Con finanzas sólidas, las acciones de Masan son de interés para muchas instituciones financieras.

Abundante liquidez, finanzas sólidas

El 30 de mayo, Masan High-Tech Materials (empresa miembro del Grupo Masan) anunció la firma de un contrato de compraventa con Mitsubishi Materials Corporation. En consecuencia, Mitsubishi Materials Corporation adquirirá el 100 % de HC Starck Holding (Alemania) GmbH (“HCS”) a MHT por 134,5 millones de dólares.

Se espera que los ingresos de la transacción ayuden a reducir la deuda de MHT y contribuyan al objetivo del Grupo Masan de reducir la relación deuda neta/EBITDA a ≤ 3,5x. Se espera que Masan registre una utilidad extraordinaria de aproximadamente USD 40 millones y que aumente su beneficio neto después de impuestos entre USD 20 y 30 millones a largo plazo.

El 23 de abril, Masan anunció la exitosa movilización de capital social por valor de 250 millones de dólares de Bain Capital, el fondo de capital privado líder a nivel mundial , con un total de activos bajo gestión de aproximadamente 180 000 millones de dólares. El capital movilizado se convirtió en 25 356 VND, lo que equivale a que Masan recibiera 6228 000 millones de VND de esta inversión (tras deducir las comisiones de transacción), lo que contribuyó a mejorar significativamente el balance de la compañía.

Además, el 2 de mayo, la Junta Directiva de Techcombank (TCB) emitió la decisión de implementar dividendos en efectivo y acciones gratuitas. En concreto, la última fecha de registro para ejercer el derecho a recibir dividendos en efectivo es el 22 de mayo de 2024. La tasa de implementación es del 15 % por acción, lo que significa que una acción recibe 1500 VND. Con el 19,9 % de participación en TCB, se espera que Masan reciba más de 1 billón de VND en efectivo en los próximos seis meses, lo que facilitará la reducción del apalancamiento financiero de la compañía.

El impulso del “diamante de reliquia familiar”

En 2024, el Grupo Masan prevé operar con ingresos de entre 84.000 y 90.000 millones de VND, un aumento del 7,3 % y el 15 %, respectivamente. Se espera que el beneficio después de impuestos se sitúe entre 2.250 y 4.020 millones de VND, un aumento del 31 % y el 115 % en comparación con los resultados de 2023.

En 2024, los líderes de Masan afirmaron que se centrarán en desarrollar Masan Consumer (MCH), la joya de la corona familiar, implementando la estrategia Go Global para convertirse en un embajador culinario ante los 8 mil millones de consumidores mundiales con marcas sólidas. Al llevar las marcas vietnamitas al mundo, según los líderes del Grupo, Masan Consumer aspira a obtener entre el 10 % y el 20 % de sus ingresos del mercado global.

Masan Consumer ha consolidado con éxito marcas sólidas con ingresos anuales de entre 150 y 250 millones de dólares, lo que contribuye al 80 % del crecimiento total de sus ingresos. Esta empresa se propone con confianza lanzarse al mundo como "embajador culinario vietnamita": "Cada familia vietnamita, cada producto Masan. Cada familia del mundo, al menos un producto Masan".

Por ejemplo, CHIN-SU (una marca de Masan Consumer) se convirtió en una marca multimillonaria al premiumizarse, abasteciendo a más del 65% del consumo de salsa de pescado en Vietnam. Desde 2007, este producto ha mejorado constantemente la calidad de la salsa de pescado, optimizando el sabor y el empaque, y creando productos con mayor valor añadido. La marca se ha convertido en una categoría integral de especias premium. Los logros iniciales de su trayectoria "Globalización", que lleva la cocina vietnamita al mundo y llega a 8 mil millones de consumidores globales, incluyen el primer puesto de CHIN-SU en la plataforma de comercio electrónico Coupang de Corea y el décimo puesto en Amazon en 2023.

Entre 2017 y 2023, Masan Consumer creció a un ritmo 2,2 veces superior al del mercado general. Según un informe reciente de HSBC, Masan Consumer cuenta con altos márgenes de beneficio, un crecimiento estable de los ingresos y superó significativamente a sus competidores en los sectores de bienes de consumo de alta rotación y alimentos envasados de la región.

En 2023, la compañía estableció un nuevo récord de ganancias al registrar una ganancia después de impuestos de VND 7,195 mil millones, un aumento del 30% en comparación con 2022. El EPS en 2023 alcanzó los VND 9,888 / acción, un fuerte aumento en comparación con el EPS en 2022 de VND 7,612 / acción.

En 2024, Masan Consumer prevé que sus ingresos netos alcancen entre 32.500 y 36.000 millones de VND. Además de sus productos y negocios principales, la compañía también está desarrollando capacidades y procesos innovadores para completar su cartera de bienes de consumo de alta rotación (FMCG) en el futuro. Con el impulso de crecimiento positivo de los últimos años, MCH contribuirá positivamente a los resultados comerciales de Masan, así como al precio de sus acciones.

Valoración atractiva para objetivos a medio y largo plazo

Según el último informe de BIDV Securities (BSC), el equipo de análisis ha emitido una fuerte recomendación de compra para las acciones de Masan Group Corporation (MSN) con un precio objetivo a mediano plazo de 100.000 VND/acción, con un aumento de precio potencial del 29,5% en comparación con el precio de cierre el 30 de mayo de 2024.

El informe indicó que, en los resultados comerciales del primer trimestre, el negocio principal de MSN continuó registrando un crecimiento interanual de los ingresos del 6% y un aumento del 3,1% en el margen de beneficio operativo. Con base en datos del período 2019-2023, BSC concluyó que MSN ha desarrollado un ecosistema completo en la cadena de valor del consumidor, que incluye MCH, WCM, MML y PHL, con una tasa de crecimiento de los ingresos (TCAC) del 20%.

Además, MSN ha reestructurado sus segmentos de negocio para centrarse en la eficiencia, reduciendo la cantidad y aumentando la calidad. Esta estrategia fue reafirmada por la junta directiva de MSN en la Junta General Anual de Accionistas de 2024: "Seguiremos impulsando las ganancias de WinCommerce, Masan MEATLife y Phuc Long para que estén a la par con las de Masan Consumer. La rentabilidad será un indicador importante en los próximos 18 a 24 meses para ayudar a maximizar el valor para los accionistas", afirmó el informe.

En un informe reciente, Vietcap mantuvo una visión optimista sobre las perspectivas del segmento líder de consumo gracias al amplio alcance de las operaciones de MSN. Masan se beneficiará del crecimiento del consumo en Vietnam a largo plazo. La unidad aumentó su precio objetivo y recomendó comprar acciones de Masan, con un precio objetivo de 102.800 VND por acción.

Creemos que el negocio diversificado de consumo de MSN está bien posicionado para el crecimiento del consumo en Vietnam. Pronosticamos una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del EBIT del 18 % entre 2023 y 2028 para el negocio minorista de consumo de MSN, según el informe. Además, los analistas de VietCap también señalaron el motivo del aumento en la valoración de las acciones de Masan: «Nuestro precio objetivo más alto se debe al aumento del 17 % en la valoración de Masan Consumer Holdings Company Limited (MCH Ltd.), principalmente debido a un aumento del 9 % en el EBIT total previsto entre 2024 y 2028 de su filial Masan Consumer (UpCOM: MCH). Además, mantendremos nuestra previsión de precio objetivo hasta mediados de 2025».

En la última actualización, HSBC International Financial Group también elevó el precio objetivo de las acciones de MSN de Masan Group Corporation a 98.000 VND por acción. Al cierre del 30 de mayo, el precio de mercado de MSN alcanzó los 77.200 VND por acción. Por lo tanto, con la valoración de HSBC, las acciones de Masan tienen una perspectiva de revalorización cercana al 27%.

HSBC considera que los segmentos de negocio de Masan Group presentan actualmente buenas perspectivas de desarrollo. En particular, Masan Consumer es el pilar del segmento de consumo de Masan Group, manteniendo altos márgenes de beneficio desde 2018, con un crecimiento estable de los ingresos y superando significativamente a sus competidores en los sectores de bienes de consumo de alta rotación (FMCG) y alimentos envasados en el Sudeste Asiático. El año pasado, Masan Consumer alcanzó un nuevo récord de beneficios de 7.195 billones de VND, un 30 % más que en 2022. Esto contribuyó a una mejora significativa del BPA de MCH, que alcanzó los 9.888 VND por acción, en comparación con los 7.612 VND por acción de 2022.

Fuente: https://www.masangroup.com/vi/news/invest-in-vietnam/with-strong-finances-masan-group-stock-is-of-interest-to-many-financial-institutions.html