Banco UOB: El VND podría haber tocado fondo.

ANTD.VN - UOB cree que la reciente caída del dong vietnamita parece haber terminado y que el VND podría seguir una tendencia de recuperación, pero el aumento podría ser limitado debido a una modesta recuperación económica en 2024.

Según el último informe del Banco UOB, el crecimiento del PIB real de Vietnam se aceleró notablemente hasta alcanzar el 5,33% interanual en el tercer trimestre de 2023, frente al 4,14% interanual del segundo trimestre. Este crecimiento se vio impulsado por mejoras en el comercio de importación y exportación, la industria manufacturera y el consumo interno, tras las dificultades experimentadas en el primer semestre de 2023.

Los datos publicados entre octubre y noviembre confirman una vez más que la actividad económica se ha estabilizado y, en algunas áreas, ha mostrado una mejora significativa en comparación con la primera mitad del año.

Las ventas minoristas de bienes y servicios aumentaron un 10,1% interanual en noviembre, frente al 7,0% de octubre, lo que supone el mayor crecimiento desde mayo.

La producción industrial aumentó un 5,8% interanual en noviembre, impulsada por un incremento del 6,3% en la producción, lo que sitúa la tasa de crecimiento general de la producción industrial en lo que va del año en el 1,0%.

Los índices acumulados en lo que va del año para los sectores de producción industrial y manufactura han pasado a ser positivos desde septiembre, después de fluctuar en territorio negativo a principios de 2023.

La producción manufacturera se ha acelerado de forma constante desde que registró cifras negativas en mayo, lo que sugiere que es probable que el impulso de crecimiento del sector continúe hasta 2024.

El dong vietnamita muestra signos de recuperación.

Según UOB, la bajada de los tipos de interés por parte del banco central ha contribuido a reducir los costes empresariales, mientras que el gobierno ha introducido diversas políticas para apoyar a las empresas.

El mercado inmobiliario vietnamita muestra algunos signos de estabilización y recuperación, y los informes indican que muchos promotores han reanudado las ventas y lanzado nuevos proyectos.

A pesar del mayor crecimiento registrado en el tercer trimestre, los obstáculos de los primeros seis meses son la principal razón por la que el crecimiento anual podría verse limitado. «Prevemos que el impulso del tercer trimestre de 2023 se mantenga durante el último trimestre del año, especialmente gracias a las numerosas políticas internas favorables. Mantenemos nuestra previsión de crecimiento anual para Vietnam en un 5,0 %, suponiendo que el crecimiento del PIB real en el cuarto trimestre de 2023 aumente al 7,0 % interanual», pronostica UOB.

En lo que respecta a la política monetaria, según la evaluación de UOB, el Banco Estatal de Vietnam respondió rápidamente a la recesión económica de principios de este año recortando con celeridad los tipos de interés.

La última bajada del tipo de interés oficial, en junio de 2023, redujo el tipo de refinanciación acumulado en 150 puntos básicos, hasta el 4,50%.

Sin embargo, con la mejora del ritmo de la actividad económica y la caída de la inflación por debajo del objetivo, la probabilidad de nuevas bajadas de los tipos de interés ha disminuido.

De hecho, el gobierno ha centrado su atención en medidas no relacionadas con los tipos de interés para apoyar la economía. El primer ministro Pham Minh Chinh ha instruido al Banco Estatal de Vietnam para que garantice un suministro de crédito suficiente durante el resto del año, ya que el objetivo de crecimiento del crédito del 14%-15% para este año podría no alcanzarse por algunos puntos porcentuales.

"Por lo tanto, creemos que el Banco Estatal de Vietnam mantendrá la tasa de refinanciamiento en su nivel actual del 4,50%, retirando nuestra previsión anterior de un recorte de 100 puntos básicos", afirma el informe de UOB.

En cuanto a los tipos de cambio, UOB sugiere que, al igual que otras monedas asiáticas, la reciente caída del dong vietnamita parece haber terminado. El tipo de cambio USD/VND disminuyó en octubre después de que la Reserva Federal indicara que podría poner fin a su ciclo de subida de tipos de interés.

"Si bien el VND podría seguir la tendencia general de recuperación de las divisas asiáticas, las ganancias podrían ser limitadas debido a una modesta recuperación económica en 2024."

"En general, nuestra previsión actualizada para el tipo de cambio USD/VND es de 24.000 en el primer trimestre de 2024, 23.800 en el segundo trimestre de 2024, 23.600 en el tercer trimestre de 2024 y 23.500 en el cuarto trimestre de 2024", pronostica UOB.

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