Χρηματιστήριο τη νέα εβδομάδα (31 Μαρτίου - 4 Απριλίου 2025): Μπορεί να «δοκιμάσει» το όριο των 1.300 μονάδων, ευκαιρία για αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου εάν ο δείκτης VN ​​διορθωθεί σε μεγάλο βαθμό.

NDO - Η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά την περασμένη εβδομάδα (24-28 Μαρτίου) συνέχισε να δέχεται πιέσεις για διόρθωση, όταν υπήρξαν 4/5 συνεδριάσεις πτώσης, παρατείνοντας τη δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα πτώσης από την κορύφωση των 1.340 μονάδων. Με τη μείωση των ταμειακών ροών, την αβεβαιότητα των παγκόσμιων δασμολογικών πολιτικών, τις φυσικές καταστροφές... το επιφυλακτικό κλίμα μπορεί να διατηρηθεί βραχυπρόθεσμα. Ωστόσο, η μεσοπρόθεσμη ανοδική τάση εξακολουθεί να διατηρείται, επομένως ορισμένες απόψεις πιστεύουν ότι ευκαιρίες αναδιάρθρωσης του χαρτοφυλακίου θα εμφανιστούν σε συνεδριάσεις βαθιάς διόρθωσης.

Η πίεση μειώθηκε αρκετά ομοιόμορφα, ο δείκτης VN ​​μειώθηκε ελαφρώς τη δεύτερη εβδομάδα

Ο δασμολογικός πόλεμος του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ κλιμακώθηκε την περασμένη εβδομάδα, προκαλώντας ανησυχίες στους επενδυτές. Αναμένεται να ενταθεί ακόμη περισσότερο, καθώς οι επενδυτές περιμένουν με αγωνία νέες δηλώσεις από τον κ. Τραμπ αυτή την εβδομάδα. Παράλληλα, η αμερικανική οικονομία δείχνει κάποια σημάδια επιβράδυνσης της ανάπτυξης, με αποτέλεσμα η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ να έχει άλλη μια εβδομάδα πτώσης.

Κατά τη διάρκεια της εβδομάδας, ορισμένες περιφερειακές αγορές ανέκαμψαν, όπως η Ινδονησία, η Ινδία... ενώ η Ταϊλάνδη και οι Φιλιππίνες παρέμειναν σε πτωτική τάση.

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ την περασμένη εβδομάδα (24-28 Μαρτίου) σημείωσε αρκετά κοντά στις προηγούμενες προβλέψεις. Η εγχώρια αγορά εξακολουθούσε να βρίσκεται υπό πίεση για διόρθωση και πτώση για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα, αφού έφτασε στο βραχυπρόθεσμο ανώτατο σημείο των 1.340 μονάδων.

Στο τέλος της εβδομάδας, ο δείκτης VN ​​έκλεισε την εβδομάδα στις 1.317,46 μονάδες, σημειώνοντας πτώση -4,42 μονάδων, που ισοδυναμεί με μείωση -0,33% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα. Στον κατώτατο όροφο του HNX, ο δείκτης HNX υπέστη επίσης ισχυρότερη καθοδική πίεση, χάνοντας 7,62 μονάδες, που ισοδυναμεί με 3,10%, κλείνοντας στις 238,2 μονάδες. Ο δείκτης UPCoM είχε επίσης μια εβδομάδα διόρθωσης, όταν μειώθηκε -0,7%, στις 98,62 μονάδες στο τέλος της εβδομάδας.

Η καθοδική πίεση στον δείκτη VN προήλθε από όλες τις ομάδες του κλάδου, όπως ο VN30, οι μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Ωστόσο, η αγορά παρουσίασε έντονη διαφοροποίηση, με την πτώση να επικεντρώνεται κυρίως στις ομάδες: Θαλασσινά (-5,12%), Βιετνάμ (-3,72%), Τεχνολογία (-3,16%). Κόντρα στην τάση της αγοράς κινήθηκαν οι ομάδες: Φυσικό καουτσούκ (+7,83%), Vingroup (+7,54%), Αεροπορία (+1,90%)...

Όπως και με την αξιολόγηση, η ρευστότητα ολόκληρης της αγοράς την περασμένη εβδομάδα διατήρησε πτωτική τάση, καθώς η επιφυλακτικότητα έγινε πιο εμφανής. Η συνολική μέση αξία συναλλαγών ολόκληρης της αγοράς ήταν μόνο 20.338 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία, μειωμένη κατά -6,5% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, κατά την οποία η αντιστοιχισμένη ρευστότητα μειώθηκε επίσης κατά -11,4%, στα 16.981 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία.

Τα στατιστικά στοιχεία δείχνουν ότι η μέση ρευστότητα της αγοράς τον Μάρτιο έφτασε τα 22.733 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία, σημειώνοντας αύξηση +27,3% σε σύγκριση με τον Φεβρουάριο, αλλά εξακολουθεί να είναι -23,6% χαμηλότερη από την ίδια περίοδο. Σωρευμένα από την αρχή του έτους, η συνολική ρευστότητα της αγοράς έφτασε τα 17.806 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία, μειωμένη κατά -15,5% σε σύγκριση με το μέσο επίπεδο του 2024.

Παρόλο που η πίεση καθαρών πωλήσεων από ξένους επενδυτές μειώθηκε σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, αυτή η ομάδα συνέχισε να αποτελεί λόγο για την αύξηση της προσαρμογής της αγοράς. Συνεπώς, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά περισσότερα από -2,284 δισεκατομμύρια VND την περασμένη εβδομάδα σε ολόκληρη την αγορά, αυξάνοντας τις σωρευτικές καθαρές πωλήσεις από την αρχή του έτους σε -26,191 δισεκατομμύρια VND.

Η ομάδα μετοχών που πουλήθηκαν καθαρά την περασμένη εβδομάδα επικεντρώθηκε στις μετοχές TPB (-563 δισεκατομμύρια VND), FPT (-530 δισεκατομμύρια VND), PNJ (-272 δισεκατομμύρια VND)... ενώ οι καθαρές αγορές αφορούσαν τις μετοχές VRE (+455 δισεκατομμύρια VND), VIX (+226 δισεκατομμύρια VND), VPI (+178 δισεκατομμύρια VND)...

Επί του παρόντος, ο δείκτης P/E (ttm) της αγοράς έχει αυξηθεί από 13,5 φορές στα μέσα Φεβρουαρίου σε 14,5 φορές, αλλά εξακολουθεί να είναι 14,5% χαμηλότερος από τον μέσο όρο των 5 ετών.

Εξακολουθεί να υπάρχει πίεση για την αναμονή νέων για τους δασμούς, αλλά ίσως μέχρι το τέλος της εβδομάδας

Η χρηματιστηριακή αγορά περιμένει με αγωνία νέα από τον Ντόναλντ Τραμπ αυτή την εβδομάδα. Η 2α Απριλίου αναμένεται να είναι μια κρίσιμη στιγμή εάν σηματοδοτήσει μια νέα κλιμάκωση στον πόλεμο των δασμών που ξεκίνησε ο Πρόεδρος Τραμπ.

Η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ αναμένεται να δεχθεί περαιτέρω πιέσεις, καθώς καλωσορίζει δεδομένα από τη μακροοικονομία, κυρίως τον δείκτη PMI, την αγορά εργασίας και μηνύματα από τον επικεφαλής της FED.

Στο εσωτερικό, οι επενδυτές συνεχίζουν να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στη διεθνή αγορά. Αν και η δασμολογική πολιτική δεν έχει άμεσο αντίκτυπο στο Βιετνάμ, το κλίμα παραμένει αβέβαιο μέχρι να ξεκαθαρίσει η κατάσταση.

Αυτή την εβδομάδα θα δημοσιευτούν επίσης εγχώριες μακροοικονομικές πληροφορίες που αναμένεται να εξισορροπήσουν τις πληροφορίες. Η αύξηση του ΑΕΠ κατά το πρώτο τρίμηνο του 2025 και άλλοι μακροοικονομικοί δείκτες θα ανακοινωθούν από τη Γενική Στατιστική Υπηρεσία το πρώτο εξάμηνο της επόμενης εβδομάδας, αλλά ο Πρωθυπουργός ανακοίνωσε το περασμένο Σαββατοκύριακο ότι ήταν περίπου 7%.

Επιπλέον, τα νέα σχετικά με τα επιχειρηματικά αποτελέσματα και τη γενική συνέλευση των μετόχων του 2025 αναμένεται επίσης να δώσουν θετικά μηνύματα για την ενίσχυση του επενδυτικού κλίματος.

Ωστόσο, από τεχνικής άποψης, οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι αυξάνονται όταν η αγορά χάνει το τεχνικό όριο MA20, σε συνδυασμό με εξωτερικές επιπτώσεις, κάτι που θα μπορούσε να αποτελέσει δυσμενές σήμα για την αγορά. Η αγορά εξακολουθεί να είναι καλά προστατευμένη στο χαμηλότερο όριο, στην περιοχή των 1.300 μονάδων. Σε περίπτωση διόρθωσης κάτω από αυτήν την περιοχή, θα εμφανιστεί η ευκαιρία επιλογής καλών θεμελιωδών μετοχών για τη μεσοπρόθεσμη επενδυτική τάση.

Η ρευστότητα εξακολουθεί να έχει προσαρμοστεί προς τα κάτω, αλλά γενικά βρίσκεται σε καλό επίπεδο άνω των 20.000 δισεκατομμυρίων VND/συνεδρία. Αυτό δείχνει ψυχολογική προσοχή και όχι ακόμη νοοτροπία πώλησης λόγω φόβου για κινδύνους.

Στις 2 Απριλίου, οι ΗΠΑ αναμένεται να ανακοινώσουν μια αμοιβαία φορολογική πολιτική που θα στοχεύει σε μια ομάδα 15 χωρών με υψηλούς φορολογικούς συντελεστές και μεγάλα εμπορικά πλεονάσματα, εκ των οποίων το Βιετνάμ κινδυνεύει να επηρεαστεί. Ωστόσο, ορισμένα σχόλια δείχνουν ότι η αγορά του Βιετνάμ δεν θα επηρεαστεί ιδιαίτερα από την δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ. Πρώτον, οι ανησυχίες σχετικά με τους δασμούς έχουν αντικατοπτριστεί σε μεγάλο βαθμό στην προσαρμογή της αγοράς τις τελευταίες δύο εβδομάδες. Ταυτόχρονα, η ομάδα που επηρεάζεται άμεσα από τους δασμούς των ΗΠΑ δεν είναι μεγάλη στην χρηματιστηριακή αγορά.

Από την άλλη πλευρά, το Βιετνάμ έλαβε πρόσφατα ισχυρά, ευέλικτα και έγκαιρα μέτρα για την ελαχιστοποίηση του κινδύνου επιβολής δασμών από τις ΗΠΑ, όπως η υπογραφή εμπορικών συμφωνιών με Αμερικανούς εταίρους και η εξέταση της μείωσης των φόρων σε ορισμένα εισαγόμενα προϊόντα, όπως αυτοκίνητα, αιθανόλη, LNG, γεωργικά προϊόντα κ.λπ.

Εν τω μεταξύ, όσον αφορά τους εγχώριους παράγοντες, η αγορά εξακολουθεί να έχει πολλούς υποστηρικτικούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των μακροοικονομικών σημάτων και των θετικών πληροφοριών που θα εμφανιστούν, όπως τα επιχειρηματικά αποτελέσματα των επιχειρήσεων στο πρώτο τρίμηνο του 2025, οι προοπτικές αναβάθμισης, η ανάπτυξη του συστήματος KRX... Επομένως, η ζώνη στήριξης για τη διόρθωση την επόμενη εβδομάδα μπορεί να είναι η περιοχή των 1.300-1.305 μονάδων και υπάρχει πιθανότητα ανάκαμψης εάν βελτιωθεί το κλίμα όταν εμφανιστούν εγχώριες ειδήσεις.

Πηγή: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-313-442025-co-the-test-nguong-1300-diem-co-hoi-tai-cau-danh-muc-neu-vn-index-dieu-chinh-sau-post868898.html