Los principales accionistas obtienen beneficios simultáneamente cuando el mercado alcanza su punto máximo

La valoración del mercado ya no es barata

Desde principios de abril de 2025, el mercado bursátil ha experimentado más de cuatro meses consecutivos de subida. El índice VN ha superado los 1650 puntos, un máximo histórico.

Según datos de VNDirect Securities Company, al 19 de agosto, el PER del VN-Index alcanzó 14,91 veces (en comparación con el nivel más bajo de noviembre de 2022, de 9,82 veces). Este es el nivel más alto en muchos años.

Las estadísticas de los últimos 4 años muestran que el PER del mercado ha oscilado entre 9,82 y 15 veces, y el índice cotiza actualmente a una valoración que ya no es barata en comparación con los datos históricos. La liquidez del mercado también se ha mantenido en niveles récord desde el 29 de julio, con sesiones de negociación que alcanzaron los 2.640 millones de acciones (mientras que el promedio anterior era de tan solo 1.360 millones de acciones por sesión).

El Sr. Lam Van Van, representante del Fondo de Inversión de Capital ECI, afirmó que el mercado se encuentra en la fase FOMO (miedo a perderse oportunidades al ver a otros triunfar o obtener grandes beneficios). Los inversores se centran en la inversión en la economía ; los esfuerzos del Gobierno por eliminar los obstáculos legales para los proyectos y promover la inversión pública con una serie de proyectos nacionales clave; los resultados comerciales positivos de las empresas en el primer semestre de 2025, aprovechando el momento para posponer los impuestos recíprocos y acelerar las exportaciones. Mientras tanto, muchos inversores ignoran los riesgos derivados de los tipos de cambio y la entrada en vigor de aranceles recíprocos, que pueden afectar las exportaciones, los flujos comerciales y la atracción de IED.

Muchos líderes empresariales toman ganancias

Durante el último mes, una serie de dirigentes y accionistas importantes de empresas han vendido acciones simultáneamente a gran escala, en un contexto de fuertes subidas de precios y mantenimiento de valoraciones elevadas.

En Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship, código VSC), el accionista VietinBank Capital vendió continuamente, en solo 2 días del 12 y 14 de agosto, más de 30 millones de acciones de VSC, reduciendo el índice de propiedad del 10,82% al 2,8% del capital social y oficialmente ya no es un accionista mayoritario en Viconship.

Recientemente, las acciones de VSC han atraído la atención de los inversores ya que la compañía ha comprado continuamente acciones y posee el 15,31% del capital social de Hai An Transport and Stevedoring Joint Stock Company (código HAH), y al mismo tiempo puso al presidente Nguyen Xuan Dung y al director general Ta Cong Thong en el consejo de administración de Hai An Company.

Además, Viconship aportó 600 mil millones de VND a Hai An para establecer Hai An Green Shipping Lines Company Limited, que representa el 60 % del capital fletado. Esto se considera una medida para ampliar el ámbito de operaciones de Viconship al transporte, además del sector portuario.

Desde la adquisición del puerto de Nam Hai Dinh Vu, Viconship ha invertido continuamente en líneas navieras para expandir su ecosistema. Con la inversión en Hai An, del 9 de abril al 19 de agosto, las acciones de VSC aumentaron un 223,2%, de 10.830 VND a 35.000 VND por acción.

Con el gran impulso de crecimiento, al 19 de agosto, las acciones de VSC cotizaban a un PER de 32,47 veces, en comparación con el promedio del sector de 18,06 veces. Mientras tanto, en circunstancias normales, el PER de VSC suele ser inferior a 10 veces.

De igual forma, en Mobile World Investment Corporation (código MWG), del 9 de abril al 19 de agosto, las acciones subieron un 49,2%, hasta los 68.000 VND por acción, cotizando a un PER de 26,72 veces, frente al promedio del sector de 24,65 veces, y un PER de 3,58 veces, frente al promedio del sector de 3,39 veces. Mientras tanto, el PER de MWG en tiempos normales suele ser inferior a 20 veces.

El alza en el precio de las acciones ha provocado toma de ganancias por parte de los directivos. Tras vender 94.700 acciones, el Sr. Pham Van Trong, miembro del Consejo de Administración y Director General de la cadena Bach Hoa Xanh, continuó con el proceso de venta de 500.000 acciones adicionales de MWG, reduciendo su participación al 0,18 % del capital social (se prevé que se complete el 19 de septiembre). Anteriormente, el 31 de julio, el grupo de fondos Dragon Capital vendió 1.467.900 acciones de MWG, reduciendo su participación del 6,03 % al 5,93 % del capital social.

Esta evolución muestra que la tendencia de toma de ganancias se está extendiendo, lo que señala un período en el que el mercado puede entrar en una zona más volátil.

Fuente: https://baodautu.vn/co-dong-lon-dong-loat-chot-loi-khi-thi-truong-len-dinh-d366689.html