El mercado bursátil anticipa un nuevo viento.

La liquidez se desplomó y los inversores extranjeros vendieron acciones netas, lo que dejó a las acciones vietnamitas en una situación lenta antes de las elecciones presidenciales de Estados Unidos.

El 4 de noviembre, las acciones nacionales continuaron a la baja, y el índice VN perdió más de 10 puntos, situándose cerca de los 1240. La Circular 68/2024/TT-BTC, implementada oficialmente para permitir a los inversores institucionales extranjeros comprar acciones sin necesidad de fondos suficientes, no logró frenar la caída del mercado.

Los corredores sufren pérdidas y los inversores se desaniman.

Cabe destacar que el mercado vietnamita registró pérdidas, mientras que los principales mercados globales de Asia, Europa y América registraron ganancias. Esto desalentó aún más a los inversores nacionales, quienes optaron por reducir sus pérdidas en acciones a precios bajos. Como resultado, el VN-Index cerró en su nivel más bajo desde mediados de septiembre de 2024. La liquidez se mantuvo baja, y el valor negociado en el HOSE solo superó los 15.800 billones de VND.

Inversores y expertos esperan un repunte del mercado bursátil durante lo que resta del año. (Foto: LAM GIANG)

Según MB Securities (MBS), la liquidez promedio del mercado ha caído a su nivel más bajo en siete semanas, con tan solo unos 16.380 billones de VND. Excluyendo las operaciones en bloque, el valor de las operaciones es de tan solo unos 12.381 billones de VND. El índice VN perdió su tendencia alcista desde principios de agosto, en el nivel de 1.280 puntos, y ha seguido buscando un mínimo durante varias semanas.

Muchos inversores afirman que la evolución del mercado y los precios de las acciones no solo han sido decepcionantes, sino que también les han causado grandes pérdidas. El Sr. Hoai Minh (residente en el distrito de Binh Thanh, Ciudad Ho Chi Minh), inversor en el sector inmobiliario y de la construcción, afirmó que, a pesar de los resultados positivos del tercer trimestre de 2024 de la empresa en la que invierte, el precio de las acciones sigue bajando.

"Las acciones inmobiliarias han fluctuado dentro de un rango estrecho durante los últimos ocho meses, mientras que las acciones de construcción de infraestructura han bajado continuamente, lo que ha provocado que mi cuenta sufra pérdidas cada vez mayores. Al principio, compré para promediar el precio, pero hace aproximadamente un mes, cerré la aplicación y dejé de operar", relató Minh.

Muchos inversores que invierten en otras categorías de acciones, como valores, acero y petróleo y gas, también se enfrentan a una situación similar: "cuanto más compras, más pierdes" y han decidido dejar de observar el mercado de valores. La Sra. Doan Thi Thu Huyen, consultora de Yuanta Vietnam Securities Company, afirmó que la disminución de la liquidez del mercado y la limitación de las transacciones por parte de los inversores han afectado directamente los ingresos de los corredores. "Normalmente, cuando el mercado está lento, los inversores se desaniman y menos personas abren cuentas; esto es señal de que el mercado está tocando fondo", afirmó la Sra. Thu Huyen.

De igual manera, el Sr. Tran Anh Giau, corredor de bolsa de Mirae Asset Securities Company, también lamentó la drástica disminución de sus ingresos debido a que los inversores han dejado de operar. " La situación macroeconómica de Vietnam es positiva, pero el índice VN no ha subido, lo que genera aprensión y desaliento entre los inversores, lo que ha provocado una fuerte disminución de las comisiones de corretaje. Además, muchos inversores se quedan con acciones sin vender y tienen que soportar pérdidas, lo que también ejerce presión sobre el equipo de corretaje", explicó el Sr. Giau.

Un soplo de aire fresco de los inversores extranjeros.

Respecto a la Circular 68/2024/TT-BTC, que entró en vigor oficialmente el 2 de noviembre, que permite a los inversores institucionales extranjeros negociar acciones sin necesidad de fondos suficientes y describe una hoja de ruta para la divulgación de información en inglés, los periodistas han observado que varias compañías de valores importantes han comenzado a implementar métodos de negociación de acuerdo con las nuevas regulaciones.

El Sr. Barry Weisblatt David, Director de Análisis de VNDIRECT Securities Company, afirmó que la compañía cumple con las directrices de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSD) y las directrices de la Circular 68 para recibir clientes e implementar los servicios solicitados. VNDIRECT colabora con firmas consultoras pertenecientes a importantes grupos de auditoría para establecer evaluaciones de riesgo de contraparte para cada cliente.

"Esta es una circular importante porque demuestra el compromiso del gobierno de atraer inversión extranjera al mercado de valores, haciendo de Vietnam un destino atractivo para la inversión", dijo Barry Weisblatt David.

La Circular 68 incentivará a algunos gestores de fondos a aumentar activamente sus asignaciones a Vietnam debido a su potencial de inversión más rentable. Sin embargo, este impacto es relativamente pequeño, ya que no afectará las asignaciones de fondos como PYN, Dragon Capital o VinaCapital, que ya han invertido el 100 % en Vietnam. La circular se aplicará principalmente a fondos regionales o globales especializados en mercados fronterizos y emergentes que estén interesados ​​en Vietnam.

Desde la perspectiva de los fondos de inversión extranjeros, la Sra. Nguyen Hoai Thu, Directora General de Inversión en Valores de VinaCapital, afirmó que muchas compañías de valores ya han preparado procedimientos de negociación para inversores extranjeros. Sin embargo, es necesario garantizar que este proceso se implemente sin problemas en la práctica, sin inconvenientes ni impactos en las transacciones de los inversores.

Las compañías de valores también necesitan preparar capital suficiente para financiar las transacciones de los inversores. "El control de riesgos para las compañías de valores también es fundamental para evitar situaciones en las que los inversores extranjeros compren valores pero luego no realicen los pagos", afirmó la Sra. Hoai Thu.

En cuanto a la contribución de la Circular 68 a la hoja de ruta para la mejora de la calificación del mercado bursátil vietnamita, un experto de VinaCapital afirmó que, una vez establecidas las regulaciones legales y los procedimientos de implementación que permitan a los inversores institucionales extranjeros comprar valores sin tener el 100 % del efectivo disponible correspondiente al valor de la orden, FTSE Russell deberá recabar la opinión de los inversores extranjeros que actualmente invierten en el mercado bursátil vietnamita. Solo si no existen obstáculos, FTSE Russell podrá tomar una decisión oficial sobre la mejora de la calificación de los valores.

Según los expertos de VNDIRECT, es probable que FTSE Russell anuncie una mejora a la categoría de mercado emergente en marzo de 2025. Este anuncio mejorará positivamente la confianza del mercado y el poder adquisitivo de los inversores individuales. Los ETF extranjeros que replican el mercado vietnamita podrían aumentar sus activos bajo gestión, ya que los inversores extranjeros anticipan la mejora a la categoría de mercado emergente, lo que impulsará los precios de las acciones en el primer trimestre de 2025. Aunque existen estimaciones variables, entre 500 millones de dólares y menos de 1.000 millones de dólares en capital extranjero fluirán a Vietnam, especialmente a las empresas que actualmente dominan el índice FTSE FM.

Programa de entrevistas sobre el oro y el mercado de valores

En la mañana del 5 de noviembre, el periódico Nguoi Lao Dong organizó un programa de entrevistas titulado "El oro alcanza su pico, el mercado de valores está lento: ¿dónde están las oportunidades?", con la participación de expertos económicos y financieros que analizaron los factores que impactan los mercados de valores y oro actualmente y en el futuro cercano.

¿El mercado ha tocado fondo?

La Sra. Tran Khanh Hien, Directora de Análisis de MBS, señaló que, si bien el índice del dólar estadounidense fluctúa alrededor de los 104 puntos, el Banco Estatal de Vietnam ha tomado medidas para inyectar fondos netos y apoyar la liquidez del sistema ante un fuerte aumento de la demanda de crédito hacia finales de año. La disminución de las tasas de interés interbancarias, las señales de desaceleración de los tipos de cambio y la apreciación del VND frente al dólar estadounidense, junto con la Circular 68, son factores que impulsarán positivamente el mercado en el próximo período.

El mercado bursátil nacional suele experimentar un ciclo de crecimiento bastante fuerte desde noviembre hasta finales de febrero del año siguiente. En los dos últimos años, 2022 y 2023, el índice VN tocó fondo en noviembre e inició una fuerte recuperación posteriormente. La posibilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. (FED) reduzca los tipos de interés en otros 0,25 puntos porcentuales en su reunión de noviembre, así como un mayor desembolso interno de capital de inversión pública y un mayor crecimiento del crédito... también benefician al mercado bursátil, analizó la Sra. Khanh Hien.

Fuente: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm