El equipo de investigación propuso una serie de soluciones para desarrollar el mercado del oro.

Recientemente, un equipo de investigación de la Universidad Nacional de Economía formuló cuatro propuestas y recomendaciones para el desarrollo del mercado del oro, entre ellas la necesidad de minimizar la intervención administrativa directa en dicho mercado.

El mercado del oro vietnamita es un mercado con un marco legal estricto, lo que significa que solo se permite la compraventa de oro físico. (Fuente: dangcongsan.vn)

El equipo de investigación de la Universidad Nacional de Economía afirmó que, si bien ya no se considera una moneda, el oro aún ocupa un lugar importante en la economía. Vietnam es un país donde existe una fuerte costumbre y demanda de almacenar, consumir, invertir y especular con oro. Por lo tanto, en los últimos 20 años, el Gobierno , junto con sus ministerios, departamentos y dependencias, ha modificado continuamente las políticas de gestión relacionadas con el mercado del oro para operar y regularlo eficazmente, garantizando que las fluctuaciones en los precios del oro no afecten los tipos de cambio, el mercado de divisas ni la estabilidad macroeconómica.

En concreto, ante la compleja evolución del mercado del oro a principios de la década de 2000, el Estado emitió una serie de documentos para regular las actividades del mercado del oro con el fin de estabilizar dicho mercado en particular y la macroeconomía en general.

Sin embargo, tras más de 10 años de aplicación y junto con los constantes cambios de la economía, el propósito del uso o la inversión en oro por parte de la población también ha cambiado, lo que exige que el Estado tome medidas para mejorar la eficacia de la gestión del mercado del oro mediante el ajuste de los puntos inadecuados del Decreto de Gestión del Oro en el contexto de la nueva era.

El equipo de investigación de la Universidad Nacional de Economía propuso cuatro propuestas y recomendaciones para desarrollar un mercado del oro estable y sostenible, con el fin de ofrecer soluciones que incluyan:

En primer lugar, es necesario minimizar la intervención administrativa directa en el mercado del oro.

El Banco Estatal de Vietnam (SBV) debería modificar a la brevedad el Decreto 24 para no intervenir directamente en el mercado del oro mediante medidas administrativas, limitándose a gestionar y formular políticas, y a regular las reservas de divisas en oro conforme a la normativa vigente. En concreto: no debería tener la potestad de producir lingotes de oro de forma unilateral, sino que debería estudiar la posibilidad de otorgar licencias a varias empresas cualificadas para importar y producir lingotes de oro, con el fin de equilibrar la oferta y la demanda y satisfacer las necesidades de inversión y almacenamiento de la población.

Es necesario modificar y emitir un nuevo decreto conforme a la práctica internacional a la brevedad. Según el apartado 1 del artículo 14 del Decreto 24/2012/ND-CP, el Banco Estatal es la única entidad autorizada para importar y exportar oro en bruto para la producción de lingotes. El Banco Estatal debería mantener su posición como gestor del mercado del oro mediante la implementación de políticas más adecuadas, en lugar de actuar como una entidad comercializadora de oro con la función actual de compraventa.

Se deben investigar y desarrollar estrategias y planes de desarrollo que vinculen el mercado del oro con el mercado de materias primas y el mercado financiero, en consonancia con la orientación de impulsar la economía y la integración económica. Si bien es imposible separarlos, resulta necesario convertir el mercado del oro en un componente del mercado financiero, contribuyendo así al desarrollo económico del país. Es preciso modificar el Decreto 24 para subsanar las deficiencias mencionadas.

Segundo, conectar el mercado nacional del oro con el mercado mundial del oro.

El Banco Estatal debe tomar medidas para eliminar las diferencias de precio, especialmente en el precio del oro SJC, y avanzar hacia la liberalización de la importación y exportación de oro: Considere la posibilidad de permitir que algunas empresas produzcan lingotes de oro para abastecer el mercado. Esto se ajusta a la práctica internacional y contribuirá a reducir la diferencia de precio entre los lingotes de oro SJC nacionales e internacionales.

El sector de la producción, el consumo interno y la exportación de joyería y obras de arte de oro no ha recibido suficiente atención en materia de desarrollo. Se propone excluir la producción y comercialización de joyería y obras de arte de oro de la lista de actividades sujetas a condiciones del Anexo IV de la Ley de Inversiones de 2020, dado que, a diferencia de los lingotes de oro, la joyería y las obras de arte de oro se consideran bienes comunes.

El Banco Estatal de Vietnam está considerando autorizar a las empresas fabricantes de joyería de oro a importar oro en bruto. Actualmente, el mercado del oro se encuentra relativamente estable, por lo que es necesario considerar la concesión de licencias de importación a las empresas. No debemos seguir prolongando la "solución provisional" que se ha aplicado durante los últimos 10 años. El Banco Estatal de Vietnam debería proponer un plan para apoyar a las empresas nacionales de oro a acceder a fuentes de oro importado, de modo que tengan diversas opciones de suministro de materias primas, lo que contribuiría a mejorar la calidad de los productos finales.

Además, la política de libre acceso al oro en bruto incentiva a las empresas nacionales a cooperar con empresas internacionales para aprender mutuamente y mejorar su competitividad. Esto también motiva al sector privado a invertir con confianza en maquinaria y equipos modernos para el proceso de producción, impulsando así el desarrollo sostenible de la industria.

Se recomienda que el Ministerio de Finanzas reduzca el impuesto a la exportación de joyería de oro al 0%, en lugar de aumentarlo al 1% como se anunció recientemente, para incentivar las exportaciones, reactivar las fuentes de divisas y, al mismo tiempo, mejorar la competitividad de la joyería y el oro vietnamitas. Un impuesto del 0% permitirá que la joyería y las obras de arte vietnamitas compitan mejor con los productos de otros países de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN), ya que estos países también aplican un impuesto del 0%.

En tercer lugar, la transición temprana del mercado de oro físico al mercado de futuros de oro.

Actualmente, el mercado del oro en Vietnam es un mercado restringido, lo que significa que solo se permite la compraventa de oro físico, mientras que los futuros de oro están prohibidos debido a la falta de regulación. El artículo 19 del Decreto 24/2012/ND-CP estipula claramente que cualquier otra actividad de compraventa de oro sin la autorización del Primer Ministro y la licencia del Banco Estatal constituye un acto ilegal. Para desarrollar el mercado del oro, Vietnam necesita implementar pronto un mercado de futuros de oro, mediante la negociación de contratos de futuros y opciones.

Es necesario permitir la movilización de capital mediante la emisión de certificados de oro. Las ventajas de utilizar certificados de oro son la seguridad, la comodidad, la ausencia de riesgo de falsificación, oro con antigüedad o peso insuficientes, y la eliminación de los costos de procesamiento para el acuñamiento de lingotes. La característica del oro movilizado mediante la emisión de certificados es que, a diferencia de las formas de ahorro tradicionales, el depositante no puede retirarlo antes de la fecha de vencimiento. Para garantizar la coherencia, los certificados de oro serán emitidos por el Banco Estatal con medidas de seguridad y a través de bancos comerciales. La compra y venta de certificados de oro estarán permitidas bajo la estricta regulación del Banco Estatal y constituyen transacciones de inversión totalmente voluntarias. El titular del certificado de oro también tiene derecho a canjearlo por oro físico una vez vencido el plazo estipulado en el certificado.

A largo plazo, el Gobierno debería construir un mercado de oro moderno, de manera que el mercado nacional de oro esté vinculado con el mercado mundial, un mercado que permita que el oro de la población circule en el sistema crediticio a través de certificados de oro y la bolsa nacional de oro.

En consonancia con los pasos anteriores, el Banco Estatal debe desarrollar condiciones y criterios específicos para cada tipo de transacción con oro, así como garantizar la capacidad de supervisar el mercado del oro con herramientas de monitoreo más eficaces. La investigación para establecer oficialmente un sistema de mercado del oro con instituciones centralizadas apropiadas será de gran importancia para liberar esta importante fuente de capital físico para la economía.

Cuarto, cambiar el enfoque de gestión para incrementar la movilización de recursos auríferos entre la población.

En los últimos años, gracias a la implementación simultánea de diversas soluciones para estabilizar la macroeconomía y limitar la dolarización y la aurificación, la gestión eficaz del mercado de divisas y del mercado del oro, junto con medidas para fortalecer la gestión de activos, el Banco Estatal ha logrado avances notables. Por lo tanto, es necesario un cambio radical en la mentalidad de gestión del mercado del oro. La lucha contra la aurificación no puede lograrse mediante soluciones administrativas, sino que requiere una transición desde la negociación de lingotes de oro hacia la negociación de otros productos derivados del oro (certificados de oro, derivados, etc.) en un centro de negociación centralizado. Para alcanzar este objetivo, el Gobierno y el Banco Estatal deben:

Crear un entorno empresarial estable con gran potencial para atraer los activos de inversión de la población hacia activos y canales de inversión más rentables. Basándose en costumbres y creencias arraigadas, los vietnamitas aún conservan la tradición de guardar lingotes de oro en sus hogares. Solo cuando comprendan que mantener el capital "enterrado" en oro no es tan rentable como invertirlo en la economía, sino algo que "permanece inactivo", se verán impulsados ​​a invertir su oro en la economía. Se puede entender que el hecho de que la gente acumule dinero en oro refleja una postura defensiva. Por lo tanto, para que abandonen esta postura, se requiere que el Estado y los organismos pertinentes construyan y consoliden un mercado del oro estable, protegiendo y garantizando los intereses legítimos de los propietarios de oro.

Es necesario que pronto la Bolsa de Materias Primas permita negociar futuros de oro mediante contratos de futuros y opciones, al igual que los países más desarrollados. Los miembros participantes deberán cumplir con estándares estrictos y estar autorizados para importar y exportar oro (según las especificaciones del Contrato de Futuros con Patrón Oro emitido por la Bolsa de Materias Primas).

Se permite la creación de fondos cotizados en bolsa (ETF[1]) de oro como instrumento financiero internacional. Los certificados de estos fondos también podrán comprarse y venderse en la Bolsa de Materias Primas, lo que incentivará el depósito de oro y la inversión en producción, negocios e inversiones, en lugar de la tenencia de lingotes. Si los ETF se compran y venden, participan en productos a plazo, futuros y opciones en el mercado mundial y se les permite importar y exportar oro, sus reservas de oro actuarán como fondo de estabilización, reduciendo la presión sobre el Banco Central en momentos de alta volatilidad y contribuyendo a crear un entorno macroeconómico estable.

Fuente: https://baoquocte.vn/nhom-nghien-cuu-de-xuat-loat-giai-phap-giai-phap-phat-trien-thi-truong-vang-276827.html