¿Qué mecanismo propone VinSpeed ​​para el proyecto ferroviario de alta velocidad?

Tren de alta velocidad que circula en la ruta Yakarta - Bandung (Indonesia)

VinSpeed, una empresa de reciente creación en el ecosistema Vingroup desde hace más de 10 días, propuso invertir en la línea ferroviaria de alta velocidad Norte-Sur con una inversión total de aproximadamente 67 mil millones de dólares, equivalente a aproximadamente el 14% del PIB de Vietnam para finales de 2024. La empresa espera iniciar el proyecto antes de diciembre de 2026 y operar toda la línea antes de diciembre de 2030.

	Mecanismo del proyecto (aprobado por la Asamblea Nacional )	VinSpeed ​​​​recomienda
Formulario de inversión	Inversión pública o asociación público-privada APP, el Estado es el inversor	Proyectos de inversión directa bajo la Ley de Inversiones; Vinspeed es el inversor
Plan de capital	El Estado moviliza capital mediante la emisión de bonos gubernamentales , AOD, préstamos externos...	Vinspeed arregló por sí mismo el 20%, tomó prestado el 80% del Estado sin intereses durante 35 años
Explotación de tierras	Desarrollo, explotación de fondos territoriales y plusvalía de los terrenos en las proximidades de las estaciones	Aprovechar los fondos de tierras cerca de las estaciones de tren para desarrollar áreas urbanas y proyectos inmobiliarios
Periodo de inversión	Máximo 70 años (Según Ley de Inversión Pública)	99 años
Tiempo de finalización	10 años	5 años

Pasar de la inversión estatal a la inversión privada directa

De acuerdo con la Resolución de la Asamblea Nacional, el proyecto del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur es invertido por el Estado y se ejecuta en forma de inversión pública. Para llevar a cabo este proyecto, VinSpeed ​​propuso cambiar a la forma de empresa de inversión privada directa. Es decir, Vinspeed se convertirá en el inversor del proyecto, en lugar del Estado.

Muchos expertos apoyan la opción de dar a las empresas privadas un papel protagonista en grandes proyectos. El Dr. Le Duy Binh, Director de Economica Vietnam, dijo que se deberían recibir con agrado las ideas de las empresas privadas para participar en proyectos de infraestructura clave.

Según él, la participación privada en grandes obras de infraestructura es la dirección que está marcando el operador, ayudando a movilizar grandes recursos del sector privado para asegurar las necesidades de capital, sin afectar el presupuesto ni la deuda pública. En lugar de invertir en esa infraestructura, el Estado puede utilizar su presupuesto para otras áreas clave como la innovación, la investigación y el desarrollo, o áreas prioritarias como la salud, la educación, el medio ambiente, la defensa nacional y la seguridad.

El profesor Dr. Bui Xuan Phong, ex presidente de la Asociación de Economía y Transporte Ferroviario de Vietnam, evaluó que, en general, si se asignan a empresas privadas, podrán aprovechar el capital privado, el dinamismo, la decisión y su gestión estricta para participar en la implementación del proyecto. De hecho, Vinspeed propuso implementar el proyecto en cinco años: la mitad del tiempo previsto originalmente.

Sin embargo, los expertos también señalan que los mecanismos de superioridad especial o preferencial deben ser transparentes y armonizados para evitar riesgos y una excesiva concentración de beneficios en unas pocas empresas.

De hecho, Vietnam ha tenido proyectos de infraestructura en los que han invertido directamente inversores privados, como el Aeropuerto Internacional Van Don, pero no ha habido ningún proyecto de tan gran escala como el ferrocarril de alta velocidad.

GS. El Dr. La Ngoc Khue, ex viceministro de Transporte, dijo que no existe precedente de que una empresa privada invierta en un proyecto tan grande y estratégico, y que no existe ningún modelo en el mundo.

"No deberíamos hacer nada diferente de los modelos que se han probado en la práctica", afirmó el Sr. La Ngoc Khue.

Según el profesor Khue, la forma más popular para que las empresas privadas lleven a cabo proyectos de inversión en infraestructura es el método de asociación público-privada (APP), como: BT (invertir y transferir); BOT (invertir, operar y transferir) o BTO (invertir, transferir y operar)... Vinspeed ha propuesto construir y operar durante 99 años, según él, se puede implementar según el modelo BOT.

Mientras tanto, según el ex vicepresidente del Comité Económico de la Asamblea Nacional, Sr. Nguyen Van Phuc, dada la importancia y la naturaleza de doble uso de este proyecto, si VinSpeed ​​​​es realmente capaz, puede participar en la inversión bajo el modelo de asociación público-privada (APP). O sugirió que otra forma de participación es que Vinspeed pueda ser el contratista general del proyecto, siempre que tenga suficiente capacidad y experiencia en este campo. Una vez finalizada la construcción, esta unidad aún podrá participar con el Estado o empresas en la gestión, operación y comercialización de esta línea ferroviaria de alta velocidad.

Pida prestados más de 41 mil millones de dólares sin intereses al Estado

VinSpeed ​​​​se fundó a principios de mayo con un capital social de 6.000 billones de VND, lo que equivale a menos del 1% de la inversión total del proyecto. Para tener capital para implementar el proyecto, VinSpeed ​​quiere pedir prestado al Estado el 80% de la inversión total (1,25 millones de billones de VND - unos 49,1 mil millones de dólares) sin intereses durante 35 años a partir de la fecha de desembolso. El 20% restante del capital lo dispondrá la propia empresa, equivalente a 312.330 mil millones de VND, unos 12.270 millones de dólares. El proyecto propuesto por VinSpeed ​​​​tiene un capital de inversión total de aproximadamente 61 mil millones de dólares, excluyendo los costos de limpieza del sitio.

La Sra. Dao Thuy Van, subdirectora general de VinSpeed, afirmó que Vingroup determinó que este sería un "proyecto dedicado durante varias décadas". Explicó que según este plan de capital, el Estado sólo otorga préstamos, no teniendo que invertir el 100% del capital. VinSpeed ​​​​"asumirá el 20% del capital total de inversión para el estado y devengará el interés completo sobre esa cantidad". Al mismo tiempo, devolverán al Estado la totalidad del préstamo al cabo de 35 años, en un contexto en el que los expertos calculan que el plazo de recuperación del proyecto podría llegar hasta los 70 años.

La Sra. Van también dijo que, según su investigación, el 98% de las líneas ferroviarias de alta velocidad del mundo están perdiendo dinero y solo el 2% son rentables. Sin mencionar que, después de cada 30 años de operación, habrá que reinvertir decenas de miles de millones de dólares en mantenimiento y actualizaciones.

"Si se transfiere a VinSpeed, el Presupuesto Estatal no tendrá que soportar estas presiones financieras", afirmó la Sra. Van.

El abogado Truong Thanh Duc, director del bufete ANVI, afirmó que el préstamo al 0% de interés no constituye un trato preferencial ni un intento de salvar empresas, sino la implementación de un proyecto de infraestructura en el que el Estado debería haber invertido plenamente. "Movilizar al sector privado, incluso cuando se necesitan incentivos, es compartir la carga de la inversión, acelerar el progreso y aumentar la eficiencia de la gobernanza", añadió.

Sin embargo, el Sr. Duc también comentó que pedir prestado el 80% del capital al Estado con una tasa de interés del 0% es "una solicitud muy especial que necesita ser considerada con cuidado". Para evitar malos precedentes o abusos, este experto sugirió que el Gobierno tenga condiciones vinculantes estrictas, como un compromiso de ganancias limitadas, un mecanismo transparente de reparto de riesgos y beneficios, un requisito de devolver una parte del préstamo si se superan los ingresos esperados o hacer público todo el proceso de implementación.

Pero también dijo que la evaluación debe tener en cuenta la naturaleza especial del proyecto. "Este no es un simple proyecto de tráfico, sino un motor de desarrollo socioeconómico integral. El Estado puede considerar plenamente esos beneficios indirectos como una contribución indirecta a la inversión total", afirmó.

Explotación del fondo de tierras para zonas urbanas

Otra propuesta de VinSpeed ​​que ha recibido mucha atención es la explotación de fondos de tierra cercanos a estaciones de tren para desarrollar áreas urbanas.

VinSpeed ​​​​afirmó que si solo se tratara de recolectar terrenos, no optaría por "emprender un proyecto que definitivamente resultaría en pérdidas, incluso pérdidas durante décadas". Porque los dos lugares con mayor valor y potencial, Hanoi y Ho Chi Minh, ya no tienen espacio para proyectos inmobiliarios. Mientras tanto, los lugares donde se construirán las estaciones están todos ubicados en los suburbios, lejos del centro de la ciudad, no son tierras de primera calidad en absoluto y, según la Sra. Dao Thuy Van, son incluso tierras de cultivo, con poco valor.

Mientras tanto, la política de aprovechamiento de fondos territoriales y plusvalía de los terrenos en las proximidades de las estaciones de trenes de alta velocidad fue aprobada en la Resolución 172 para equilibrar el capital invertido en el proyecto.

El modelo de desarrollo urbano en dirección al DOT (Desarrollo Orientado al Tránsito), tomando el transporte público como centro del desarrollo urbano, es una tendencia popular y ha demostrado ser eficaz en muchos países desarrollados. El abogado Truong Thanh Duc cree que si se implementa en la dirección correcta, el TOD puede generar ingresos sostenibles mediante la explotación del valor agregado de la tierra y los bienes raíces alrededor de las estaciones. Esta es una manera para que el Estado y los inversionistas se beneficien de los impactos positivos del proyecto.

Sin embargo, admite que siempre existen riesgos. Si no se controla bien, el TOD puede transformarse en un modelo “tierra-barco”, priorizando los beneficios inmobiliarios sobre los beneficios del transporte. Por lo tanto, los operadores necesitan tener una planificación transparente, estándares estrictos y mecanismos de monitoreo independientes.

“Esto demuestra una vez más que el papel del Estado en la coordinación y el control es indispensable”, añadió.

Para garantizar la transparencia, el Sr. Duc dijo que el Estado debería establecer criterios de aprobación estrictos, como requisitos sobre el capital realmente aportado, planes financieros detallados, compromisos específicos de responsabilidad y mecanismos de gestión de riesgos. El operador también puede establecer un consejo de evaluación independiente (expertos, representantes de ministerios, organizaciones profesionales) para evaluar los planes técnicos, las finanzas, los impactos ambientales y la capacidad de los inversores.

La propuesta de VinSpeed ​​de invertir en un proyecto ferroviario de alta velocidad está siendo consultada con ministerios y sectores. El Ministerio de Construcción sintetizará estos contenidos para informar a las autoridades competentes y presentarlos a la Asamblea Nacional antes del 20 de mayo. La propuesta para cambiar la forma de inversión, así como algunos mecanismos específicos, deben ser aprobados por la Asamblea Nacional.

TH (según VnExpress)

Fuente: https://baohaiduong.vn/vinspeed-de-xuat-co-che-gi-cho-du-an-duong-sat-toc-do-cao-411788.html