Τα ομόλογα λήξης βαρύνουν σημαντικά τις επιχειρήσεις ακινήτων

Οι προκλήσεις εξακολουθούν να υπάρχουν, καθώς η αγορά ακινήτων καταγράφει ότι πολλές επιχειρήσεις δεν έχουν καταφέρει να αναδιαρθρώσουν τα οικονομικά τους για να πληρώσουν το κεφάλαιο και τους τόκους των πακέτων ομολόγων που λήγουν.

Η Hung Thinh Land αντιμετωπίζει προβλήματα με την ωρίμανση των ομολόγων της.

Πολλές επιχειρήσεις πρέπει να παρατείνουν τις πληρωμές ομολόγων.

Πρόσφατα, η Thu Do Securities Joint Stock Company εξέδωσε ειδοποίηση για παραβίαση της πληρωμής ομολογιακής παρτίδας ύψους 1.600 δισεκατομμυρίων VND στην Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company, λόγω μη καταβολής του 70% των υπολοίπων τόκων ομολόγων στην 9η περίοδο τόκων και του 10% του συνολικού τόκου ομολόγων στην 10η περίοδο τόκων.

Συνεπώς, αυτή η παρτίδα ομολόγων εκδόθηκε στις 26 Μαΐου 2021, με διάρκεια 48 μηνών, δηλαδή η ημερομηνία λήξης είναι η 26η Μαΐου 2025. Ωστόσο, αυτή η παρτίδα ομολόγων πρέπει να λήξει στις 11 Ιουνίου 2024, επειδή το ομόλογο έχει υποστεί αθέτηση πληρωμής.

Ωστόσο, μέχρι την προθεσμία αυτή, ο εκδότης δεν μπορούσε ακόμη να πληρώσει, με τον λόγο να αναφέρεται ότι η χρηματοπιστωτική αγορά και η αγορά ακινήτων δεν αναπτύσσονταν ευνοϊκά, με αποτέλεσμα ο εκδότης να μην είναι σε θέση να εξασφαλίσει τα κεφάλαια εγκαίρως για την καταβολή των τόκων του ομολόγου σε σύγκριση με το σχέδιο.

Μια άλλη εταιρεία, η Hung Thinh Land, αντιμετωπίζει επίσης δυσκολίες στην αποπληρωμή των ομολόγων που λήγουν. Η εταιρεία ανακοίνωσε πρόσφατα καθυστέρηση στην πληρωμή κεφαλαίου και τόκων ομολόγων αξίας 600 δισεκατομμυρίων VND, τα οποία εκδόθηκαν στις 11 Ιουνίου 2021 και λήγουν στις 11 Ιουνίου 2024.

Αντιμέτωπες με δύσκολες εξελίξεις στην αγορά, πολλές επιχειρήσεις έχουν χειριστεί το ομολογιακό χρέος διαπραγματευόμενες με επενδυτές και ομολογιούχους για την παράταση της διάρκειας των ομολόγων για ένα ορισμένο χρονικό διάστημα.

Η Hung Thinh Land δήλωσε ότι λόγω των δυσμενών εξελίξεων στις χρηματοπιστωτικές αγορές και τις αγορές ακινήτων, η εταιρεία δεν μπόρεσε να εξασφαλίσει τα κεφάλαια για την έγκαιρη αποπληρωμή του κεφαλαίου και των τόκων των ομολόγων σε σύγκριση με το σχέδιο. Προηγουμένως, η επιχείρηση αυτή είχε πραγματοποιήσει 3 πρόωρες επαναγορές ενός μέρους των ομολόγων τον Μάιο του 2024, συνολικής αξίας 72,4 δισεκατομμυρίων VND και εξακολουθούσε να έχει 527,6 δισεκατομμύρια VND που δεν μπόρεσαν να επαναγοραστούν εγκαίρως.

Τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο του τρέχοντος έτους, η Hung Thinh Land είχε ακόμη 8 ομόλογα που θα λήξουν, με συνολική αξία σε κυκλοφορία περίπου 2.250 δισεκατομμύρια VND. Τα περισσότερα από αυτά τα ομόλογα εξαγοράστηκαν εν μέρει πριν από τη λήξη τους.

Μαζί με την Hung Thinh Land, άλλες επιχειρήσεις όπως η DCT Partners Vietnam, η Ngoc Minh Investment και η Real Estate Company Limited, η Novaland περιλαμβάνονται στον κατάλογο εταιρειών με ομόλογα υψηλού κινδύνου από την Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating), με 5.800 δισεκατομμύρια VND που θα καθυστερήσουν στην πληρωμή κεφαλαίου και τόκων τον Ιούνιο του 2024, λόγω ασθενών ταμειακών ροών και εξαντλημένων ταμειακών πόρων.

Το επιτόκιο των εταιρικών ομολόγων με πιστοληπτική αξιολόγηση εξακολουθεί να είναι χαμηλό.

Η VIS Rating δήλωσε ότι αυτόν τον μήνα, λήγουν 41 ομόλογα από 34 εκδότες αξίας 23.000 δισεκατομμυρίων VND. Εκτιμάται ότι περίπου 6.900 δισεκατομμύρια VND, που ισοδυναμούν με 30%, διατρέχουν κίνδυνο καθυστερημένων πληρωμών κεφαλαίου/τόκων. 1.100 δισεκατομμύρια VND ομολόγων υψηλού κινδύνου, με καθυστέρηση για πρώτη φορά, ανήκουν σε εκδότες στον κλάδο των οικιστικών ακινήτων. Η VIS Rating σημείωσε ότι αυτοί οι εκδότες έχουν μέσο περιθώριο κέρδους μικρότερο από 10% τα τελευταία 3 χρόνια, ή ακόμη και αρνητικό, και τα ταμειακά τους διαθέσιμα για την αποπληρωμή ληξιπρόθεσμου χρέους έχουν εξαντληθεί.

Σύμφωνα με την αξιολόγηση VIS, περίπου το 19% των κυκλοφορούντων ομολόγων αξίας 216 τρισεκατομμυρίων δανικών ντονγκ θα λήξουν τους επόμενους 12 μήνες. Εκτιμάται ότι το 9% αυτών είναι ομόλογα με υψηλό κίνδυνο καθυστέρησης πληρωμής, κυρίως στους τομείς των οικιστικών ακινήτων και των κατασκευών.

«Θετικά σημάδια έχουν εμφανιστεί στην αγορά ομολόγων, καθώς οι δραστηριότητες έκδοσης έχουν αρχίσει να γίνονται ξανά ενεργές. Ωστόσο, η αγορά δεν έχει ακόμη δείξει βελτίωση στην εμπιστοσύνη, καθώς το ποσό των εταιρικών ομολόγων με πιστοληπτική αξιολόγηση είναι χαμηλό», σχολίασε η VIS Rating.

Σύμφωνα με δημοσιογράφους της εφημερίδας Dau Tu, ενόψει των δύσκολων εξελίξεων της αγοράς, πολλές επιχειρήσεις έχουν χειριστεί το χρέος των ομολόγων διαπραγματευόμενες με επενδυτές και ομολογιούχους για την παράταση των ομολόγων για ορισμένο χρονικό διάστημα, χειριζόμενες εγγυήσεις ομολόγων για πληρωμή και ανταλλάσσοντας ομόλογα με άλλα περιουσιακά στοιχεία...

Για παράδειγμα, η Khai Hoan Land παρέτεινε πρόσφατα τη διάρκεια του ομολόγου κατά 1 έτος, αφού την επέκτεινε κατά 1 έτος το 2023. Συγκεκριμένα, η Khai Hoan Land μόλις ενέκρινε την παράταση της διάρκειας του ομολόγου με κωδικό KHGH2123001 έως τις 5 Απριλίου 2025, προσαρμόζοντας το επιτόκιο σε 12%/έτος. Στο τέλος του 2023, η Khai Hoan Land είχε σε κυκλοφορία 3 ομόλογα συνολικής ονομαστικής αξίας 840 δισεκατομμυρίων VND.

Η παράταση θεωρείται προσωρινή λύση, επειδή η διαπραγμάτευση μιας παράτασης βοηθά μόνο στην καθυστέρηση του χρόνου πληρωμής και σε πολλές περιπτώσεις αναγκάζει τις επιχειρήσεις να πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια. Επιπλέον, τα κεφάλαια που θα κινητοποιηθούν από εταιρικά ομόλογα θα παραμείνουν περιορισμένα, κυρίως για μεγάλες επιχειρήσεις με καλή φήμη και σαφείς νομικές εξασφαλίσεις.

Πηγή: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-trieu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html