Director del Fondo VinVentures: Los inversores están cambiando gradualmente sus prioridades hacia los sectores sostenibles

El ecosistema de startups de Vietnam no es lo suficientemente atractivo como para atraer a muchos fondos de inversión extranjeros para que permanezcan en el mercado durante mucho tiempo, y el número de fondos con más de cinco acuerdos se pueden contar con una mano.

Sra. Le Han Tue Lam, directora ejecutiva de VinVentures - Foto: NVCC.

VinVentures, un fondo de inversión en tecnología con activos totales de aproximadamente 150 millones de dólares perteneciente a Vingroup , acaba de publicar un informe sobre el ecosistema de startups de Vietnam en 2024.

La Sra. Le Han Tue Lam, directora ejecutiva de VinVentures Fund, compartió con Tuoi Tre Online sobre las tendencias notables del mercado.

Descenso por cuarto año consecutivo

* En su opinión, ¿cuáles son los puntos destacables del informe sobre el ecosistema de startups de Vietnam 2024 que ha publicado VinVentures?

-Hay dos puntos que vale la pena destacar.

En primer lugar, este es el cuarto año consecutivo (2021-2024) que Vietnam ha sido testigo de una disminución en el valor total de las operaciones de inversión en empresas emergentes.

El segundo punto destacable es que en 2024 el mercado será testigo del “reinado” de campos hasta entonces descuidados, típicamente la tecnología agrícola con acuerdos destacados como Techcoop, Kamereo y DTrack.

Además, las empresas emergentes del sector ESG (ambiental, social y de gobernanza) también han prosperado a través de acuerdos notables como Nami Energy, Dat Bike, EBoost y PVA PRO.

*¿Qué dicen los dos puntos notables anteriores?

- El primer punto refleja los desafíos para atraer capital de inversión al ecosistema, pero también es una oportunidad para que las startups promuevan la innovación y mejoren los modelos de negocio.

El segundo punto es una señal de que los inversores están cambiando gradualmente sus prioridades hacia áreas sostenibles con potencial de crecimiento a largo plazo.

* En su opinión, ¿por qué el valor total de las transacciones en 2024 disminuyó drásticamente, mientras que el número de transacciones no cambió significativamente?

- El número de transacciones se mantendrá estable en 2024, provenientes principalmente de inversiones en etapa temprana (pre-serie A), representando alrededor del 82% del total de transacciones, con un valor de 1 a 5 millones de dólares.

Esto refleja el panorama general de desarrollo del ecosistema vietnamita, un mercado emergente con el auge de muchos campos y nuevas empresas, la mayoría de las cuales tienen menos de tres años.

El valor de cada operación de inversión aún es limitado porque la mayoría de los productos y servicios de las empresas emergentes están en las primeras etapas de desarrollo y no han alcanzado una escalabilidad.

Esta situación pone de relieve la urgente necesidad de mejorar la capacidad de desarrollo y promover la innovación para atraer más capital y crear avances en el ecosistema.

Los consumidores experimentan los vehículos eléctricos DatBike - Foto: DATBIKE

No son muchos los fondos extranjeros que han permanecido vinculados al mercado durante tanto tiempo.

* ¿Por qué la tendencia del mercado durante el último año ha registrado un aumento en el número de operaciones a gran escala, mientras que el tamaño del valor promedio en esta ronda ha disminuido?

- Las altas tasas de interés hacen que los capitalistas de riesgo de todo el mundo y de la región reduzcan su “toma de riesgos”, especialmente en transacciones de gran valor.

Las operaciones superiores a 10 millones de dólares (a partir de la serie B) provienen principalmente de fondos de inversión extranjeros. Sin embargo, el número de inversores extranjeros que están presentes en el mercado vietnamita desde hace mucho tiempo aún no es grande.

Mientras tanto, los fondos nacionales con tamaños de capital más modestos a menudo se centran en operaciones en etapas iniciales.

Esta realidad crea una brecha importante para posibles operaciones de gran escala, ya que el mercado aún no cuenta con suficientes inversores adecuados para explotar y apoyar a las empresas emergentes en su fase de crecimiento más fuerte.

* ¿Qué puede cuantificar la opinión de que el número de inversionistas extranjeros que están en el mercado desde hace mucho tiempo no es grande?

- El número total de fondos de capital de riesgo y fondos de capital privado que operan en Vietnam es de aproximadamente 60 unidades; de los cuales hasta el 60% son fondos extranjeros.

Sin embargo, el número de fondos extranjeros con más de cinco inversiones en Vietnam se pueden contar con los dedos.

Para que un fondo extranjero comprenda el mercado interno, se necesita tiempo e iniciativa, lo que puede evaluarse a través de muchos factores, como el número de operaciones en las que invierte.

Además, la mayoría de los inversores extranjeros prestaron atención a Vietnam desde aproximadamente 2018-2019 y realmente intensificaron la inversión alrededor de 2021-2022, es decir, hace solo unos 3 o 4 años.

Así que el número de inversores extranjeros que entienden el mercado es todavía muy bajo.

Número y valor de las inversiones en startups en Vietnam entre 2016 y 2024 - Foto: HONG PHUC

* Los inversores internacionales se están centrando más en acuerdos en fases posteriores. Mientras tanto, los inversores locales tienden a quedarse con las operaciones en fase inicial. ¿Cómo sucede esto realmente en Vietnam?

- Esta visión es muy cierta en Vietnam, porque el capital de los inversores extranjeros es más abundante y el tamaño medio de sus fondos también es de varios cientos de millones de dólares, por lo que el tamaño de sus operaciones también es mayor.

Mientras tanto, los fondos nacionales son principalmente fondos pequeños y medianos, normalmente de tamaño inferior a 50 millones de dólares.

De hecho, no hay muchos fondos que alcancen el tamaño de 50 millones de dólares porque la cantidad real de dinero desembolsado por los LP (socios limitados, inversores del fondo) se basa en el rendimiento de la inversión.

Con un capital modesto, la estrategia de centrarse en empresas emergentes en fase inicial se considera bastante adecuada para los inversores nacionales.

Fuente: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm