Μετά τα μηνύματα από την Κίνα, θα ξυπνήσει η παγκόσμια βιομηχανία ειδών πολυτελείας;

(Dan Tri) - Η αύξηση των 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων της LVMH πυροδότησε τη βιομηχανία ειδών πολυτελείας, αλλά οι γίγαντες L'Oréal και Hermès παρέμειναν επιφυλακτικοί. Έχει πραγματικά αναθερμανθεί η Κίνα - μια αγορά που αντιπροσωπεύει το ένα τρίτο των παγκόσμιων πωλήσεων;

Μετά από δύο χρόνια απαισιοδοξίας, η παγκόσμια βιομηχανία ειδών πολυτελείας, αξίας 400 δισεκατομμυρίων δολαρίων, κρατάει την ανάσα της, περιμένοντας σημάδια από την Κίνα, μια αγορά που αντιπροσωπεύει το ένα τρίτο των εσόδων της. Η τελευταία έκθεση κερδών της LVMH πυροδότησε μια αχτίδα ελπίδας, δίνοντας σε ολόκληρο τον ευρωπαϊκό όμιλο ειδών πολυτελείας ώθηση 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ωστόσο, η εικόνα της ανάκαμψης εξακολουθεί να έχει πολλά ανάμεικτα φωτεινά και σκοτεινά χρώματα, και η προσοχή είναι η επικρατούσα νοοτροπία των ευρωπαϊκών «γιγάντων».

Η άνθηση της LVMH και το κύμα αισιοδοξίας των 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων

Την περασμένη εβδομάδα, οι ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές βίωσαν μια ιστορική συνεδρίαση συναλλαγών. Οι μετοχές της LVMH, της μητρικής εταιρείας των Louis Vuitton, Dior και Sephora, σημείωσαν άνοδο 14%, που είναι η μεγαλύτερη ημερήσια άνοδος εδώ και περισσότερα από 20 χρόνια. Η ραγδαία άνοδος τροφοδοτήθηκε από την έκθεση πωλήσεων του τρίτου τριμήνου που ξεπέρασε κατά πολύ τις προσδοκίες, και ιδιαίτερα από μια σαφή ανάκαμψη στην ηπειρωτική Κίνα.

Οι πωλήσεις της LVMH στην Κίνα επέστρεψαν σε θετική ανάπτυξη για πρώτη φορά φέτος, χάρη στην ανάκαμψη της ναυαρχίδας της Louis Vuitton και τις ισχυρές αποδόσεις των Dior και Sephora. Το μοναδικό κατάστημα της Louis Vuitton σε σχήμα πλοίου στη Σαγκάη έγινε επίσης σημείο αναφοράς για τους αγοραστές υψηλής ποιότητας, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της εμπιστοσύνης στην εγχώρια ζήτηση.

Η επίδραση της LVMH ήταν άμεση. Οι μετοχές των ανταγωνιστών της Hermès, Kering (ιδιοκτήτρια της Gucci), Richemont και Burberry αυξήθηκαν όλες κατά 5-9%, προσθέτοντας σχεδόν 80 δισεκατομμύρια δολάρια στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς των κορυφαίων μετοχών πολυτελείας της Ευρώπης, σύμφωνα με υπολογισμούς του Reuters.

Πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι ο μακρύς πτωτικός κύκλος της βιομηχανίας ειδών πολυτελείας έχει επιτέλους τελειώσει και ότι διαφαίνεται μια ανάκαμψη.

Η κινεζική αγορά αντιπροσωπεύει το ένα τρίτο των παγκόσμιων πωλήσεων ειδών πολυτελείας, συμπεριλαμβανομένων προϊόντων όπως οι τσάντες Louis Vuitton (Φωτογραφία: Bloomberg).

Φωνές προσοχής από τους εσωτερικούς παράγοντες

Πίσω από τον ενθουσιασμό στο χρηματιστήριο, ωστόσο, η ατμόσφαιρα στις αίθουσες συσκέψεων υψηλού επιπέδου ήταν πολύ πιο συγκρατημένη. Οι αναφορές που δημοσιεύθηκαν αργότερα από άλλες μεγάλες εταιρείες παρουσίασαν μια ανάμεικτη εικόνα.

Ο όμιλος καλλυντικών L'Oréal, παρά το γεγονός ότι κατέγραψε την πρώτη του ανάπτυξη στην Κίνα εδώ και δύο χρόνια, η οποία οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε μάρκες υψηλής ποιότητας όπως η Lancôme και η Helena Rubinstein, παρόλα αυτά δεν ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες συνολικά, με αποτέλεσμα οι μετοχές της να υποχωρήσουν κατά περίπου 6%. «Είμαι πάντα πολύ επιφυλακτικός όσον αφορά την Κίνα, επειδή ένα θετικό τρίμηνο από μόνο του δεν λέει την αλήθεια», δήλωσε απερίφραστα ο διευθύνων σύμβουλος Nicolas Hieronimus.

Ο κ. Ιερόνιμους προειδοποίησε τους επενδυτές να μην περιμένουν πολλά, δεδομένου ότι η οικονομία της Κίνας εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πολλές δυσκολίες. Η επερχόμενη εστίαση θα είναι στο φεστιβάλ αγορών της Ημέρας των Εργένηδων (11 Νοεμβρίου).

Ομοίως, η Hermès ανακοίνωσε χαμηλότερες από τις αναμενόμενες πωλήσεις στο τρίτο τρίμηνο, με αποτέλεσμα οι μετοχές της να υποχωρήσουν περισσότερο από 4%. Ενώ τα στελέχη του ομίλου αναγνώρισαν «μια μικρή βελτίωση» και μια «πιο ζωντανή» αργία της Χρυσής Εβδομάδας του Οκτωβρίου, τόνισαν το μήνυμα της «προσοχής».

Αυτή η αντίθεση υπογραμμίζει μια σαφή πραγματικότητα: η ανάκαμψη, εάν υπάρχει, είναι εξαιρετικά άνιση.

Μακροοικονομική εικόνα: Η ελπίδα και ο κίνδυνος είναι αλληλένδετα

Η προειδοποίηση των CEOs δεν είναι αβάσιμη. Ακόμα και όταν ανέφερε αισιόδοξα αποτελέσματα, ο οικονομικός διευθυντής της LVMH παραδέχτηκε: «Η εικόνα της κινεζικής οικονομίας δεν έχει αλλάξει ριζικά».

Τα βασικά προβλήματα της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας στον κόσμο παραμένουν. Η υποτονική αγορά ακινήτων, η υψηλή ανεργία και η ασθενής πίστωση (σύμφωνα με την Deutsche Bank) συνεχίζουν να περιορίζουν την αγοραστική δύναμη της μεσαίας τάξης.

Η επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας έχει προκαλέσει ένα βαρύ πλήγμα στη βιομηχανία ειδών πολυτελείας, η οποία βασίζεται σε καταναλωτές που κάποτε συνέρρεαν για να αγοράσουν τσάντες Birkin ή Louis Vuitton σε εμπορικά κέντρα από τη Σαγκάη μέχρι το Παρίσι.

Ωστόσο, τα θετικά μηνύματα από τη μακροοικονομία εξακολουθούν να υποστηρίζουν την εμπιστοσύνη στην ανάκαμψη.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) μόλις αύξησε την πρόβλεψή του για την ανάπτυξη της Κίνας στο 4,8% φέτος, 0,3 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερα από την πρόβλεψη πριν από ένα χρόνο. Αυτό το ποσοστό είναι κοντά στον στόχο του περίπου 5% που έχει θέσει το Πεκίνο.

Το ΔΝΤ δήλωσε ότι η ισχυρότερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη οφείλεται στο σχετικά σταθερό διεθνές εμπόριο και την εγχώρια κατανάλωση, που υποστηρίχθηκαν από τις δημοσιονομικές πολιτικές. Το ΑΕΠ της Κίνας αυξήθηκε κατά 5,3% το πρώτο εξάμηνο του 2025. Η κυβέρνηση δίνει επίσης έμφαση στην επέκταση της εγχώριας ζήτησης και στην επιτάχυνση των μεταρρυθμίσεων για την άρση των σημείων συμφόρησης.

Αυτή η μακροοικονομική σταθερότητα αποτελεί σημαντικό παράγοντα στήριξης για το σενάριο ανάκαμψης της βιομηχανίας ειδών πολυτελείας.

Ωστόσο, το ΔΝΤ προειδοποίησε επίσης για παγκόσμιους κινδύνους. Η οικονομία των ΗΠΑ προβλέπεται να επιβραδυνθεί απότομα, ενώ παραμένουν οι εμπορικές αβεβαιότητες και τα δασμολογικά εμπόδια, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού και το κόστος.

Ένας άλλος κίνδυνος είναι ο κίνδυνος μιας «φούσκας τεχνητής νοημοσύνης» στις ΗΠΑ, που θυμίζει την κρίση των dot-com, η οποία θα μπορούσε να προκαλέσει τεχνολογική ύφεση, επηρεάζοντας την παγκόσμια ανάπτυξη.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) προέβλεψε πρόσφατα ότι η οικονομία της Κίνας θα αναπτυχθεί κατά 4,8% φέτος, ένα ενθαρρυντικό ποσοστό και κοντά στον στόχο του περίπου 5% που έχει θέσει το Πεκίνο (Φωτογραφία: China Daily).

Η πρόσφατη άνοδος των 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων δείχνει πόσο πεινασμένη είναι η αγορά για καλά νέα, αλλά και πόσο εύθραυστη μπορεί να είναι η εμπιστοσύνη. Ορισμένοι αναλυτές, συμπεριλαμβανομένου του Jefferies, προειδοποιούν ότι είναι πολύ νωρίς για να ανακοινωθεί ανάκαμψη σε ολόκληρο τον κλάδο, καθώς η υπεραπόδοση της LVMH μπορεί να είναι ένα μεμονωμένο γεγονός.

Τώρα όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στις επερχόμενες δοκιμασίες: το φεστιβάλ αγορών της 11ης Νοεμβρίου στην Κίνα και η εορταστική περίοδος στη Δύση, οι οποίες θα είναι οι πιο σημαντικοί δείκτες για το αν η πρόσφατη «προθέρμανση» είναι απλώς ένα στιγμιαίο περιστατικό ή ένα σημάδι μιας πραγματικής άνοιξης.

Η τράπεζα UBS προβλέπει ότι τα έσοδα σε ολόκληρο τον κλάδο θα αυξηθούν κατά περίπου 4% έως το 2026, γεγονός που υποδηλώνει ένα πιο αργό και σαφέστερο σενάριο ανάκαμψης μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sau-tin-hieu-tu-trung-quoc-nganh-hang-xa-xi-toan-cau-co-tinh-giac-20251023092201164.htm