Segunda venta, pero sin descuento.
El 20 de mayo, se subastará en la Bolsa de Valores de Hanói (HNX) el lote completo de más de 2,5 millones de acciones (equivalente al 25,26 % del capital social) de Sa Pa Petroleum Tourism Joint Stock Company (PVST). Este lote de acciones, propiedad de Lao Cai Provincial Lottery One Member Co., Ltd., se ofrece a la venta a un precio inicial de más de 95.230 millones de dongs, equivalente a 37.700 dongs por acción.
Este precio inicial se determina con base en el Certificado de Valoración No. 111/2024/109/CTTĐG-CPAVIETNAM-NV2 realizado por CPA Vietnam Auditing Company Limited el 21 de noviembre de 2024. Anteriormente, en abril de 2025, las acciones se ofrecieron a la venta, pero ningún inversor se registró para comprar.
PVST se fundó en 2008 con un capital social de 100 000 millones de VND y opera en el sector del alojamiento y la restauración. Su principal actividad comercial gira en torno a la operación del BB Hotel Sapa (rebautizado como Hotel Sapa Square Affiliated by Meliá). Este también es un activo muy valioso de la empresa.
En las primeras etapas de su fundación, PVST estaba controlada por filiales del Grupo de Petróleo y Gas de Vietnam. Tras varias transferencias, PVST cuenta actualmente con tres accionistas, todos ellos organizaciones.
El anuncio de desinversión indica que el mayor accionista, BB Hospitality Holdings Joint Stock Company, posee una participación mayoritaria en PVST, con una participación del 74,25 % del capital. BB Hospitality Holdings forma parte de BB Group Joint Stock Company, una empresa multisectorial especializada en la gestión de hoteles y complejos turísticos, con las marcas Kobi Onsen Resort Hue , Victoria Phan Thiet Beach Resort & Spa, BB Sapa Resort & Spa y BB Hotel Sapa.
Las operaciones comerciales pierden dinero continuamente.
Se puede afirmar que la desinversión se produjo en un contexto desfavorable. Según el informe financiero de 2024, PVST registró ingresos de 27.000 millones de VND y pérdidas de 4.500 millones de VND. Esta situación de pérdidas también se produjo en 2022 y 2023, con beneficios netos de -4.700 millones de VND y -5.600 millones de VND, respectivamente.
PVST evaluó que, además de los impactos objetivos de la pandemia de COVID-19 y el conflicto entre Rusia y Ucrania, el mercado turístico de Sapa también experimentó una fuerte competencia en cuanto a la procedencia de los clientes y un aumento en el número de nuevos establecimientos de alojamiento. La tendencia hacia una clientela más joven también hizo que los hoteles de nueva inversión atrajeran a más huéspedes que el BB Hotel Sapa.
La ineficacia prolongada de las operaciones comerciales provocó que PVST acumulara pérdidas de 60.600 millones de VND al cierre de 2024, mientras que su capital social ascendía a 100.000 millones de VND. Al cierre de 2024, los activos totales de la empresa ascendían a 98.700 millones de VND, de los cuales solo 530 millones de VND correspondían a efectivo y 1.840 millones de VND a cuentas por cobrar a corto plazo (tras una provisión de 10.500 millones de VND).
Cabe destacar que PVST tiene una inversión en Ham Rong Rubber Tourism Joint Stock Company con un valor registrado de más de 16 mil millones de VND e inversiones en otras entidades con un valor registrado de 645 millones de VND. Según la opinión del auditor, el Consejo de Administración no cuenta con la información financiera necesaria para evaluar el valor de pérdida de estas inversiones.
En el balance general, la deuda total de PVST asciende a 57.000 millones de VND, 41.800 millones de VND más que su patrimonio. De esta cantidad, la deuda total a corto plazo asciende a 8.300 millones de VND, superando los activos a corto plazo en 5.200 millones de VND.
“Estos factores generan dudas sobre la capacidad de la Compañía para continuar operando. Sin embargo, el Director General de la Compañía considera que su capacidad para continuar operando está bien fundada, basándose en la capacidad de operar de forma rentable en el futuro y el apoyo de los accionistas para pagar las deudas a su vencimiento”, declaró ALF Auditing and Consulting Services Co., Ltd., auditor de los estados financieros de PVST de 2024.
Se sabe que PVST gestiona dos terrenos en Sa Pa: uno de 1114 m² en el número 8 de la calle Cau May, con pagos anuales de arrendamiento hasta 2053 (BB Hotel Sapa), y otro de 1046 m² en el número 23 de la calle Cau May. En este último, PVST planeó construir el Hotel Chapa Garden, con una inversión de 30 000 millones de VND, pero el proyecto se detuvo en 2017 y no hay planes para su reimplantación. En el informe financiero, esta inversión figura como gastos pendientes por un valor de 4500 millones de VND.
Frente a muchos desafíos, PVST aún establece un objetivo de VND32.8 mil millones en ingresos y VND0.58 mil millones en ganancias antes de impuestos en 2025. La compañía dijo que está haciendo esfuerzos para implementar soluciones para estabilizar las operaciones y buscar medidas para mejorar su situación financiera.
Con la situación empresarial aún enfrentando muchas dificultades, y con el accionista mayoritario BB Hospitality Holdings con la participación controladora, si el precio inicial de las próximas acciones subastadas será lo suficientemente atractivo para atraer inversionistas es una gran pregunta.
Fuente: https://baodautu.vn/rao-ban-co-phan-pvst-lan-hai-khong-giam-gia-ai-se-mua-d283341.html
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