Nueva orientación propuesta sobre warrants cubiertos

(Chinhphu.vn) - El Ministerio de Finanzas está redactando una Circular que proporciona orientación sobre las garantías garantizadas.

El Ministerio de Hacienda propone nuevas directrices sobre warrants cubiertos

El proyecto de ley propone normas sobre los warrants cubiertos (warrants); valores subyacentes de los warrants; límites a la oferta, negociación, pago y ejercicio de los warrants; tipos y métodos de ejercicio de los warrants; ajuste de los warrants; actividades de creación de mercado, prevención de riesgos, protección de los derechos de los tenedores de warrants; informes, divulgación de información y otras actividades relacionadas con los warrants.

Disposiciones generales sobre las órdenes de arresto

Tipo de orden: orden de llamada.

Tipo de warrant: warrant cuyo titular sólo puede ejercitar el derecho en la fecha de vencimiento.

De acuerdo con la Ley de Valores No. 54/2019/QH14, los warrants son un tipo de valor emitido junto con la emisión de bonos o acciones preferentes, que otorga al tenedor del warrant el derecho a comprar una determinada cantidad de acciones ordinarias a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo específico.

Los warrants cubiertos son un tipo de valor con garantía emitidos por una compañía de valores, que permiten al propietario el derecho a comprar (call warrant) o vender (put warrant) valores subyacentes con la organización que emite el warrant cubierto a un precio predeterminado, en o antes de un momento predeterminado, o recibir la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de los valores subyacentes en el momento del ejercicio.

Método de ejercicio de los warrants: los warrants se pagan en efectivo.

Plazo del warrant: calculado desde la fecha de emisión hasta la fecha de vencimiento, con un mínimo de 3 meses y un máximo de 2 años. La fecha de emisión es la fecha en la que comienza el registro para la compra de warrants, según lo anunciado por el emisor en el anuncio de emisión.

Precio de registro para oferta de warrants: el mínimo es 1.000 VND/warrant.

El número mínimo de warrants registrados para la oferta es de 1.000.000 de unidades y es múltiplo de 10.

El nombre del warrant no debe ser idéntico ni generar confusión con otros tipos de valores emitidos, debe estar escrito en vietnamita, puede estar acompañado de números y símbolos, debe ser pronunciable y tener al menos los siguientes elementos: La frase "warrant" seguida del nombre abreviado del valor subyacente y el nombre abreviado de la organización emisora; el plazo del warrant.

Valores subyacentes de los warrants

Según el proyecto, la organización emisora ​​solo podrá ofrecer warrants basados ​​en valores subyacentes que sean valores incluidos en la lista de valores que cumplen las condiciones para ofrecer warrants; no podrá ofrecer warrants basados ​​en acciones de la propia organización emisora ​​ni en valores de organizaciones relacionadas con la organización emisora, según lo prescrito en la Ley de Valores.

Los valores subyacentes de los warrants son acciones que cotizan en la Bolsa de Valores y que cumplen los siguientes criterios:

- Pertenecer al índice VN30 o HNX30;

- El valor de capitalización diaria promedio en los últimos 6 meses hasta la fecha de revisión de datos es de 5.000 billones de VND o más;

- El volumen total de operaciones en los últimos 6 meses hasta la fecha de cierre de los datos para su consideración debe alcanzar al menos el 25% del número promedio de acciones libremente transferibles en los últimos 6 meses, en el que: el número promedio de acciones libremente transferibles en los últimos 6 meses = (número de acciones libremente transferibles al inicio de los 6 meses + número de acciones libremente transferibles al final de los 6 meses)/2; o el valor promedio diario de operaciones en los últimos 6 meses hasta la fecha de cierre de los datos para su consideración es de 50 mil millones de VND/día o más;

- La proporción de acciones libremente transmisibles a la fecha de revisión de los datos sea del 20% o más;

- Periodo de cotización de 6 meses o más hasta la fecha de revisión. En caso de cambio de mínimo de cotización, el periodo de cotización se calcula como el periodo total de cotización en ambas Bolsas de Valores.

- El desempeño comercial del emisor de los valores subyacentes es rentable y no presenta pérdidas acumuladas con base en los estados financieros más recientes hasta el momento de la revisión, incluidos los estados financieros anuales auditados o los estados financieros semestrales revisados ​​o auditados por una organización auditora aprobada para realizar auditorías para entidades de interés público en el sector de valores;

- No encontrarse bajo advertencia, control, negociación restringida, negociación suspendida, negociación suspendida o deslistada de acuerdo a las normas de la Bolsa de Valores.

La fecha de corte de datos es el último día de negociación de marzo, junio, septiembre y diciembre del año.

Límite de oferta de warrants

El borrador establece claramente que el límite total de emisión permitido para cada valor subyacente es el número de acciones convertidas a partir de warrants emitidos por todas las entidades emisoras, sin exceder el 10% del número total de acciones libremente transferibles de la entidad emisora ​​de los valores subyacentes. Número de acciones convertidas a partir de warrants = Número de warrants/Tasa de conversión.

Límite restante permitido para ofrecer por cada valor subyacente:

Límite restante permitido ofrecer para cada valor subyacente = Límite total permitido emitir para cada valor subyacente – Número de acciones convertidas a partir de warrants emitidos.

En caso de que existan múltiples expedientes de registro para ofrecer warrants sobre un mismo valor subyacente al mismo tiempo, lo que da lugar a que se exceda el límite de oferta restante permitido para el valor subyacente, la Comisión Estatal de Valores emitirá un Certificado de registro para ofrecer warrants cubiertos al emisor con el primer expediente de registro válido.

Límite en el número de acciones convertidas a partir de warrants registrados ofrecidos en una oferta por un emisor: no exceder el 1,5% del número total de acciones libremente transferibles del emisor de los valores subyacentes.

Límite de valor de los warrants registrados para la venta

El valor total de los warrants emitidos (excluyendo el número de warrants que han sido retirados de la bolsa o han vencido) y el valor de los warrants registrados ofrecidos por un emisor en comparación con el valor del capital disponible de ese emisor no debe superar los siguientes niveles: (*)

- 0% para emisores con ratio de capital disponible de 180% a 250%;

- 5% para emisores con un ratio de capital disponible superior al 250% al 300%;

- 10% para emisores con un ratio de capital disponible superior al 300% al 450%;

- 15% para emisores con un ratio de capital disponible superior al 450% al 600%;

- 20% para emisores con un ratio de adecuación de capital superior al 600%.

El ratio de capital disponible para considerar el límite señalado en (*) anterior es el ratio de capital disponible más bajo de los 6 meses más recientes inmediatamente anteriores al mes de presentación de la solicitud de registro de la oferta de warrants, con base en el reporte mensual de ratio de seguridad financiera del emisor enviado a la Comisión Estatal de Valores.

El valor total de los warrants emitidos especificados en (*) anteriormente se calcula de la siguiente manera:

Valor total de los warrants emitidos = Precio de oferta (para warrants no cotizados) x Número de warrants no cotizados + Precio de cierre de los warrants en el día de negociación más reciente (para warrants cotizados) × Número de warrants cotizados.

En caso de que no se haya establecido el precio de la transacción del warrant, el valor del warrant se calcula de acuerdo al precio de la oferta.

El precio de oferta del warrant se determina de la siguiente manera:

Para warrants por primera vez: el precio de oferta lo anuncia el emisor en el Aviso de Emisión de Warrants.

Para warrants adicionales: el precio de cierre del warrant en el día de negociación inmediatamente anterior a la fecha de anuncio del Aviso de Emisión de Warrants.

El valor total de los warrants registrados para la venta especificados en (*) anteriormente se calcula multiplicando el precio de oferta registrado por el número de warrants registrados para la venta; en el que el precio de oferta registrado de los warrants se determina de la siguiente manera:

Para warrants registrados para oferta inicial: El emisor puede registrar un precio de oferta específico o un rango de precios de warrants (incluyendo el precio de oferta más alto y el precio de oferta más bajo esperados). En caso de que el emisor registre un rango de precios de warrants, el precio de oferta registrado para calcular el valor total del warrant será el precio de oferta más alto esperado.

Para warrants de registro adicional: el precio de cierre del warrant en el día de negociación inmediatamente anterior a la fecha de presentación del expediente de registro para registro adicional.

Reducir el límite de oferta de warrants

Por cada vez que un emisor sea advertido por no cumplir con el plan de prevención de riesgos según lo establecido en el Punto c, Cláusula 8, Artículo 10 de esta Circular, el emisor tendrá su límite en el número de acciones convertidas a partir de warrants registrados ofrecidos en ofertas posteriores de un emisor reducido en un 25% para registros posteriores dentro de 3 meses.

En caso de que el emisor sea advertido más de 03 veces dentro de los últimos 03 meses, el emisor no estará autorizado a ofrecer warrants para la venta dentro de los 06 meses a partir de la última advertencia.

El proyecto establece claramente que, al ofrecer warrants, la entidad emisora ​​debe cumplir con las normas sobre el límite de oferta de warrants. El límite de oferta de warrants prescrito en este artículo se aplicará durante el período en que la Comisión Estatal de Valores revise el expediente de registro para la oferta pública de warrants cubiertos.

El Ministerio de Finanzas está solicitando comentarios sobre este borrador en el Portal de Información Electrónica del Ministerio./.

Fuente: https://baochinhphu.vn/de-xuat-huong-dan-moi-ve-chung-quyen-co-bao-dam-102251010183755197.htm