El equipo de investigación propuso una serie de soluciones para desarrollar el mercado del oro.

Recientemente, un equipo de investigación de la Universidad Nacional de Economía hizo cuatro propuestas y recomendaciones para desarrollar el mercado del oro, incluida la necesidad de minimizar la intervención administrativa directa en el mercado del oro.

El mercado vietnamita del oro es un mercado con un enfoque restringido, lo que significa que solo se permite el comercio de oro físico. (Fuente: dangcongsan.vn)

El equipo de investigación de la Universidad Nacional de Economía afirmó que, aunque ya no se conoce como moneda, el oro aún ocupa un lugar importante en la economía. Vietnam es un país donde la gente tiene la costumbre y la alta demanda de almacenar, consumir, invertir y especular con oro. Por lo tanto, en los últimos 20 años, el Gobierno , los ministerios, departamentos y dependencias han modificado continuamente las políticas de gestión relacionadas con el mercado del oro para operar y regularlo eficazmente, garantizando que las fluctuaciones en los precios del oro no afecten los tipos de cambio, el mercado cambiario ni la estabilidad macroeconómica.

En concreto, ante la complicada evolución del mercado del oro a principios de la década de 2000, el Estado emitió una serie de documentos para restringir las actividades del mercado del oro con el fin de estabilizar el mercado del oro en particular y la macroeconomía en general.

Sin embargo, después de más de 10 años de aplicación junto con los cambios constantes de la economía, el propósito de uso o inversión en oro de las personas también ha cambiado, lo que requiere que el Estado tome medidas para mejorar la efectividad de la gestión del mercado del oro mediante el ajuste de los puntos inapropiados del Decreto de Gestión del Oro en el contexto de la nueva era.

Al proponer soluciones para desarrollar un mercado de oro estable y sostenible, el equipo de investigación de la Universidad Nacional de Economía presentó cuatro propuestas y recomendaciones, entre ellas:

En primer lugar, es necesario minimizar la intervención administrativa directa en el mercado del oro.

El Banco Estatal de Vietnam (SBV) debería modificar pronto el Decreto 24 para no intervenir directamente en el mercado del oro mediante medidas administrativas, limitándose a gestionar y formular políticas y a regular las reservas de divisas en oro conforme a la normativa legal vigente. En concreto, no debería tener el derecho a producir lingotes de oro por sí solo, sino que debería estudiar la posibilidad de otorgar licencias a diversas empresas cualificadas para importar y producir lingotes de oro, a fin de equilibrar la oferta y la demanda y satisfacer las necesidades de inversión y almacenamiento de la población.

Es necesario modificar y emitir pronto un nuevo decreto conforme a la práctica internacional. Según la Cláusula 1, Artículo 14, del Decreto 24/2012/ND-CP, el Banco Estatal es la única entidad que importa y exporta oro en bruto para producir lingotes de oro. El Banco Estatal debería mantener su posición como gestor del mercado del oro mediante la emisión de políticas óptimas, en lugar de actuar como una organización comercializadora de oro con la función actual de compraventa.

Investigar y desarrollar estrategias y planes de desarrollo que vinculen el mercado del oro con el mercado de materias primas y el mercado financiero, en consonancia con la orientación de promover la economía y la integración económica. Es imposible separarlos, pero es necesario integrar el mercado del oro al mercado financiero, contribuyendo así al desarrollo económico del país. Es necesario modificar el Decreto 24 para corregir las deficiencias mencionadas.

En segundo lugar, conectar el mercado interno del oro con el mercado mundial del oro.

El Banco Estatal debe tomar medidas para eliminar las diferencias de precios, especialmente el precio del oro SJC, y avanzar hacia la liberalización de la importación y exportación de oro: considerar la posibilidad de permitir que algunas empresas produzcan lingotes de oro para abastecer el mercado. Esto se ajusta a la práctica internacional y contribuirá a reducir la diferencia de precio entre los lingotes de oro SJC nacionales e internacionales.

La producción, el consumo interno y la exportación de joyas de oro y obras de arte no han recibido mucha atención para su desarrollo. Se propone eliminar la producción y el comercio de joyas de oro y obras de arte de la lista de negocios condicionales del Apéndice IV de la Ley de Inversiones de 2020, ya que, a diferencia de los lingotes de oro, las joyas de oro y las obras de arte son bienes comunes.

El Banco Estatal de Vietnam está considerando permitir que las empresas fabricantes de joyas de oro importen oro en bruto. Actualmente, el mercado del oro se encuentra relativamente estable, por lo que es necesario considerar la concesión de licencias de importación a las empresas. No debemos seguir prolongando la "solución temporal" que se ha aplicado durante los últimos 10 años. El Banco Estatal de Vietnam debería proponer un plan para apoyar a las empresas nacionales de oro a fin de que accedan a fuentes de oro importadas, de modo que puedan elegir entre diferentes fuentes de suministro, lo que contribuirá a mejorar la calidad de los productos finales.

Además, la política de puertas abiertas para el oro en bruto también incentiva a las empresas nacionales a cooperar con empresas internacionales para aprender mutuamente y mejorar su competitividad. Esto también motiva al sector privado a invertir con confianza en maquinaria y equipos modernos utilizados en el proceso de producción, impulsando el desarrollo sostenible de la industria.

Se recomienda que el Ministerio de Finanzas reduzca el impuesto a la exportación de joyas de oro al 0%, como antes, en lugar de aumentarlo al 1% como se emitió recientemente, para incentivar las exportaciones, regenerar las fuentes de divisas y, al mismo tiempo, aumentar la competitividad de la industria del oro y la joyería vietnamita. Un tipo impositivo del 0% ayudará a que los productos de joyería y bellas artes de oro vietnamitas compitan mejor con los productos de otros países de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN), ya que estos países también aplican un impuesto del 0%.

En tercer lugar, la transición temprana del mercado de oro físico al mercado de futuros de oro.

Actualmente, el mercado vietnamita del oro es limitado, lo que significa que solo se permite la negociación de oro físico, mientras que los futuros de oro no están permitidos debido a la falta de regulaciones. El artículo 19 del Decreto 24/2012/ND-CP estipula claramente que cualquier otra actividad de negociación de oro sin la autorización del Primer Ministro y una licencia del Banco Estatal es ilegal. Para desarrollar el mercado del oro, Vietnam necesita adoptar pronto un mercado de futuros de oro, negociando mediante contratos de futuros y contratos de opciones.

Es necesario permitir la movilización de capital mediante la emisión de certificados de oro. Las ventajas de usar certificados de oro son la seguridad, la conveniencia, la ausencia de temor a oro falso, oro de edad o peso insuficientes, y la ausencia de cargos por procesamiento para el estampado de lingotes de oro. La característica del oro movilizado mediante la emisión de certificados es que el depositante no puede retirar el oro antes de la fecha de vencimiento, en lugar de la forma de ahorro anterior. Para garantizar la consistencia, los certificados de oro serán emitidos por el Banco Estatal con medidas de seguridad y a través de bancos comerciales. La compra y venta de certificados de oro se permitirá bajo estrictas regulaciones del Banco Estatal y son transacciones de inversión completamente voluntarias. El titular del certificado de oro también tiene derecho a convertirlo en oro físico después de la fecha de vencimiento indicada en el certificado.

A largo plazo, el Gobierno debe construir un mercado de oro moderno, de manera que el mercado interno del oro esté vinculado con el mercado mundial del oro, un mercado que permita que el oro del pueblo circule en el sistema de crédito a través de certificados de oro y la bolsa nacional de oro.

En consonancia con los pasos anteriores, el Banco Estatal debe desarrollar condiciones y criterios específicos para cada tipo de comercio de oro, así como garantizar la capacidad de monitorear el mercado del oro con herramientas de monitoreo más eficaces. La investigación para establecer oficialmente un sistema de mercado del oro con instituciones centralizadas adecuadas será fundamental para liberar esta importante fuente de capital físico para la economía.

En cuarto lugar, cambiar el pensamiento gerencial para incrementar la movilización de recursos de oro entre la población.

En los últimos años, gracias a la implementación simultánea de diversas soluciones para estabilizar la macroeconomía, así como para limitar la dolarización y la goldización, la gestión eficaz del mercado cambiario y del mercado del oro, y las soluciones para fortalecer la gestión de activos, el Banco Estatal ha alcanzado logros notables. Por lo tanto, es necesario un cambio radical en la mentalidad de gestión del mercado del oro. La lucha contra la goldización no se puede lograr mediante soluciones administrativas, sino que debe pasar de la negociación de lingotes de oro a la negociación de otros productos de oro (certificados de oro, derivados, etc.) en un centro de negociación centralizado. Para lograr este objetivo, el Gobierno y el Banco Estatal deben:

La creación de un entorno empresarial estable con gran potencial para atraer los activos de inversión de las personas hacia activos y canales de inversión más rentables. Basándose en costumbres y creencias arraigadas, los vietnamitas aún conservan la costumbre de almacenar lingotes de oro en sus hogares. Solo cuando la gente comprenda que mantener el capital "enterrado" en oro no es tan rentable como invertir dinero en la economía, sino algo que "permanece menos inactivo", se impulsará el flujo de oro de las personas hacia la economía. Cabe entender que la inversión en oro refleja una posición defensiva. Por lo tanto, para lograr que abandonen esta posición defensiva, es necesario que el Estado y las agencias pertinentes construyan y formen un mercado de oro estable y protejan y garanticen los intereses legítimos de los propietarios de oro.

Es necesario permitir pronto que la Bolsa de Materias Primas negocie futuros de oro mediante Contratos de Futuros y Contratos de Opciones, como hacen los países desarrollados. Los miembros participantes deben cumplir con estándares estrictos y estar autorizados a importar y exportar oro (según las especificaciones del Contrato de Futuros del Estándar Oro emitido por la Bolsa de Materias Primas).

Permitir la creación de fondos fiduciarios de oro (ETF[1], Fondos Cotizados en Bolsa) como instrumento financiero internacional. Los certificados de fondos también podrán comprarse y venderse en la Bolsa de Materias Primas, lo que incentivará a la gente a depositar oro e invertir en producción, negocios e inversiones, en lugar de tener lingotes de oro. Si se compran y venden ETF, se participan en productos a plazo, futuros y opciones en el mercado mundial, y se permite la importación y exportación de oro, las reservas de oro de los ETF actuarán como fondo de estabilización, reduciendo la presión sobre el Banco Estatal cuando se produzcan alzas de precios y contribuyendo a crear un entorno macroeconómico estable.

Fuente: https://baoquocte.vn/nhom-nghien-cuu-de-xuat-loat-giai-phap-giai-phap-phat-trien-thi-truong-vang-276827.html