Resolución 68-NQ/TW: Un nuevo punto de inflexión en la atracción de inversión extranjera

La Resolución 68-NQ/TW es un gran avance y ha sido recibida positivamente por la comunidad empresarial. En la foto: Compañía USM (Japón). Foto: Duc Thanh

Movimiento estratégico

El 4 de mayo de 2025, el Politburó emitió la Resolución 68-NQ/TW, que marca un cambio estratégico importante en la orientación del desarrollo económico de Vietnam. Con el objetivo de convertir a Vietnam en un país de altos ingresos para 2045, la Resolución establece una serie de reformas integrales para mejorar la gobernanza del mercado, fortalecer el sector económico privado y promover el desarrollo sostenible.

Para los inversores extranjeros, este es un mensaje claro y poderoso de que Vietnam está listo para recibir los flujos de capital internacionales, no sólo en términos de acceso al mercado, sino también en la creación de un entorno de inversión estable, transparente y basado en el estado de derecho, factores que son cada vez más apreciados por los inversores globales.

Uno de los aspectos más destacados de la Resolución 68-NQ/TW es el renovado enfoque en la mejora del marco jurídico y el entorno de gobernanza de Vietnam. Los inversores, especialmente los de largo plazo, valoran la previsibilidad y la transparencia. La resolución pide digitalizar el sistema administrativo, reducir procedimientos engorrosos, simplificar los procesos de concesión de licencias y aumentar la transparencia en la gestión del sector público. Estas reformas inciden directamente en las decisiones de asignación de capital de las empresas con inversión extranjera.

Con el objetivo de simplificar los procesos de inversión, el acceso a la tierra, los procedimientos aduaneros y el registro de empresas, Vietnam está reduciendo proactivamente las barreras que son comunes en las economías en desarrollo. Para las empresas que amplían sus instalaciones de fabricación o buscan nuevos destinos en la región, estos cambios no sólo son convenientes, sino también fundamentales para sus estrategias de inversión.

La Resolución 68-NQ/TW reorienta la atención y las políticas preferenciales hacia los sectores de alta tecnología, verdes y basados en el conocimiento, incluidos la energía renovable, la electrónica avanzada, los servicios digitales y la logística, sectores en los que los inversores extranjeros ya tienen una fuerte presencia y buscan expandirse en Vietnam. Al ajustar adecuadamente los incentivos políticos, Vietnam está tomando la iniciativa en atraer capital extranjero a estos sectores en el futuro.

La Resolución 68-NQ/TW también propone fuertes reformas en el sector empresarial estatal, un sector considerado un pilar de la economía vietnamita, pero también un cuello de botella en la eficiencia de la inversión debido a su gran escala. Al mejorar la gobernanza, exigir la cotización de acciones y promover una competencia sana, el gobierno está facilitando el ingreso de inversores extranjeros a sectores tradicionalmente dominados por empresas estatales, al tiempo que distribuye los beneficios económicos a todos los demás participantes del mercado.

Estos cambios tienen muchos efectos positivos. Los inversores extranjeros que consideren modelos de empresas conjuntas o de asociación público-privada tendrán una visión más clara y mayor tranquilidad sobre el entorno actual. Esto también abre oportunidades para fusiones y adquisiciones o inversiones minoritarias en empresas vinculadas al Estado que estén en proceso de privatización, especialmente en sectores clave como el transporte, la energía y la infraestructura.

Mercados de capitales e incertidumbres

Para los flujos de inversión extranjera indirecta, la Resolución 68-NQ/TW trae muchas perspectivas positivas. Vietnam promoverá el desarrollo profundo del mercado de capitales mejorando los estándares de gobernanza corporativa, digitalizando el sistema de divulgación de información y promoviendo la cotización de acciones de grandes empresas estatales y privadas. Estas medidas contribuyen a aumentar la transparencia y ampliar el número de empresas fiables que cotizan en el mercado.

Este es un factor clave para atraer inversores institucionales extranjeros, especialmente fondos que utilizan a Vietnam como índice de referencia en las cestas de inversión de los mercados emergentes. A medida que mejore la profundidad del mercado y la liquidez, Vietnam se volverá cada vez más atractivo para los fondos de pensiones, los fondos soberanos de riqueza y los gestores de activos que buscan oportunidades de diversificación en Asia. En los últimos años, el mercado vietnamita ha carecido de nuevas emisiones de acciones y nuevas cotizaciones y la Resolución 68-NQ/TW pretende abordar directamente esta cuestión.

Alentar a las empresas nacionales a realizar IPO, emitir bonos y atraer inversiones de capital estratégicas también ampliará el alcance potencial de inversión. Esto está en línea con la creciente tendencia de interés de los fondos de capital privado y de capital de riesgo en historias de crecimiento dinámico en el sector privado de Vietnam.

Un punto destacado de la Resolución 68-NQ/TW es el fuerte apoyo al ecosistema de startups y a las empresas privadas en Vietnam. Reconociendo al sector privado como el principal impulsor de la creación de empleo y la innovación, la Resolución pretende mejorar el acceso al capital, simplificar el sistema tributario y reducir la carga de los procedimientos administrativos.

Las empresas emergentes y las empresas privadas de rápido crecimiento, un grupo a menudo pasado por alto por los bancos tradicionales en Vietnam, se beneficiarán de las reformas para promover los préstamos basados en el flujo de caja y nuevos mecanismos de evaluación crediticia. Estas reformas pretenden alejar al sistema bancario vietnamita de una fuerte dependencia de las garantías y acercarlo a fuentes de capital más dinámicas basadas en el desempeño comercial real.

Al mismo tiempo, la Resolución 68-NQ/TW también prevé regulaciones jurídicas más claras y políticas preferenciales para inversiones en etapa inicial, mecanismos de coinversión y la participación de fondos de capital de riesgo. Se espera que estas medidas impulsen la confianza de los fondos de capital de riesgo y los inversores ángeles de la región, que están considerando ingresar al mercado de empresas emergentes cada vez más competitivo de Vietnam.

La Resolución 68-NQ/TW también reafirma el compromiso de garantizar incentivos fiscales estables y predecibles para proyectos de inversión extranjera, especialmente en sectores prioritarios o áreas subdesarrolladas. Más importante aún, la Resolución garantiza claridad en las regulaciones sobre precios de transferencia, procedimientos del impuesto al valor agregado (IVA) y despacho de aduanas.

La coherencia en las operaciones y una discreción limitada a nivel local ayudarán a las empresas a minimizar las preocupaciones operativas y el riesgo de retroactividad. Para los inversores que estén considerando la reinversión, esta estabilidad política suele ser tan importante como los incentivos iniciales para entrar al mercado.

Cadenas de suministro e integración regional

Vietnam se está integrando cada vez más profundamente en las cadenas de suministro globales, especialmente porque muchas empresas internacionales trasladan su producción fuera de China. El enfoque de la Resolución 68-NQ/TW en la modernización de la industria, el desarrollo de la logística y la mejora de la competitividad del sector privado fortalece aún más el papel de Vietnam como centro estratégico para la manufactura de alto valor y la conectividad regional.

Al alinear sus marcos jurídicos, fiscales e institucionales con estos objetivos, Vietnam está fortaleciendo su atractivo ante los ojos de las corporaciones multinacionales que consideran su próximo lugar de inversión.

Si bien la Resolución 68-NQ/TW constituye un gran avance y ha sido recibida positivamente por la comunidad empresarial, su eficacia aún depende en gran medida de su implementación.

De hecho, Vietnam ha tenido dificultades para traducir la política central en acciones locales consistentes. Sin embargo, dado que la reforma institucional avanza sin contratiempos en 2025, incluida la fusión de ministerios y sectores y la reestructuración de los gobiernos provinciales y locales con el apoyo de la comunidad, es el momento adecuado para impulsar más cambios de una manera más integral.

Aunque no es una ley, la Resolución 68-NQ/TW fue emitida como una directiva política al más alto nivel, asignando tareas específicas a todos los niveles de gobierno para implementarlas, convirtiendo las políticas en beneficios prácticos.

En los últimos años, Vietnam ha construido un sólido historial de reformas, particularmente en áreas relacionadas con la liberalización del comercio y la inversión. En un contexto de alta confianza de los inversores extranjeros y de una reciente recepción positiva de las reformas jurídicas por parte de la comunidad internacional, aumentan las expectativas sobre la eficacia práctica de la Resolución 68-NQ/TW.

La Resolución 68-NQ/TW marca un paso estratégico adelante en el camino para convertir a Vietnam en un destino líder para los flujos de inversión internacional. Este documento no sólo aborda desafíos estructurales de larga data, sino que también se alinea con las normas y expectativas de inversión globales. Con los flujos de inversión extranjera directa (IED), la Resolución crea claridad, consenso y amplía oportunidades. En el caso de los flujos de capital indirectos (FII), la Resolución ayuda a ampliar la profundidad del mercado, mejorar la gobernanza y aumentar el número de activos invertibles.

A medida que la posición económica de Vietnam en la región continúa mejorando, se espera que la Resolución 68-NQ/TW sea recordada como la política que sentó las bases para la próxima ola de inversión extranjera, innovación y crecimiento sostenible y se convierta en un pilar para las aspiraciones de desarrollo económico a largo plazo de Vietnam.

Fuente: https://baodautu.vn/nghi-quyet-68-nqtw-buoc-ngoat-moi-trong-thu-hut-du-tu-nuoc-ngoai-d283361.html