La inversión pública en 2025 se convierte en un pilar del crecimiento en medio de muchas presiones

El avance del desembolso de inversión pública en 2025 ha aumentado considerablemente, convirtiéndose en un punto positivo en un contexto de fluctuaciones cambiarias y una demanda mundial que aún no se ha recuperado por completo. Con una magnitud superior a 1 cuatrillón de VND, la inversión pública sigue desempeñando un importante papel de apoyo, extendiéndose a numerosos sectores económicos.

Se aceleró el progreso del desembolso

El año 2025 marca un cambio claro en la inversión pública, en un contexto en el que los factores tradicionales, como el consumo interno, las exportaciones de las empresas nacionales y el crédito, se recuperan más lentamente de lo previsto. Según la Compañía Anónima de Valores de Construcción de Vietnam (CSI), la demanda agregada aún necesita un soporte lo suficientemente fuerte como para mantener el ritmo de crecimiento, y la inversión pública está asumiendo ese papel.

El año 2025 marca un claro movimiento de inversión pública. Foto ilustrativa.

Según Dragon Capital Securities Company (VDSC), el plan total de capital de inversión pública para octubre alcanzó casi VND1,060 billones, un aumento de más de VND185 billones en comparación con el comienzo del año y se asignó el 97,7%, un nivel rara vez visto en muchos años, lo que ayuda a las localidades a ser proactivas y reducir la situación de atraso en el desembolso al final del año.

VDSC también registró que el valor de desembolso al 9 de noviembre alcanzó los 495,5 billones de VND, un 17,6% más que en el mismo período, a pesar de algunas dificultades debido al clima, fuentes materiales... Esta cifra refleja la determinación del Gobierno de eliminar obstáculos y acelerar el progreso del proyecto.

Según MB Securities Company (MBS) y Thien Viet Securities Company (TVS), a partir del segundo trimestre de 2025, se harán evidentes los efectos indirectos de la inversión pública en los sectores manufacturero y de la construcción. Proyectos clave como la Fase 2 de la Autopista Norte-Sur, el Aeropuerto de Long Thanh y las circunvalaciones de Hanói y Ciudad Ho Chi Minh entrarán en su fase de mayor actividad, lo que provocará un fuerte aumento en la demanda de acero, cemento, arena y piedra. TVS prevé que la demanda de materiales de construcción en 2025 podría aumentar entre un 18 % y un 22 %.

La inversión pública también estimula la inversión privada. MBS cree que la mejora de la infraestructura, especialmente la conectividad interregional, está contribuyendo a reducir los costos logísticos entre un 6% y un 12%, creando las condiciones para atraer IED a las industrias de electrónica, semiconductores, componentes, logística y comercio. Estos son dos motores paralelos que impulsarán el crecimiento para 2025.

La inversión pública también ayuda a reducir los costos logísticos al mejorar la infraestructura. Foto ilustrativa.

Según el CSI, el desembolso de la inversión pública también contribuye a reducir la presión generada por las fluctuaciones del tipo de cambio y la liquidez del sistema bancario. Cuando el crédito aumenta rápidamente, los tipos de cambio se ven sometidos a presión, y un flujo de caja sólido proveniente de los proyectos de inversión pública ayuda a estabilizar la demanda agregada y a reducir el riesgo de escasez de capital en el sector privado.

Sin embargo, el VDSC considera que aún quedan cuatro grupos de desafíos por abordar: cuestiones legales sobre la tierra, valoración de la compensación por reasentamiento; falta de materiales de construcción; limitaciones impuestas por las autoridades locales tras la fusión; y el impacto de las condiciones climáticas extremas. La Decisión 2463/QD-TTg sobre transferencias flexibles de capital entre proyectos es una de las medidas para optimizar la eficiencia del uso del presupuesto.

Inversión pública: motor para mantener el crecimiento

En el contexto de una recuperación económica mundial desigual, muchas industrias nacionales se ven presionadas por los tipos de cambio, los costos de capital y la débil demanda. La inversión pública sigue desempeñando un papel clave para impulsar el crecimiento. Según TVS, la inversión pública contribuye directamente a los sectores de la construcción e industrial e indirectamente a los ingresos de las empresas de materiales, logística y servicios técnicos.

El VDSC enfatiza la sinergia entre la inversión pública y la inversión extranjera directa (IED): al mejorar la infraestructura de transporte, los puertos marítimos, los aeropuertos y la logística, Vietnam aumenta su capacidad para atraer proyectos de IED, especialmente en alta tecnología, componentes y equipos electrónicos. La reducción de los costos logísticos entre un 6 % y un 12 % está mejorando la competitividad de las empresas, impulsando la migración de la producción a Vietnam.

La inversión pública también ayuda a estabilizar la demanda cuando el crédito aumenta considerablemente. Foto ilustrativa.

El CSI evaluó que la inversión pública también contribuye a estabilizar la demanda cuando el crédito aumentó drásticamente un 15% en 10 meses y el sistema bancario se encontraba bajo presión de liquidez. Cuando los tipos de cambio fluctúan y las políticas de gestión monetaria deben equilibrar diversos objetivos, la inversión pública se convierte en el canal más estable para mantener el flujo de caja, reduciendo el riesgo de un progreso lento en el sector privado.

Según MBS, el avance constante de proyectos clave también contribuyó a fortalecer la confianza del mercado durante el período de volatilidad financiera. Esto ayudó a limitar los impactos externos negativos y a mantener el crecimiento del PIB al final del año.

Para que la inversión pública desempeñe plenamente su función de apoyo, VDSC y MBS recomiendan seguir mejorando los procedimientos legales, acortar los plazos de aprobación, fortalecer la capacidad de gestión de proyectos y garantizar el suministro de materiales. La transferencia de capital en virtud de la Decisión 2463/QD-TTg es un paso importante para priorizar los proyectos con buen progreso.

A mediano plazo, los informes de esta sección coinciden en que la inversión pública seguirá siendo uno de los dos principales motores del crecimiento en el período 2025-2030, junto con la IED. A medida que se complete la infraestructura, se reduzcan los costos de producción y transporte, y se conecten los corredores económicos de forma sincronizada, Vietnam consolidará su ventaja competitiva y estabilidad macroeconómica en el ciclo volátil global.

Fuente: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/dau-tu-cong-2025-tro-thanh-tru-do-tang-truong-giua-nhieu-suc-ep-20251118200649726.htm