Η Mobile World και η VNG πωλούν φθηνά μετοχές στους εργαζομένους, οι επενδυτές ανησυχούν για πτώση τιμών.

Οι εταιρείες έχουν ανακοινώσει την πώληση προνομιούχων μετοχών στους εργαζομένους, προκαλώντας ανησυχία στους επενδυτές για την αραίωση των μετοχών και την πτώση της αξίας τους.

Ορισμένες εισηγμένες εταιρείες έχουν ανακοινώσει προγράμματα ιδιοκτησίας μετοχών από τους εργαζομένους (ESOPs) που προσφέρουν μετοχές σε τιμή χαμηλότερη από την αγοραία τιμή. Για παράδειγμα, η Mobile World Investment Corporation (κωδικός μετοχής MWG) θα εκδώσει πάνω από 19,9 εκατομμύρια μετοχές ESOP το πρώτο τρίμηνο του 2025, που ισοδυναμεί με 1,3642%. Οι εκδοθείσες μετοχές θα υπόκεινται σε περιορισμούς μεταβίβασης για δύο χρόνια από το τέλος της περιόδου έκδοσης, με το 50% των αγορασμένων μετοχών να μεταβιβάζονται ελεύθερα κάθε χρόνο. Η τιμή πώλησης για τους εργαζομένους είναι 10.000 VND ανά μετοχή.

Πολλοί υπάλληλοι της Mobile World έχουν τη δυνατότητα να αγοράζουν συνεχώς μετοχές σε μειωμένες τιμές μέσω του προγράμματος ESOP.

ΦΩΤΟΓΡΑΦΙΑ: MWG βλ.

Το πρόγραμμα πώλησης μετοχών με έκπτωση στους εργαζομένους εφαρμόζεται από την Mobile World Group (MWG) για πάνω από μια δεκαετία. Με τιμή προσφοράς 10.000 VND, οι εργαζόμενοι μπορούν να αγοράσουν μετοχές σε τιμή 50.000 VND φθηνότερη από την τρέχουσα τιμή της μετοχής της MWG στο χρηματιστήριο. Συνολικά, οι εργαζόμενοι δαπάνησαν μόνο σχεδόν 200 δισεκατομμύρια VND για να αποκτήσουν μετοχές αξίας άνω των 1.200 δισεκατομμυρίων VND. Μεταξύ των περισσότερων από 300 εργαζομένων που ήταν επιλέξιμοι να αγοράσουν μετοχές σε αυτόν τον γύρο, ο κ. Doan Van Hieu Em, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου και Γενικός Διευθυντής της Mobile World Group Joint Stock Company (θυγατρική της MWG) που διαχειρίζεται τις δύο αλυσίδες λιανικής πώλησης Mobile World και Dien May Xanh, ήταν ο μεγαλύτερος αγοραστής με πάνω από 1,6 εκατομμύρια μετοχές της MWG. Έτσι, ο κ. Doan Van Hieu Em χρειάστηκε να δαπανήσει μόνο 16 δισεκατομμύρια VND για να αγοράσει μετοχές αξίας άνω των 96 δισεκατομμυρίων VND.

Σε πολυάριθμες συναντήσεις μετόχων, οι επενδυτές έχουν αμφισβητήσει την ηγεσία της MWG σχετικά με αυτό το συνεχές σχέδιο έκδοσης μετοχών ESOP. Πιο πρόσφατα, το θέμα αυτό συζητήθηκε επίσης στη συνάντηση επενδυτών του Φεβρουαρίου. Ο Πρόεδρος της εταιρείας, κ. Nguyen Duc Tai, δήλωσε ότι η πολιτική ESOP ενδέχεται να αλλάξει το 2025 για την καλύτερη εξισορρόπηση των συμφερόντων των μετόχων και των ηγετών της εταιρείας.

Εκτός από την Mobile World, η VNG Corporation (κωδικός μετοχής VNZ) ανακοίνωσε πρόσφατα απόφαση του διοικητικού συμβουλίου σχετικά με το σχέδιό της για έκδοση μετοχών στο πλαίσιο του προγράμματος ESOP το 2024. Συνεπώς, η εταιρεία θα εκδώσει σχεδόν 641.000 μετοχές στους εργαζομένους στην τιμή των 30.000 VND, η οποία είναι 92% χαμηλότερη από την τιμή των 360.000 VND ανά μετοχή. Το πρόγραμμα θα εφαρμοστεί το 2025, με περιορισμό διαπραγμάτευσης ενός έτους. Ομοίως, η Duc Thanh Wood Processing Corporation (κωδικός μετοχής GDT) θα εκδώσει σχεδόν 1,1 εκατομμύριο μετοχές ESOP, που αντιστοιχούν στο 4,55% των μετοχών της σε κυκλοφορία. Η τιμή πώλησης στους εργαζομένους θα είναι 10.000 VND ανά μετοχή, σχεδόν 60% χαμηλότερη από την τιμή της. Αυτές οι μετοχές θα υπόκεινται σε περιορισμούς μεταβίβασης για τα πρώτα δύο χρόνια μετά την έκδοση και από το τρίτο έτος και μετά, το 50% θα επιτρέπεται να πωληθεί...

Πολλές επιχειρήσεις χρησιμοποιούν την έκδοση ESOP (Σχεδίων Ιδιοκτησίας Μετοχών Εργαζομένων) ως πολιτική για την προσέλκυση και διατήρηση προσωπικού. Τα στελέχη και οι εργαζόμενοι εταιρειών που αγοράζουν μετοχές ESOP σε πολύ χαμηλή τιμή τις λαμβάνουν ως μέρος του ετήσιου εισοδήματός τους χωρίς να πληρώνουν φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων. Ο φόρος εισοδήματος φυσικών προσώπων παρακρατείται μόνο όταν το άτομο πωλεί τις μετοχές ESOP, όπως ακριβώς και οι τακτικοί επενδυτές μετοχών (αυτή η φορολογική έκπτωση είναι πολύ χαμηλή σε σύγκριση με τον φόρο εισοδήματος που καταβάλλεται επί των ετήσιων μισθών και μπόνους).

Αντίθετα, για τους μετόχους, μια εταιρεία που εκδίδει μεγάλο αριθμό μετοχών ESOP θα μειώσει τα οφέλη λόγω του αυξημένου αριθμού μετοχών. Κατά συνέπεια, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) θα μειωθούν (EPS = καθαρό κέρδος - προνομιούχα μερίσματα / συνολικός αριθμός μετοχών σε κυκλοφορία). Όσο περισσότερες μετοχές υπάρχουν, τόσο χαμηλότερο θα είναι το EPS εάν τα κέρδη της εταιρείας δεν αυξηθούν αναλογικά με την αύξηση των μετοχών.