Βραχυπρόθεσμες προκλήσεις και προοπτικές για τις μετοχές της βιομηχανίας ρυζιού

Η βιομηχανία ρυζιού του Βιετνάμ έχει μικρά κέρδη, επομένως οι μετοχές ρυζιού που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο προσελκύουν λιγότερα κεφάλαια από άλλες βιομηχανικές ομάδες.

Η απόφαση για προσωρινή αναστολή των εισαγωγών ρυζιού από τις Φιλιππίνες και την Ινδονησία από τις αρχές Σεπτεμβρίου έχει δημιουργήσει πρόσθετες βραχυπρόθεσμες προκλήσεις για τις εξαγωγές του Βιετνάμ, καθιστώντας τις προοπτικές για τα αποθέματα σε αυτόν τον τομέα ακόμη πιο δυσοίωνες. Ωστόσο, οι εγχώριες επιχειρήσεις έχουν διατηρήσει σταθερές δραστηριότητες, αντανακλώντας την ευέλικτη ικανότητα αντίδρασης του κλάδου.

Ευέλικτη στρατηγική απόκρισης

Φόρτωση βιετναμέζικου ρυζιού για εξαγωγή. Φωτογραφία εικονογράφησης: VNA

Σύμφωνα με το Υπουργείο Γεωργίας και Περιβάλλοντος , οι Φιλιππίνες αντιπροσώπευαν το 42,4% της αγοράς εξαγωγών ρυζιού του Βιετνάμ τους πρώτους 8 μήνες του 2025, καθιστώντας την αγορά-κλειδί. Αναδυόμενες αγορές όπως η Γκάνα και η Ακτή Ελεφαντοστού έχουν μερίδια αγοράς 11,7% και 10,7% αντίστοιχα, δείχνοντας ότι η Αφρική ανοίγει χώρο για εξαγωγές. Η Κίνα, μετά από αρκετά χρόνια παρακμής, έχει αναπτυχθεί ξανά τους τελευταίους 8 μήνες, φτάνοντας τους 565.000 τόνους, αντιπροσωπεύοντας το 8,9% των συνολικών εξαγωγών και αυξημένες κατά 141,3% κατά την ίδια περίοδο. Η αξία των εξαγωγών ρυζιού προς τις Φιλιππίνες μειώθηκε κατά 15,6%, ενώ αυτές προς την Γκάνα αυξήθηκαν κατά 44,4%, την Ακτή Ελεφαντοστού κατά 88,9%, το Μπαγκλαντές κατά 188 φορές και τη Μαλαισία κατά 54,4%.

Στις 9 Σεπτεμβρίου, ο Πρωθυπουργός Φαμ Μινχ Τσινχ υπέγραψε την Επίσημη Αποστολή Αρ. 160, ζητώντας ενισχυμένα μέτρα για την προώθηση της παραγωγής, των εξαγωγών και τη σταθεροποίηση της αγοράς ρυζιού. Αμέσως μετά, το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου διοργάνωσε διάσκεψη με τη συμμετοχή υπουργείων, κλάδων, ενώσεων και μεγάλων εξαγωγικών επιχειρήσεων για την εξεύρεση λύσεων αντιμετώπισης.

Η κα Bui Thanh Tam, Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Northern Food Corporation (Vinafood 1), δήλωσε ότι η αναστολή των εισαγωγών από τις Φιλιππίνες είναι μόνο βραχυπρόθεσμη και οι επιχειρήσεις πρέπει να είναι έτοιμες να επωφεληθούν από τις ευκαιρίες όταν αυτή η αγορά επιστρέψει στο τέλος του έτους. Ο κ. Tran Xuan Ha, Αντιπρόεδρος του Βιετναμέζικου Συνδέσμου Τροφίμων, εκτίμησε ότι οι Φιλιππίνες πιθανότατα θα επιστρέψουν στις εισαγωγές στα τέλη Οκτωβρίου ή Νοεμβρίου-Δεκεμβρίου.

Οι επιχειρήσεις έχουν διαφοροποιήσει προληπτικά τις αγορές τους και έχουν προετοιμάσει τις πηγές εφοδιασμού τους. Η Vinafood 1 έχει προβεί σε προσωρινές αγορές και αποθηκεύσεις για να σταθεροποιήσει τις πηγές εφοδιασμού της και να διατηρήσει τη σχέση της με τους πελάτες των Φιλιππίνων. Η Southern Food Corporation (Vinafood 2) και ορισμένες επιχειρήσεις έχουν μεταφέρει τις εξαγωγές τους στην Αφρική στην τιμή των 485-490 δολαρίων ΗΠΑ/τόνο, συμβάλλοντας στην επίλυση του προβλήματος παραγωγής για τους αγρότες.

Το Υπουργείο Οικονομικών ξεκίνησε επίσης ένα πρόγραμμα για την αγορά 280.000 τόνων εθνικών αποθεμάτων ρυζιού για τη στήριξη των εγχώριων τιμών, τη σταθεροποίηση της παραγωγής και τη διασφάλιση της προσφοράς όταν οι Φιλιππίνες αναστείλουν προσωρινά τις εισαγωγές.

Οι μετοχές ρυζιού δεν έχουν επενδυτές

Παρά το γεγονός ότι αποτελούν στρατηγικό οικονομικό τομέα, οι μετοχές ρυζιού στο χρηματιστήριο σχεδόν δεν έχουν επενδυτές. Οι εισηγμένες εταιρείες όπως η Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company (κωδικός TAR), η Loc Troi Group Joint Stock Company (κωδικός LTG) και η Angimex Import-Export Joint Stock Company (κωδικός AGM) συχνά έχουν χαμηλή ρευστότητα. Τα συνολικά έσοδα κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2025 από 9 εισηγμένες εταιρείες ρυζιού έφτασαν σχεδόν τα 12.000 δισεκατομμύρια VND, μειωμένα κατά 20% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2024.

Η διαφορά στην ικανότητα διαχείρισης δημιουργεί μια σαφή διαφοροποίηση. Η Vietnam Seed Group (Vinaseed, κωδικός NSC) εξακολουθεί να είναι η κορυφαία εταιρεία, συνεισφέροντας 60 δισεκατομμύρια VND σε καθαρά κέρδη, αυξημένα κατά 11% την ίδια περίοδο, αντιπροσωπεύοντας το 66% των συνολικών κερδών ολόκληρου του κλάδου. Η Vinafood 2 (κωδικός VSF) ανέφερε ξαφνική αύξηση 700% στα κέρδη, φτάνοντας σχεδόν τα 8 δισεκατομμύρια VND χάρη στην απότομη μείωση του κόστους πωληθέντων αγαθών. Η TCO Holdings Joint Stock Company (κωδικός TCO), μετά τη μετάβαση από την εφοδιαστική στην επεξεργασία ρυζιού, κατέγραψε καθαρά κέρδη 5 δισεκατομμυρίων VND, αυξημένα κατά 150% παρά τη μείωση των εσόδων και του ακαθάριστου κέρδους στον τομέα του ρυζιού λόγω προσωρινής αναστολής της συντήρησης των μηχανημάτων. Αντίθετα, η Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company και η Ho Chi Minh City Food Company (Foodcosa, κωδικός FCS) συνέχισαν να υφίστανται ζημίες λόγω μείωσης των εσόδων που δεν ήταν αρκετή για την κάλυψη των πάγιων εξόδων.

Οι στρατηγικές αποθεμάτων αντικατοπτρίζουν επίσης τις διαφορές: Μέχρι το τέλος Ιουνίου 2025, τα αποθέματα σε ολόκληρο τον κλάδο αυξήθηκαν κατά 20% σε σύγκριση με την αρχή του έτους, με επίκεντρο το Vinaseed (1.101 δισεκατομμύρια VND, αύξηση 99%) και το Vinafood 2 (1.783 δισεκατομμύρια VND, αύξηση 11%), αντανακλώντας τις προσδοκίες για ανάκαμψη των τιμών, αλλά ασκώντας πίεση στις ταμειακές ροές. Η ανταγωνιστική πίεση από την Ινδία, το Πακιστάν, τις ΗΠΑ, μαζί με τις υψηλές απαιτήσεις ποιότητας και τα πρότυπα χαμηλών εκπομπών άνθρακα από την ΕΕ, απαιτεί από τις επιχειρήσεις να αναβαθμίσουν τις αλυσίδες εφοδιασμού, να εντοπίσουν την προέλευση και να επικεντρωθούν στην προστιθέμενη αξία αντί να βασίζονται αποκλειστικά στην παραγωγή.

Το δεύτερο τρίμηνο του 2025 αποτελεί υπενθύμιση του καθαρισμού της αγοράς ρυζιού. Ο κ. Bui Le Quoc Bao, Γενικός Διευθυντής της TCO Holdings Joint Stock Company (κωδικός TCO), σχολίασε ότι κάθε επιχείρηση που δεν προσαρμόζεται θα εξαλειφθεί, ενώ οι επιχειρήσεις που επιβιώνουν είναι αυτές που έχουν θάρρος.

Οι αλλαγές στις αγορές των Φιλιππίνων και της Ινδονησίας θέτουν προκλήσεις, αλλά ανοίγουν και νέες ευκαιρίες. Οι επιχειρήσεις διαφοροποιούν ενεργά τις αγορές τους, αξιοποιώντας τις δυνατότητες της Αφρικής και της Κίνας και εφαρμόζοντας λύσεις για την παραγωγή, την αποθήκευση και τη βελτίωση της ποιότητας των προϊόντων. Στην χρηματιστηριακή αγορά, η ανταγωνιστική πίεση και η ζήτηση για προστιθέμενη αξία ωθούν τις επιχειρήσεις να ενισχύσουν την διαχειριστική τους ικανότητα και να προσαρμοστούν. Αυτή είναι μια περίοδος διαφοροποίησης: Οι ευέλικτες επιχειρήσεις με μακροπρόθεσμες στρατηγικές θα επιβιώσουν και θα αναπτυχθούν, ενώ οι μονάδες που δεν έχουν την ικανότητα προσαρμογής βρίσκονται υπό πίεση.

Γενικά, οι εξαγωγές ρυζιού του Βιετνάμ εξακολουθούν να έχουν περιθώρια ανάπτυξης, αλλά απαιτούν μια μακροπρόθεσμη, ευέλικτη στρατηγική και εστίαση στη βιώσιμη αξία και όχι απλώς στο κυνήγι της παραγωγής. Αυτή είναι επίσης η κατάλληλη στιγμή για τους επενδυτές να αναγνωρίσουν ευκαιρίες από επιχειρήσεις ρυζιού με σταθερή βάση, διαφανή διαχείριση και την ικανότητα προσαρμογής στις διακυμάνσεις της αγοράς, δημιουργώντας μια βάση για βιώσιμη ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα.

Πηγή: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thach-thuc-ngan-han-va-trien-vong-co-phieu-nganh-gao-20250929083337620.htm