La liquidez se desplomó y los inversores extranjeros vendieron acciones netas, lo que provocó un estancamiento en las bolsas vietnamitas antes de las elecciones presidenciales estadounidenses.
El 4 de noviembre, las acciones nacionales continuaron cayendo, con el índice VN-Index perdiendo más de 10 puntos y acercándose a los 1.240. La Circular 68/2024/TT-BTC, implementada oficialmente para permitir a los inversores institucionales extranjeros comprar acciones sin necesidad de fondos suficientes, no logró frenar el descenso del mercado.
Los corredores sufren pérdidas y los inversores se desaniman.
Cabe destacar que el mercado vietnamita registró pérdidas, mientras que los principales mercados globales de Asia, Europa y América registraron ganancias. Esto desincentivó aún más a los inversores nacionales, quienes optaron por minimizar sus pérdidas en acciones a precios bajos. Como resultado, el índice VN-Index cerró en su nivel más bajo desde mediados de septiembre de 2024. La liquidez se mantuvo baja, con un volumen de negociación en la Bolsa de Valores de Ho Chi Minh que apenas superó los 15.800 billones de VND.
Inversores y expertos esperan una recuperación del mercado bursátil durante el resto del año. (Foto: LAM GIANG)
Según MB Securities (MBS), la liquidez promedio del mercado ha caído a su nivel más bajo en 7 semanas, situándose en tan solo 16.380 millones de VND. Excluyendo las operaciones en bloque, el volumen de negociación es de aproximadamente 12.381 millones de VND. El índice VN-Index perdió su tendencia alcista iniciada a principios de agosto en el nivel de 1.280 puntos y lleva varias semanas buscando un mínimo.
Muchos inversores afirman que la evolución del mercado y la cotización de las acciones no solo han sido decepcionantes, sino que también les han ocasionado grandes pérdidas. El Sr. Hoai Minh (residente del distrito de Binh Thanh, Ciudad Ho Chi Minh), que posee acciones de empresas inmobiliarias y de construcción, declaró que, a pesar de los resultados positivos del tercer trimestre de 2024 de la compañía en la que invierte, el precio de las acciones continúa cayendo.
"Las acciones inmobiliarias han fluctuado dentro de un rango estrecho durante los últimos ocho meses, mientras que las acciones de construcción de infraestructuras han caído continuamente, lo que ha provocado que mi cuenta sufra pérdidas cada vez mayores. Inicialmente, compré para promediar a la baja el precio, pero hace aproximadamente un mes, apagué la aplicación y dejé de operar", relató Minh.
Muchos inversores que poseen acciones de otras categorías, como valores, acero y petróleo y gas, también se enfrentan a una situación similar de "cuanto más compras, más pierdes" y han decidido dejar de seguir el mercado bursátil. La Sra. Doan Thi Thu Huyen, consultora de Yuanta Vietnam Securities Company, afirmó que la disminución de la liquidez del mercado y la limitación de las transacciones por parte de los inversores han afectado directamente a los ingresos de los corredores. "Normalmente, cuando el mercado está lento, los inversores se desaniman y menos personas abren cuentas; es una señal de que el mercado está tocando fondo", explicó la Sra. Thu Huyen.
De igual manera, el Sr. Tran Anh Giau, corredor de bolsa en Mirae Asset Securities Company, también lamentó que sus ingresos hayan disminuido drásticamente debido a que los inversores han dejado de operar. " La situación macroeconómica de Vietnam es positiva, pero el índice VN-Index no ha subido, lo que genera aprensión y desánimo entre los inversores, provocando una fuerte caída en las comisiones. Además, muchos inversores se encuentran con acciones sin vender y sufren pérdidas, lo que también ejerce presión sobre el equipo de corretaje", explicó el Sr. Giau.
Un soplo de aire fresco por parte de los inversores extranjeros.
En relación con la Circular 68/2024/TT-BTC, que entró oficialmente en vigor el 2 de noviembre, permitiendo a los inversores institucionales extranjeros negociar acciones sin necesidad de disponer de fondos suficientes y estableciendo una hoja de ruta para la divulgación de información en inglés, los periodistas han observado que varias de las principales empresas de valores han comenzado a implementar métodos de negociación de acuerdo con la nueva normativa.
El Sr. Barry Weisblatt David, Director de Análisis de VNDIRECT Securities Company, declaró que la empresa cumple con las directrices de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSD) y las directivas de la Circular 68 para recibir clientes e implementar los servicios solicitados. VNDIRECT trabaja con firmas consultoras pertenecientes a importantes grupos de auditoría para establecer evaluaciones de riesgo de contraparte para cada cliente.
"Esta circular es importante porque demuestra el compromiso del gobierno de atraer inversión extranjera al mercado de valores, lo que convierte a Vietnam en un destino de inversión atractivo", dijo Barry Weisblatt David.
La Circular 68 incentivará a algunos gestores de fondos a aumentar activamente sus asignaciones a Vietnam debido a su mayor rentabilidad. Sin embargo, este impacto es relativamente pequeño, ya que no afectará las asignaciones de fondos como PYN, Dragon Capital o VinaCapital, que ya han invertido el 100% en Vietnam. La circular se aplicará principalmente a fondos regionales o fondos globales especializados en mercados emergentes y de frontera que tengan interés en Vietnam.
Desde la perspectiva de los fondos de inversión extranjeros, la Sra. Nguyen Hoai Thu, Directora General de Inversiones en Valores de VinaCapital, señaló que muchas empresas de valores ya han preparado procedimientos de negociación para inversores extranjeros. Sin embargo, es necesario garantizar que este proceso se implemente sin contratiempos ni repercusiones en las transacciones de los inversores.
Las empresas de valores también deben contar con el capital suficiente para financiar las transacciones de los inversores. "El control de riesgos es fundamental para evitar situaciones en las que los inversores extranjeros compren valores y luego no realicen los pagos", afirmó la Sra. Hoai Thu.
En relación con la Circular 68 y su contribución a la hoja de ruta para la modernización del mercado bursátil vietnamita, un experto de VinaCapital afirmó que, una vez que se establezcan las regulaciones legales y los procedimientos de implementación que permitan a los inversores institucionales extranjeros adquirir valores sin disponer del 100 % del efectivo correspondiente al valor de la orden, FTSE Russell deberá recabar la opinión de los inversores extranjeros que actualmente invierten en el mercado bursátil vietnamita. Solo si no existen obstáculos, FTSE Russell podrá tomar una decisión oficial sobre la modernización de los valores.
Según los expertos de VNDIRECT, es probable que FTSE Russell anuncie una mejora en su estatus a mercado emergente en marzo de 2025. Este anuncio mejorará positivamente el sentimiento del mercado y el poder adquisitivo de los inversores individuales. Los ETF extranjeros que replican el mercado vietnamita podrían aumentar sus activos bajo gestión, ya que los inversores extranjeros anticipan esta mejora, impulsando así los precios de las acciones en el primer trimestre de 2025. Si bien existen diversas estimaciones, se calcula que entre 500 millones y menos de 1.000 millones de dólares de capital extranjero fluirán hacia Vietnam, especialmente hacia las empresas que actualmente dominan el índice FTSE FM.
Programa de entrevistas sobre el oro, mercado de valores
En la mañana del 5 de noviembre, el periódico Nguoi Lao Dong organizó un programa de entrevistas titulado "El oro alcanza su punto máximo, la bolsa se estanca: ¿dónde están las oportunidades?", con la participación de expertos económicos y financieros que analizaron los factores que afectan a los mercados de valores y del oro en la actualidad y en un futuro próximo.
¿Ha tocado fondo el mercado?
La Sra. Tran Khanh Hien, Directora de Análisis de MBS, señaló que, si bien el índice del USD fluctúa en torno a los 104 puntos, el Banco Estatal de Vietnam ha tomado medidas para inyectar fondos netos y así respaldar la liquidez del sistema ante el fuerte aumento de la demanda de crédito hacia finales de año. Las bajas tasas de interés interbancarias, los indicios de moderación en los tipos de cambio y la apreciación del VND frente al USD, junto con la Circular 68, son factores que impulsarán positivamente el mercado en el próximo período.
"El mercado bursátil nacional suele experimentar un ciclo de crecimiento bastante sólido desde noviembre hasta finales de febrero del año siguiente. En los dos últimos años, 2022 y 2023, el índice VN tocó fondo en noviembre y posteriormente inició una fuerte recuperación. La posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) reduzca los tipos de interés en otros 0,25 puntos porcentuales en su reunión de noviembre, así como un mayor desembolso interno de capital de inversión pública y un mayor crecimiento del crédito, también benefician al mercado bursátil", analizó la Sra. Khanh Hien.
Fuente: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm
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