El tipo de cambio fluctúa fuertemente y las empresas tienen dificultades para afrontarlo

Muchas empresas ahora tienen que preparar 26.200 millones de VND para importar un envío por un valor de 1 millón de dólares, frente a los 23.500 millones de VND anteriores debido a las fluctuaciones del tipo de cambio. Por temor a los riesgos, acumulan dólares de manera proactiva para estabilizar los costos y los planes de negocios, pero esto podría poner presión adicional sobre el equilibrio de la oferta y la demanda de moneda extranjera.

Evolución del acaparamiento de moneda extranjera y la presión cambiaria

Aunque el dólar estadounidense está mostrando una tendencia a la baja a nivel mundial, el tipo de cambio USD/VND está bajo una presión cada vez mayor debido a muchos factores resonantes. Según los expertos, la inestabilidad económica mundial, las políticas de gestión interna, las expectativas cambiantes del mercado y las características estructurales de la economía vietnamita están creando fluctuaciones significativas.

En particular, el capital de inversión indirecta extranjera tiende a retirarse del mercado interno para buscar mercados con tasas de interés más altas, lo que contribuye a aumentar la presión sobre los tipos de cambio.

El Sr. Nguyen Quang Huy, Director Ejecutivo de la Facultad de Finanzas y Banca de la Universidad Nguyen Trai, comentó que el aumento del tipo de cambio USD/VND proviene tanto de factores de oferta y demanda de moneda extranjera interna como de políticas comerciales de Estados Unidos. La demanda de pagos en moneda extranjera aumentó marcadamente en los primeros cuatro meses del año, ya que las importaciones se recuperaron más rápido que las exportaciones, lo que impulsó la demanda de moneda extranjera.

Al mismo tiempo, la psicología de acumular dólares y oro por parte de varias empresas e inversores, con el objetivo de protegerse contra los riesgos cambiarios e inflacionarios, está provocando que la liquidez en moneda extranjera se reduzca en el corto plazo.

Esto lleva a una situación en la que el tipo de cambio en el mercado libre aumenta más rápido que el tipo de cambio en el banco. Actualmente, el precio del dólar en el mercado libre ha superado los 26.200 VND/USD, mientras que los bancos comerciales indican un precio de venta cercano a los 26.100 VND/USD.

En realidad, muchas empresas están preocupadas por el riesgo de las fluctuaciones del tipo de cambio, por lo que almacenan proactivamente dólares estadounidenses para pagar los pedidos. Una empresa importadora comentó: «Las empresas tienen que convertir de VND a USD para pagar sus productos; la diferencia entre comprar y vender ya representa una pérdida. Desde 2024 hasta la fecha, el tipo de cambio ha fluctuado considerablemente, por lo que las reservas de USD son una solución necesaria para minimizar los riesgos».

Además, la política del Banco Estatal de mantener bajas las tasas de interés del VND para apoyar la recuperación económica también ha reducido un poco el atractivo del VND en comparación con el USD, en el contexto de que las tasas de interés del USD siguen siendo altas a nivel internacional.

Como país que depende en gran medida de las importaciones de materias primas, maquinaria y equipos y cuya principal moneda de pago es el dólar estadounidense, Vietnam se ve claramente afectado por el aumento de los costos internacionales de logística y transporte debido a las prolongadas tensiones geopolíticas . Por lo tanto, la demanda de dólares por parte de las empresas está aumentando, lo que incrementa la presión sobre los tipos de cambio.

El Sr. Pham Van Vinh, Director de Servicios de Asesoría Fiscal y Aduanera de PwC Vietnam, dijo que las empresas tienen grandes expectativas en los esfuerzos de negociación comercial del Gobierno en el contexto de que el período de 90 días para aplicar las nuevas políticas fiscales estadounidenses finalizará el 9 de julio.

El Sr. Vinh también señaló escenarios que deben considerarse, como mantener la tasa impositiva actual o posiblemente aumentarla, lo que es de particular preocupación para las empresas exportadoras en el contexto del ambicioso objetivo de crecimiento económico de 2025.

Otro factor que afecta el tipo de cambio es la estrecha relación comercial entre Vietnam y China. A medida que China devalúa el renminbi (CNY) para impulsar las exportaciones, el tipo de cambio estable de Vietnam hará que los productos nacionales sean menos competitivos. Por ello, el Banco Estatal también se ve obligado a gestionar de forma más flexible los tipos de cambio para garantizar la competitividad de los bienes de exportación.

Según el último informe macroeconómico del Standard Chartered Bank, el VND ha seguido en general la tendencia de las monedas del grupo de mercados emergentes de Asia durante los últimos tres años, bajo la influencia de la fuerte tendencia del USD.

Si bien la volatilidad del tipo de cambio sigue siendo relativamente baja, factores externos como las condiciones económicas mundiales y las balanzas comerciales siguen planteando riesgos potenciales. Sobre esa base, Standard Chartered ha ajustado su pronóstico del tipo de cambio USD/VND, elevando el pronóstico para mediados de 2025 a VND26.000/USD (desde el nivel anterior de VND25.450/USD), y el pronóstico para fin de año a VND25.700/USD (desde el nivel anterior de VND25.000/USD).

Yaya

Las empresas de importación y exportación enfrentan muchos desafíos

En términos económicos, cuando el tipo de cambio aumenta, a menudo se espera que las empresas exportadoras se beneficien al ganar más moneda nacional al convertir sus ingresos en moneda extranjera.

Sin embargo, en el contexto específico de la economía vietnamita, donde la mayor parte de las materias primas, maquinarias y equipos para la producción deben importarse y pagarse en dólares estadounidenses, la realidad no es exactamente así.

En la actualidad, muchas empresas exportadoras dependen entre un 60 y un 70 por ciento de sus materias primas de fuentes importadas. Por lo tanto, cuando el tipo de cambio USD/VND aumenta, los costos de insumos también aumentan, reduciendo significativamente la ventaja cambiaria e incluso erosionando las ganancias.

Por tanto, el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio variará en función del equilibrio entre exportaciones e importaciones de cada empresa. Sin embargo, la mayoría de las grandes empresas exportadoras actualmente importan una gran cantidad de materias primas, por lo que, en general, es difícil decir que se benefician de un dólar más fuerte.

Esta realidad se ha reflejado en los informes financieros del primer trimestre de 2025 de muchas empresas. La depreciación de la moneda nacional frente a muchas monedas extranjeras importantes ha incrementado los costos de importación, afectando negativamente las ganancias.

Un ejemplo típico es Vietnam Oil Corporation (PV Oil), que sufrió una doble presión cuando los precios del petróleo cayeron y se vio afectada por tipos de cambio desfavorables: las ganancias por tipo de cambio disminuyeron un 90%, mientras que las pérdidas por tipo de cambio aumentaron, lo que provocó que las ganancias después de impuestos disminuyeran un 89%, aunque los ingresos netos aún aumentaron un 11% y se redujeron los costos operativos.

PetroVietnam Fertilizer and Chemicals Corporation, JSC (Phu My Fertilizer) también está preocupada por los riesgos cambiarios porque los costos de los materiales de entrada, principalmente el gas, se determinan según el tipo de cambio VND/USD. Aunque la política arancelaria estadounidense no ha tenido un impacto inmediato, las fuertes fluctuaciones en los tipos de cambio son un factor de riesgo importante en las operaciones comerciales.

De manera similar, la Corporación de Aeropuertos de Vietnam (ACV) registró una pérdida cambiaria neta de casi 250 mil millones de VND en el primer trimestre, debido principalmente a la apreciación del 5,2% del yen japonés frente al VND. Sin embargo, gracias a que las actividades comerciales principales mantuvieron un crecimiento positivo, ACV logró un aumento del 6,8% en el beneficio después de impuestos, equivalente a 2,713 mil millones de VND.

Desde la perspectiva de las empresas manufactureras, el Sr. Nguyen Quoc Anh, presidente de la Asociación de Caucho y Plástico de Ciudad Ho Chi Minh, comentó: «Los precios de importación han aumentado debido a las fluctuaciones del tipo de cambio, mientras que el poder adquisitivo interno no se ha recuperado del todo. Si las estrategias de precios y la gestión eficaz de costos no se ajustan a tiempo, las empresas pueden fácilmente caer en una posición pasiva y enfrentarse a dificultades».

Fuente: https://baodaknong.vn/ty-gia-bien-dong-manh-doanh-nghiep-oan-minh-chong-do-253670.html