Desde el lado optimista, muchas compañías de valores creen que el VN-Index puede fluctuar alrededor del rango de 1.450-1.500 puntos, pero en un escenario cauteloso, el índice solo se acercará a la marca de 1.300 puntos.
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En el escenario más optimista, según el informe de evaluación del mercado bursátil de Vietnam para 2024, Mirae Asset Securities afirmó que, en un escenario de fuerte recuperación económica y un crecimiento del BPA del 13% en 2024, el índice VN podría cotizar a 1400 puntos. Si la economía crece con fuerza, con un aumento del BPA del 19,6%, el índice VN podría alcanzar los 1500 puntos.
Tien Phong Securities (TPS) también divide el mercado bursátil en dos escenarios para este año y prevé que, en 2024, el índice VN fluctúe alrededor del objetivo de 1387 puntos, lo que corresponde a una tasa de crecimiento del 10 % en el escenario base. En un escenario más optimista, el crecimiento del mercado total, a partir del 15 %, llevará el índice VN a 1450 puntos.
En 2024, TPS cree que las acciones seguirán siendo un canal de inversión atractivo debido a la fuerte corrección de septiembre-octubre de 2023, que llevó la valoración de VN-Index según P/E de 14,87 veces a 13,29 veces a fines de noviembre de 2023.
Además del escenario de crecimiento en torno a 1.450-1.500 puntos, muchos expertos y compañías de valores también creen que el índice representativo HoSE solo puede fluctuar ligeramente en 1.300 puntos en 2024.
Respecto a las perspectivas para todo el año 2024, el Sr. Huynh Hoang Phuong, Director de Análisis de FIDT Asset Management and Consulting Company, pronostica que en el escenario base, el VN-Index en 2024 crecerá un 15%, alcanzando los 1.300 puntos, con un rango de fluctuación de 20 puntos.
Las condiciones para este escenario son que la economía de Vietnam se recupere bien en 2024 en el contexto de un aterrizaje suave de la economía estadounidense; los riesgos de los bonos corporativos y del mercado inmobiliario sean limitados; los flujos de capital extranjero regresen a partir de finales del segundo trimestre de 2024. Algunas industrias prometedoras como la construcción de electricidad, los mariscos, el petróleo y el gas, los valores, etc.
La tendencia de recuperación de las acciones vietnamitas en torno a los 1.300 puntos también es el pronóstico de KB Securities (KBSV) y Vietcombank Securities (VCBS).
El informe de evaluación de mercado de KBSV para 2024 prevé una recuperación más clara del mercado, cotizando en el precio objetivo de 1330 puntos. VCBS, en la misma línea, prevé que el índice VN podría alcanzar un máximo de 1300 puntos en 2024. Sin embargo, el índice VN podría experimentar fuertes correcciones alternando sesiones alcistas.
KBSV identificó la bajada de las tasas de interés y el crecimiento de las empresas que cotizan en bolsa como los motores del crecimiento del mercado. "La previsión de crecimiento de las empresas que cotizan en bolsa se estima en un 15-20% en 2024, basándose en la baja base de 2023 y en factores de valoración del mercado", según el informe. En concreto, el PER del mercado se sitúa actualmente en 15 veces, un nivel neutral, lo que permite estimar que el mercado experimentará una mejora en 2024.
Además de los cuatro factores anteriores, Vietcombank Securities Company (VCBS) cree que las bajas tasas de interés seguirán siendo el principal factor que respalde las valoraciones del mercado en 2024. A largo plazo, según VCBS, Vietnam será un punto brillante en el crecimiento económico de la región en el período posterior a la pandemia de Covid-19 y seguirá manteniendo un gran atractivo para los flujos de inversión extranjera, tanto directa (IED) como indirecta (FII).
Los riesgos internos más notables identificados por KBSV provienen de la presión del vencimiento de bonos corporativos en 2024 en un nivel récord; eventos que afectan la seguridad del sistema bancario similares al evento de SCB; la perspectiva del mercado inmobiliario es menos positiva de lo esperado.
Con mayor cautela, según el informe de análisis del mercado de valores de 2024 de MB Securities Company (MBS), el índice representativo de HoSE este año podría aumentar hasta el umbral de 1.250-1.280 puntos en el contexto de que los tipos de interés de ahorro toquen fondo.
“Las valoraciones de mercado razonables son una oportunidad para acumular acciones con una visión a largo plazo”, evalúa el informe.
Hay cuatro factores que impulsan el mercado, según señala esta empresa, incluido el ajuste de la tasa de interés de la Reserva Federal, la situación comercial mejorada de las empresas que cotizan en bolsa, el calentamiento del mercado inmobiliario y la puesta en funcionamiento del sistema KRX.
Sin embargo, por otro lado, el mercado aún presenta riesgos potenciales. MBS señaló que la prolongada congelación del mercado inmobiliario incrementará la morosidad en el sistema bancario, creará cuellos de botella en el flujo de capital y reducirá el flujo de capital en el mercado bursátil.
En 2023, las acciones cerraron en casi 1.130 puntos, un aumento de 248 puntos (12,2%) con respecto al final del año anterior. Sin embargo, el rendimiento del mercado no fue una tendencia alcista.
El índice HoSE subió considerablemente en el primer mes del año y luego se estancó, con una tendencia lateral hasta finales de abril. Tres meses después, el VN-Index se disparó más de un 20%, de 1035 a casi 1250 puntos. Sin embargo, este pico a corto plazo no duró mucho. Posteriormente, en septiembre y octubre de 2023, el VN-Index perdió más de 200 puntos de forma continua, para luego fluctuar en torno a la importante marca de los 1100 puntos.
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Thao Van
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