Política monetaria 2025: motor para alcanzar el objetivo de crecimiento del 8%

Bases sólidas pero grandes desafíos

Según el Primer Ministro, en 2024 lograremos un hito al alcanzar los 15 objetivos principales, de los cuales 12 superarán el objetivo establecido. En concreto, la tasa de crecimiento del PIB alcanzó el 7,09%, elevando la escala económica a 476,3 mil millones de dólares, ascendiendo al puesto 32 a nivel mundial. El PIB per cápita alcanzó los 4.700 dólares, acercándose al umbral de ingresos medios altos. La inflación está controlada en 3,63%, lo que crea espacio para una gestión flexible de la política monetaria. Los ingresos del presupuesto estatal alcanzaron un récord de más de 2 billones de VND, superando la estimación de 342,7 billones de VND, a pesar de la exención, reducción y extensión de 197,3 billones de VND en impuestos, tasas y alquileres de tierras. Un superávit comercial de 24,8 mil millones de dólares y un capital de IED realizado de 25,4 mil millones de dólares, afirman la posición de Vietnam en la cadena de suministro global...

En 2025, la Asamblea Nacional estableció una meta de crecimiento del 8% o más para crear las premisas para un mayor crecimiento en los años siguientes. Sin embargo, el crecimiento económico en el primer trimestre de 2025 sólo alcanzó el 6,93%, inferior a la meta del 8%, requiriendo que los trimestres restantes del año crezcan alrededor del 8,4%. Según el presidente del Comité Económico y Financiero, Phan Van Mai, la economía mundial enfrenta muchos desafíos, desde guerras comerciales y tensiones geopolíticas hasta nuevas políticas arancelarias estadounidenses, que ejercen presión sobre las cadenas de suministro y los flujos comerciales. El crecimiento del consumo interno es lento: las ventas minoristas de bienes en el primer trimestre de 2025 aumentaron solo un 5,6% si se excluyen los factores de precio. El sector económico privado aún no ha logrado grandes avances en escala y competitividad: un promedio de 26,3 mil empresas se retiran del mercado cada mes. El avance del desembolso de la inversión pública alcanzó el 9,53% del plan a marzo de 2025, inferior a la tasa del 12,27% del mismo período de 2024, lo que demuestra que el impulso de la inversión pública no se ha aprovechado plenamente.

El Primer Ministro enfatizó la implementación de la Resolución 57-NQ/TW sobre avances en ciencia , desarrollo tecnológico y transformación digital, con el objetivo de asignar el 3% del gasto total del presupuesto estatal en 2025 a estas áreas. Sin embargo, el Comité Económico y Financiero advirtió que el desembolso presupuestario para ciencia y tecnología en los últimos años ha sido lento, lo que requiere que los ministerios, las sucursales y las localidades asuman plena responsabilidad para garantizar el uso efectivo del capital. La promoción de la transformación digital, la implementación del Proyecto 06 y la aplicación de inteligencia artificial en la gestión estatal apoyarán la política monetaria al mejorar la transparencia y la eficiencia financieras.

Los mercados financieros y monetarios también afrontan riesgos como la presión de la deuda incobrable, el aumento del precio del oro, el hecho de que los bonos inmobiliarios representen el 64% del valor total de vencimiento en 2025... Estos desafíos exigen una gestión flexible de la política monetaria, estrechamente coordinada con la política fiscal para mantener la estabilidad macroeconómica y promover el crecimiento.

La política monetaria se identifica como uno de los principales pilares para alcanzar la meta de crecimiento del 8% al 2025. Con la inflación controlada en 3,2% en los primeros 4 meses de 2025, el Banco Estado tiene espacio para operar la política monetaria de manera proactiva, flexible y efectiva. Los tipos de cambio estables, la continua disminución de las tasas de interés de los préstamos y el crecimiento positivo del crédito han creado una base sólida. Además, los ingresos presupuestarios en los primeros cuatro meses alcanzaron los 944 billones de VND, equivalente al 48% de la estimación del año y un aumento del 26,3%, lo que demuestra la capacidad de coordinación entre las políticas monetarias y fiscales para apoyar el crecimiento.

La política monetaria se aplicará con flexibilidad, priorizando la reducción de las tasas de interés y la expansión del crédito a la producción y a las empresas.

Política monetaria flexible hacia el crecimiento

A pesar de los numerosos resultados positivos alcanzados, el Primer Ministro también reconoció que la gestión macroeconómica aún enfrenta muchos desafíos, especialmente en el contexto de la guerra comercial global y la nueva política arancelaria de Estados Unidos. El crecimiento del PIB en el primer trimestre de 2025 no cumplió con las expectativas, mientras que el consumo interno aumentó lentamente y las exportaciones dependieron en gran medida del sector de la IED. El bajo desembolso de capital de inversión pública y la lenta recuperación del mercado inmobiliario… siguen siendo cuellos de botella que exigen que la política monetaria se coordine estrechamente con otras soluciones para liberar recursos.

Para superar el desafío, el Gobierno ha propuesto una serie de soluciones sincrónicas. En consecuencia, la política monetaria se manejará con flexibilidad, priorizando la reducción de las tasas de interés y la expansión del crédito a la producción y a las empresas. Se implementarán rápidamente paquetes de crédito preferencial, centrados en infraestructura estratégica, tecnología digital y vivienda social. Diversificar los mercados de exportación y aprovechar los 17 TLC firmados reducirá la dependencia de los grandes mercados, mientras que promover el comercio y estimular el consumo interno impulsará el poder adquisitivo. El Gobierno también se comprometió a negociar con Estados Unidos en un espíritu de “beneficios armonizados y riesgos compartidos” y, al mismo tiempo, a desarrollar un Decreto sobre control comercial estratégico para mejorar la competitividad de los productos vietnamitas.

Se utilizarán herramientas monetarias para regular adecuadamente los tipos de cambio y las tasas de interés, satisfaciendo las necesidades de capital de la economía, especialmente en áreas prioritarias como infraestructura estratégica, producción y negocios, y alta tecnología. La meta de crecimiento del crédito para 2025 es superior al 16%, superior al nivel del 5% en 2024, para promover la producción, el consumo y las exportaciones. Se han utilizado y se seguirán utilizando paquetes de crédito preferenciales a largo plazo para inversiones en infraestructura, tecnología digital, productos forestales, productos del mar, muebles de madera y vivienda social, etc.

El Primer Ministro destacó la implementación de la Resolución 57-NQ/TW sobre avances en el desarrollo de ciencia y tecnología y transformación digital, con el objetivo de asignar el 3% del gasto total del presupuesto estatal en 2025 a estas áreas. Sin embargo, el Comité Económico y Financiero advirtió que el desembolso presupuestario para ciencia y tecnología en los últimos años ha sido lento, lo que requiere que los ministerios, las sucursales y las localidades asuman plena responsabilidad para garantizar el uso efectivo del capital. La promoción de la transformación digital, la implementación del Proyecto 06 y la aplicación de inteligencia artificial en la gestión estatal apoyarán la política monetaria al mejorar la transparencia y la eficiencia financieras.

El Comité Económico y Financiero coincide con esta orientación del Gobierno y subraya que es necesario incentivar a las entidades de crédito a compartir los beneficios reduciendo los tipos de interés de los préstamos para seguir apoyando a las empresas a superar las dificultades. Sin embargo, la Comisión también señaló que es necesario supervisar de cerca el mercado financiero para controlar los riesgos, especialmente las deudas incobrables y la presión sobre el vencimiento de los bonos inmobiliarios. También es necesario mejorar la gestión del mercado del oro para reducir las fluctuaciones de precios y garantizar la estabilidad en el mercado de divisas.

La política monetaria no sólo debe centrarse en el crecimiento del crédito, sino también apuntar al desarrollo de un mercado financiero saludable. El Primer Ministro dijo que se diversificarán los canales de movilización de capital y se controlarán los riesgos de los bonos corporativos. Además, el esfuerzo por modernizar el mercado bursátil vietnamita en 2025 creará más canales para la movilización de capital a largo plazo, reduciendo la dependencia del crédito bancario. Al mismo tiempo, la implementación de paquetes de créditos preferenciales por parte de las instituciones de crédito para estudiantes y posgraduados en los campos de tecnología, ingeniería y ciencias básicas apoyará el desarrollo de recursos humanos de alta calidad, contribuyendo al crecimiento a largo plazo.

El Presidente del Comité Económico y Financiero propuso fortalecer la disciplina financiera, ajustar los gastos regulares y ampliar la política fiscal para promover la inversión y el desarrollo. El desembolso del capital de inversión pública deberá alcanzar al menos el 95% del plan, con un estricto mecanismo de inspección y supervisión. El gobierno necesita informar detalladamente sobre las deudas incobrables y los bonos inmobiliarios para tener soluciones para controlar los riesgos. Continuar reformando los procedimientos administrativos, reducir los costos de cumplimiento y perfeccionar el marco legal sobre ciencia, tecnología y transformación digital creará un entorno favorable para las empresas y las personas.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/chinh-sach-tien-te-2025-dong-luc-dat-muc-tieu-tang-truong-8-163902.html