En el escenario de que la Reserva Federal baje las tasas de interés, ¿cómo se beneficiará Vietnam?

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¿Son claras las señales de una reversión de las tasas de la Fed?

Tras meses consecutivos de frenar el alza de los tipos de interés, aunque los líderes de la Fed siguen decididos a combatir la inflación, muchos expertos económicos han previsto una reducción del tipo de interés básico en 2024.

Según una encuesta de CME Group, el mercado tiene grandes expectativas de que la Fed solo mantendrá las tasas de interés en las próximas reuniones y las recortará a partir del segundo trimestre de 2024 después de que las señales de inflación se hayan vuelto más positivas. La señal anterior también tendrá mayor o menor impacto en la economía de Vietnam.

En el escenario de que la Fed baje las tasas de interés, ¿cómo se beneficiará Vietnam? Figura 1 — La Reserva Federal baja las tasas de interés en 2024, ¿cómo puede beneficiarse la economía de Vietnam? (Foto TL)

Según el informe de evaluación de VNDirect Securities, la inflación estadounidense continuó enfriándose en octubre de 2023, aumentando solo un 0,2% en el mes y por debajo del aumento del 0,3% en septiembre. Esta es la señal más clara de que se espera que las tasas de interés operativas de Estados Unidos hayan alcanzado su máximo.

Mientras tanto, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos en noviembre mostró una ligera tendencia a la baja en comparación con el mismo período del año pasado. El economista jefe de FWDBond, Chris Rupkey, dijo que este informe del IPC no cambió mucho las expectativas sobre la hoja de ruta de recorte de tasas de interés de la Fed, pero el mercado parecía estar más interesado en las declaraciones del presidente de la Fed para determinar cuándo la agencia introduciría una política de reversión de tasas de interés.

En el escenario donde la Fed baje las tasas de interés, ¿qué ventajas tendrá la economía vietnamita?

En primer lugar, a medida que se revierta el impulso de subida de las tasas, las presiones cambiarias se aliviarán. Por el momento, hay algunas señales claras, como que el tipo de cambio en octubre ha bajado respecto al pico de septiembre. En noviembre, el tipo de cambio central disminuyó un 0,7% y el tipo de cambio de los bancos comerciales también disminuyó un 1,3% respecto al mes anterior.

El impacto de los tipos de interés sobre los tipos de cambio también fue más evidente en noviembre. Tan pronto como la Fed anunció que dejaría de subir las tasas de interés, el precio del dólar en el mercado internacional cayó bruscamente y muchos expertos predijeron que continuaría cayendo en los primeros meses de 2024.

A partir de ahí, los expertos de VNDirect esperan que la disminución de la presión sobre los tipos de cambio traiga algunos beneficios significativos a la economía vietnamita.

Sin embargo, algunas opiniones cautelosas dicen que el recorte de la tasa de interés de la Fed también podría tener un impacto bidireccional sobre la economía.

En primer lugar, el recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal podría crear más espacio para que el VND estabilice su valor frente al dólar. El desembolso de inversión extranjera en 2024 también podría ser más fuerte, lo que ayudaría a mejorar las reservas de divisas de Vietnam.

Sin embargo, en 2024, cuando la economía mundial comience a recuperarse, las empresas nacionales podrán aumentar las importaciones de materias primas para la producción. Al mismo tiempo, con un tipo de cambio estable, la demanda de bienes de lujo por parte de la gente podría aumentar, causando un déficit comercial en los primeros meses del año. Sin embargo, el déficit no será tan grande como este año.

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