El tipo de cambio se mantiene alto a pesar de la caída del dólar

El índice DXY alcanza su mínimo en tres años en medio de la incertidumbre arancelaria

El índice DXY mantuvo una fuerte caída durante todo el mes bajo la presión de la espiral arancelaria. En concreto, el 2 de abril fue declarado por el presidente Trump como el "Día de la Liberación" de Estados Unidos con la imposición de aranceles recíprocos a gran escala a muchos socios comerciales, incluido el aumento de los aranceles a los bienes importados de China al 145%. Sin embargo, decidió suspender la imposición de aranceles recíprocos por 90 días.

Además, la presión a la baja sobre el USD aumentó debido a que el presidente Trump criticó continuamente y presionó a la Reserva Federal con la intención de destituir al presidente de la Fed. En este contexto, el índice DXY alcanzó un mínimo de tres años de 98,3 el 21 de abril (-10,2% YTD).

El tipo de cambio se mantiene alto a pesar de la caída del dólar

En cuanto a los datos económicos , el sector manufacturero estadounidense continuó cayendo por segundo mes consecutivo y el índice PMI ISM alcanzó los 48,7 puntos en abril, ya que la cadena de suministro se vio afectada por nuevas políticas arancelarias. La inflación se enfrió levemente: el índice PCE aumentó un 2,3% interanual en marzo, frente al 2,7% de febrero. Mientras tanto, el gasto del consumidor registró su aumento más rápido en más de dos años a medida que los hogares intensificaron sus actividades de compra antes de que se impusieran nuevos impuestos.

Ante muchos riesgos inciertos y un panorama económico sombrío, el índice de confianza del consumidor estadounidense cayó a su segundo nivel más bajo desde 1952. En consecuencia, el dólar cayó un 4,8% en el mes hasta 99,2 a finales de abril (-9,3% en comparación con principios de año).

El tipo de cambio se mantuvo alto durante todo el mes a pesar de la caída del dólar

Aunque el índice DXY cayó bruscamente un 9,7% desde su pico en 2025, el tipo de cambio interbancario USD/VND se mantuvo alto en abril. Los expertos de MBS creen que el alto tipo de cambio se debe en parte a los siguientes factores: en primer lugar, en abril, el Tesoro estatal continuó comprando dólares a los bancos comerciales por un valor total de 110 millones de dólares, lo que también ha restringido un poco el suministro de moneda extranjera. En segundo lugar, en el contexto de una situación comercial que enfrenta muchas incertidumbres relacionadas con las impredecibles políticas arancelarias de los EE. UU., la demanda de divisas de las empresas suele tender a aumentar. Finalmente, la fuerte caída de las tasas de interés interbancarias a un mínimo de 13 meses a fines de mes provocó que el diferencial de tasas de interés VND-USD volviera a su nivel negativo más alto desde principios de año.

En consecuencia, el tipo de cambio interbancario aumentó un 1,4% en comparación con el final de marzo hasta 25.994 VND/USD (+2,1% en comparación con el comienzo del año). El tipo de cambio en el mercado libre aumentó a 26.470 VND/USD, mientras que el tipo de cambio central se ubicó en 24.956 VND/USD, lo que corresponde a aumentos de 2,8% y 2,5% respectivamente en comparación con principios de 2025.

MBS espera que el tipo de cambio fluctúe en el rango de VND25,500 – 26,000/USD en 2025, ya que se espera que los planes de flexibilización fiscal de la nueva administración, combinados con políticas de inmigración más estrictas, junto con altas tasas de interés y un proteccionismo relativamente alto en los EE. UU., respalden el aumento en el valor del USD en 2025. Además, se espera que las políticas arancelarias impredecibles de los EE. UU. creen muchos desafíos para las actividades de exportación de Vietnam y la atracción de IED en el futuro y puedan ejercer presión sobre las ya modestas reservas de divisas de Vietnam después de tener que vender más de US$9 mil millones el año pasado.

Sin embargo, hasta el momento, los factores internos siguen registrando resultados positivos como: superávit comercial (~3.79 mil millones de dólares en 4M2025), capital de IED desembolsado (6.74 mil millones de dólares, +7.3% interanual) y recuperación de las llegadas de turistas internacionales (+23.8% interanual en 4M2025). En consecuencia, se espera que esto continúe apoyando al VND.

Fuente: https://baodaknong.vn/ty-gia-van-neo-o-muc-cao-du-dong-usd-suy-giam-251744.html