Pronóstico optimista para el crecimiento del PIB de Vietnam

HSBC prevé que el crecimiento del PIB de Vietnam en 2024 alcanzará el 7%, el más alto entre las seis economías más grandes del sudeste asiático.

HSBC prevé que el PIB de Vietnam en 2025 se mantendrá como el más alto de la región. Foto: Hai Nguyen

Según la evaluación macroeconómica de HSBC Vietnam para 2024, tras un primer trimestre difícil, el panorama económico ha sido mayormente positivo en los últimos meses. A pesar del tifón Yagi , la economía vietnamita se ha recuperado y acelerado en la segunda mitad del año, impulsada por el sector manufacturero. El índice de producción industrial (IPI) a 11 meses aumentó un 8,4 % con respecto al mismo período de 2023, lo que contribuyó a un sólido crecimiento de las exportaciones de dos dígitos (14,4 %). Resulta alentador que el comercio, inicialmente positivo en la industria electrónica, se expandiera gradualmente, como en el caso de las exportaciones de textiles y calzado, que aumentaron un 16,7 % en el tercer trimestre. El sector manufacturero ha superado con creces las dificultades del año pasado. La atracción de capital extranjero se mantiene fundamentalmente positiva. Se estima que la inversión extranjera directa (IED) desembolsada en 11 meses alcanzó los 21.680 millones de dólares, un 7,1 % más que en el mismo período del año anterior. Este es el tercer año consecutivo en que Vietnam supera los 20.000 millones de dólares en IED desembolsada. Tras un crecimiento inesperado del PIB del 6,9% en el segundo trimestre y del 7,4% en el tercero, HSBC prevé que el crecimiento de Vietnam en 2024 alcance el 7%, el más alto entre las seis mayores economías del Sudeste Asiático (junto con Indonesia, Malasia, Filipinas, Singapur y Tailandia). De este modo, este año Vietnam podría volver a ser un motor de crecimiento, después de que Filipinas liderara la región el año pasado. HSBC pronostica que en 2025 el PIB de Vietnam seguirá siendo el más alto de la región. Si bien el objetivo de crecimiento para 2025 fijado por la Asamblea Nacional al Gobierno es del 6,5-7%, se aspira a alcanzar el 7-7,5%. Según los expertos de HSBC, existen fundamentos para esta expectativa en un contexto de producción y exportación favorables. HSBC advierte de algunos riesgos para el próximo año. La magnitud de la recuperación económica será clave para determinar su solidez, ya que los mercados occidentales representan casi la mitad de las exportaciones vietnamitas. Por lo tanto, es necesario monitorear de cerca la trayectoria y el ritmo de gasto de los consumidores en estos mercados. Aún es pronto para evaluar el impacto específico de las políticas comerciales estadounidenses en el futuro. Sin embargo, según el grupo de expertos, cualquier política tendrá un impacto en la ASEAN, incluyendo a Vietnam, de diversas maneras. La estructura de las exportaciones vietnamitas de prendas de vestir y calzado a Estados Unidos representa más del 40 % y el 33 %, respectivamente. Europa es el segundo mercado más grande para estos productos, pero es difícil absorberlos por completo a corto plazo. No obstante, Vietnam puede protegerse contra los posibles riesgos arancelarios de Estados Unidos a mediano y largo plazo gracias a su participación en numerosos acuerdos de libre comercio (ALC). Además, la posible recurrencia de fluctuaciones cambiarias es motivo de preocupación. Vietnam fue catalogado como "manipulador de divisas" por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos en diciembre de 2020, antes de ser retirado de la lista en abril de 2021. Sin embargo, Vietnam permanece en la lista de vigilancia más reciente del Tesoro estadounidense, lo que implica que los datos comerciales deben monitorearse de cerca. El desempeño del dólar estadounidense también es un factor a considerar para la próxima tendencia del tipo de cambio. Con una recuperación desigual y un objetivo de crecimiento elevado para el próximo año, HSBC prevé que el Banco Estatal mantenga una política monetaria flexible, manteniendo el tipo de interés operativo sin cambios en el 4,5% hasta finales de 2025. Según VinaCapital, 2025 será un año volátil para la economía y el mercado bursátil vietnamitas. En el primer semestre de 2025, la caída de las exportaciones podría tener un impacto mayor en el crecimiento del PIB de Vietnam del que muchos economistas anticipan. Esta caída podría impulsar al Gobierno a tomar medidas drásticas para apoyar la economía, especialmente en el contexto de los ambiciosos objetivos de crecimiento del PIB. A corto plazo, es probable que el Gobierno aumente el gasto en desarrollo de infraestructuras, gracias a su sólida posición fiscal (la deuda pública se sitúa actualmente por debajo del 40% del PIB). VinaCapital espera que el Gobierno adopte medidas concretas para apoyar el mercado inmobiliario el próximo año. El extenso proceso de planificación y aprobación de proyectos es el principal obstáculo para impulsar el desarrollo inmobiliario, pero VinaCapital ha constatado que algunas aprobaciones de proyectos se están acelerando. Además de las medidas para impulsar el crecimiento a corto plazo de Vietnam, el gobierno también está tomando medidas para impulsar el crecimiento del PIB a largo plazo. Estas incluyen reformas estructurales, algunas de las cuales entrarán en vigor el próximo año y podrían ayudar a enfriar el mercado inmobiliario y mejorar la clasificación de facilidad para hacer negocios.

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