδικό χάρτη και τους κανονισμούς της ρυθμιστικής αρχής, διασφαλίζοντας την ασφάλεια του συστήματος και προστατεύοντας τους επενδυτές. Και στο πλαίσιο μιας πολύ ζωντανής αγοράς IPO, έχουμε επίσης ένα πολύ λεπτομερές σχέδιο προετοιμασίας για την IPO της εταιρείας το τέταρτο ή το πρώτο τρίμηνο του 2026.

Επιμελήτρια Khanh Ly: Σας ευχαριστώ για τις παραπάνω πληροφορίες!

Πηγή: https://vtv.vn/nang-hang-se-thuc-day-hoat-dong-ipo-tren-thi-truong-chung-khoan-100250923105909876.htm