De vuelta al interior
El mercado bursátil vietnamita abrió julio de 2025 con una semana de negociación positiva. El VN-Index se acercó a los 1390 puntos tras cuatro sesiones con cierre positivo, con cuatro sesiones con entradas netas de capital extranjero. Los inversores extranjeros registraron así una notable semana de desembolso, con un valor neto de compra de casi 5,2 billones de VND.
En la sesión del 3 de julio, tras la publicación en redes sociales del presidente estadounidense Donald Trump de un acuerdo comercial con Vietnam, se produjo una importante afluencia de capitales al mercado bursátil vietnamita, con un valor de transacción superior a 38.200 billones de VND. Si bien este acuerdo aún no se ha detallado por escrito, se considera un hito importante que contribuye significativamente a reducir la incertidumbre informativa y la orientación de la inversión.
Según el plan regular, FTSE Russell publicará el informe de clasificación de mercado el 7 de octubre. En la conferencia de prensa regular del Ministerio de Finanzas a principios de julio de 2025, el Sr. Hoang Van Thu, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, dijo que la agencia ha estado haciendo esfuerzos para lograr este objetivo en el próximo período de evaluación de FTSE.
El Sr. Pham Luu Hung, economista jefe de SSI Securities Corporation, evaluó que la tasa impositiva inicial que Estados Unidos podría aplicar a Vietnam es "neutral" y esperaba que este nivel no fuera muy diferente al de países con niveles de desarrollo similares, manteniendo así la posición competitiva de Vietnam en la cadena de suministro global.
Según el Sr. Ho Tuan Huu Hieu, experto en estrategias de inversión del Centro de Análisis y Consultoría de Inversiones de SSI, Vietnam es uno de los primeros y pocos países en alcanzar un acuerdo fiscal con EE. UU. Esto tiene un impacto positivo, ya que ha reducido la preocupación por los riesgos fiscales para los inversores, tanto particulares como organizaciones.
La incertidumbre informativa ha sido una gran preocupación para los inversores últimamente. Llegar a un acuerdo sin documentos específicos, especialmente regulaciones sobre el origen, ha reducido la incertidumbre no solo informativa, sino también en las perspectivas de inversión en Vietnam para los inversores extranjeros. Con la reducción de la incertidumbre, el mercado se centrará más en el dinamismo económico nacional y en el impulso real del crecimiento de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa, comentó el Sr. Hieu.
En particular, las cifras de crecimiento del PIB de Vietnam en el primer semestre de 2025 arrojaron numerosas señales positivas. En consecuencia, el crecimiento del PIB registró su nivel más alto en casi 20 años, y numerosos indicadores e índices de producción (empresas, presupuesto estatal, etc.) mejoraron mes a mes y trimestre a trimestre. En particular, el superávit comercial se estima en 7.630 millones de dólares, el número de empresas que se incorporan y reincorporan al mercado es un 20 % superior al de las que se retiran, y el crecimiento del capital social total en el segundo trimestre fue de dos dígitos.
Según el ministro de Finanzas, Nguyen Van Thang, se prevé que la tasa de crecimiento de Vietnam en 2025 seguirá siendo la más alta de la ASEAN y entre los países líderes del mundo y la región.
Esperando la temporada de informes del segundo trimestre
Según las estadísticas, en los últimos 10 años, VN-Index registró 7 años de aumento de puntos en julio de 2025. Además del impacto de la política comercial de EE. UU., similar a años anteriores, el mercado de valores este mes continúa esperando el pico de la temporada de anuncios de resultados comerciales del segundo trimestre.
Según el pronóstico de resultados comerciales para el segundo trimestre de 2025 del Sr. Tran Hoang Son, Director de Estrategia de Mercado de VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), las ganancias de muchos bancos volverán a crecer de forma positiva. Además, la legalización de la Resolución 42/2017/QH14 puede impulsar la gestión de la morosidad en el sector bancario.
Mientras tanto, se espera un sólido crecimiento del grupo minorista. Se prevé que FPT Retail, Mobile World Investment Corporation y Digiworld experimenten un crecimiento muy positivo. Las ganancias de Digiworld podrían multiplicarse por una y media, mientras que se prevé que FPT Retail aumente hasta un 290 %.
MB Securities Joint Stock Company (MBS) también evalúa positivamente la situación y prevé que las ganancias totales del mercado en el segundo trimestre de 2025 podrían registrar una tasa de crecimiento del 14 % durante el mismo período. De este total, se prevé que las ganancias del sector bancario crezcan un 15 % durante el mismo período, impulsadas por un crecimiento positivo del crédito, y que el margen de interés neto (MIN) no disminuya más.
Al evaluar positivamente la industria portuaria y logística, los expertos de MBS esperan que algunas empresas de esta industria puedan "beneficiarse" en el segundo trimestre gracias a la vibrante situación comercial, con un volumen de exportación que continúa creciendo positivamente y las tarifas de envío globales recuperándose fuertemente desde el mínimo de abril.
En el caso del grupo de petróleo y gas, los expertos creen que las fluctuaciones en los precios del petróleo y la elevada base en el mismo período de 2024 generarán una diferenciación entre los segmentos. El grupo upstream experimentará un fuerte crecimiento, como en el caso de Petroleum Drilling and Well Services Corporation (PVDrilling) o Vietnam Oil and Gas Pipe Coating Joint Stock Company (PVCoating), mientras que el grupo downstream, como Vietnam National Petroleum Group (Petrolimex) o Binh Son Refining and Petrochemical Company Limited (BSR), podría registrar una fuerte disminución de sus beneficios debido al elevado coste de los bienes vendidos.
También se pronostica que el grupo inmobiliario del parque industrial tendrá una clara diferenciación, con un crecimiento positivo continuo en algunas empresas como Saigon VRG Investment Joint Stock Company, Nam Tan Uyen Industrial Park Joint Stock Company, pero será débil en Industrial Development and Investment Corporation (Becamex) e Idico Corporation...
En el sector inmobiliario residencial, algunas empresas podrían experimentar un punto bajo en sus ganancias. Sin embargo, las perspectivas para las empresas inmobiliarias en el segundo semestre de 2025 serán más positivas gracias a una serie de proyectos que se espera entregar en el próximo período. Además, las fluctuaciones del tipo de cambio en el segundo trimestre tendrán efectos dispares en las empresas, ya que brindarán cierto apoyo a las empresas exportadoras, pero afectarán negativamente a las empresas con deuda en moneda extranjera.
Fuente: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-bot-noi-lo-bat-dinh-d323888.html
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