"Quitar espacio" es un punto de inflexión en la reconstrucción del mercado de capitales bancario

El Banco Estatal está acelerando la hoja de ruta para eliminar gradualmente los límites al crecimiento del crédito, lo que abre las expectativas para un mecanismo flexible de asignación de capital, adecuado para una economía de mercado moderna. A esto se suma la emisión de la Circular 14/2025/TT-NHNN, un paso fundamental para reforzar los estándares de seguridad del capital, dirigir el crédito a sectores esenciales y limitar los riesgos sistémicos.

El crédito sigue siendo el principal "vaso sanguíneo", necesita un flujo razonable

Según el Banco Estatal, a finales de junio de 2025, el crédito total en todo el sistema aumentó un 19,4% durante el mismo período, mientras que la oferta monetaria aumentó aproximadamente un 17%, el aumento más fuerte desde 2017. En consecuencia, refleja el hecho de que en el contexto de un mercado de capitales subdesarrollado, el crédito bancario sigue siendo el principal canal de movilización de capital para las empresas, especialmente las privadas.

Sin embargo, la estructura del flujo crediticio aún es insuficiente. Los datos del Banco Estatal muestran que el crecimiento del crédito proviene principalmente del transporte, el sector inmobiliario y otros sectores, mientras que se prevé que la industria auxiliar y la alta tecnología lideren un crecimiento sostenible. Sin embargo, la tasa de crecimiento del crédito aún representa una proporción baja.

Resulta paradójico que el capital siga siendo fuertemente atraído hacia zonas de alto riesgo en lugar de fluir hacia industrias fundamentales con alto valor añadido y un fuerte potencial de contagio. Por lo tanto, sin un mecanismo flexible y eficaz de asignación de capital, la economía puede caer fácilmente en un desequilibrio entre la oferta y la demanda de capital, entre un crecimiento dinámico y uno sostenible.

Por lo tanto, la dirección del Banco Estatal es clara: avanzar hacia la eliminación del mecanismo de límite de crédito, al tiempo que eleva los estándares de seguridad de capital para controlar los flujos de capital de manera más efectiva en lugar de la intervención administrativa.

Circular 14/2025/TT-NHNN: Un paso adelante para "eliminar el margen de crédito"

En el proceso de eliminación del margen de crédito, una de las medidas más drásticas que se acaba de implementar es la emisión de la Circular 14/2025/TT-NHNN, que entrará en vigor el 15 de septiembre de 2025. Este documento modifica profundamente la forma en que se calculan, supervisan y ajustan los ratios de adecuación de capital, acercándose a los estándares de Basilea III y, al mismo tiempo, siendo coherente con las prácticas operativas de los bancos en Vietnam. Esta Circular establece requisitos más estrictos para ratios de adecuación de capital específicos, como se detalla a continuación:

Ratio de capital básico de Nivel 1 ≥ 4,5%, ratio de capital de Nivel 1 ≥ 6%, CAR mínimo ≥ 8%. En particular, por primera vez, la Circular incluye colchones de capital obligatorios, entre ellos: Colchón de Conservación de Capital (CCC); Colchón de Capital Anticíclico (CCyB); Colchón para bancos de importancia sistémica (colchón D-SIB).

El CAR para la distribución de utilidades también está estrictamente regulado, con un aumento gradual, del 8,625 % en el primer año al 10,5 % en el cuarto año, o hasta 2033 o antes si se aplica anticipadamente. Esto significa que, si desean distribuir las utilidades en efectivo, los bancos deben mejorar su capacidad de capital y su tolerancia al riesgo.

Además, la Circular 14 también clasifica con más detalle las garantías, la finalidad del préstamo y la fuente de reembolso, aplica coeficientes de riesgo diferentes a cada tipo de inmueble y activo hipotecado, ayudando así a cuantificar de forma más realista los riesgos crediticios, evitando la situación de "simular" informes como hasta ahora.

Para los préstamos agrícolas , rurales y a pymes, la Circular aplica un coeficiente de riesgo más favorable, en consonancia con la tendencia al alza del crédito para estos sectores. Mientras tanto, el coeficiente de riesgo de morosidad ha aumentado considerablemente, lo que obliga a los bancos a ser más cautelosos al aprobar y procesar créditos.

Reestructuración de la capacidad de capital y la clasificación bancaria

La Circular 14 supone una verdadera prueba de capital para los bancos. Los bancos con buenos colchones de capital, alta calidad de activos, estrategias crediticias claras y una menor dependencia de los préstamos inmobiliarios superarán rápidamente los nuevos requisitos y obtendrán una ventaja durante el período en que ya no exista un límite de crédito.

Según un informe de Vietcap, bancos como Vietcombank, Techcombank y BIDV se destacan gracias a: CAR actual en un nivel alto (más del 10%); Cartera de garantías saludable, principalmente inmuebles urbanos con libros rojos; Fuerte estrategia de desarrollo en comercio minorista y PYME, dos áreas con coeficientes de riesgo preferenciales.

Vietcap evaluó que las nuevas regulaciones sobre seguridad de capital no sólo elevan los estándares de gobernanza y control de riesgos, sino que también contribuyen a reducir la dependencia de herramientas administrativas como las salas de crédito, una forma "cruda" de intervención que se ha mantenido durante más de una década.

El vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Pham Tien Dung, comentó: «Ninguna herramienta es eterna. Eliminar el espacio es necesario, pero debe ir acompañado de estrictos estándares de capital para mantener la seguridad del sistema».

De esta forma, la Circular 14 constituye una medida preparatoria necesaria y drástica, que contribuye a “allanar el camino” para la eliminación del mecanismo de límite de crédito a partir de 2026, sustituyéndolo por un mecanismo de mercado basado en la capacidad financiera, la calificación crediticia y los estándares de gestión de riesgos.

Así, eliminar los límites al crédito no es sólo un cambio en las técnicas de gestión, sino también una transformación en la mentalidad de gestión de la política monetaria y crediticia, desde un modelo de control administrativo a un mecanismo de mercado con regulación inteligente.

Esto promoverá una sana competencia entre las entidades crediticias, obligando a los bancos a mejorar la calidad del capital, la capacidad de análisis de riesgos y la eficiencia en la asignación de recursos. Al mismo tiempo, canalizará los flujos de capital hacia la producción, las empresas y la innovación tecnológica, y limitará la especulación con activos.

Sobre todo, la eliminación del margen de crédito es una condición necesaria para alcanzar los ambiciosos objetivos de desarrollo para 2030 de acuerdo con la Resolución 68: con 2 millones de empresas operativas, al menos 20 grandes empresas participando en la cadena de valor global y una proporción de 20 empresas por cada 1.000 personas.

Sin embargo, para que la "eliminación de habitaciones" sea efectiva, es necesario combinar soluciones como mejorar la capacidad de monitoreo del Banco Estatal; desarrollar el mercado de bonos corporativos, el mercado de capitales de mediano y largo plazo; construir un sistema de calificación crediticia interna de alta calidad; promover la digitalización en el otorgamiento de crédito y controlar el flujo de caja.

Vietnam se enfrenta a una encrucijada crucial: mantener la intervención administrativa o adoptar un mecanismo operativo moderno. La Circular 14 y la hoja de ruta para eliminar el margen de crédito son medidas audaces pero necesarias, que allanan el camino hacia un sistema financiero más transparente, eficiente y sostenible.

Fuente: https://baolamdong.vn/bo-room-buoc-ngoat-tai-thiet-thi-truong-von-ngan-hang-383902.html