با تحلیل گسترش «ترس» در بازار، سهام بیشترین افت را در 20 هفته اخیر تجربه کرد

شاخص VN هفته گذشته ۳۴ واحد کاهش یافت. کارشناسان در گفتگو با Tuoi Tre Online، نگرانی‌های اصلی که باعث شد سهام شدیدترین کاهش را در ۲۰ هفته گذشته تجربه کنند، تجزیه و تحلیل کردند.

بسیاری از سهام شرکت‌های بزرگ توسط سرمایه‌گذاران خارجی به شدت فروخته شد - عکس: کوانگ دین

آیا سهام به منطقه ۱۲۰۰ واحدی باز خواهد گشت؟

* آقای دو بائو نگوک - معاون مدیر کل اوراق بهادار کین تیت:

- هفته گذشته شاخص با افت شدید به ۱۲۱۸ واحد رسید. احتمال اصلاح وجود دارد که باعث افت مجدد شاخص به ۱۲۰۰ واحد شود.

بیشتر دلایل رکود بازار بهبود نیافته‌اند. اطلاعات پشتیبان نیز کم است. در همین حال، سرمایه‌گذاران خارجی بسیار تهاجمی عمل کرده‌اند و فروشنده خالص بوده‌اند. از ابتدای سال، آنها حدود ۳ تا ۴ میلیارد دلار خالص فروخته‌اند که تاکنون یک رکورد محسوب می‌شود.

جریان نقدی داخلی توسط بسیاری از کانال‌های سرمایه‌گذاری با بازدهی بالاتر از شاخص VN رقابت می‌کند، در حالی که سرمایه‌گذاران خارجی به ایالات متحده یا سایر بازارهای جذاب‌تر روی می‌آورند.

آقای دو بائو نگوک

علاوه بر این، سرمایه‌گذاران نگران فشار بر نرخ ارز برای افزایش ناگهانی هستند. پس از انتخاب مجدد آقای ترامپ، شاخص تورم ایالات متحده نیز بالاتر از حد انتظار بود و باعث شد بسیاری از مردم نگران باشند که فدرال رزرو در نقشه راه کاهش نرخ بهره خود محتاط‌تر عمل کند. در واقع، شاخص دلار آمریکا به شدت افزایش یافته و فشار زیادی بر نرخ ارز دانگ ویتنام در برابر دلار آمریکا وارد کرده است.

این هفته، باید به رصد روند شاخص دلار آمریکا (DXY) ادامه دهیم. اگر روند نزولی ظاهر شود، نرخ ارز کمتر متشنج خواهد بود و بازار سهام نیز کمتر تحت فشار قرار خواهد گرفت.

علاوه بر این، وقتی امتیاز به ۱۲۰۰ برسد، ممکن است جریان نقدی را برای رسیدن به کف قیمت در کوتاه‌مدت تحریک کند. اما آیا این یک کف قیمت بلندمدت است؟ به حمایت‌های بزرگ‌تری نیاز دارد، نه فقط مسئله ارزش‌گذاری فعلی.

وقتی اعتماد به رشد اقتصادی بهتر، بهبود واضح‌تر سود شرکت‌ها و بازگشت سرمایه‌گذاران خارجی به خرید خالص وجود داشته باشد، سرمایه‌گذاران پول بیشتری به بازار تزریق خواهند کرد...

نرخ ارز کاهش خواهد یافت

* آقای تران ترونگ مان هیو - رئیس دپارتمان تحلیل استراتژی، KIS Vietnam Securities:

- در واقع، احساسات سرمایه‌گذاران در هفته گذشته پس از انتخاب آقای ترامپ به عنوان رئیس جمهور ایالات متحده بدبینانه شده است. با سیاست‌های تجاری مورد انتظار، کالاهای وارداتی به ایالات متحده ممکن است با نرخ 10٪ مشمول مالیات شوند.

این امر نگرانی‌هایی را در مورد کاهش احتمالی صادرات ویتنام ایجاد کرده است. از آنجایی که اقتصاد ویتنام به شدت به صادرات وابسته است، رشد اقتصادی در معرض خطر کند شدن است که این امر بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر منفی می‌گذارد و در طول جلسات معاملاتی اخیر فشار فروش ایجاد می‌کند.

روند نزولی در کوتاه‌مدت دوباره شکل گرفته است، به‌ویژه زمانی که شاخص VN در حال ایجاد یک کف جدید پایین‌تر از کف سپتامبر ۲۰۲۴ است.

آقای تران ترونگ مان هیو

در حال حاضر عوامل زیادی بر نرخ ارز تأثیر می‌گذارند که از جمله آنها اختلاف نرخ بهره واقعی بین ویتنام و ایالات متحده است. جریان‌های سرمایه برای بهره‌مندی از نرخ بهره بالاتر، تمایل به تغییر جهت به سمت ایالات متحده دارند و از ابتدای سال، فشار بر نرخ ارز دانگ ویتنام/دلار آمریکا را افزایش داده‌اند.

با این حال، این فشار ممکن است به اندازه‌ای که سرمایه‌گذاران از آن می‌ترسند، زیاد نباشد.

اول، فدرال رزرو و بانک‌های مرکزی بزرگ در سراسر جهان در حال کاهش نرخ بهره هستند و به سیاست‌های تسهیل پولی روی آورده‌اند.

دوم، در پایان سال، تقاضای کسب‌وکارها برای دلار آمریکا دیگر بالا نیست، زیرا سفارش‌های بزرگ برای تعطیلات پایان سال تکمیل شده‌اند. در عین حال، جریان ارز خارجی ناشی از این سفارش‌ها باز خواهد گشت و به کاهش فشار نرخ ارز کمک خواهد کرد.

سوم، انتظار می‌رود حواله‌ها در نیمه دوم سال افزایش یابد، به خصوص با نزدیک شدن زودهنگام به سال نو قمری ۲۰۲۵. این عوامل به کاهش فشار بر نرخ ارز کمک خواهد کرد.

شتاب فروش خالص خارجی بر سهام بلوچیپ متمرکز شده است

* آقای دین کوانگ هین - رئیس دپارتمان استراتژی کلان و بازار - بخش تحلیل اوراق بهادار VNDirect:

آقای دین کوانگ هین

- افزایش نرخ بهره دلار آمریکا و اوراق قرضه دولتی ایالات متحده، بر نرخ ارز ویتنام (VND) فشار وارد کرده و فضای سیاست پولی بانک مرکزی را به میزان قابل توجهی محدود کرده است.

این واقعیت که نرخ ارز مرکزی در هفته گذشته به طور مداوم در حال افزایش بوده و نرخ ارز بین بانکی تقریباً به اوج خود در اواسط سال بازگشته است، همراه با افزایش مجدد نرخ بهره بین بانکی به بیش از 5 درصد، بر احساسات سرمایه‌گذاران و همچنین عملکرد سهام بانکی، اوراق بهادار و فولاد که به نوسانات نرخ ارز و نرخ بهره بسیار حساس هستند، تأثیر منفی گذاشته است.

شتاب خالص فروش خارجی که در سهام بلوچیپ متمرکز شده بود، فشار بر شاخص‌های سهام را نیز افزایش داد.

با توجه به فقدان اطلاعات پشتیبان به اندازه کافی قوی و عدم وجود نشانه‌ای از کاهش پایدار نرخ بهره بین بانکی و نرخ ارز، فکر می‌کنم سرمایه‌گذاران باید در حال حاضر مدیریت ریسک سبد سهام را در اولویت قرار دهند.

منبع: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-20-tuan-phan-tich-noi-so-lan-tren-thi-truong-20241118090636559.htm