La emisión de bonos corporativos se dispara

El informe de junio del Ministerio de Finanzas muestra que, del total de 110.200 billones de VND en bonos corporativos emitidos de forma privada desde principios de año, las entidades de crédito representaron el 63,2%, con 69.600 billones de VND. Las empresas inmobiliarias representaron el 28,6%, con 31.500 billones de VND.

En cuanto a la estructura de los inversores, las organizaciones que compraron bonos corporativos en el mercado primario representaron el 94,8% del volumen de emisión, centrándose en las entidades de crédito (53,5%) y las sociedades de valores (21,9%). Los inversores individuales restantes compraron alrededor del 5,2%.

Según el informe, las emisiones tienen una tasa de interés promedio del 7,41% anual, con un vencimiento promedio de 3,78 años. Además, el 14,5% de los bonos emitidos incluyen una cláusula de garantía.

Sin embargo, la situación del pago de las obligaciones financieras a los tenedores de bonos de las empresas sigue sin ser optimista. Según un informe del Ministerio de Finanzas, las entidades emisoras recompraron bonos por un valor aproximado de 59.800 billones de VND en el primer semestre del año, lo que representa una caída del 39% con respecto al mismo período de 2023.

Anteriormente, un informe de la agencia de calificación crediticia VIS Ratings también mostró que la tasa de morosidad en todo el mercado a finales de mayo era del 16,1%, un aumento del 1% con respecto a finales de 2023. Esta entidad estimó que cerca del 30% de los bonos con vencimiento en junio tenían una alta probabilidad de impago del principal. De estos, la mayoría ya habían incurrido en retrasos en el pago de intereses.

Ante la persistente presión por los pagos, muchas empresas negocian activamente con los tenedores de bonos para solicitar aplazamientos de deuda. VNDirect estima que, al 29 de mayo, el mercado registró más de 90 emisores que alcanzaron acuerdos para extender los plazos de sus bonos, con un valor total extendido superior a 144 billones de VND.

Además, algunos optan por canjear bonos por otros activos, una práctica común entre las empresas inmobiliarias, pagando con bienes inmuebles. Las empresas también negocian con los tenedores de bonos para reducir los tipos de interés y ampliar los plazos de pago.

La presión de pago no solo afecta a las empresas que se han retrasado en los pagos, sino que también persiste en otros sectores. Según estadísticas de la Asociación del Mercado de Bonos de Vietnam (VBMA), se estima que en el segundo semestre de 2024 vencerán bonos por un valor cercano a los 140 billones de VND, de los cuales la mayoría son bonos inmobiliarios, con casi 59 billones de VND, lo que representa el 42%.

El Ministerio de Finanzas indicó que en los próximos meses continuará monitoreando la situación del mercado de bonos corporativos, especialmente las políticas de gestión macroeconómica y la recuperación del mercado inmobiliario.

Según esta agencia, junto con un crecimiento crediticio adecuado, las medidas para garantizar la transparencia y mejorar la calidad de los bonos corporativos ayudarán al mercado a autorregularse, prevenir casos de abuso de políticas y desarrollarse de manera más segura y sostenible.

Al mismo tiempo, las autoridades mejorarán la normativa legal, investigarán políticas para incentivar las calificaciones crediticias, elaborarán planes para modernizar el mercado bursátil y desarrollarán un sistema de inversores institucionales. También prevén aumentar los recursos y el personal de los organismos de inspección y supervisión de la Comisión Estatal de Valores y del Banco Estatal.

TB (según VnExpress)

Fuente: https://baohaiduong.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-vot-386667.html