¿Es el colapso de SVB en EE.UU. una señal de advertencia para Asia?

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El colapso del Silicon Valley Bank (SVB) en Estados Unidos probablemente no tendrá un gran impacto de contagio en Asia , dicen los analistas, pero un experto dijo que podría verse como una “advertencia”, especialmente para las economías que aún no han acelerado el ritmo en la carrera para aumentar las tasas de interés.

China y Japón siguen contracorriente de la tendencia, a medida que los bancos centrales mundiales aumentan las tasas de interés: el Banco Popular de China (PBoC) mantiene sin cambios su tasa de préstamo de referencia, mientras que el Banco de Japón (BoJ) mantiene su tasa de interés negativa del -0,1%.

Los mercados chinos cotizaron al alza el 13 de marzo, mientras que el índice Topix de Japón lideró la caída en una ola de ventas generalizada durante la mañana en Asia. Esto se produjo después de que los reguladores estadounidenses anunciaran nuevas medidas para contener los riesgos sistémicos derivados del colapso de Silicon Valley Bank (SVB).

“Para China y Japón, la divergencia en la política monetaria puede no causar la misma crisis, pero es una advertencia para los responsables políticos de estas dos economías influyentes”, dijo Tina Teng, analista de mercado de CMC Markets, a CNBC en un correo electrónico.

La Sra. Teng añadió que la reacción de los mercados bursátiles asiáticos –en especial de los bancos centrados en los fondos de cobertura– dependerá en gran medida de “cómo gestionen el riesgo de las tasas de interés frente a países que enfrentan problemas similares”.

“El riesgo crediticio podría ser el principal problema que enfrentan los bancos asiáticos en medio de un panorama económico sombrío y una demanda de consumo más débil”, dijo.

Finanzas - Banca - ¿El colapso de SVB en EE.UU. es una señal de advertencia para Asia? — La sede de Silicon Valley Bank (SVB) en Santa Clara, California, cerrará a partir del 10 de marzo de 2023. Foto: CNN

Según una declaración conjunta de la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, el presidente de la Reserva Federal estadounidense, Jerome Powell, y el presidente de la FDIC, Martin Gruenberg, la noche del 12 de marzo, todos los depositantes tendrán acceso a su dinero a partir del 13 de marzo y que “los contribuyentes no sufrirán ninguna pérdida relacionada con la disolución de Silicon Valley Bank (SVB)”.

La declaración también dijo que la secretaria Yellen aprobó acciones que permitirán a la FDIC completar la disolución de SVB "de una manera que proteja adecuadamente a los depositantes".

No hay posibilidad de propagación

Las últimas medidas anunciadas por los reguladores en Estados Unidos podrían actuar como una forma de contener el riesgo de una mayor propagación, dijo el analista de IG, Tony Sycamore.

“Un anuncio de la FDIC y la Reserva Federal sería una buena manera de contener las consecuencias de la quiebra de SVB, especialmente para la economía en general”, dijo Sycamore.

"Espero que el mercado avance rápidamente y se centre en cuestiones macroeconómicas más amplias esta semana, incluido el informe de inflación de la tarde del 14 de marzo y el próximo informe del FOMC", añadió.

Mientras tanto, Moody's Investors Service dijo que es poco probable que los bancos asiáticos se vean afectados por el colapso de SVB, ya que sus depósitos están principalmente en préstamos en lugar de bonos del Tesoro.

"Si observamos la relación típica entre préstamos y depósitos en Asia, ronda el 90%, por lo que la mayoría de los depósitos se invierten en préstamos", dijo Eugene Tarzimanov, funcionario de crédito senior de Moody's, al programa "Squawk Box Asia" de CNBC.

“Los bancos obviamente invierten en bonos gubernamentales , bonos locales o bonos extranjeros, pero la proporción no es significativa”.

Finanzas - Banca - ¿El colapso de SVB en EE.UU. es una señal de advertencia para Asia? (Figura 2) — El Banco de Desarrollo de Shanghái Pudong declaró el 10 de marzo de 2023 que su empresa conjunta en China con Silicon Valley Bank (SVB) no se vio afectada por la crisis de SVB en EE. UU. e instó a sus clientes a mantener la calma. Foto: Bloomberg

Si bien varias empresas de capital de riesgo y nuevas empresas tecnológicas de Asia tienen exposición a Silicon Valley Bank (SVB), pocas han reconocido públicamente haber sufrido pérdidas importantes por la quiebra de SVB, informó CNBC.

SPD Silicon Valley Bank, una empresa conjunta entre Shanghai Pudong Development Bank (SPD) y Silicon Valley Bank (SVB), buscó tranquilizar a los inversores durante el fin de semana, diciendo que sus operaciones son "independientes y estables".

El banco afirmó en un comunicado en su sitio web que “siempre ha operado de manera constante de acuerdo con las leyes y regulaciones chinas, con un marco de gobernanza estándar y un balance independiente”.

“ Elige ignorar”

Los mercados de Hong Kong lideraron las ganancias junto con los índices de China continental el 13 de marzo, con el índice Hang Seng ganando más del 2%.

El mercado está “eligiendo ignorar” los problemas potenciales mientras toma medidas para evitar mayores riesgos por el colapso de SVB, dijo Hao Hong, economista jefe de Grow Investment Group, a CNBC en un correo electrónico.

Reconoció que “la implementación podría enfrentar problemas desde cómo mejor garantizar una cartera de bonos del Tesoro que ahora se está depreciando como garantía para tomar prestado de la facilidad de préstamo especial creada por la Reserva Federal, pero por ahora, el mercado está optando por ignorar estos detalles técnicos”.

En cuanto al crecimiento de China, destacó que los datos financieros seguirán siendo un indicador adelantado y señaló que la economía registró un récord de préstamos en los primeros dos meses de 2023.

Finanzas - Banca - ¿El colapso de SVB en EE.UU. es una señal de advertencia para Asia? (Figura 3) — La empresa china de biotecnología BeiGene tiene congelado el 3,9 % de su efectivo tras el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) en EE. UU. Foto: SCMP

Si bien los mercados bursátiles siguen siendo volátiles, el economista jefe para Asia-Pacífico de Goldman Sachs, Andrew Tilton, dijo que es poco probable que las perspectivas macroeconómicas de la región se vean profundamente afectadas por el colapso de SVB.

"En la medida en que los reguladores resuelvan este problema con relativa rapidez y no se extienda a otras entidades más allá de las documentadas hasta la fecha, es poco probable que veamos un impacto significativo en las perspectivas de crecimiento de Asia", declaró Tilton en el programa "Squawk Box Asia" de CNBC.

“Seguimos esperando un crecimiento del 5,5% para China este año, impulsado en gran medida por la reapertura y quizás menos sensible a este tema en particular”, concluyó el experto de Goldman Sachs .

Minh Duc (según CNBC, Fox News)

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