El 28 de marzo, el gigante chino del comercio electrónico Alibaba anunció su “mayor renovación en 24 años”.
La noticia de la reestructuración llega poco después de que el cofundador Jack Ma regresara a China continental. Ma ha pasado gran parte de su tiempo en el extranjero y ha mantenido un perfil bajo desde que el gobierno chino comenzó a tomar medidas drásticas contra las grandes empresas tecnológicas a finales de 2020.
"La reaparición de Jack Ma parece un evento mediático planificado para impulsar la confianza del mercado en un momento crítico", dijo Brock Silvers, director de inversiones de Kaiyuan Capital.
El efecto fue evidente, ya que las acciones de Alibaba subieron un 12% en Hong Kong y un 14% en Wall Street durante la noche, liderando las ganancias de las acciones tecnológicas en la región Asia- Pacífico .
El plan de división de Alibaba ayudó a que las acciones del grupo se recuperaran y generó 47.000 millones de dólares en valor de mercado en menos de una semana, según Bloomberg.
El fundador de Alibaba apareció simplemente en la escuela que fundó en Hangzhou, China, el 27 de marzo. Foto: CNN
Estructura 1+6+N
El multimillonario Jack Ma lideró la desintegración del imperio del comercio electrónico que construyó, según el Wall Street Journal. Aunque renunció como director ejecutivo de Alibaba en 2019, sigue siendo una figura influyente en la empresa y participa activamente en la definición de su estrategia.
En los últimos meses, ha llamado a los principales ejecutivos de Alibaba, incluido el actual presidente y CEO Daniel Zhang, instándolos a dividir la compañía para volverse más competitivos en el mercado cada vez más competitivo de China, según el Wall Street Journal.
La nueva estructura de Alibaba se denomina "1+6+N". En concreto, el Grupo Alibaba creará seis empresas: Cloud Intelligence Group (computación en la nube), Taobao Tmall Commerce Group (comercio electrónico nacional), Global Digital Commerce Group (comercio electrónico global), Local Services Group (mapas digitales y entrega de comida a domicilio), Cainiao Smart Logistics (servicios logísticos) y Digital Media and Entertainment Group (medios digitales y entretenimiento).
El Sr. Daniel Zhang continúa como presidente y director ejecutivo de Alibaba tras la reestructuración del grupo. Foto: firstpost.com
Mientras tanto, la “N” se refiere a las unidades de negocio del grupo, como la división de salud Alibaba Health, la cadena de alimentación y catering Hema Fresh, así como a las empresas que se establecerán en el futuro.
“El propósito inicial y fundamental de esta reestructuración es ayudar a las empresas a “ser más ágiles, mejorar las capacidades de toma de decisiones y permitir respuestas más rápidas a los cambios del mercado”, dijo el director ejecutivo de Alibaba, Daniel Zhang, en una carta a los empleados.
El Sr. Zhang continuará desempeñándose como presidente y director ejecutivo de Alibaba Group, así como director ejecutivo de Cloud Intelligence Group.
Cada una de las seis entidades tendrá su propio director ejecutivo y junta directiva, así como su propio calendario de recaudación de fondos y salida a bolsa. Además, es probable que cualquier daño a la reputación de una unidad no afecte a las demás.
Sin embargo, la empresa de comercio Tmall de Taobao seguirá siendo una unidad de propiedad absoluta de Alibaba Group.
Además, Alibaba seguirá evaluando la importancia estratégica de estas seis filiales tras la salida a bolsa para “decidir si continúa manteniendo el control” en una reunión con inversores el 30 de marzo.
Expectativas de reversión
Si se hace correctamente, la reestructuración de Alibaba podría marcar el comienzo de una nueva era para las acciones chinas, ofreciendo a los inversores de la segunda economía más grande del mundo la oportunidad de ganar dinero.
China sigue siendo una economía de mercado emergente, por lo que aún tiene que crear las mismas instituciones y políticas que los países desarrollados, como un mercado de valores transparente y bien regulado donde las empresas que cotizan en bolsa mejoren el valor para los accionistas.
Es por eso que invertir en acciones chinas es mucho más complicado que invertir en acciones de países desarrollados como Estados Unidos.
Al igual que otros mercados emergentes, el mercado bursátil chino pasa por auges seguidos de caídas prolongadas, y los ganadores se convierten rápidamente en perdedores.
La trayectoria de Alibaba es un buen ejemplo. Durante años, el pionero del comercio electrónico gozó de un monopolio y rápidamente se convirtió en una de las empresas que moldeó la economía digital de China.
Gracias a una serie de ventajas competitivas como la escala, el alcance de la red y las estrechas relaciones con los reguladores, Alibaba se ha convertido en un conglomerado descrito como una combinación de famosas plataformas de comercio electrónico como Amazon.com, e-Bay y PayPal.
Sin embargo, los esfuerzos del gobierno chino por frenar el monopolio de las empresas tecnológicas nacionales dieron como resultado que Alibaba tuviera que pagar una multa de 2.800 millones de dólares.
Los índices bursátiles chinos se muestran en un puente en el distrito financiero de Lujiazui en Shanghái, China, el 21 de marzo. Foto: SCMP/Reuters
Posteriormente, los reguladores chinos también frustraron la oferta pública inicial (OPI) de Ant Group, una subsidiaria, y sus perspectivas de ampliar su presencia en el sector financiero.
No solo Alibaba, sino también gigantes tecnológicos como Tencent y Baidu han sido blanco de ataques, lo que ha provocado que sus acciones caigan durante mucho tiempo, extendiéndose a otras áreas del mercado de valores chino.
Por lo tanto, la división planeada de Alibaba señala un cambio significativo en el régimen regulatorio de China y podría representar un obstáculo para la empresa.
En primer lugar, abordaría las desventajas asociadas a las grandes organizaciones corporativas, como la gestión cada vez más burocrática y los crecientes costos de monitoreo.
En segundo lugar, permitirá a estas entidades acceder a los mercados financieros para obtener capital adicional a través de IPO.
Esto podría alimentar un renovado entusiasmo entre los inversores nacionales y extranjeros por las acciones chinas, señalando el inicio de otro mercado alcista .
Nguyen Tuyet (según Eurasia Review, WSJ, IB Times)
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