Οι τραπεζικές καταθέσεις αυξάνονται πιο αργά, αν τα χρήματα δεν εισρεύσουν στις μετοχές, πού θα πάνε;

Οι ειδικοί της VPBanks Securities πιστεύουν ότι η χαμηλή αύξηση των καταθέσεων σε σύγκριση με τις πιστώσεις οφείλεται στην τάση των ανθρώπων να αποσύρουν καταθέσεις για να αγοράσουν χρυσό, ακίνητα και επενδυτικά κανάλια με υψηλότερη κερδοφορία όταν τα επιτόκια καταθέσεων είναι χαμηλά.

Χαμηλά επιτόκια, χαμηλότερη αύξηση καταθέσεων σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι - Φωτογραφία: QUANG DINH

Δεδομένα Γενική Στατιστική Υπηρεσία Μόλις ανακοινώθηκε ότι έως τις 27 Σεπτεμβρίου 2024, η κινητοποίηση κεφαλαίων των πιστωτικών ιδρυμάτων αυξήθηκε κατά 4,79% (την ίδια περίοδο πέρυσι αυξήθηκε κατά 6,63%). Η πιστωτική επέκταση ήταν 8,53% (την ίδια περίοδο αυξήθηκε κατά 6,24%).

Τι βλέπετε όταν η πιστωτική επέκταση είναι σχεδόν διπλάσια από την κινητοποίηση κεφαλαίων;

Αυτή η τάση συνεχίστηκε από το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, όταν οι οικονομικές εκθέσεις πολλών τραπεζών έδειξαν αύξηση των δανείων που ξεπέρασε την κινητοποίηση.

Για παράδειγμα, τα ανεξόφλητα δάνεια της Vietcombank προς τους πελάτες αυξήθηκαν κατά 7,8% το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, ποσό που αντιστοιχεί σε εκταμιευμένα 99.300 δισεκατομμύρια VND.

Η κινητοποίηση καταθέσεων στη Vietcombank μειώθηκε κατά 1,5%, σε περισσότερα από 1,37 τρισεκατομμύρια VND σε σύγκριση με 1,39 τρισεκατομμύρια VND στις αρχές του τρέχοντος έτους. Πολλές άλλες τράπεζες είχαν επίσης αύξηση δανείων που ξεπέρασε την κινητοποίηση.

Σύμφωνα με τους ειδικούς της VPBanks Securities, η χαμηλή αύξηση της κινητοποίησης οφείλεται στην τάση των ανθρώπων να αποσύρουν χρήματα για να αγοράσουν χρυσό. ακίνητα ή άλλα επενδυτικά κανάλια με υψηλότερη κερδοφορία όταν τα επιτόκια καταθέσεων είναι χαμηλά. Ειδικά οι 4 μεγάλες τράπεζες με χαμηλά επιτόκια έχουν τεράστιο αντίκτυπο.

Μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου, το μέσο 12μηνο επιτόκιο του τακτικού τραπεζικού ομίλου είχε αυξηθεί κατά 13 μονάδες βάσης σε σύγκριση με την αρχή του έτους στο 5%, ενώ το επιτόκιο του κρατικού ομίλου παρέμεινε αμετάβλητο στο 4,7%, 26 μονάδες βάσης χαμηλότερο από την αρχή του έτους.

Για να αντισταθμίσουν τη ρευστότητα, οι ειδικοί της VPBanks ανέφεραν ότι οι τράπεζες τείνουν να κινητοποιούν κεφάλαια στη δεύτερη αγορά και σε πολλά άλλα κανάλια. Όπως ξένα κοινοπρακτικά δάνεια, πώληση στρατηγικού κεφαλαίου, έκδοση ομολόγων, χρήση εργαλείων για την έκδοση πολύτιμων τίτλων κ.λπ.

Με τα επιτόκια καταθέσεων να αυξάνονται σταδιακά ξανά, την αγορά χρυσού να περιορίζεται, την αγορά ακινήτων να βρίσκεται σε φάση παρατήρησης μαζί με την ζοφερή χρηματιστηριακή αγορά, οι ειδικοί της VPBanks πιστεύουν ότι αυτοί θα είναι παράγοντες που θα προωθήσουν την εκ νέου αύξηση της κινητοποίησης καταθέσεων.

Γιατί τα χρήματα δεν εισρέουν στις μετοχές;

Στις αρχές του έτους, πολλές μονάδες προέβλεπαν ότι με τα χαμηλά επιτόκια καταθέσεων, στοκ θα ωφεληθούν όταν τα χρήματα αποσύρονται από τις τράπεζες και εισρέουν πιο ενεργά.

Ωστόσο, κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, ο δείκτης VN-Index είχε καλύτερη ρευστότητα, αλλά στη συνέχεια εισήλθε σε μια περίοδο προσαρμογής και συσσώρευσης, προκαλώντας απογοήτευση σε πολλούς επενδυτές.

Μιλώ σε Ο PV , κ. Do Bao Ngoc - Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής της Vietnam Construction Securities - δήλωσε ότι η ρευστότητα των μετοχών έχει μειωθεί τους τελευταίους 4 συνεχόμενους μήνες.

Τα στοιχεία δείχνουν ότι η μέση αξία συναλλαγών ανά συνεδρία τον Σεπτέμβριο ήταν λίγο πάνω από 13.500 δισεκατομμύρια VND, το χαμηλότερο επίπεδο εδώ και σχεδόν ένα χρόνο.

Η ρευστότητα των μετοχών μειώθηκε απότομα από τον Ιούνιο έως τον Σεπτέμβριο του τρέχοντος έτους - Δεδομένα: VDCS

Εν τω μεταξύ, εξετάζοντας την αγορά ακινήτων ή χρυσού, οι τιμές έχουν αυξηθεί απότομα, φέρνοντας ένα πιο έντονο φαινόμενο «FOMO» σε πολλούς επενδυτές. Συγκεκριμένα, ο πυρετός των διαμερισμάτων έχει κάνει πολλούς πελάτες «ανυπόμονους» επειδή ανησυχούν για την αύξηση των τιμών κάθε μέρα. Αυτοί είναι παράγοντες, σύμφωνα με τον κ. Ngoc, που έχουν συμβάλει στην ψυχολογία της χρηματιστηριακής αγοράς τον τελευταίο καιρό.

Πρόσφατα, η ρευστότητα της χρηματιστηριακής αγοράς έχει βελτιωθεί, με πολλές συνεδριάσεις να ξεπερνούν τα 20.000 δισεκατομμύρια VND, σύμφωνα με τον κ. Ngoc. Η εγχώρια ταμειακή ροή αντιμετωπίζει νέες επιλογές, καθώς οι εγχώριες αγορές ακινήτων και χρυσού έχουν ωθηθεί σε πολύ υψηλό επίπεδο τιμών. Η ελκυστικότητα της κερδοσκοπίας έχει επίσης μειωθεί.

«Ενώ η χρηματιστηριακή αγορά έχει προσδοκίες για καλύτερη ανάπτυξη όταν η οικονομία ανακάμψει πιο καθαρά και έχει υψηλότερη ανάπτυξη», σχολίασε ο κ. Ngoc.

Η κα Tran Thi Khanh Hien - Διευθύντρια Ανάλυσης στην MB Securities (MBS) - πιστεύει επίσης ότι η κατανομή σε κάθε επενδυτικό κανάλι θα εξαρτηθεί από την όρεξη ανάληψης κινδύνου και τους επενδυτικούς στόχους κάθε ατόμου. Για τους επενδυτές που χρειάζονται υψηλή ρευστότητα, είναι σαφές ότι οι τίτλοι αποτελούν το κανάλι επιλογής για κατανομή.

Ανησυχούν οι τράπεζες για την «έλλειψη χρημάτων»;

Στο πλαίσιο της πίεσης για την πτώση των συναλλαγματικών ισοτιμιών, η MB Securities (MBS) δήλωσε ότι η Κρατική Τράπεζα συνεχίζει να στηρίζει ενεργά το τραπεζικό σύστημα τον Σεπτέμβριο, με στόχο τη μείωση των διατραπεζικών επιτοκίων.

Στις 30 Σεπτεμβρίου, η συνολική καθαρή αξία των χρημάτων που διοχετεύονται στο σύστημα από την Κρατική Τράπεζα εκτιμάται σε 128.200 δισεκατομμύρια VND με επιτόκιο 4-4,25% και διάρκεια 7 ημερών.

Το Υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε επίσης την ανάγκη αγοράς ξένου συναλλάγματος από εμπορικές τράπεζες με μέγιστο αναμενόμενο όγκο 350 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ αυτόν τον μήνα. Αυτή η κίνηση θα βοηθήσει στην αύξηση της ρευστότητας του συστήματος.

Σύμφωνα με τους ειδικούς της MBS, η τάση αύξησης των επιτοκίων καταθέσεων συνέχισε να επιβραδύνεται τον Σεπτέμβριο, όταν μόνο λίγες τράπεζες αύξησαν τα επιτόκια κατά 0,1 - 0,5%, δείχνοντας ότι η ρευστότητα του συστήματος ήταν αρκετά άφθονη τις πρώτες εβδομάδες του μήνα.

Ωστόσο, οι σοβαρές ζημιές που προκλήθηκαν από τον τυφώνα Γιάγκι , ο οποίος έχει προκαλέσει σε πολλές επιχειρήσεις την απώλεια της ικανότητάς τους να αποπληρώσουν τα χρέη τους, ενδέχεται να αυξήσουν την πίεση στα επισφαλή δάνεια. Αυτός είναι ένας παράγοντας που ενθαρρύνει τις τράπεζες να συνεχίσουν να προσαρμόζουν τα επιτόκια καταθέσεων για να προσελκύσουν νέα κεφάλαια, συμβάλλοντας έτσι στη διασφάλιση της ρευστότητας, σύμφωνα με την MBS.

Η MBS προβλέπει ότι τα επιτόκια εισροών θα αυξηθούν ελαφρώς κατά 20 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους στο πλαίσιο της ανάκαμψης της πιστωτικής επέκτασης, ασκώντας πιέσεις στη ρευστότητα του συστήματος.

Πηγή