سهام نزدیک به تت، جریان نقدی پراکنده، خطرات هفته جدید را شناسایی می‌کنند

بازار سهام به تازگی پایین‌ترین هفته معاملاتی را از ماه مه ۲۰۲۳ تجربه کرده است. با ورود به هفته جدید، عوامل حمایتی ظاهر نشده‌اند، اما با ادامه افزایش شاخص دلار، خطرات نرخ ارز همچنان «در کمین» هستند.

با نزدیک شدن به تت، جریان نقدی به سمت سهام کند است - عکس: کوانگ دین

کارشناسان در گفتگو با Tuoi Tre Online گفتند که هیچ عامل مثبت جدیدی ندیده‌اند، در حالی که فشار نرخ ارز هنوز داغ است و سرمایه‌گذاران خارجی فروش خالص قوی خود را حفظ می‌کنند. صبح روز ۱۳ ژانویه، شاخص دلار آمریکا (DXY) با نزدیک شدن به نقطه ۱۱۰، به اوج خود ادامه داد.

شاخص VN ممکن است به 1200 واحد کاهش یابد

• آقای وو دوی خان، مدیر تحلیل در اسمارت اینوست سکیوریتیز:

- در مورد شاخص دلار آمریکا، امسال ممکن است به اوج چرخه 10 ساله برسد. با این حال، فشار در نیمه اول سال بیشتر خواهد بود و در نیمه دوم سال کاهش می‌یابد. در کوتاه مدت، پس از روی کار آمدن رئیس جمهور دونالد ترامپ، ممکن است کمی کاهش یابد.

برای بازار سهام، در کوتاه‌مدت، پس از مدل کوتاه‌مدت دو قله، منطقه حمایت فعلی شاخص VN بین ۱۲۲۰ تا ۱۲۳۰ واحد است.

منطقه حمایت میان‌مدت بین ۱۱۸۵ تا ۱۲۰۰ واحد است که منطقه حمایت قوی‌تری خواهد بود. در بلندمدت، از حدود مارس ۲۰۲۵ به بعد، ممکن است روند شتاب بهتری داشته باشد.

با نزدیک شدن به تت، نقدینگی همچنان پایین خواهد ماند و روند کلی به دلیل عوامل فصلی رو به کاهش است. در مورد ریسک‌های این هفته، انقضای قراردادهای آتی VN30 و تجدید ساختار صندوق‌های VN30 رویدادهایی خواهند بود که سرمایه‌گذاران به آنها توجه خواهند کرد.

این گروه خود-معامله‌ای است و موقعیت فروش قراردادهای آتی را در اختیار دارد و صندوق‌ها هنگام تجدید ساختار تمایل به فروش گروه بانکی دارند. بنابراین، اساساً این هفته فشار نزولی داریم.

گذشته از ریسک‌های «در کمین»، از نظر نقاط روشن بازار، فکر می‌کنم صنایع و سهام چرخه‌ای همگی به صورت چرخشی کاهش یافته و به مناطق اشباع فروش رسیده‌اند. اساساً، تقاضا برای پیش‌بینی کف قیمت افزایش خواهد یافت. در مجموع، عوامل ریسک و نقاط روشن هنوز هم می‌توانند متعادل شوند.

احساسات بازار همچنان محتاطانه است، سرمایه‌گذاران تعطیلات تت را زودتر از موعد مقرر برگزار می‌کنند

* آقای دین کوانگ هین، رئیس دپارتمان استراتژی کلان و بازار، VNDirect Securities:

بازار سهام ویتنام هفته معاملاتی ناامیدکننده‌ای را تجربه کرد و شاخص VN در آخرین جلسه هفته به شدت سقوط کرد و به زیر سطح حمایتی ۱۲۴۰ واحد رسید.

با توجه به اینکه بازده اوراق قرضه دولتی ایالات متحده همچنان به بالای ۴.۷ درصد افزایش یافته و شاخص دلار آمریکا به اوج قدیمی خود یعنی بالای ۱۰۹ بازگشته است، احساسات بازار محتاطانه است و این نشان می‌دهد که نگرانی‌ها در مورد سیاست‌های تعرفه‌ای ایالات متحده فروکش نکرده است.

در داخل کشور، بازار وارد «سطح پایینی از اطلاعات حمایتی» شد و بسیاری از سرمایه‌گذاران «تعطیلات تت را زودتر از موعد مقرر گذراندند» که جریان نقدی را تضعیف کرد.

کاهش شدید نقدینگی بازار نشان می‌دهد که هم عرضه و هم تقاضا محتاط و منتظر هستند و به طور فعال در معاملات شرکت نمی‌کنند.

این امر تا حدودی حرکت بازار را، چه به سمت پایین و چه به سمت بالا، محدود خواهد کرد.

با ورود به هفته معاملاتی بعدی، سرمایه‌گذاران باید زمانی که بازار به نزدیکی منطقه حمایتی قوی ۱۲۰۰ تا ۱۲۲۰ واحد عقب‌نشینی کرد، «دامپینگ» را متوقف کنند.

باید با صبر و حوصله عرضه و تقاضای بازار را در منطقه حمایت رصد کرد، در صورت مشاهده بهبود فنی، کاهش حاشیه سود و نسبت سهام به یک آستانه امن را برای مدیریت ریسک سبد سهام در نظر گرفت.

فشار نرخ ارز در سال ۲۰۲۵ خیلی استرس‌زا نخواهد بود

* آقای Tran Duc Anh - مدیر KBSV:

- ما پیش‌بینی می‌کنیم که فشار نرخ ارز در سال 2025 خیلی استرس‌زا نخواهد بود و به لطف تمایل شاخص دلار آمریکا به حرکت افقی و افزایش اندک آن، نرخ برابری دلار آمریکا/دلار ویتنام حدود 1 تا 2 درصد افزایش خواهد یافت، به علاوه پیش‌بینی می‌شود که منابع ارزی حاصل از مازاد تجاری و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی همچنان خوب باقی بمانند.

واقعیت همچنین نشان می‌دهد که در دوره اول ریاست جمهوری آقای ترامپ، برخلاف نگرانی‌های اولیه، سال ۲۰۱۷ به لطف کاهش شدید ارزش دلار، سال نسبتاً مطلوبی برای ویتنام در مدیریت نرخ ارز بود.

اگرچه انتظار نداریم تاریخ تکرار شود و شاخص دلار آمریکا در سال ۲۰۲۵ به شدت سقوط کند، اما برخی شباهت‌ها بین این دو دوره و سایر عوامل، این احتمال را تقویت می‌کنند که روند صعودی قوی سال ۲۰۲۴ در سال آینده محدود شود.

با این حال، فشار نرخ ارز در نیمه اول سال ۲۰۲۵، زمانی که سیاست‌های مالیاتی آقای ترامپ شروع به اعلام شدن می‌کنند، همچنان بالا خواهد بود، در حالی که برخی عوامل دیگر که از دلار آمریکا حمایت می‌کنند، هنوز تأثیر زیادی دارند.

احتمالاً بانک مرکزی در این دوره، قیمت فروش دلار را افزایش خواهد داد و همزمان نرخ ارز مرکزی را نیز بالا خواهد برد تا نرخ ارز در سال ۲۰۲۵ در محدوده جدید و بالاتری نوسان کند.

منبع: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sat-tet-dong-tien-phan-tan-nhan-dien-rui-ro-tuan-moi-20250113103144424.htm