A pesar de la caída prevista del 9% en la demanda de oro, China continúa comprando.

La demanda cae un 9%.

Según Metal Focus, se prevé que la demanda de oro caiga un 9% en 2023, ya que los bancos centrales reducen las compras oficiales del metal precioso tras un año récord, y los precios también se enfrentarán a una presión a la baja en la segunda mitad de 2023.

“La caída prevista del 9% en la demanda se debe casi por completo a una disminución de las compras netas del sector oficial con respecto al máximo histórico del año pasado; la mayoría de los demás sectores de demanda experimentarán un crecimiento moderado”, afirmó Metals Focus en su informe Gold Focus 2023 publicado el miércoles.

Aunque la demanda ha disminuido, se prevé que la oferta total de oro aumente un 2% este año, impulsada por una mayor producción minera y de reciclaje, lo que devolverá al mercado del oro un superávit de más de 500 toneladas este año.

Se prevé que la demanda de oro disminuya un 9%; China seguirá comprando (imagen 1). — Se prevé que la demanda de oro disminuya en 2023 tras alcanzar un récord en 2022. Foto ilustrativa

Según un estudio, las perspectivas para el precio del oro durante el resto de 2023 son mixtas. Si bien se estima que el precio promedio anual aumentará un 5% hasta alcanzar un nuevo máximo histórico de 1890 dólares, los precios se verán presionados a la baja en la segunda mitad del año, según la consultora.

“Con 1.730 dólares, nuestro mínimo proyectado para 2023 representa una caída relativamente limitada del 12% con respecto a los niveles actuales a finales de mayo, y con 1.890 dólares, nuestro pronóstico para el promedio anual marca otro máximo histórico”, dijo Philip Newman, director gerente de Metals Focus.

El oro ha ganado cerca de un 7% en lo que va del año tras un fuerte repunte impulsado por las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. estuviera cerca del final de su ciclo de ajuste monetario e incluso pudiera necesitar recortar los tipos de interés más adelante. Sin embargo, el repunte se estancó en mayo cuando las expectativas del mercado se orientaron hacia una perspectiva de tipos altos durante un período prolongado.

“A medida que los inversores ajustan sus expectativas sobre los tipos de interés, esto generará nuevos obstáculos para los precios del oro en la segunda mitad de 2023. Metals Focus advierte que las expectativas actuales de un recorte de tipos antes de finales de 2023 son demasiado optimistas, dada la persistente fortaleza del mercado laboral estadounidense y la inflación aún en aumento”, señala el informe. “Prevemos que la economía estadounidense se está preparando para un aterrizaje suave, lo que permitirá a la Reserva Federal mantener los tipos de interés altos durante más tiempo”.

China está comprando oro diligentemente.

El mercado del oro continúa debatiéndose en territorio neutral, con precios que se mantienen por encima de los 1.950 dólares por onza pero sin lograr volver a probar la resistencia de los 2.000 dólares por onza; sin embargo, sigue existiendo un comprador constante de oro en el entorno actual.

China compró cerca de 16 toneladas de oro el mes pasado, según datos actualizados del Banco Popular de China sobre sus reservas. Este fue el séptimo mes consecutivo en que el banco central chino adquirió oro.

China ha comprado 144 toneladas de oro desde que inició su última ronda de compras en noviembre. Las reservas totales del banco central ascienden ahora a unas 2.092 toneladas.

Los analistas han observado que la demanda de los bancos centrales ha transformado el mercado del oro desde el año pasado, cuando el Consejo Mundial del Oro (WGC) informó de una demanda oficial récord de la industria de 1.078 toneladas.

Los analistas han afirmado que las compras de los bancos centrales están proporcionando un apoyo crucial, manteniendo los precios altos.

En una entrevista reciente con Kitco News, Tavi Costa, gestor de cartera de Crescat Capital, afirmó que no prevé que la creciente importancia del oro en las reservas de los bancos centrales vaya a cambiar en un futuro próximo.

“La escalada de los conflictos geopolíticos ha aumentado la importancia de poseer un activo neutral sin riesgo de contraparte, que además cuente con una larga historia de confianza como refugio seguro. El oro es el único activo que cumple con estos requisitos”, afirmó en un informe reciente.

Costa añadió que durante la década de 1970, la proporción de oro en las reservas centrales rondaba el 40%; hoy, el promedio es de poco más del 15%. Señaló que si las reservas de oro volvieran a los niveles de hace más de 50 años, se inyectarían 3,2 billones de dólares en el mercado de metales preciosos.

Se prevé que la demanda de oro disminuya un 9%; China seguirá comprando (imagen 2). — A pesar de una caída del 9% en la demanda de oro en 2023, China sigue comprando grandes volúmenes. Foto ilustrativa.

“Es imposible exagerar la magnitud de la transformación que la demanda de los bancos centrales ha provocado en el mercado del oro”, afirmó en la entrevista.

Los analistas prevén que los bancos centrales continúen comprando oro, aunque a un ritmo más lento que los niveles récord del año pasado.

El mes pasado, el Consejo Mundial del Oro (WGC, por sus siglas en inglés) publicó su Encuesta sobre las Reservas de Oro de los Bancos Centrales de 2023, que reveló que el 24% de los encuestados tenían previsto comprar oro en los próximos 12 meses.

La incertidumbre en los mercados financieros, los planes para comprar oro de producción nacional y el reequilibrio de las carteras están impulsando nuevas compras.

Según la encuesta, «el estatus histórico del oro sigue siendo la principal razón por la que los bancos centrales mantienen reservas de oro, con un 77 % de los encuestados que afirman que es muy o algo relevante». «A esto le siguen el desempeño del oro en tiempos de crisis» (74 %), «como reserva de valor a largo plazo y cobertura contra la inflación» (74 %), «la diversificación efectiva de la cartera» (70 %) y «la ausencia de riesgo de impago» (68 %).»

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