Ηρεμία στην αγορά ομολόγων στις αρχές του έτους

ANTD.VN - Δεν υπήρξαν εκδόσεις ιδιωτικών εταιρικών ομολόγων κατά τους δύο πρώτους μήνες του τρέχοντος έτους, ενώ υπήρξαν μόνο τέσσερις δημόσιες εκδόσεις συνολικής αξίας άνω των 5.500 δισεκατομμυρίων VND.

Σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε η Ένωση Αγοράς Ομολόγων του Βιετνάμ από την Κρατική Επιτροπή Κινητών Αξιών και το Χρηματιστήριο του Ανόι , φέτος, έως τα τέλη Φεβρουαρίου 2025, δεν έχει καταγραφεί καμία έκδοση μεμονωμένων εταιρικών ομολόγων.

Η αγορά κατέγραψε μόνο τέσσερις εκδόσεις δημόσιων εταιρικών ομολόγων συνολικής αξίας περίπου 5.554 δισεκατομμυρίων VND τον Ιανουάριο.

Δεν εκδόθηκαν μεμονωμένες παρτίδες εταιρικών ομολόγων κατά τους πρώτους δύο μήνες του έτους.

Τον Φεβρουάριο, οι επιχειρήσεις αγόρασαν πίσω ομόλογα αξίας 2.592 δισεκατομμυρίων VND πριν από τη λήξη, σημειώνοντας μείωση 58% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Κατά τους πρώτους δύο μήνες του έτους, η συνολική αξία των ομολόγων που αγοράστηκαν πίσω πριν από τη λήξη έφτασε τα 15.976 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 13,1% σε σύγκριση με τους πρώτους δύο μήνες του 2024. Ο τομέας των ακινήτων είναι ο κορυφαίος κλάδος, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 67,1% της συνολικής αξίας των πρόωρων επαναγορών (ισοδύναμο με περίπου 10.717 δισεκατομμύρια VND).

Στους υπόλοιπους 10 μήνες του 2025, η συνολική αξία των οφειλόμενων ομολόγων ανέρχεται σε 192,303 δισεκατομμύρια VND. Εκ των οποίων, το 54,6% της αξίας των ομολόγων που λήγουν ανήκει στον κλάδο των ακινήτων με 105,039 δισεκατομμύρια VND, ακολουθούμενο από τον τραπεζικό όμιλο με 41,166 δισεκατομμύρια VND (που αντιστοιχεί στο 21,4%).

Στη δευτερογενή αγορά, οι συναλλαγές εταιρικών ομολόγων τείνουν επίσης να μειώνονται από την αρχή του έτους. Συγκεκριμένα, η συνολική αξία των συναλλαγών ιδιωτικά εκδοθέντων ομολόγων έχει φτάσει περίπου τα 153.619 δισεκατομμύρια VND από την αρχή του έτους.

Εκ των οποίων, τον Ιανουάριο, οι συναλλαγές έφτασαν τα 80,128 δισεκατομμύρια VND, κατά μέσο όρο 4,713 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία, μειωμένες κατά 21% σε σύγκριση με τον μέσο όρο του Δεκεμβρίου 2024. Τον Φεβρουάριο του 2025, οι συναλλαγές έφτασαν τα 73,491 δισεκατομμύρια VND, κατά μέσο όρο 3,675 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία, μειωμένες κατά 22% σε σύγκριση με τον Ιανουάριο.

Αν και η αγορά εταιρικών ομολόγων ήταν ήρεμη τους πρώτους δύο μήνες του έτους, σύμφωνα με πολλούς ειδικούς, οι προοπτικές για το 2025 θα είναι πιο αισιόδοξες.

Ο κ. Nguyen Quang Thuan, Γενικός Διευθυντής της FiinRatings, πιστεύει ότι η αγορά εταιρικών ομολόγων θα αυξηθεί με διψήφιο ποσοστό το 2025. Η υψηλή αναπτυξιακή δυναμική το 2025 δεν θα προέλθει μόνο από τράπεζες και μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, όπως εταιρείες χρηματοδότησης, αλλά και από μεγάλους εταιρικούς τομείς, όπως τα οικιστικά ακίνητα, η ενέργεια και οι υποδομές, με τα μέτρα πολιτικής και νομικής φύσεως, καθώς και τις πραγματικές κεφαλαιακές ανάγκες που παρατηρούμε τώρα.

Οι αναλυτές της VCBS Securities Company πιστεύουν ότι τα χαμηλά επιτόκια θα δημιουργήσουν ευνοϊκές συνθήκες για τις επιχειρήσεις ώστε να εκδίδουν ομόλογα με χαμηλότερο κόστος και να αναδιαρθρώνουν το κεφάλαιο. Ο όγκος των εκδόσεων θα συνεχίσει να καθοδηγείται από τραπεζικά ομόλογα, ενώ οι επιχειρήσεις ακινήτων ανακτούν σταδιακά την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Ωστόσο, οι ειδικοί προβλέπουν ότι θα υπάρξει διαφορά στην ικανότητα έκδοσης ομολόγων μεταξύ αξιόπιστων εκδοτών και εκείνων με ιστορικό καθυστερημένων πληρωμών τόκων και κεφαλαίου.

Από την πλευρά της ζήτησης, στο πλαίσιο του ότι το επίπεδο του επιτοκίου κινητοποίησης θα διατηρηθεί σε χαμηλό επίπεδο φέτος, οι επενδυτές τείνουν να μετατοπίζουν τα κεφάλαια σε επενδυτικά κανάλια που αποφέρουν υψηλότερες αποδόσεις, γεγονός που συμβάλλει στη στήριξη της αγοράς εταιρικών ομολόγων.

Από την άλλη πλευρά, η VCBS σημείωσε επίσης ότι η ανοδική τάση των τιμών άλλων καναλιών επενδύσεων (συμπεριλαμβανομένων των παραδοσιακών και μη παραδοσιακών καναλιών) θα μπορούσε να μειώσει την ελκυστικότητα της αγοράς εταιρικών ομολόγων για τους επενδυτές.

Πηγή: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd