Según los expertos, el aumento repentino del crédito a finales del año pasado podría no haber llegado a las actividades económicas reales.
La oferta monetaria aumentó drásticamente a finales de año
La oferta monetaria (M2) o medios de pago totales incluye la cantidad de efectivo en circulación, los depósitos de residentes y empresas en entidades de crédito; incluidos depósitos a plazo, depósitos no a plazo, depósitos de ahorro, etc.
A mediados de 2023, la oferta monetaria aumentó solo un 3% en comparación con finales de 2022. Cerca del final del año, la situación era completamente diferente.
Según la Oficina General de Estadística, al 21 de diciembre de 2023, el total de medios de pago aumentó un 10,03% en comparación con el cierre de 2022. Al cierre de 2023, según datos del Banco Estatal, el crecimiento del crédito fue del 13,7%, y los depósitos también aumentaron un 14%.
El Sr. Le Hoai An, CFA-Fundador de IFSS, experto en capacitación y consultoría bancaria de Financial Solutions Joint Stock Company, calculó que la oferta monetaria podría aumentar del 5,5% en 2022 a alrededor del 13-14% a finales de 2023.
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
|---|---|---|---|---|
| Enero | 1.74 | 0,76 | 2.59 | 0,79 |
| Febrero | 0,94 | 0,97 | 1.81 | 0.32 |
| Marzo | 1.72 | 1.97 | 3.45 | 1.32 |
| Abril | 1,95 | 2.93 | 3.50 | 1.71 |
| Puede | 3.36 | 3.70 | 3.33 | 2.05 |
| Junio | 5.15 | 4.43 | 3.78 | 3.71 |
| Julio | 5.58 | 4.80 | 3.18 | 2.91 |
| Agosto | 7.02 | 5.34 | 2.68 | 4.04 |
| Septiembre | 8.63 | 6.35 | 3.21 | 5.62 |
| Octubre | 9.29 | 6.58 | 3.08 | 5.96 |
| Noviembre | 10.94 | 7.68 | 3.55 | NEVADA |
| Diciembre* | 14.53 | 10.66 | 6.15 | 14 |
Datos: SBV, GSO, WiGroup, * estimación de expertos
Normalmente, cuando aumenta el crédito, aumentan los depósitos y, en consecuencia, los medios de pago totales aumentarán.
| Crecimiento del crédito | Depósito | |
|---|---|---|
| Enero | 0.1 | -0.6 |
| Febrero | 0.9 | -0.2 |
| Marzo | 2.6 | 1.1 |
| Abril | 3.0 | 1.4 |
| Puede | 3.3 | 2.3 |
| Junio | 4.7 | 4.6 |
| Julio | 4.5 | 4.1 |
| Agosto | 5.6 | 5.3 |
| Septiembre | 7.0 | 7.3 |
| Octubre | 7.4 | 7.5 |
| Noviembre | 9.21 | N / A |
| Diciembre | 13.7 | 14 |
Datos: SBV, WiGroup
El Sr. An señaló que el crecimiento de la oferta monetaria en 2023 solo se disparó en el cuarto trimestre, especialmente hacia finales de año. Además, en el último trimestre del año, los depósitos aumentaron en más de 800 billones de dongs, casi el mismo nivel que los primeros nueve meses del año en conjunto, a pesar de las tasas de interés históricamente bajas.
El repentino aumento del crédito y de los depósitos a finales de año ha impulsado drásticamente la oferta monetaria. Sin embargo, aún existen muchas preocupaciones al analizar el crecimiento de la oferta monetaria en relación con la tasa de crecimiento del PIB.
| Datos: WiGroup | |
|---|---|
| T12-2019 | 8.8 |
| T12-2020 | 10 |
| T12-2021 | 10.9 |
| T12-2022 | 11.8 |
| T12-2023 | 13.5 |
En consecuencia, la oferta monetaria a mediados de diciembre de 2023 rondará el 10%, lo que es coherente con una tasa de crecimiento económico superior al 5% y una inflación superior al 3% para todo el año 2023.
Para finales de 2023, el crecimiento de la oferta monetaria se disparará. Si analizamos el crecimiento del PIB y la inflación, el repentino aumento de la oferta monetaria en los últimos días del año no se ha reflejado realmente en el índice de precios, y es posible que una gran cantidad de dinero no haya entrado en la economía real, analizó el Sr. An.
Al observar la tasa de rotación de dinero (PIB/oferta monetaria), se observa que este índice en Vietnam es muy bajo. Mientras que en EE. UU. ronda entre 1,6 y 2 renovaciones anuales, en Vietnam es de aproximadamente 0,6.
"Podría ser que la cantidad de dinero prestado a la economía vuelva rápidamente al sistema bancario o que una parte de la oferta monetaria no se utilice eficazmente y se acumule en la sociedad", cuestionó el Sr. An, afirmando que si intentamos inyectar dinero, será difícil generar actividad económica de inmediato.
¿Cuándo será más clara la calidad crediticia?
Según el Sr. An, lo más preocupante este año no será la inflación, sino si el crédito fluye hacia las actividades económicas reales en el contexto de una demanda económica débil.
El profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan, jefe del Departamento de Mercado Financiero de la Universidad de Economía de la ciudad de Ho Chi Minh, dijo que la calidad del crédito inyectado con mucha fuerza a fines del año pasado se verificará en el primer trimestre de 2024.
"¿El dinero inyectado fluirá a la economía real o regresará al sistema bancario a través del ahorro o la especulación?", preguntó el Sr. Huan.
Según el Sr. Huan, si el aumento repentino del crédito se debe principalmente a los KPI "en funcionamiento" y los clientes no tienen necesidad de pedir prestado capital, será muy difícil tener un "rebote" en la tasa de crecimiento económico.
Sin mencionar que, si se inyecta dinero en la economía sin crear valor, se generará presión inflacionaria.
HA (Según Tuoi Tre)Fuente
![[Foto] El presidente de la Asamblea Nacional asiste al seminario "Construcción y operación de un centro financiero internacional y recomendaciones para Vietnam".](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/28/76393436936e457db31ec84433289f72)
Kommentar (0)