¿Cómo se moviliza el fondo de desarrollo de infraestructura?

Según los expertos, para movilizar fondos es necesario estudiar las experiencias de países que lo han implementado con éxito alrededor del mundo y cómo aprovechar los enormes recursos de la gente.

Enormes necesidades de recursos

El viceprimer ministro Tran Hong Ha acaba de firmar y publicar un Plan para implementar la Conclusión 72 del Politburó sobre la construcción de una infraestructura sincrónica que convierta a nuestro país en un país industrializado moderno. Este plan establece claramente que se estudiará y presentará al Gobierno un proyecto para la creación de un fondo de desarrollo de infraestructura para su consideración y decisión.

Ante el presupuesto ajustado y la enorme necesidad de capital de inversión, es fundamental establecer un Fondo de Desarrollo de Infraestructura. (En la foto: tramo Nghi Son - Dien Chau de la autopista Norte-Sur). Foto: Ta Hai.

El Dr. Khuat Viet Hung, director del Instituto de Estrategia y Desarrollo del Transporte, afirmó que, según los cinco Planes del Sector de Transporte aprobados (carretera, ferrocarril, transporte marítimo, aviación y vías navegables interiores), la demanda total de capital de inversión para el período de planificación 2021-2030 supera los 2 billones de dongs. Sin embargo, la demanda total de capital, según la capacidad de equilibrar los recursos, solo cubre más de la mitad, aproximadamente más de 1.1 billones de dongs.

Esta fuente de capital se prioriza para el desarrollo de la infraestructura de transporte de acuerdo con la orientación de la Resolución del 13º Congreso Nacional del Partido, incluyendo: sistema de autopistas (especialmente la autopista Norte-Sur en el Este, autopistas que conectan áreas clave y estratégicas), aeropuerto internacional de Long Thanh, expansión del aeropuerto internacional de Noi Bai, preparación para el despliegue del ferrocarril de alta velocidad, rutas ferroviarias importantes como Lao Cai - Hanoi - Hai Phong, Bien Hoa - Vung Tau, sistema portuario, puertos de vías navegables interiores.

Según los cálculos, se prevé que el presupuesto estatal alcance unos 552 billones de VND (equivalente a aproximadamente el 48%). El resto se movilizará con recursos no presupuestarios, especialmente en áreas atractivas para la inversión, como el sector marítimo, la aviación y las vías navegables interiores.

Según el Sr. Hung, en el período reciente, con la fuente principal siendo el presupuesto estatal, nos hemos centrado en invertir en el sistema de autopistas Norte-Sureste con el objetivo de completarlo básicamente para 2025. Después de poner en funcionamiento los 2.063 km de la autopista Norte-Sureste, la longitud total del sistema nacional de autopistas aumentará a más de 3.000 km, acortando aún más la finalización del objetivo de 5.000 km de autopistas.

Según el Profesor Asociado Dr. Tran Chung, Presidente de la Asociación de Inversores en la Construcción de Transporte por Carretera de Vietnam (Varsi), en realidad, la implementación de proyectos de infraestructura de transporte en los últimos tiempos ha encontrado muchas dificultades debido a los recursos de inversión.

Para el grupo de proyectos de inversión bajo la modalidad de asociación público-privada (APP), el requisito es que los inversionistas movilicen otros recursos junto con el capital social para participar en el aporte de capital con el Estado para su ejecución.

Hasta ahora, la fuente de capital movilizada por los inversores en proyectos APP se ha basado principalmente en el capital crediticio de la banca comercial. Sin embargo, utilizar capital a corto plazo para préstamos a largo plazo conlleva numerosos riesgos en proyectos con plazos de amortización largos, lo que hace que los bancos se interesen cada vez menos. Solo prestan gran atención a proyectos con plazos de amortización de 18 años o menos.

"Sin embargo, incluso si pueden obtener préstamos, los inversores aún tienen que pagar una tasa de interés crediticia alta, que suele oscilar entre el 10,5 % y el 11 % anual o incluso más", afirmó el Sr. Chung, añadiendo que algunos inversores han calculado y propuesto diversas soluciones: sindicar capital de varios bancos en lugar de depender de uno solo; movilizar recursos mediante contratos de cooperación empresarial (CCE).

Canal financiero importante

Frente a la realidad antes mencionada, el Sr. Khuat Viet Hung dijo que el establecimiento del Fondo de Desarrollo de Infraestructura será una fuerza impulsora importante para movilizar recursos de inversión para el sistema de infraestructura de la economía en general, y el objetivo de completar 5.000 kilómetros de autopistas para 2030 en particular.

"En el período 2026-2030, necesitamos movilizar una gran cantidad de recursos para implementar el proyecto ferroviario de alta velocidad, otras líneas ferroviarias importantes y proyectos de metro en Hanói y Ciudad Ho Chi Minh. La creación del Fondo para el Desarrollo de Infraestructuras es fundamental", afirmó el Sr. Hung.

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Tran Chung afirmó que, en un contexto de escasez de capital crediticio, es fundamental estudiar la creación de un Fondo para el Desarrollo de Infraestructuras. Este es un modelo que muchos países desarrollados, como Estados Unidos, el Reino Unido y Corea del Sur, han implementado con éxito.

De igual forma, el Dr. Le Xuan Nghia, miembro del Consejo Asesor de Política Monetaria y Financiera Nacional, afirmó que el fondo será un importante canal financiero para proyectos de inversión pública, así como proyectos bajo el método PPP.

Durante mucho tiempo, la movilización de capital para proyectos de inversión en infraestructura de transporte mediante APP se ha basado principalmente en el capital crediticio de la banca comercial. Los bancos movilizan capital a corto plazo para otorgar préstamos a largo plazo, por lo que otorgar préstamos a más de 20 años es muy arriesgado, mientras que muchos proyectos de transporte mediante APP tardan décadas en recuperar el capital. Por lo tanto, la existencia de este fondo sin duda contribuirá a superar las dificultades en la movilización de capital.

Movilizar recursos de la gente

El Sr. Tran Chung sugirió que, para garantizar la viabilidad del establecimiento de un Fondo de Desarrollo de Infraestructura, la autoridad competente debe estudiar y desarrollar un proyecto específico. En particular, es necesario aclarar las siguientes cuestiones: ¿Cómo movilizar capital? ¿Cuáles son los mecanismos y condiciones de préstamo? ¿Qué grupos de proyectos tienen prioridad para obtener préstamos de este fondo?

Según los expertos, en un contexto de dificultades presupuestarias, es fundamental estudiar la creación de un Fondo para el Desarrollo de Infraestructuras. (En la foto: Construcción de la Fase 2 de la Autopista Norte-Sur a través de la provincia de Binh Dinh).

El proyecto debe consultar con expertos, asociaciones profesionales y aquellos que se verán directamente afectados por el fondo. El proceso de investigación, desarrollo y desarrollo del proyecto debe analizarse y evaluarse para encontrar una fórmula adecuada al contexto práctico de Vietnam. Evite que, una vez creado el fondo, el mecanismo de préstamo sea demasiado estricto, lo que imposibilita el acceso de los inversores.

A partir de mi investigación personal y la información recibida, creo que podemos estudiar el modelo del fondo para el desarrollo de infraestructura de Corea. En este país, el fondo opera con fondos públicos y se financia principalmente con recursos de la población.

Vietnam también puede aprender de esa experiencia y crear un mecanismo de movilización con tasas de interés más atractivas que las de los depósitos bancarios. Según las condiciones reales, los recursos para el fondo también pueden movilizarse desde grandes organizaciones de fondos o grandes empresas y corporaciones", sugirió el Sr. Chung.

Mientras tanto, según el Dr. Le Xuan Nghia, la mayoría de los países en desarrollo aplican el modelo de desarrollo de infraestructura de transporte a través del banco nacional de desarrollo: "Al igual que China, tienen mucho éxito con este modelo. El banco nacional de desarrollo se encargará de invertir, construir y reconstruir la infraestructura de transporte".

Mucha experiencia internacional

Citando la experiencia internacional, el Sr. Khuat Viet Hung dijo que muchos países en el proceso de desarrollo de infraestructura de transporte han establecido fondos de desarrollo de infraestructura cuyos ingresos provienen principalmente de la infraestructura invertida con cargo al presupuesto estatal o de la inversión del fondo.

En Estados Unidos, el Fondo Fiduciario para Carreteras (HTF) fue establecido por el gobierno de ese país en 1956 para asegurar una fuente estable de financiación del gobierno federal para la construcción del sistema de carreteras interestatales.

El HTF consta de dos cuentas: la Cuenta de Carreteras, que se destina principalmente a la construcción y el mantenimiento de carreteras y puentes, y la Cuenta de Transporte Público, que se utiliza para gastar en autobuses, ferrocarriles, metro, transbordadores y otros modos de transporte público.

Aunque la infraestructura de transporte terrestre (caminos y ferrocarriles) en los Estados Unidos se invierte principalmente con cargo a presupuestos locales (gobiernos estatales y de condado, ciudades, etc.), la financiación del HTF a menudo se prioriza para proyectos nacionales clave (por ejemplo, el 96% del total de los gastos del presupuesto federal se destinan a proyectos de inversión en carreteras federales).

La principal fuente de ingresos del HTF proviene del impuesto especial sobre la gasolina (en 2022, la recaudación total del impuesto especial sobre la gasolina fue de 40 000 millones de dólares, lo que representa el 83 % del gasto total del HTF). El resto se financia con fondos del presupuesto federal, provenientes del fondo general del Ministerio de Hacienda.

Otro ejemplo es Tailandia, donde los recursos de inversión para el desarrollo de infraestructura en general, y de la infraestructura de transporte del país en particular, se movilizan con bastante eficacia a través del modelo del Fondo de Infraestructura (IFF), de acuerdo con las normas y mecanismos emitidos por la Comisión Nacional de Valores.

El modelo IFF sirve como vehículo para promover el desarrollo de infraestructura en Tailandia, brindando oportunidades a agencias gubernamentales y entidades privadas para participar en el negocio de infraestructura y captar capital de inversionistas mediante proyectos generadores de ingresos. Los fondos se capitalizarán para desarrollar nuevos proyectos, reduciendo así la carga financiera y la deuda pública.

El gobierno tailandés no invierte directamente el presupuesto, pero patrocina este modelo a través de políticas fiscales preferenciales: exención del impuesto a los dividendos para personas comunes dentro de los 10 años a partir de la fecha de registro del fondo; exención del impuesto al valor agregado (IVA), impuesto empresarial específico (SBT) e impuesto de timbre para transacciones de transferencia de activos para fondos de infraestructura; deducción de tarifas, impuesto sobre el uso de la tierra, etc.

En la India, el gobierno creó el Fondo Nacional de Infraestructura (NIIF) para atraer inversiones al desarrollo de infraestructura en el país.

NIIF es responsable de gestionar un capital de inversión comprometido total de hasta USD 5 mil millones, distribuido en cuatro grupos diferentes con estrategias de inversión separadas para servir al desarrollo a largo plazo de la economía india.

El gobierno indio se ha comprometido a aportar miles de millones de dólares en capital, equivalente al 49% del capital total de los cuatro fondos del NIIF. El 51% restante será estructurado por el NIIF a través de inversores globales como el Fondo Nacional de Inversiones (ADIA), Australian Super y el Banco Asiático de Inversión en Infraestructura (BAII).

Mientras tanto, en Sudáfrica, el Fondo de Infraestructura (FI) es administrado por la Agencia de Desarrollo de Infraestructura de Sudáfrica (ISA) y operado por el Banco de Desarrollo de África Austral (DBSA) a través de una unidad dentro de DBSA, pero opera de manera completamente independiente.

El Fondo de Inversión (FI) se encarga de gestionar diversos instrumentos financieros para financiar proyectos de desarrollo de infraestructura en Sudáfrica. Esto no solo contribuye a impulsar la inversión en infraestructura y desarrollo económico, sino que también fomenta la confianza entre el Gobierno y las empresas, incrementando la inversión del sector privado en el desarrollo de infraestructura.

En Arabia Saudita, el país cuenta con el Fondo Nacional de Infraestructura (INFRA), presidido por el ministro de Planificación e Inversión, Faisal Alibrahim.

INFRA desempeña un papel vital en el desarrollo de la infraestructura del país al promover la inversión privada, acelerando así la finalización de proyectos de infraestructura clave en la transformación económica y social de Arabia Saudita.

Grupo fotovoltaico

Fuente: https://www.baogiaothong.vn/quy-phat-trien-ha-tang-huy-dong-cach-nao-192240729222537331.htm