Νέα εβδομάδα χρηματιστηρίου: Ο δείκτης VN ​​έρχεται κόντρα στην παγκόσμια τάση, με πρόβλεψη να παραμείνει πλάγια

Η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά την περασμένη εβδομάδα (15-19 Σεπτεμβρίου) κατέρρευσε για άλλη μια φορά πριν από το όριο των 1.700 μονάδων. Ο δείκτης VN-Index συνέχισε το πτωτικό του σερί για τέταρτη συνεχόμενη φορά, κόντρα στην τάση πολλών διεθνών αγορών που βρίσκονται ακόμη στο ταξίδι για να φτάσουν στην κορυφή.

Εικονογραφημένη φωτογραφία.

Ο δείκτης VN-Index συνεχίζει να δοκιμάζει το όριο των 1.700 μονάδων, εν μέσω μειωμένης ρευστότητας, δείχνοντας ότι η αγορά πιθανότατα θα συνεχίσει να κινείται πλάγια βραχυπρόθεσμα.

Ο δείκτης VN ​​απέτυχε ξανά να φτάσει το όριο των 1.700 μονάδων

Οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές συνέχισαν την ανοδική τους πορεία για την εβδομάδα, δείχνοντας ότι η άνοδος σε νέα υψηλά δεν έχει τελειώσει ακόμη. Ο Δείκτης MSCI All Country World (ACWI), ο οποίος παρακολουθεί την απόδοση περισσότερων από 2.500 μετοχών τόσο από ανεπτυγμένες όσο και από αναδυόμενες αγορές, συνέχισε να φτάνει σε νέα υψηλά, ενισχυμένος από τις ασιατικές και τις αμερικανικές μετοχές.

Τα στατιστικά στοιχεία δείχνουν ότι την περασμένη εβδομάδα, οι δείκτες Nikkei 225 (Ιαπωνία) και Kospi (Νότια Κορέα) ξεπέρασαν τα όρια των 45.000 και 3.400 μονάδων αντίστοιχα, σημειώνοντας ιστορικά υψηλά. Εν τω μεταξύ, στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά, και οι τρεις βασικοί δείκτες κατέγραψαν επίσης νέα ρεκόρ την περασμένη εβδομάδα μετά την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να μειώσει τα επιτόκια: ο S&P 500 και ο Dow Jones πέτυχαν αυξήσεις 1,2% και 1% αντίστοιχα, ενώ ο Nasdaq αυξήθηκε κατά 2,2%...

Όσον αφορά την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ, ο δείκτης VN-Index έχει δοκιμάσει το όριο των 1.700 μονάδων τρεις φορές αυτόν τον μήνα, αλλά απέτυχε. Ο δείκτης VN-Index έκλεισε την εβδομάδα στις 1.658,62 μονάδες, που ισοδυναμεί με μείωση -8,64 μονάδων (ή -0,52%) σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα.

Οι μετοχές VN30 και Midcap μειώθηκαν επίσης κατά -0,32% και -1,56% αντίστοιχα, ενώ οι μετοχές Smallcap κινήθηκαν αντίθετα προς την τάση της αγοράς με μικρή άνοδο +0,13%. Ο δείκτης VN30 υποχώρησε -0,32% στις 1.858,53 μονάδες.

Ορισμένες ομάδες μετοχών που σημείωσαν απότομη άνοδο στην αγορά την περασμένη εβδομάδα ήταν: Vingroup (+3,9%), θαλασσινά (+1,9%), logistics (+1,8%)... Αντίθετα, οι ομάδες μετοχών που άσκησαν πίεση στην αγορά ήταν: τίτλοι (-2,7%), ακίνητα βιομηχανικών πάρκων (-2,6%).

Στο Χρηματιστήριο του Ανόι , οι δύο κύριοι δείκτες κινήθηκαν σε αντίθετες κατευθύνσεις. Ο δείκτης HNX έκλεισε στις 276,24 μονάδες, σημειώνοντας πτώση -0,27 μονάδων ή -0,1% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης UPCoM αυξήθηκε κατά +0,48% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, φτάνοντας τις 111,01 μονάδες στο τέλος της εβδομάδας.

Η ρευστότητα της αγοράς συνεχίζει να μειώνεται. Η μέση συνολική αξία συναλλαγών την περασμένη εβδομάδα ήταν 37.264 δισεκατομμύρια VND, μειωμένη κατά -9,3% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα. Συγκεκριμένα, η ρευστότητα αντιστοίχισης εντολών μειώθηκε επίσης κατά -9,4% στα 33.391 δισεκατομμύρια VND.

Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία της MBS, η ρευστότητα από τις αρχές Σεπτεμβρίου αυξήθηκε κατά +130% κατά την ίδια περίοδο, αλλά μειώθηκε κατά -26% σε σύγκριση με τον Αύγουστο, στα 40.908 δισεκατομμύρια VND. Συσσωρευμένη από την αρχή του έτους, η συνολική ρευστότητα της αγοράς έφτασε τα 29.116 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση +38% σε σύγκριση με το μέσο επίπεδο του 2024 και +29% κατά την ίδια περίοδο.

Οι ξένοι επενδυτές παραμένουν οι ίδιοι. Αυτός ο όμιλος πούλησε -6.495 δισεκατομμύρια VND, σηματοδοτώντας την 9η συνεχόμενη εβδομάδα καθαρών πωλήσεων, με σωρευτική καθαρή πώληση -94.858 δισεκατομμυρίων VND από την αρχή του έτους. Την περασμένη εβδομάδα, οι ξένοι επενδυτές αγόρασαν καθαρές μετοχές HVN (+337 δισεκατομμύρια VND), VNM (+322 δισεκατομμύρια VND), MSB (+283 δισεκατομμύρια VND), ενώ οι καθαρές πωλήσεις VHM (-838 δισεκατομμύρια VND), SSI (-803 δισεκατομμύρια VND), STB (-523 δισεκατομμύρια VND)...

Την περασμένη εβδομάδα, ο τομέας αυτοσυναλλαγών των εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών αγόρασε καθαρές μετοχές όπως: GEE (+ 332 δισεκατομμύρια VND), VIB (+ 178 δισεκατομμύρια VND), HPG (+ 100 δισεκατομμύρια VND)... ενώ πούλησε καθαρές μετοχές όπως: VNM (- 133 δισεκατομμύρια VND), MSN (- 119 δισεκατομμύρια VND), MBB (- 94 δισεκατομμύρια VND).

Μπορεί ακόμα να πάει πλάγια

Η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά κινείται προς την αντίθετη κατεύθυνση από πολλές διεθνείς αγορές. Η αγορά εξακολουθεί να βρίσκεται υπό πίεση για προσαρμογή, παρά τις πληροφορίες ότι η Fed έχει ανακοινώσει μείωση των επιτοκίων. Φαίνεται ότι τα νέα της Fed για τα επιτόκια έχουν αντικατοπτριστεί στην τιμή και στο παρελθόν. Επί του παρόντος, η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων στοιχηματίζει στην πιθανότητα η Fed να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια κατά 0,25% στις συνεδριάσεις του Οκτωβρίου και του Δεκεμβρίου, με πιθανότητα άνω του 80%.

Όπως είχε προβλεφθεί, το όριο των 1.700 μονάδων είναι ένα δύσκολο όριο για να κατακτηθεί. Εάν η ρευστότητα τείνει να μειώνεται όπως συμβαίνει τώρα, η κατάκτηση μιας νέας κορύφωσης θα είναι πιο δύσκολη. Οι προβλέψεις δείχνουν ότι η τάση επανασυσσώρευσης μετά από μια σειρά 4 συνεχόμενων μηνών αύξησης έχει διαμορφωθεί.

Εξετάζοντας πιο αναλυτικά τη ρευστότητα, η μέση αξία συναλλαγών ανά συνεδρία ήταν μόνο 37.264 δισεκατομμύρια VND. Αυτό είναι το επίπεδο ρευστότητας όταν η αγορά άρχισε να αυξάνεται από το εύρος των 1.400-1.450 μονάδων. Ταυτόχρονα, είναι και το χαμηλότερο εβδομαδιαίο επίπεδο ρευστότητας τις τελευταίες 9 εβδομάδες - σε σύγκριση με την κορύφωση στα μέσα Αυγούστου, η ρευστότητα την περασμένη εβδομάδα μειώθηκε κατά -40%. Αυτό δείχνει ότι οι επενδυτές είναι επιφυλακτικοί παρά το γεγονός ότι την περασμένη εβδομάδα η παγκόσμια χρηματιστηριακή αγορά αντέδρασε θετικά στη μείωση των επιτοκίων από την Fed και η ώρα για την ανακοίνωση της αναβάθμισης είναι κοντά.

Τεχνικά, σύμφωνα με τους ειδικούς της MBS, με βάση εποχικούς παράγοντες, η αγορά τον Σεπτέμβριο συχνά έχει χαμηλή απόδοση και επί του παρόντος ο δείκτης VN ​​επηρεάζεται επίσης από αυτόν τον παράγοντα. Παρόλο που ο δείκτης VN ​​εξακολουθεί να είναι σχεδόν 60 μονάδες υψηλότερος από το όριο των 1.600 μονάδων, ορισμένες κορυφαίες ομάδες μετοχών, όπως οι κινητές αξίες, οι τράπεζες..., έχουν ξεπεράσει αυτό το όριο στήριξης. Στο βασικό σενάριο, η αγορά συνεχίζει να διατηρεί μια «πλάγια» κατάσταση, η ζώνη στήριξης για την αγορά βρίσκεται στην περιοχή των 1.600-1.615 μονάδων, ενώ η ζώνη αντίστασης βρίσκεται στην περιοχή των 1.694-1.700 μονάδων.

Εν τω μεταξύ, η SHS Research πιστεύει επίσης ότι βραχυπρόθεσμα, ο δείκτης VN ​​επιστρέφει σε μια τάση συσσώρευσης μετά από μια παρατεταμένη περίοδο αύξησης των τιμών. Πρόκειται για μια αναπόφευκτη φάση διόρθωσης και συσσώρευσης μετά από μια περίοδο ισχυρής αύξησης των τιμών, η οποία ξεπέρασε την ιστορική κορύφωση του 2022.

Επί του παρόντος, η αγορά διαπραγματεύεται με χαμηλή ρευστότητα, με συσσωρευτικό χαρακτήρα για τη δημιουργία μιας νέας βάσης τιμών, περιμένοντας την περαιτέρω αξιολόγηση θεμελιωδών παραγόντων μετά το τέλος του τρίτου τριμήνου του 2025. Για να βελτιωθεί η γενική τάση της αγοράς και ο δείκτης VN, πρέπει να υπάρξει νέα δυναμική ανάπτυξης και στη συνέχεια να υπάρξουν προσδοκίες. Αυτό πρέπει να βασίζεται σε θεμελιώδεις παράγοντες αποτίμησης και προοπτικές ανάπτυξης κατά την τελευταία περίοδο του έτους και πρέπει να αξιολογηθεί προσεκτικά με βάση τα αναμενόμενα επιχειρηματικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2025.

ΛΟΝΓΚ ΑΝ

Πηγή: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vn-index-nguoc-dong-the-gioi-du-bao-con-di-ngang-post909631.html