تب سرمایه‌گذاری تریلیون دلاری در هوش مصنوعی و ترس از حباب دات کام

(روزنامه دن تری) - سرمایه‌گذاران مبالغ بی‌سابقه‌ای را برای کمک به هوش مصنوعی (AI) در دستیابی به اهداف بلندپروازانه خرج کرده‌اند، اما هیچ‌کس واقعاً نمی‌داند که همه این‌ها چگونه نتیجه خواهد داد.

در طول دوران رونق هوش مصنوعی، هشدارهای متعددی در مورد حباب سوداگرانه‌ای وجود داشته است که می‌تواند با جنون دات کام در اواخر دهه ۱۹۹۰ رقابت کند، دوره‌ای که با فروپاشی فاجعه‌بار و موجی از ورشکستگی‌ها پایان یافت.

«حباب دات کام» (که با نام «حباب فناوری» نیز شناخته می‌شود) اصطلاحی است که برای توصیف دوره رشد انفجاری و فروپاشی بازار سهام، که عمدتاً در اواخر دهه ۱۹۹۰ (تقریباً ۱۹۹۵-۲۰۰۰) رخ داد، به کار می‌رود.

در حال حاضر، شرکت‌های فناوری جهانی صدها میلیارد دلار برای تراشه‌های پیشرفته و مراکز داده هزینه می‌کنند.

این اقدام نه تنها برای همگام شدن با موج استفاده از چت‌بات‌هایی مانند ChatGPT، Gemini و Claude است، بلکه برای اطمینان از آمادگی آنها برای یک تغییر اقتصادی مخرب‌تر: از انسان‌ها به ماشین‌ها نیز می‌باشد.

هزینه نهایی می‌تواند به تریلیون‌ها دلار برسد. این تأمین مالی از طریق سرمایه‌گذاری خطرپذیر، بدهی و اخیراً تعدادی از معاملات نامتعارف که توجه وال استریت را به خود جلب کرده‌اند، حاصل می‌شود.

حتی برخی از سرسخت‌ترین طرفداران هوش مصنوعی اذعان دارند که بازار در حال رونق است، اما همچنان به پتانسیل بلندمدت این فناوری اعتقاد دارند. آن‌ها استدلال می‌کنند که هوش مصنوعی بسیاری از صنایع را تغییر شکل خواهد داد، بیماری‌ها را درمان می‌کند و پیشرفت بشر را پیش خواهد برد.

با این حال، هرگز پیش از این، این همه پول با این سرعت صرف فناوری‌ای نشده بود که هرچند نویدبخش است، اما هنوز به عنوان یک مدل کسب‌وکار سودآور اثبات نشده است.

مدیرانی که بی‌سروصدا نسبت به ارزیابی‌های اغراق‌آمیز هوش مصنوعی تردید دارند - یا حداقل برای کسب درآمد از آن تقلا می‌کنند - ممکن است احساس کنند چاره‌ای جز رسیدن به سرمایه‌گذاری‌های رقبای خود یا ریسک عقب ماندن ندارند.

ولخرجی تریلیون دلاری.

ارقام منتشر شده بسیار فراتر از تمام نمونه‌های قبلی بود. وقتی سم آلتمن، مدیرعامل OpenAI، در ژانویه از طرح زیرساخت هوش مصنوعی ۵۰۰ میلیارد دلاری Stargate خبر داد، این قیمت باعث ایجاد شک و تردید شد.

از آن زمان، رقبا هزینه‌های خود را افزایش داده‌اند، از جمله مارک زاکربرگ، بنیانگذار متا، که متعهد شده است صدها میلیارد دلار در مراکز داده سرمایه‌گذاری کند.

آلتمن نیز برای اینکه از قافله عقب نماند، اظهار داشت که انتظار دارد OpenAI «تریلیون‌ها دلار» برای زیرساخت‌ها هزینه کند.

سوال بزرگ این است: پول از کجا می‌آید؟

برای تأمین مالی این پروژه‌ها، شرکت‌ها در حال ورود به حوزه جدیدی هستند. در ماه سپتامبر، شرکت تراشه‌سازی انویدیا از توافقی برای سرمایه‌گذاری تا سقف ۱۰۰ میلیارد دلار در ساخت مراکز داده OpenAI خبر داد.

این توافق باعث شده است که برخی از تحلیلگران این سوال را مطرح کنند که آیا انویدیا در تلاش است تا از بزرگترین مشتری خود حمایت مالی کند تا آنها بتوانند به خرید محصولات گران قیمت انویدیا ادامه دهند.

مرکز داده Open AI در دست ساخت است (عکس: نوشته شده).

این نگرانی‌ها در طول دوران رونق انویدیا، این غول تراشه‌های هوش مصنوعی را آزار داده است. این غول تراشه‌های هوش مصنوعی از ده‌ها شرکت، از جمله سازندگان مدل‌های هوش مصنوعی و ارائه‌دهندگان خدمات ابری، حمایت کرده است.

برخی از آنها بعداً از آن سرمایه برای خرید نیمه‌هادی‌ها از انویدیا استفاده کردند. معامله با OpenAI صرفاً در مقیاس بسیار بزرگتری بود.

خود شرکت OpenAI که فعالیت‌های تجاری طولانی‌مدت و سودآوری مانند شرکایش مایکروسافت یا اوراکل ندارد، نیز اعلام کرده است که ممکن است تأمین مالی از طریق بدهی را دنبال کند. طبق گزارش The Information، OpenAI انتظار دارد تا سال ۲۰۲۹، ۱۱۵ میلیارد دلار پول نقد هزینه کند.

سایر شرکت‌های بزرگ فناوری نیز به طور فزاینده‌ای به بدهی وابسته می‌شوند. شرکت متا برای تأمین مالی ۲۶ میلیارد دلاری یک مجتمع مرکز داده در لوئیزیانا به وام‌دهندگان روی آورده است.

به همین ترتیب، جی‌پی‌مورگان چیس و میتسوبیشی یواف‌جی در حال پیشبرد اعطای وام بیش از ۲۲ میلیارد دلاری برای حمایت از برنامه‌های ونتیج دیتاسنترز برای ساخت یک پردیس عظیم دیتاسنتر هستند.

آیا بازده متناسب است؟ سوال اصلی این است که آیا این همه پول سود ایجاد خواهد کرد؟

طبق گزارش Bain&Co، تا سال ۲۰۳۰، شرکت‌های هوش مصنوعی برای پوشش قدرت محاسباتی به درآمد سالانه کل ۲ تریلیون دلار نیاز خواهند داشت. با این حال، Bain پیش‌بینی می‌کند که درآمدش می‌تواند ۸۰۰ میلیارد دلار کمتر از این رقم باشد.

دیوید آینهورن، مدیر برجسته صندوق پوشش ریسک در گرین‌لایت کپیتال، گفت: «اعداد ارائه شده آنقدر اغراق‌آمیز هستند که درک آنها واقعاً دشوار است. من مطمئنم که این عدد صفر نیست، اما احتمال معقولی وجود دارد که حجم عظیمی از سرمایه در این چرخه از بین برود.»

این تب و تاب فقط به غول‌ها محدود نمی‌شود. شرکت‌های کمتر شناخته‌شده‌ی بیشتری در تلاشند تا از تب و تاب مراکز داده بهره‌برداری کنند.

نبیوس، یک ارائه‌دهنده خدمات ابری که از یاندکس روسیه جدا شده است، اخیراً یک قرارداد زیرساختی با مایکروسافت به ارزش ۱۹.۴ میلیارد دلار امضا کرده است. و ان‌اسکیل، یک شرکت کمتر شناخته‌شده در زمینه مرکز داده در بریتانیا، با انویدیا، اوپن‌ای‌آی و مایکروسافت همکاری می‌کند.

نکته قابل توجه این است که Nscale پیش از این بر روی یک حوزه پویای دیگر تمرکز داشت: استخراج ارزهای دیجیتال.

وقتی فناوری انتظارات را برآورده نمی‌کند.

این شور و شوق سرمایه‌گذاری تحت الشعاع تردیدهای مداوم در مورد مزایای واقعی این فناوری قرار گرفت. در ماه اوت، پس از آنکه محققان موسسه فناوری ماساچوست (MIT) دریافتند که ۹۵ درصد از سازمان‌ها از سرمایه‌گذاری‌های خود در طرح‌های هوش مصنوعی بازگشت سرمایه نداشته‌اند، سرمایه‌گذاران نگران شدند.

اخیراً، محققان دانشگاه‌های هاروارد و استنفورد توضیح احتمالی ارائه داده‌اند. آن‌ها کشف کرده‌اند که کارمندان از هوش مصنوعی برای ایجاد «کارهای کوچک» استفاده می‌کنند - اصطلاح جدیدی برای «محتوای کاری تولید شده توسط هوش مصنوعی که به عنوان کار خوب پنهان شده است، اما فاقد محتوای لازم برای پیشبرد معنادار یک کار است».

وعده هوش مصنوعی افزایش بهره‌وری است. با این حال، محققان دریافته‌اند که شیوع «کارهای پراکنده» می‌تواند به دلیل از دست دادن بهره‌وری، سالانه میلیون‌ها دلار برای سازمان‌های بزرگ هزینه داشته باشد.

چت‌بات‌های هوش مصنوعی بیشتری به بازار عرضه می‌شوند (تصویر: وبلاگ n8n).

خود توسعه‌دهندگان هوش مصنوعی با چالش کاهش سود مواجه هستند. سال‌هاست که آنها روی «قانون مقیاس‌پذیری» شرط بسته‌اند - این ایده که قدرت محاسباتی، داده‌ها و مدل‌های بیشتر ناگزیر به پیشرفت‌های بزرگی منجر می‌شوند.

با این حال، به نظر می‌رسد طی یک سال گذشته، این تلاش‌های پرهزینه متوقف شده‌اند. پس از ماه‌ها تبلیغ GPT-5 به عنوان یک پیشرفت، انتشار آخرین مدل OpenAI در ماه اوت با واکنش‌های متفاوتی روبرو شده است.

سم آلتمن در سخنرانی خود اذعان کرد که برای دستیابی به هوش مصنوعی عمومی (AGI) «ما هنوز یک چیز نسبتاً مهم را کم داریم».

این نگرانی‌ها با رقابت از سوی چین تشدید می‌شود، جایی که شرکت‌ها بازار را با مدل‌های هوش مصنوعی کم‌هزینه پر می‌کنند. در حالی که شرکت‌های آمریکایی هنوز پیشرو در نظر گرفته می‌شوند، این جایگزین‌ها خطر رقابت قیمتی را به همراه دارند و جبران سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی را دشوارتر می‌کنند.

علاوه بر این، این خطر واقعی وجود دارد که ساخت یک مرکز داده عظیم توسط شبکه برق ملی که از قبل هم تحت فشار بوده، با مشکل مواجه شود.

پاسخ از سیلیکون ولی

با وجود این انتقادات، صنعت هوش مصنوعی همچنان پابرجا مانده است. مدیرعامل Open AI در رویدادی در ماه آگوست اظهار داشت: «آیا ما در مرحله‌ای هستیم که سرمایه‌گذاران به طور کلی بیش از حد در مورد هوش مصنوعی هیجان‌زده هستند؟ من فکر می‌کنم همینطور است. آیا هوش مصنوعی مهم‌ترین اتفاقی است که برای مدت بسیار طولانی رخ خواهد داد؟ نظر من هم مثبت است.»

در همین حال، مارک زاکربرگ نیز با تکرار این نظر، تأکید کرد که نگرانی بزرگتر، عدم هزینه کافی است.

برای مقابله با گزارش‌های دانشگاهی منفی، OpenAI و Anthropic مطالعات خود را منتشر کرده‌اند که نشان می‌دهد سیستم‌های آنها تأثیر قابل توجهی دارند.

گزارش Anthropic نشان می‌دهد که سه چهارم شرکت‌ها از Claude برای خودکارسازی وظایف استفاده می‌کنند. در همین حال، OpenAI سیستم رتبه‌بندی GDPval خود را منتشر کرد و اظهار داشت که «پیشرفته‌ترین مدل‌های موجود در حال حاضر به کیفیت کار متخصصان صنعت نزدیک می‌شوند.»

سیلیکون ولی - محل استقرار بسیاری از شرکت‌های پیشرو در حوزه فناوری جهان - شاهد همکاری‌های متعددی در حوزه هوش مصنوعی و مراکز داده است (عکس: SF).

توسعه‌دهندگان امیدوارند که با بهبود مدل‌های هوش مصنوعی، بتوانند کسب‌وکارها و افراد را متقاعد کنند که هزینه بیشتری را صرف این فناوری کنند.

آیا سال ۱۹۹۹ تکرار می‌شود؟

بنابراین، آیا تاریخ تکرار خواهد شد؟ حباب دات کام توسط سفته‌بازی در شرکت‌های اینترنتی دامن زده شد، که بسیاری از آنها فاقد درآمد یا مدل‌های تجاری مشخص بودند.

حباب یک چرخه اقتصادی است که با افزایش سریع ارزش بازار به سطحی که توسط عوامل بنیادی پشتیبانی نمی‌شود، مشخص می‌شود و اغلب به فروپاشی ختم می‌شود.

درست مانند رونق هوش مصنوعی امروزی، شرکت‌های دات کام حجم عظیمی از سرمایه‌گذاری را جذب کردند که اغلب بر اساس معیارهای مشکوکی مانند «ترافیک وب‌سایت» به جای سود بود. وقتی بازار در سال ۲۰۰۱ سقوط کرد، بسیاری از شرکت‌ها منحل شدند.

نشانه‌های بارز دوران دات کام را می‌توان در توسعه عظیم زیرساخت‌ها و ارزش‌گذاری‌های سرسام‌آور هوش مصنوعی یافت.

سرمایه‌گذاران خطرپذیر با جت‌های خصوصی و پاداش‌های سخاوتمندانه، استارتاپ‌های هوش مصنوعی را جذب می‌کنند. برخی از شرکت‌های هوش مصنوعی تنها در یک سال، چندین دور سرمایه‌گذاری عظیم را به پایان می‌رسانند.

برت تیلور، رئیس OpenAI و مدیرعامل Sierra، یک استارتاپ هوش مصنوعی ۱۰ میلیارد دلاری، گفت: «فکر می‌کنم شباهت‌های زیادی به حباب اینترنت وجود دارد.» او اذعان کرد که ورشکستگی برخی شرکت‌ها تقریباً قطعی است.

اما، به گفته تیلور، کسب‌وکارهای بزرگی نیز ظهور خواهند کرد و رشد خواهند کرد، درست مانند آنچه برای آمازون و گوگل اتفاق افتاد.

او گفت: «درست است که هوش مصنوعی اقتصاد را متحول خواهد کرد و من فکر می‌کنم که مانند اینترنت، ارزش اقتصادی عظیمی را در آینده ایجاد خواهد کرد. من فکر می‌کنم ما نیز در یک حباب هستیم و بسیاری از مردم پول زیادی را از دست خواهند داد.»

با این حال، ناظران بازار به برخی تفاوت‌های مهم نیز اشاره کرده‌اند.

یک مرکز داده گوگل (عکس: ST).

اول، سلامت شرکت‌های پیشرو مطرح است. اکثر شرکت‌های فناوری آمریکایی «Mag-7» غول‌های سودآور و باسابقه‌ای هستند که به طور قابل توجهی در رشد شاخص S&P 500 نقش دارند و ذخایر نقدی عظیمی را در اختیار دارند.

دوم اینکه، پذیرش هوش مصنوعی با سرعت سرسام‌آوری در حال وقوع است. ChatGPT شرکت OpenAI حدود ۷۰۰ میلیون کاربر هفتگی دارد که آن را به یکی از سریع‌ترین محصولات مصرفی در حال رشد در تاریخ تبدیل می‌کند.

در نهایت، برخلاف بسیاری از شرکت‌های دات کام، شرکت‌های پیشرو در حوزه هوش مصنوعی، حتی اگر هنوز سودآور نباشند، درآمد واقعی ایجاد می‌کنند. OpenAI پیش‌بینی می‌کند که درآمد تا سال ۲۰۲۵ بیش از سه برابر شود و به ۱۲.۷ میلیارد دلار برسد.

اگرچه انتظار نمی‌رود این شرکت تا پایان دهه به سودآوری برسد، اما قراردادی اخیر برای کمک به کارمندان در فروش سهام، ارزش ضمنی ۵۰۰ میلیارد دلاری برای این شرکت به ارمغان آورده است - و آن را به ارزشمندترین شرکت جهان تبدیل می‌کند که هرگز سودآور نبوده است.

منبع: https://dantri.com.vn/cong-nghe/con-sot-dau-tu-nghin-ty-do-la-vao-ai-va-noi-so-bong-bong-dot-com-20251020134738052.htm