اسپیس ایکس و عرضه اولیه سهام پیشگامانهاش، وال استریت را لرزاند.
در طول سالها، اسپیسایکس همواره به عنوان یکی از برجستهترین نمادهای فناوری آمریکایی شناخته شده است - شرکتی که موشک پرتاب میکند، یک شبکه جهانی اینترنت ماهوارهای توسعه میدهد و آرزوی فرستادن انسان به مریخ را دنبال میکند. اکنون، شرکت میلیاردر ایلان ماسک در حال آماده شدن برای بزرگترین آزمون خود تاکنون است: بازار سهام عمومی.
طبق اسنادی که اخیراً به نهادهای نظارتی ایالات متحده ارائه شده است، اسپیسایکس قصد دارد عرضه اولیه سهام (IPO) خود را در بورس نزدک (Nasdaq) با نماد SPCX آغاز کند. انتظار میرود این IPO شامل تعدادی از موسسات مالی بزرگ مانند گلدمن ساکس، مورگان استنلی و بانک آمریکا به عنوان پذیرهنویس باشد.
اگرچه اندازه دقیق عرضه اولیه سهام رسماً اعلام نشده است، بسیاری از منابع بخش بانکی نشان میدهند که اسپیسایکس قصد دارد تقریباً ۷۵ میلیارد دلار جمعآوری کند. اگر این رقم محقق شود، بزرگترین عرضه اولیه سهام در تاریخ بازار مالی جهانی خواهد بود که بسیار فراتر از عرضه اولیه سهام پرسروصدای قبلی مانند عرضه اولیه سهام آرامکو عربستان یا علیبابا خواهد بود.
سرمایهگذاران از نزدیک جدول زمانی عرضه اولیه سهام را زیر نظر دارند و انتظار میرود عرضه اولیه سهام (IPO) در اوایل ژوئن آغاز شود و اولین جلسه معاملاتی احتمالاً از ۱۲ ژوئن آغاز شود. کارشناسان معتقدند که در صورت موفقیت، این امر نه تنها یک نقطه عطف بزرگ برای صنعت فضایی خواهد بود، بلکه میتواند به یک آزمون حیاتی برای جریانهای سرمایه جهانی در حوزه فناوری نیز تبدیل شود.
شرکت ایلان ماسک اکنون خود را برای بزرگترین آزمون خود آماده میکند: بازار سهام عمومی. عکس: گتی
پس از سالها جذب سرمایه فقط در بازار خصوصی، اسپیس ایکس بالاخره رسماً برای عرضه اولیه سهام (IPO) درخواست داد و راه را برای عرضه اولیه عمومی سهام هموار کرد. برای وال استریت، این چیزی بیش از یک شرکت پرتاب موشک تجاری است که سهام خود را عرضه عمومی میکند. جذابیت این معامله در این واقعیت نهفته است که اسپیس ایکس در حال ساخت یک مدل فناوری پیچیده است که زیرساخت اینترنت ماهوارهای استارلینک را با رقابت جهانی هوش مصنوعی ترکیب میکند.
پروفسور شان دیویس، کارشناس مالی در دانشگاه کلرادو بولدر، گفت: «وقتی به ماهیت اسپیسایکس فکر میکنید، دیگر فقط حمل و نقل فضایی تجاری نیست. شما همچنین به رقابت هوش مصنوعی و همچنین شبکه بسیار موفق استارلینک دسترسی پیدا میکنید. بنابراین جالب است زیرا تقریباً قماری روی هوش مصنوعی، اینترنت و سفر فضایی تجاری به طور همزمان است. تماشای واکنش بازار به این موضوع بسیار جالب خواهد بود.»
با هدف جذب سرمایه حدود ۷۵ میلیارد دلار و شایعه ارزشگذاری بین ۱.۷۵ تا بیش از ۲ تریلیون دلار، اسپیسایکس میتواند فوراً به یکی از ارزشمندترین شرکتهای جهان تبدیل شود. این هیجان در زمانی رخ میدهد که وال استریت پس از سالها فعالیت کند بازار، فاقد معاملات بزرگ در عرضه اولیه سهام فناوری است.
پروفسور شان دیویس، متخصص مالی در دانشگاه کلرادو بولدر، اظهار داشت: «اسپیس ایکس در تعیین دما برای عرضه اولیه سهام بعدی در بازار نقش خواهد داشت. اگر این معامله به راحتی پیش برود، میتواند در را برای بسیاری از شرکتهای ثبت نشده باز کند تا به بازار عمومی دسترسی پیدا کنند. و این خبر خوبی برای سرمایهگذارانی خواهد بود که قبلاً در این کسبوکارها، صندوقهای سهام خصوصی و صندوقهای سرمایهگذاری خطرپذیر سرمایهگذاری کردهاند. زیرا در این صورت آنها سرمایه بیشتری برای سرمایهگذاری مجدد در اکوسیستم سیلیکون ولی یا در سطح بینالمللی خواهند داشت. اگر این عرضه اولیه سهام موفقیتآمیز باشد، پول بیشتری برای سرمایهگذاری در پروژههای سرمایهگذاری خطرپذیر وجود خواهد داشت.»
بانکداران سرمایهگذاری انتظار دارند اسپیسایکس بتواند بازار عرضه اولیه سهام فناوری را دوباره فعال کند و راه را برای سایر شرکتهای بزرگ هوش مصنوعی مانند OpenAI یا Anthropic در آینده نزدیک هموار کند.
سرمایهگذاران حقیقی در تب و تاب اسپیسایکس گرفتار شدهاند.
هیاهوی پیرامون عرضه اولیه سهام اسپیس ایکس نه تنها بر موسسات مالی بزرگ تأثیر میگذارد، بلکه به سرمایهگذاران خرد نیز سرایت کرده است. با این حال، کارشناسان به سرعت هشدارهای احتیاطی را برای سرمایهگذاران خرد صادر میکنند.
بلافاصله پس از اعلام عرضه اولیه سهام، صندوقهای سهام خصوصی که سهام اسپیسایکس را در اختیار داشتند، در اولین جلسه معاملاتی خود شاهد افزایش قابل توجهی بودند؛ برای مثال، صندوق DXYZ سودی بالغ بر ۱۳ درصد را ثبت کرد.
در این گزارش آمده است که سرمایهگذاران حقیقی میتوانند از طریق پلتفرمهای معاملاتی آنلاین محبوب مانند Robinhood یا E*Trade سفارش خرید سهام SpaceX را ثبت کنند.
با این حال، بسیاری از استراتژیستهای بازار هشدار میدهند که سرخوشی بیش از حد در روز اول معاملات میتواند قیمت سهام را به محدوده ارزشگذاری ۲.۵ تا ۳ تریلیون دلار برساند - که به طور قابل توجهی بالاتر از پیشبینیهای اولیه است.
این اختلاف قیمت فاحش میتواند باعث شود بسیاری از سرمایهگذاران حقیقی، قبل از اینکه قیمت سهام دوباره کاهش یابد، در بالاترین قیمت اقدام به خرید کنند.
خطرات پشت رویای تریلیون دلاری
تحلیلگران به سرمایهگذاران توصیه میکنند خونسردی خود را حفظ کنند، زیرا ثبت IPO نشان میدهد که SpaceX ساختار مالی نسبتاً پیچیدهای دارد و بسیاری از بخشهای تجاری آن هنوز متحمل ضررهای قابل توجهی میشوند.
در سال ۲۰۲۵، این شرکت به درآمد تلفیقی چشمگیر ۱۸.۷ میلیارد دلار دست یافت. با این حال، این درآمد با زیان عملیاتی ۲.۶ میلیارد دلار همراه بود و این روند تا ماههای اولیه امسال ادامه یافت.
بزرگترین نقطه قوت و منبع درآمد اصلی این شرکت، شبکه اینترنت ماهوارهای استارلینک است که سال گذشته ۴.۴ میلیارد دلار سود عملیاتی ایجاد کرد. با این حال، این برای جبران سایر بخشهای تجاری فوقالعاده پرهزینه، به ویژه بخش فناوری هوش مصنوعی آن که ۶.۴ میلیارد دلار ضرر کرد، کافی نیست.
علاوه بر این، ثبت IPO همچنین نشان میدهد که ایلان ماسک پس از عمومی شدن، همچنان کنترل تقریباً مطلق بر SpaceX را حفظ خواهد کرد و تقریباً 85٪ از حق رأی در شرکت را در اختیار خواهد داشت. این بدان معناست که سهامداران عمومی توانایی بسیار کمی برای تأثیرگذاری بر تصمیمات استراتژیک SpaceX در آینده خواهند داشت.
همه این عوامل باعث شده است که بسیاری از سرمایهگذاران احساس ناراحتی کنند و شروع به پرسیدن این سوال کنند: در پس رویای تریلیون دلاری ایلان ماسک، میلیاردر حوزه فناوری، رشد واقعی چیست و چه انتظاراتی بیش از حد بالا رفته است؟
اسناد اسپیس ایکس نشان میدهد که این شرکت دیگر فقط یک شرکت پرتاب موشک یا اینترنت ماهوارهای نیست. پس از یک سری توسعههای اخیر، اسپیس ایکس به تدریج در حال گسترش به هوش مصنوعی، داده و زیرساختهای محاسباتی در مقیاس بزرگ است - حوزههایی که نیاز به سرمایهگذاریهای عظیم و دورههای بازگشت سرمایه بسیار طولانی دارند.
با این حال، این گسترش سریع، جنجالهایی را در مورد بهرهوری مالی و مدیریت ریسک نیز برانگیخته است. انتظار میرود پس از ادغام با شرکت فناوری xAI ایلان ماسک در اوایل امسال، فشار مالی بیشتر شود.
اسپیسایکس نه فقط به عنوان یک شرکت فضایی، بلکه به عنوان یک امپراتوری فناوری که هوش مصنوعی، داده و اینترنت ماهوارهای را با هم ترکیب میکند، دیده میشود. عکس: BI.
دنیس دیک، رئیس بخش بازار در شرکت مدیریت دارایی AJ Bell، اظهار داشت: «ارزشگذاری ۱.۷۵ تریلیون دلاری، اسپیسایکس را تقریباً ۶۷ برابر درآمد سالانهاش قرار میدهد که چندین برابر بیشتر از درآمد انویدیا است. این نشان میدهد که ارزشگذاری فعلی اسپیسایکس در مقایسه با استانداردهای بازار به طور قابل توجهی افزایش یافته است. به دلیل ساختار مالکیت خصوصی قبلی این شرکت، که ایلان ماسک، میلیاردر، کنترل کامل آن را در دست دارد، هنوز اطلاعات نسبتاً کمی در مورد وضعیت مالی آن در دسترس است.»
به گفته بسیاری از تحلیلگران، این همچنین نقطهای است که بازار شروع به ایجاد شباهتهایی بین فضای فعلی و حباب دات کام اواخر دهه 1990 میکند - زمانی که انتظارات برای آینده، ارزشگذاری فناوری را خیلی سریع افزایش داد.
ایلان ماسک برای کاهش فشار هزینه بر زیرساختهای هوش مصنوعی، اخیراً توافقنامههای تجاری در زمینه قدرت محاسباتی را با بسیاری از شرکای بزرگ فناوری گسترش داده است. با این حال، کارشناسان هنوز معتقدند که خطر نوسانات قابل توجه پس از عرضه اولیه سهام اجتنابناپذیر است.
دنیس دیک، استراتژیست ارشد بازار در Stock Trader Network، اظهار داشت: «به نظر من، سرمایهگذاران باید صبورانه منتظر آرام شدن بازار باشند. یک اشتباه رایج در بین سرمایهگذاران حقیقی، عجله در معاملات در روز اول به دلیل هیجان بیش از حد ناشی از هیاهوی رسانهای است که منجر به ریسک خرید در اوج قیمت میشود. نکته کلیدی این است که اجازه دهید سهام به محدوده قیمتی معقولتری اصلاح شود. بنابراین، توصیه من این است که در اولین جلسه معاملاتی خرید نکنید.»
تحلیلگران معتقدند که موفقیت یا شکست این معامله احتمالاً به بزرگترین آزمون برای بازار فناوری ایالات متحده در سال جاری تبدیل خواهد شد. پشت سهام اسپیس ایکس فقط داستان موشکها یا جاهطلبیهای مریخ نیست، بلکه این سوال نیز وجود دارد: بازار هنوز چقدر حاضر است برای انتظارات فناوری آینده هزینه کند؟
منبع: https://vtv.vn/canh-bac-nghin-ty-usd-ipo-spacex-100260525101455765.htm
نظر (0)