Το 43ήμερο κλείσιμο της κυβέρνησης των ΗΠΑ έληξε επίσημα το βράδυ της 12ης Νοεμβρίου. Η έκθεση για την απασχόληση του Σεπτεμβρίου 2025 - ένας από τους βασικούς οικονομικούς δείκτες που καθυστέρησαν λόγω του κλείσιμου της κυβέρνησης - δημοσιεύθηκε επίσης στις 20 Νοεμβρίου. Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι θα χρειαστεί πολύς χρόνος μέχρι τα οικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ να επιστρέψουν στο φυσιολογικό .
Η έκθεση για την απασχόληση του Σεπτεμβρίου 2025 έδειξε ανάμεικτα μηνύματα: η οικονομία των ΗΠΑ δημιούργησε 119.000 νέες θέσεις εργασίας, υψηλότερες από τις προβλέψεις, αλλά το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,4%. Αυτό δυσχεραίνει τους αναλυτές να κάνουν μια οριστική εκτίμηση. Ανάλογα με το αν δίνεται έμφαση στα «φωτεινά» ή στα «σκοτεινά» σημεία, η αγορά αντιμετωπίζει δύο σενάρια: είτε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα χάρη στα θετικά στοιχεία προσλήψεων, είτε θα εξετάσει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων μέχρι το τέλος του 2025 λόγω της αυξανόμενης ανεργίας.
Ακόμα και υπό κανονικές συνθήκες, οι πολιτικές αποφάσεις της Fed είναι δύσκολες. Αλλά στο τρέχον περιβάλλον -με διακυμάνσεις στην οικονομία, σημάδια αδυναμίας στην αγορά εργασίας, επίμονο πληθωρισμό και καθυστερημένες αναφορές- η ανάλυση γίνεται ακόμη πιο δύσκολη καθώς η «ομίχλη δεδομένων» κρέμεται πάνω από τη Wall Street.
Οι ειδικοί της Τράπεζας της Αμερικής (BoA) περιγράφουν το τρέχον στατιστικό τοπίο ως «μια σειρά σφαλμάτων». Συνεπώς, τα στοιχεία του Οκτωβρίου 2025 πιθανότατα θα περιλαμβάνουν μόνο στοιχεία για την απασχόληση χωρίς το ποσοστό ανεργίας. Τα στοιχεία του Νοεμβρίου 2025 θα είναι πιο πλήρη, αλλά σίγουρα θα καθυστερήσουν.
Στις 21 Νοεμβρίου, το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ (BLS) επιβεβαίωσε ότι δεν θα δημοσίευε την έκθεση του Οκτωβρίου για τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) και η έκθεση του Νοεμβρίου αναβλήθηκε για τις 18 Δεκεμβρίου, μετά τη συνεδρίαση της Fed για τη συζήτηση των επιτοκίων (10 Δεκεμβρίου).
Αυτό εγείρει το ερώτημα: Πώς θα σχεδιάσει η Fed την πολιτική της ελλείψει αξιόπιστων δεδομένων; Ωστόσο, η αγορά εξακολουθεί να κλίνει προς την πιθανότητα η Fed να μειώσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο του 2025. Σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch, η πιθανότητα η Fed να μειώσει τα επιτόκια στην επερχόμενη συνεδρίαση ξεπέρασε το 70% στη συνεδρίαση της 21ης Νοεμβρίου.
Η αγορά αντέδρασε έντονα αφότου ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, Τζον Γουίλιαμς, άφησε να εννοηθεί ότι θα μπορούσε να υποστηρίξει μια μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση - παρά την έλλειψη στοιχείων για την ανεργία του Νοεμβρίου 2025. Δεδομένου του ιδιαίτερα σημαντικού ρόλου της Fed της Νέας Υόρκης στο σύστημα, τα σχόλια του Γουίλιαμς είχαν σημαντικά μεγαλύτερο αντίκτυπο από αυτά των συναδέλφων του.
Ορισμένοι αξιωματούχοι της Fed, συμπεριλαμβανομένου του Stephen Miran, μέλους του Διοικητικού Συμβουλίου της Fed και στενού συμβούλου του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, έχουν προειδοποιήσει ότι η αγορά εργασίας αντιμετωπίζει προβλήματα και ότι η Fed πρέπει να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια. Από την άλλη πλευρά, ορισμένοι αξιωματούχοι ανησυχούν ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να επιδεινωθεί και πιστεύουν ότι η Fed θα πρέπει να διατηρήσει τη στάση της.
Συνολικά, τα στοιχεία του Σεπτεμβρίου 2025, παρά την καθυστέρησή τους, δεν επαρκούν για να παράσχουν αποφασιστική καθοδήγηση στην Fed. Αυτό δεν είναι ασυνήθιστο, καθώς τα «αναδρομικά» οικονομικά δεδομένα σπάνια παρέχουν σαφείς απαντήσεις. Επομένως, όπως έχουν σχολιάσει πολλοί ειδικοί της Fed, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ ίσως χρειαστεί να εξετάσει το ενδεχόμενο μετάβασης σε μια πιο προγνωστική προσέγγιση, αντί να βασίζεται υπερβολικά σε δεδομένα του παρελθόντος.
Πηγή: https://vtv.vn/thieu-du-lieu-kinh-te-khong-can-duoc-niem-tin-cua-thi-truong-vao-viec-fed-se-giam-lai-suat-100251123105450913.htm
Σχόλιο (0)