Según el Informe de Tendencias de la Demanda de Oro del Primer Trimestre de 2026, publicado recientemente por el Consejo Mundial del Oro (WGC), la demanda mundial total de oro en el trimestre (incluidas las operaciones extrabursátiles - OTC) alcanzó las 1.231 toneladas, lo que representa un aumento del 2% interanual. Si bien el volumen de operaciones aumentó solo ligeramente, el valor de la demanda se disparó hasta alcanzar un máximo histórico de 193.000 millones de dólares.
Shaokai Fan, director regional para Asia Pacífico (excluyendo China) y director global de bancos centrales del Consejo Mundial del Oro, afirmó: «Se prevé que la geopolítica continúe siendo un factor clave en la demanda de oro en 2026 y años posteriores. Esto respalda la tendencia neta de compra por parte de los bancos centrales, las fuertes entradas de capital en los ETF de oro globales y la demanda de lingotes y monedas de oro. Los altos precios del oro podrían seguir afectando la demanda de joyería de oro, aunque se espera que el poder adquisitivo en este segmento se mantenga estable».
A nivel mundial, los inversores individuales se sintieron atraídos por el aumento del precio y el atractivo del oro como activo refugio, lo que impulsó la demanda de lingotes y monedas de oro un 42 % interanual, hasta alcanzar las 474 toneladas. En China, la demanda se disparó un 67 % interanual, llegando a las 207 toneladas, un máximo histórico que supera significativamente el récord anterior de 155 toneladas registrado en el segundo trimestre de 2013.
Otros mercados asiáticos, como India, Corea del Sur y Japón, también experimentaron un aumento en la compra de lingotes y monedas de oro, lo que contribuyó al cambio en la estructura de la demanda de oro. La demanda de lingotes y monedas de oro también se vio impulsada por un fuerte crecimiento en Estados Unidos (un 14% más) y Europa (un 50% más).
El primer trimestre marcó un hito en la actividad de inversión en lingotes y monedas de oro en la región de la ASEAN. La demanda en Indonesia se duplicó con respecto al trimestre anterior, alcanzando las 23,6 toneladas, mientras que en Tailandia llegó a las 10 toneladas, el nivel más alto para un primer trimestre desde 2019. Vietnam experimentó la caída más pronunciada en la región, con un descenso del 24% interanual hasta las 9 toneladas, aunque aún representa un aumento del 31% con respecto al cuarto trimestre de 2025. En general, la demanda de oro se mantuvo relativamente baja, lo que refleja el impacto de los precios récord del oro. Además, las limitaciones de la oferta interna incrementaron el diferencial de precios del oro a nivel nacional, impulsando así la demanda de inversión en oro, en particular en anillos de oro liso.
En el primer trimestre, la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro se mantuvo sólida, con un aumento de 62 toneladas en las tenencias, impulsado principalmente por el fuerte crecimiento de los fondos cotizados en Asia, que adquirieron un total de 84 toneladas en el primer trimestre. Sin embargo, las importantes salidas de capital registradas en marzo, principalmente de fondos cotizados en Estados Unidos, frenaron en cierta medida el fuerte repunte del mercado a principios de año.
Por el contrario, la demanda de joyería de oro en el primer trimestre cayó drásticamente un 23% interanual, hasta las 300 toneladas. Esto se interpreta como una reacción directa del mercado a los precios persistentemente altos del oro durante todo el trimestre. El descenso se produjo en la mayoría de los principales mercados, especialmente en China (con una caída del 32%), India (con una caída del 19%) y Oriente Medio (con una caída del 23%). Sin embargo, en términos de valor, la demanda de joyería de oro siguió aumentando, lo que indica que los consumidores mantienen su disposición a comprar oro a pesar de su elevado precio. Los análisis de mercado sugieren que parte de la demanda de joyería de oro se ha desplazado hacia lingotes y monedas de oro, sobre todo en mercados como China e India, donde la joyería de oro puede considerarse una inversión alternativa.
En los países de la ASEAN, los altos precios del oro han impulsado una tendencia hacia productos de joyería con menor contenido de oro y menor potencial de inversión. Los volúmenes de consumo en la mayoría de los mercados se han mantenido moderados. Vietnam destaca como un mercado importante, con una demanda récord de joyería de oro de 472 millones de dólares estadounidenses, un aumento del 28 % con respecto al trimestre anterior. Este fenómeno podría deberse, en parte, a las limitaciones en el suministro de lingotes de oro, lo que ha generado un cambio en la demanda hacia anillos de oro liso como alternativa de inversión.
En el primer trimestre, los bancos centrales continuaron respaldando la demanda agregada, con compras netas que alcanzaron las 244 toneladas. Esta cifra superó tanto la del cuarto trimestre de 2025 como el promedio de los últimos cinco años, a pesar del aumento de las ventas por parte de algunas instituciones del sector público, como el Banco Central de Turquía, el Banco Central de Rusia y el Fondo Estatal del Petróleo de Azerbaiyán. Este hecho refuerza aún más el papel fundamental del oro como activo de reserva insustituible y de fácil acceso durante períodos de gran volatilidad en el mercado.
La oferta total de oro en el primer trimestre aumentó un 2 % interanual, alcanzando las 1231 toneladas. La producción minera estableció un nuevo récord para el primer trimestre, mientras que el oro reciclado solo aumentó ligeramente un 5 %, a pesar de los altos precios del oro. Esto indica una respuesta relativamente limitada por parte de la oferta, lo que contribuye a una mayor presión para ajustar la oferta y la demanda en el mercado.
Louise Street, analista sénior de mercado del Consejo Mundial del Oro (WGC), declaró: «Los precios del oro han sido muy volátiles en 2026. Tras alcanzar un máximo de más de 5400 dólares por onza en enero, el mercado experimentó una corrección pronunciada, pero manejable. La combinación del impulso alcista y la escalada de los riesgos geopolíticos ha impulsado la demanda de inversión, especialmente en los mercados asiáticos, ya que los inversores buscan seguridad en el oro físico. Al mismo tiempo, las continuas compras de los bancos centrales han ayudado a contrarrestar la presión de las ventas estratégicas en el mercado».
De cara al futuro, se prevé que las primas de riesgo geopolítico sigan impulsando la demanda de inversión en oro. Sin embargo, un entorno prolongado de tipos de interés elevados podría generar dificultades, especialmente en los mercados occidentales. Se espera que la demanda de joyería de oro se mantenga estable, incluso si los altos precios del oro reducen los volúmenes de consumo. En cuanto a la oferta, se prevé un ligero aumento de la producción minera, pero el riesgo de escasez energética podría limitar esta perspectiva.
Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-doanh/gia-vang-bien-dong-manh-trong-nam-2026/20260429061726334
Kommentar (0)