Los años dorados para desatar los cuellos de botella de la infraestructura

El gobierno dijo que se estima que el capital total de inversión social alcanzará el 33,2% del PIB en 2025 y apuntará al 40% del PIB en 2026, un nivel alto poco común incluso entre las economías de rápido crecimiento de la región.

La eliminación del cuello de botella de infraestructura, uno de los principales obstáculos que frenan el desarrollo del país, es un objetivo urgente para transformar el estado.

En la mañana del 18 de octubre de 2025, en la cuarta Conferencia Nacional sobre la promoción del desembolso de la inversión pública, el Primer Ministro Pham Minh Chinh miró directamente la cifra del 50,7% y dijo: "Esto no es solo una tasa, sino una medida de la capacidad de gestión, la disciplina y el sentido de responsabilidad del sistema".

Esa afirmación resume la situación actual: Vietnam está invirtiendo más en infraestructura que nunca, pero eso trae consigo preocupaciones sobre la velocidad de desembolso y la eficiencia de la inversión.

Nunca antes se había registrado un período en el que el capital total de inversión pública alcanzara los 3.400 billones de VND, un aumento de casi el 55 % en comparación con el período anterior. Se estima que, en 2025, el capital total de inversión social alcanzaría el 33,2 % del PIB, y el plan para 2026 aspira a alcanzar el 40 % del PIB, un nivel excepcionalmente alto, incluso para las economías de rápido crecimiento de la región.

Las autopistas ampliadas (3.245 km completados, superando el objetivo de 3.000 km; rutas costeras de 1.711 km; el aeropuerto de Long Thanh, la terminal T3 de Tan Son Nhat, los puertos de tránsito internacionales) en conjunto marcan el inicio de una “década de la infraestructura”.

Por eso, el Primer Ministro enfatizó: "Tenemos que hablar menos y hacer más; identificar claramente a las personas, identificar claramente el trabajo, identificar claramente las responsabilidades".

A mediados de octubre de 2025, la tasa de desembolso de capital de inversión pública a nivel nacional solo alcanzó el 50,7 % del plan, equivalente a unos 455 billones de VND. Foto: Nguyen Hue

Los años dorados del desarrollo de infraestructura

En el quinquenio 2021-2025, Vietnam ha asignado más de 3.400 billones de VND a capital de inversión pública, lo que representa un aumento del 55 % en comparación con el período anterior, aunque el número de proyectos ha disminuido de más de 11.000 a 4.600. Es decir, la inversión ya no está dispersa, sino más concentrada, a mayor escala y con el objetivo de lograr una mayor repercusión.

El capital de inversión social total representa el 33,2% del PIB en 2025, cumpliendo el objetivo del Gobierno (32-34%), y se espera que aumente al 40% del PIB en 2026, la tasa más alta en la historia fiscal y en el sudeste asiático en la actualidad.

La velocidad del desarrollo de la infraestructura de Vietnam durante este período puede considerarse un "salto adelante" hacia un "cambio de Estado".

Si en 2020, todo el país contaba con tan solo 1163 km de carreteras, para finales de 2025 esa cifra ascenderá a 3245 km, casi el triple. La carretera costera tiene una longitud de 1711 km, superando el plan en 1700 km. La fase 1 del Aeropuerto Internacional de Long Thanh está prácticamente terminada; se han ampliado las terminales T3 de Tan Son Nhat, T2 de Noi Bai, Cat Bi y Phu Bai; las líneas de metro Cat Linh - Ha Dong, Nhon - Estación de Hanói y Ben Thanh - Suoi Tien están funcionando sucesivamente.

El panorama actual de la infraestructura de Vietnam se resume en dos palabras: "simultáneamente". En 2025, se iniciaron o inauguraron 80 grandes proyectos por un valor de 445 billones de VND y 250 obras típicas con un capital total de 1,28 billones de VND. Estas cifras demuestran claramente la determinación de impulsar la infraestructura como uno de los tres pasos estratégicos.

El desembolso sigue siendo el eslabón débil

A mediados de octubre de 2025, la tasa de desembolso de capital de inversión pública a nivel nacional solo alcanzó el 50,7% del plan, equivalente a unos 455 billones de VND.

Cabe mencionar que este es el cuarto año consecutivo que el Gobierno tiene que realizar una conferencia nacional para promover el desembolso, y también el cuarto año que repite el mensaje: “Hay dinero, hay proyectos, pero todavía es lento”.

29 ministerios, agencias centrales y 18 localidades tienen tasas de desembolso inferiores al promedio nacional; muchos proyectos claves aún están estancados con tierras, procedimientos e incluso… miedo a la responsabilidad.

El primer ministro Pham Minh Chinh dijo sin rodeos: "No hay razón para que el dinero permanezca en el tesoro mientras la gente y las empresas estén sedientas de capital".

Un desembolso lento mientras el dinero ya está en la tesorería no solo retrasa el avance del proyecto, sino que también elimina el impulso de crecimiento de toda la economía. En un país donde la inversión pública representa más de un tercio de la inversión social total, cada punto porcentual de desembolso lento equivale a decenas de miles de millones de dongs "muertos" en la tesorería, mientras aún hay que pagar los intereses de los préstamos.

El Banco Mundial comentó: La inversión pública de Vietnam en el período 2019-2024 promedió el 6,4% del PIB, más alta que la de Tailandia e Indonesia (5%), pero los activos de inversión per cápita aún fueron menores debido a la baja eficiencia de la inversión.

La tasa real de desembolso es sólo inferior al 80% y la calidad de los resultados de muchos proyectos "no es proporcional a la cantidad de capital invertido".

En otras palabras, estamos avanzando rápido en escala, pero aún somos lentos en eficiencia, porque las instituciones encargadas de hacer cumplir la ley no han alcanzado el ritmo de la toma de decisiones.

Megaproyectos para “transformar el Estado”

Los próximos proyectos –los próximos “megaproyectos”– darán forma al panorama económico de Vietnam durante décadas.

Según el plan 2026-2030, Vietnam iniciará la construcción del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur por un valor de aproximadamente 67 mil millones de dólares, el proyecto ferroviario Lao Cai-Hanoi-Hai Phong por un valor de más de 8 mil millones de dólares, junto con proyectos de infraestructura estratégicos como los puertos de tránsito internacional de Can Gio, Lien Chieu, Hon Khoai, el aeropuerto de Gia Binh, la expansión de los aeropuertos de Phu Quoc, Chu Lai y Ca Mau, y una serie de proyectos de energía eólica y de gas de acuerdo con el Plan Energético VIII.

Se trata de proyectos de gran envergadura, pero también suponen una dura prueba para la capacidad fiscal. Con una previsión de que el capital total de inversión social alcance el 40 % del PIB para 2026, Vietnam se acerca al límite de seguridad del gasto público.

El Banco Mundial advierte que, a medida que el volumen de inversión aumenta rápidamente, aumentarán los riesgos de los costos de endeudamiento, la capacidad de servicio de la deuda y los retrasos. En muchos países en desarrollo, la rápida expansión de la inversión pública sin un control efectivo suele conducir a un "crecimiento formal": el PIB aumenta, pero la productividad total de los factores (PTF) no mejora, los activos públicos se deterioran rápidamente y la carga de la deuda pública aumenta.

En el modelo de crecimiento actual, la infraestructura sigue siendo el motor tradicional, que impulsa la inversión, el empleo y el consumo. Pero si solo dependemos de la inversión pública sin mejorar las instituciones, ese motor pronto se desgasificará y se sobrecalentará.

Estudios del Banco Mundial muestran que cada aumento del 1% del PIB derivado de la inversión pública solo puede generar un 1,5% de crecimiento a mediano plazo, siempre que se garantice la eficiencia de la inversión. Si la eficiencia es baja, el efecto de contagio se eliminará rápidamente.

Por lo tanto, un avance en infraestructura solo cobra sentido cuando va acompañado de un avance institucional. Requiere un ciclo de inversión completamente diferente —desde la planificación, la aprobación y el desembolso hasta el seguimiento y la evaluación—, todo digitalizado, público y vinculado a la responsabilidad personal.

Es necesario modificar de manera sincrónica la Ley de Inversión Pública, la Ley de Licitaciones, la Ley de APP, construir una cartera nacional de inversiones unificada, evitar la duplicación, evitar el mecanismo de "solicitud de proyecto" y cambiar el enfoque de la supervisión de "procedimientos correctos" a "eficiencia de producción".

El gobierno ha identificado la infraestructura como uno de sus tres avances estratégicos y va por buen camino: inversión focalizada, menor dispersión y conectividad regional. Una ruta solo está verdaderamente abierta cuando se simplifican los procedimientos, se definen claramente las responsabilidades y el capital fluye como un torrente sanguíneo saludable de la economía.

A medida que se completan las autopistas, se inauguran los ferrocarriles de alta velocidad y se concretan los megaproyectos energéticos y portuarios, Vietnam abre un nuevo capítulo de desarrollo. Sin embargo, estos megaproyectos requieren capacidad organizativa, supervisión y determinación por parte de quienes los implementan.

Vietnamnet.vn

Fuente: https://vietnamnet.vn/nhung-nam-thang-vang-de-go-nut-that-ha-tang-2454628.html