Las expectativas de ganancias por la recuperación del mercado de consumo y la información sobre la próxima inyección de capital de Bain Capital podrían ayudar a las acciones de Masan (MSN) a atraer flujo de caja y cosechar muchos resultados positivos.
En noviembre de 2023, las acciones de Masan Group (MSN) cotizaban a 54.000 VND, tras lo cual comenzaron una caída lateral, acumulando valor. A principios de marzo, MSN se recuperó gradualmente, alcanzando en ocasiones los 81.000 VND. Lo más destacado fue que, en la sesión del 5 de marzo, las acciones de Masan se dispararon repentinamente y se convirtieron en la locomotora que impulsó el alza del VN-Index. Para el 12 de abril, el precio de la acción volvió a los 72.000 VND, muy lejos del precio al que Bain Capital aceptó invertir en Masan, de 85.000 VND.
Dragon Viet Securities (VDSC) cree que el reciente crecimiento de MSN proviene de la historia de la recuperación del poder adquisitivo, la producción recuperándose gradualmente, las bajas tasas de interés y las políticas de apoyo del Gobierno serán un impulso significativo para estimular el gasto.
El punto positivo para MSN también reside en las condiciones macroeconómicas del mercado. Según la Oficina General de Estadística (GSO), durante los tres primeros meses del año, las actividades comerciales y de servicios se mantuvieron dinámicas y con una alta tasa de crecimiento en comparación con el mismo período del año anterior. En el primer trimestre, los ingresos totales por ventas minoristas de bienes y servicios al consumidor aumentaron un 8,2 % con respecto al mismo período del año anterior. Sectores con potencial de crecimiento sostenible y menor riesgo, como tecnología, salud, productos farmacéuticos, bienes de consumo, comercio minorista y servicios públicos, entre otros, atrajeron gran atención de inversores extranjeros e institucionales. Este año, Vietnam aspira a un crecimiento económico del 6 % al 6,5 %, impulsado principalmente por la continua atracción de IED, la recuperación y el crecimiento de las exportaciones, y la recuperación de la confianza del consumidor.
Las perspectivas para las acciones de MSN también se basan en la trayectoria de inversión de Bain Capital, un fondo de capital privado estadounidense que gestiona aproximadamente 180 000 millones de dólares. Según Masan, Bain Capital completará la operación de inversión de 250 millones de dólares para la compañía el 22 de abril. Masan afirmó que el capital de 250 millones de dólares fortalecerá los recursos, ayudará a aumentar la liquidez para cumplir con todas las obligaciones financieras y, al mismo tiempo, brindará a la compañía flexibilidad para implementar iniciativas estratégicas.
Al comentar sobre el potencial de las acciones de MSN, según Bao Viet Securities (BVSC), el período más difícil del grupo ya ha pasado. La recuperación de las ganancias y la disminución gradual de los costos financieros serán los motores de crecimiento de las acciones en el futuro. La unidad de análisis también enfatizó que las acciones de MSN, junto con otras empresas de primera línea, podrían atraer flujo de caja en el contexto de la mejora del mercado bursátil vietnamita.
Compartiendo la misma opinión, BIDV Securities (BSC) pronostica que el segmento principal de consumo, incluidos Masan Consumer y WinCommerce (la empresa que opera la cadena WinMart), ha alcanzado gradualmente el punto de eficiencia cuando la tasa de crecimiento anual compuesta (CARG) de las ganancias antes de impuestos e intereses (EBIT) en el período 2023-2025 alcanza el 20,8% en comparación con solo el 9% en el período 2021-2023.
En cuanto a Masan, este año la compañía apunta a unos ingresos netos consolidados de 84.000-90.000 billones de VND, un aumento del 7-15% respecto al mismo período de 2023. En cuanto al beneficio neto básico después de impuestos antes de la asignación a los accionistas minoritarios, se espera que alcance los 2.290-4.020 billones de VND, un aumento de más del 17% y el doble en comparación con 2023, respectivamente, dependiendo de las condiciones macroeconómicas.
La motivación de las empresas para esperar crecimiento se debe a los pilares de Masan, como Masan Consumer Holdings (MCH), WinCommerce (WCM) y Masan MEATLife (MML), que registran muchas señales positivas.
El personal del supermercado WinMart asesora a los clientes sobre los productos. Foto: Masan
El año pasado, la estrategia "Globalización" de MCH impulsó los ingresos por exportaciones a 1 billón de VND en 2023, un 13,6 % más que en el mismo período de 2022. En el segmento de supermercados, el crecimiento de WinCommerce (WCM) se vio impulsado por la expansión de la red y los resultados positivos de las nuevas tiendas. La unidad prevé alcanzar este año unos ingresos netos de entre 32.500 y 34.000 millones de VND, un aumento interanual del 8 % y el 13 %, respectivamente.
Se espera que Masan MEATLife (MML) alcance ingresos netos de entre 7.100 y 7.800 mil millones de VND, un aumento interanual del 2% al 12% gracias a la inversión en el sector de la carne procesada y la reducción del tamaño de las granjas avícolas. En el sector de alimentos y bebidas, Phuc Long (PLH) aspira a generar entre 1.700 y 2.170 mil millones de VND, un aumento interanual del 17% al 41%.
Masan afirmó que continuará desapalancando para mejorar su balance y reducir su exposición a negocios no estratégicos, manteniendo al mismo tiempo una estricta estrategia de asignación de capital. La compañía busca aumentar su liquidez y lograr un ratio de deuda neta/EBITDA sostenible inferior a 3,5 veces.
Thai Anh
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