Una semana de sublimación del precio del oro
Durante la semana del 1 al 5 de septiembre, el precio internacional del oro al contado registró máximos históricos: el 1 de septiembre superó los 3500 USD/onza, el 2 de septiembre alcanzó los 3520 USD y el 3 de septiembre alcanzó un nuevo récord de 3574 USD/onza, antes de bajar a 3553 USD/onza y cerrar la semana en 3587 USD/onza. El precio del oro para entrega en diciembre se sitúa en 3653 USD/onza.
Los precios nacionales del oro también alcanzaron nuevos máximos. El 6 de septiembre, el precio de los lingotes de oro SJC aumentó en 1 millón de VND/tael, tanto en compra como en venta, alcanzando un máximo histórico de 133,9-135,4 millones de VND (compra-venta). El precio de los anillos de oro también superó los 130 millones de VND/tael.
Se cree que la ligera disminución del precio del oro en el mercado internacional se debe a la toma de ganancias para preservar las ganancias cuando el precio de este producto aumenta demasiado rápido. Sin embargo, según diversas organizaciones, el impulso alcista del precio del oro se mantiene intacto y pronto alcanzará los 3700 USD/onza (unos 119 millones de VND/tael).
Según el análisis técnico, los precios del oro siguen mostrando una fortaleza excepcional en múltiples marcos temporales. El metal precioso ha registrado una impresionante ganancia de alrededor del 2,4 % esta semana y ha mantenido una ganancia del 36,2 % desde principios de año, lo que demuestra la sostenida demanda de los inversores por este tradicional activo refugio.
El descenso del jueves se acercó pero no logró romper niveles de soporte clave como $3,550 y $3,500 la onza, lo que sugiere que el sentimiento alcista subyacente sigue siendo fuerte.
Los precios del oro han subido a un máximo histórico por encima de los 3.500 dólares la onza y el repunte continúa a medida que la incertidumbre mundial continúa impulsando la demanda, dijo Aakash Doshi, director de estrategia de oro en State Street Investment Management, en una nota a Kitco.
Dado el impulso y la trayectoria actuales del oro, cree que hay un 50% de probabilidades de que alcance los 3.700 dólares la onza a finales de septiembre. Puede que no haya tiempo suficiente para que el oro alcance los 4.000 dólares a finales de año, pero sigue siendo un objetivo viable para el primer semestre de 2026, afirmó Doshi.
Doshi observa un cambio clave en el mercado del oro, ya que la demanda impulsada por los bancos centrales finalmente está siendo reemplazada por la demanda de inversión. Señala que la incertidumbre económica y el creciente riesgo de estanflación han incrementado la demanda de activos alternativos líquidos como el oro, lo que se reflejará en los ETF respaldados por oro.
"Creo que 2025 es el año de los ETF de oro", afirmó. "El dinero se está recuperando del sólido entorno del oro físico de los últimos años".
Hay muchos factores de apoyo.
En la primera mitad del año se registraron las mayores entradas de capital en ETF respaldados por oro desde 2020. Las tenencias se mantienen muy por debajo del récord establecido hace cinco años.
Doshi afirmó que la demanda de inversión no solo ha aumentado, sino que también ha ido de la mano con el mantenimiento de los altos precios del oro. Esto es comprensible en el contexto de la desaceleración del crecimiento económico, el aumento de la inflación y el aumento de la deuda pública en Estados Unidos.
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) intenta proteger el crecimiento, pero también le preocupa la inflación. Esto está creando una curva de rendimiento de los bonos del Tesoro cada vez más pronunciada. Los tipos de interés a corto plazo están bajando, pero los tipos de interés a largo plazo están anclados por el impacto de la inflación y la deuda pública en Estados Unidos. Esto crea una tormenta perfecta para el oro, analizó.
A pesar de haber alcanzado máximos históricos 26 veces este año y de mantenerse por encima de los 3500 dólares la onza, Doshi afirmó que las perspectivas para el oro siguen siendo relativamente alentadoras. Si bien no ofrece rendimiento, su volatilidad y su baja correlación con otros activos lo convierten en un diversificador atractivo.
Sameer Samana, del Wells Fargo Investment Institute, también cree que el oro y la plata superarán el rendimiento de las acciones sólidas en un mercado con tasas de interés bajas. El ciclo continuo de recortes de tasas de la Reserva Federal (a pesar de que la inflación se sitúa en el 3%, muy por encima de su objetivo del 2%) implica que todo el sistema está orientado hacia los activos de riesgo.
Se espera que la mayoría de los activos tengan un desempeño muy sólido durante los próximos 12 meses, pero el oro y la plata incluso están superando al boyante mercado bursátil.
“Si la Reserva Federal empieza a recortar las tasas y se centra en el mercado laboral con una inflación del 3%, pondrá a los tenedores de bonos en una situación difícil”, afirmó. “Los bonos estarán bajo presión y no serán un diversificador eficaz en un entorno de alta inflación. Los inversores se verán entonces obligados a buscar alternativas. Y el oro parece la opción más obvia, ya que suele tener un buen rendimiento en tiempos de incertidumbre”.
Según Samana, con el objetivo de "diversificarse más allá del dólar estadounidense", los bancos centrales de todo el mundo están reconsiderando la cantidad de dinero que desean mantener en activos denominados en dólares estadounidenses, más seriamente que antes.
Además, si estos países pensaran primero en sus economías y luego en la disciplina fiscal, la inflación probablemente sería muy alta.
Se espera que la plata sea otro gran beneficiario del entorno de bajas tasas de interés y mayor apetito por el riesgo, con precios que se mantienen estables por encima de los 40 dólares la onza. Sin embargo, es un metal industrial y no se espera una recuperación económica hasta el segundo semestre de 2026.
En un informe reciente, Suki Cooper, directora de investigación de materias primas del Standard Chartered Bank, predijo que el precio promedio del oro en el cuarto trimestre alcanzará los 3700 dólares por onza tras la ruptura. Explicó que el atractivo del oro como refugio seguro sigue aumentando a la espera de los datos de empleo de EE. UU. y la reunión de la Reserva Federal de septiembre. Cooper también destacó el reciente aumento del volumen de operaciones en la Bolsa de Oro de Shanghái.
Fuente: https://vietnamnet.vn/xu-huong-tang-vung-chac-cuoi-nam-gia-vang-sjc-se-len-140-trieu-dong-2439506.html
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