El VN-Index podría superar los 1.400 puntos en la segunda mitad de 2025, un impulso a la historia de actualización

La fase de aceleración puede ocurrir muy rápidamente, en tan solo 3 meses. Según las previsiones de los expertos de VPBankS, el VN-Index podría fluctuar dentro de un rango estrecho durante el primer semestre del año, e incluso podría caer en un mínimo en mayo de 2025 antes de recuperarse.

Experto de VPBankS: VN-Index podría superar los 1.400 puntos en la segunda mitad de 2025, un impulso para la historia de actualización

La fase de aceleración puede ocurrir muy rápidamente, en tan solo 3 meses. Según las previsiones de los expertos de VPBankS, el VN-Index podría fluctuar dentro de un rango estrecho durante el primer semestre del año, e incluso podría caer en un mínimo en mayo de 2025 antes de recuperarse.

El impulso de la historia de la mejora del mercado

En la charla n.° 4 de VPBankS, con el tema "Superando con firmeza las tormentas", el Sr. Vu Huu Dien, presidente del Consejo de Administración y director general de VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), evaluó que 2024 no será un año fácil para la inversión en acciones. En retrospectiva, los inversores extranjeros no solo obtuvieron el mayor valor neto en sus 24 años de funcionamiento, sino que el índice VN se mantuvo dentro de un rango estrecho, lo que generó grandes dificultades para los inversores. El mercado bursátil también compite con muchos otros canales de inversión, como el sector inmobiliario, el oro y las criptomonedas. Los problemas geopolíticos también tienen un gran impacto, especialmente el regreso del presidente electo Donald Trump a la Casa Blanca.

Según el director de VPBankS, se espera que el crecimiento del PIB en 2024 aumente aproximadamente un 7%, y el índice PMI se mantiene por encima de los 50 puntos, lo que refleja la recuperación económica . Se prevé que las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa en 2024 aumenten aproximadamente un 20% durante el mismo período y, según las previsiones de los expertos de VPBankS, es posible alcanzar un crecimiento de las ganancias del 25% el próximo año. Si bien el crecimiento de las ganancias el próximo año depende en gran medida de variables como el nivel de reducción de los tipos de interés y las políticas fiscales en EE. UU., el Sr. Dien afirmó que el índice PEG, que evalúa el valor de la inversión de una empresa en función de su ratio precio-beneficio y la tasa de crecimiento de las ganancias, es inferior a 1, lo que demuestra que la valoración de las acciones vietnamitas es relativamente atractiva.

Sr. Vu Huu Dien, Presidente del Consejo de Administración y Director General de VPBank Securities JSC

Además, un factor importante el próximo año es que la agencia gestora está intensificando las soluciones para cumplir con los requisitos de la mejora del mercado del FTSE. El Sr. Dien también enfatizó que la mejora del mercado bursátil consolidará la posición de Vietnam para atraer flujos de capital extranjero, especialmente flujos de capital provenientes de ETF o fondos de inversión activos en el futuro.

Esto podría ser un impulso y convertirse en un punto destacado de la inversión de las acciones vietnamitas en la segunda mitad de 2025. Según el Sr. Tran Hoang Son, director de estrategia de mercado de VPBankS Research, recientemente el VN-Index se ha estado moviendo lateralmente en el rango de 1.200 a 1.300 puntos, a pesar de muchos factores negativos como los tipos de cambio y la retirada neta de capital extranjero.

Este período podría ser un período de acumulación histórica, similar a lo ocurrido en 2005-2006, antes de la firma del acuerdo de la OMC, y en 2014-2016 con la ola de privatización y desinversión de capital estatal. Prevemos que la siguiente ola será la de mejoras de mercado en el segundo semestre de 2025. Las acciones vietnamitas se preparan para una gran ola con valoraciones atractivas. El economista jefe de VPBankS cree que la liquidez del mercado se mantendrá estable en un nivel promedio o bajo, pero aumentará en el período previo a la mejora, posiblemente entre agosto y septiembre, con un nivel promedio de 23 billones de VND.

Rendimiento del VN-Index tras el periodo de acumulación - Fuente: VPBankS

En cuanto al índice, debido a la presión vendedora neta de los inversores extranjeros, los altos tipos de cambio y la nueva política fiscal de Trump, que podría provocar fluctuaciones en el tipo de cambio, el VN-Index fluctúa entre 1200 y 1300 puntos. El mínimo podría alcanzarse entre abril y junio, lo que crearía las condiciones para que los inversores a medio plazo desembolsen y obtengan beneficios a finales de año. En la segunda mitad del año, el VN-Index podría alcanzar un máximo de 1400 puntos, fluctuando en promedio alrededor del umbral de los 1300 puntos. La fase de aceleración puede ocurrir muy rápidamente, en tan solo tres meses.

Los factores que impulsan el crecimiento del mercado señalados por el Sr. Tran Hoang Son incluyen el ciclo de flexibilización de la política, la continua tendencia de recuperación de las ganancias a pesar de la diferenciación entre los grupos industriales y la valoración del mercado de valores que sigue siendo atractiva a medio y largo plazo.

Muchas variables macro a tener en cuenta

Los expertos debaten en la charla VPBankS #4 sobre el tema Superar las tormentas con firmeza

Según el Sr. Son, las fluctuaciones del tipo de cambio son uno de los factores que han afectado claramente al mercado bursátil en 2024 y seguirán afectándolo el próximo año. La venta neta de capital extranjero durante varios meses de este año ha ejercido una presión considerable sobre el índice general. Además, la política arancelaria estadounidense es uno de los factores que afectarán al mercado bursátil en el primer semestre de 2025.

Al analizar el primer mandato del presidente Trump, la política fiscal se declaró con firmeza en la etapa inicial, pero su objetivo era involucrar a los países en las negociaciones para definir la política más beneficiosa para Estados Unidos. El Sr. Son también cree que la administración Trump 2.0 también tendrá la estrategia de "elevar la balanza y golpear con suavidad". Las políticas arancelarias, además de los factores comerciales, limitan el desarrollo de algunos productos chinos. Al mismo tiempo, en respuesta a las políticas arancelarias estadounidenses, China podría aplicar medidas cambiarias. Por lo general, entre 2018 y 2019, el yuan se depreció un 12 %. El tipo de cambio USD/VND también disminuyó entre un 2 % y un 3 %.

Compartiendo la misma opinión con el Director de Estrategia de Mercado de Investigación de VPBankS , el Sr. Pham The Anh, Director de la Facultad de Economía de la Universidad Nacional de Economía (NEU) y Economista Jefe del Centro de Estudios Económicos y Estratégicos de Vietnam (VESS), también afirmó que, a largo plazo, el objetivo de Estados Unidos es negociar con los países con dificultades económicas en materia de inmigración y balanza comercial. El experto económico cree que el dólar se apreciará debido a las expectativas de que las políticas arancelarias puedan ayudar a reducir el déficit comercial, reduciendo así la oferta de dólares estadounidenses y aumentando su valor.

En cuanto a las fluctuaciones del tipo de cambio USD/VND, el Sr. Pham The Anh recomendó a los inversores observar la diferencia entre los tipos de interés de EE. UU. y Vietnam. Las cifras de inflación de EE. UU. mostrarán si los tipos de interés tienen margen de maniobra para bajar o el ritmo de la bajada. Al mismo tiempo, el nivel de la política arancelaria estadounidense también afectará las fluctuaciones del tipo de cambio.

Al pronosticar el crecimiento del PIB en el futuro próximo, el experto económico Dr. Pham The Anh afirmó que el motor a corto plazo provendrá principalmente de la inversión pública, con el lanzamiento de una serie de proyectos que se convertirán en el principal motor del crecimiento en 2025. Al mismo tiempo, la tasa de crecimiento de las exportaciones podría desacelerarse en comparación con el alto nivel base de 2024 y la inestabilidad derivada de la política arancelaria. Si bien es posible que no alcance un crecimiento de dos dígitos, las exportaciones siguen siendo un factor importante que impulsa el crecimiento del PIB. La tendencia de entrada de capital de IED a Vietnam continuará no solo debido a la historia de China + 1, sino también a su ubicación geográfica, los bajos costos laborales en comparación con el resto del mundo y su atractivo para la inversión extranjera.

El Dr. Pham The Anh pronostica que la tasa de crecimiento del PIB en 2025 alcanzará el 6,5%, lo cual es factible. A largo plazo, mediante la racionalización del aparato, la inversión pública, la reanudación de grandes proyectos como los ferrocarriles de alta velocidad, la energía nuclear y la atracción de "águilas", la economía vietnamita puede tener un impacto profundo y duradero. Anteriormente, Vietnam solo hablaba de reforma económica a través de políticas contables y monetarias, pero ahora se está expandiendo a las instituciones y al entorno empresarial, e implementando reformas integrales.

Fuente: https://baodautu.vn/chuyen-gia-vpbanks-vn-index-co-the-vuot-1400-points-o-nua-cuoi-nam-2025-cu-hich-cau-chuyen-nang-hang-d232638.html