جنون سرمایه‌گذاری تریلیون دلاری در هوش مصنوعی و ترس از «حباب» دات کام

(دن تری) - سرمایه‌گذاران مبالغ بی‌سابقه‌ای را برای کمک به هوش مصنوعی (AI) در دستیابی به اهداف والا خرج کرده‌اند، اما هیچ‌کس واقعاً نمی‌داند که این همه تلاش چگونه نتیجه خواهد داد.

در طول دوران رونق هوش مصنوعی، هشدارهایی در مورد حباب سوداگرانه‌ای مشابه با رونق دات کام در اواخر دهه ۱۹۹۰ وجود داشته است، دوره‌ای که با سقوط فاجعه‌بار و موجی از ورشکستگی‌ها پایان یافت.

«حباب دات کام» (که با نام «حباب فناوری» نیز شناخته می‌شود) اصطلاحی است که برای اشاره به دوره رونق و سقوط شدید در بازار سهام استفاده می‌شود، که عمدتاً در اواخر دهه ۱۹۹۰ (تقریباً ۱۹۹۵-۲۰۰۰) رخ داد.

همین الان، شرکت‌های فناوری جهان صدها میلیارد دلار برای تراشه‌های پیشرفته و مراکز داده هزینه می‌کنند.

این اقدام نه تنها برای همگام شدن با افزایش استفاده از چت‌بات‌هایی مانند ChatGPT، Gemini و Claude است، بلکه برای اطمینان از آمادگی آنها برای یک تغییر اقتصادی مخرب‌تر: از انسان‌ها به ماشین‌ها نیز می‌باشد.

هزینه نهایی می‌تواند به تریلیون‌ها دلار برسد که از طریق سرمایه‌گذاری خطرپذیر، بدهی و اخیراً برخی معاملات نامتعارف که توجه وال استریت را به خود جلب کرده‌اند، تأمین می‌شود.

حتی برخی از سرسخت‌ترین طرفداران هوش مصنوعی اذعان دارند که این بازار نوپا است، اما همچنان به پتانسیل بلندمدت این فناوری ابراز اطمینان می‌کنند و می‌گویند که بسیاری از صنایع را تغییر شکل خواهد داد، بیماری‌ها را درمان می‌کند و پیشرفت بشر را تسریع خواهد کرد.

با این حال، هرگز پیش از این، این همه پول با این سرعت صرف فناوری‌ای نشده بود که، صرف نظر از میزان امیدبخش بودنش، هنوز به عنوان یک مدل کسب‌وکار سودآور اثبات نشده است.

مدیرانی که بی‌سروصدا نسبت به پر زرق و برق‌ترین ارزیابی‌های هوش مصنوعی تردید دارند - یا حداقل در تلاش برای یافتن راه‌هایی برای کسب درآمد از آن هستند - ممکن است احساس کنند چاره‌ای جز همگام شدن با سرمایه‌گذاری‌های رقبای خود یا ریسک کنار گذاشته شدن ندارند.

جنون هزینه‌های تریلیون دلاری

این اعداد به هیچ وجه بی‌سابقه نیستند. وقتی سم آلتمن، مدیرعامل OpenAI، طرح زیرساخت هوش مصنوعی ۵۰۰ میلیارد دلاری خود با نام Stargate را در ژانویه اعلام کرد، قیمت بالای آن باعث ایجاد شک و تردید شد.

از آن زمان، رقبا هزینه‌های خود را افزایش داده‌اند، از جمله مارک زاکربرگ، بنیانگذار متا، که صدها میلیارد دلار سرمایه‌گذاری در مراکز داده را متعهد شده است.

آلتمن هم برای اینکه از قافله عقب نماند، بعداً گفت که انتظار دارد OpenAI «تریلیون‌ها دلار» برای زیرساخت‌ها هزینه کند.

سوال بزرگ این است: پول از کجا می‌آید؟

برای تأمین مالی این پروژه‌ها، شرکت‌ها وارد حوزه جدیدی می‌شوند. در ماه سپتامبر، شرکت تولیدکننده تراشه انویدیا از قراردادی برای سرمایه‌گذاری تا سقف ۱۰۰ میلیارد دلار در ساخت مراکز داده OpenAI خبر داد.

این معامله برخی از تحلیلگران را به این فکر انداخته است که آیا انویدیا در تلاش است تا از نظر مالی بزرگترین مشتری خود را تقویت کند تا بتواند به خرید محصولات گران قیمت خود انویدیا ادامه دهد.

مرکز داده Open AI در دست ساخت است (عکس: Wried).

این نگرانی‌ها در طول دوران رونق انویدیا، این غول تراشه‌های هوش مصنوعی را آزار داده است. این غول تراشه‌های هوش مصنوعی، از ده‌ها شرکت، از جمله سازندگان مدل‌های هوش مصنوعی و ارائه‌دهندگان خدمات ابری، حمایت مالی کرده است.

برخی از آنها سپس از آن سرمایه برای خرید نیمه‌هادی‌های انویدیا استفاده کردند. معامله OpenAI به سادگی بسیار بزرگتر است.

خود شرکت OpenAI که فاقد عملیات جاافتاده و سودآور همتایان خود در مایکروسافت یا اوراکل است، نیز اعلام کرده است که ممکن است تأمین مالی از طریق بدهی را دنبال کند. طبق گزارش The Information، OpenAI انتظار دارد تا سال ۲۰۲۹، ۱۱۵ میلیارد دلار پول نقد هزینه کند.

سایر شرکت‌های بزرگ فناوری نیز به طور فزاینده‌ای به بدهی متکی هستند. متا برای تأمین مالی ۲۶ میلیارد دلاری یک مجتمع مرکز داده در لوئیزیانا به وام‌دهندگان روی آورده است.

به همین ترتیب، جی‌پی‌مورگان چیس و میتسوبیشی یواف‌جی در حال پیشبرد یک وام بیش از ۲۲ میلیارد دلاری برای حمایت از برنامه‌های ونتیج دیتاسنترز برای ساخت یک پردیس عظیم مرکز داده هستند.

آیا نتیجه نهایی ارزشش را دارد؟ مسئله اصلی این است که آیا این همه پول، سود ایجاد می‌کند یا خیر.

طبق گزارش Bain&Co، تا سال ۲۰۳۰، شرکت‌های هوش مصنوعی برای پرداخت هزینه قدرت محاسباتی به درآمد سالانه ۲ تریلیون دلار نیاز خواهند داشت. با این حال، Bain پیش‌بینی می‌کند که درآمد آنها احتمالاً ۸۰۰ میلیارد دلار کمتر از این مقدار خواهد بود.

دیوید آینهورن، مدیر برجسته صندوق پوشش ریسک در گرین‌لایت کپیتال، گفت: «اعداد و ارقامی که مطرح می‌شود آنقدر زیاد است که درک آن واقعاً دشوار است. مطمئنم که صفر نیست، اما احتمال معقولی وجود دارد که مقدار زیادی سرمایه در این چرخه از بین برود.»

این تب و تاب فقط به غول‌ها محدود نمی‌شود. تعداد فزاینده‌ای از شرکت‌های کمتر شناخته‌شده نیز در تلاشند تا از رونق مراکز داده بهره‌برداری کنند.

نبیوس، ارائه‌دهنده خدمات ابری که از یاندکس روسیه منشعب شده است، اخیراً قراردادی در زمینه زیرساخت با مایکروسافت به ارزش ۱۹.۴ میلیارد دلار امضا کرده است. و ان‌اسکیل، یک شرکت کمتر شناخته‌شده بریتانیایی در زمینه مرکز داده، با انویدیا، اوپن‌ای‌آی و مایکروسافت همکاری می‌کند.

نکته قابل توجه این است که Nscale پیش از این بر روی یک بخش پرطرفدار دیگر تمرکز داشت: استخراج ارزهای دیجیتال.

وقتی فناوری انتظارات را برآورده نمی‌کند

این شور و شوق سرمایه‌گذاری تحت الشعاع تردیدهای مداوم در مورد مزایای واقعی این فناوری قرار گرفته است. سرمایه‌گذاران در ماه اوت پس از آنکه محققان موسسه فناوری ماساچوست (MIT) دریافتند که ۹۵ درصد از سازمان‌ها نتوانسته‌اند بازگشت سرمایه خود را در ابتکارات هوش مصنوعی ببینند، نگران شدند.

اخیراً، محققان دانشگاه هاروارد و استنفورد توضیح احتمالی ارائه داده‌اند. آنها دریافتند که کارگران از هوش مصنوعی برای ایجاد «کارهای کوچک» استفاده می‌کنند - اصطلاح جدیدی برای «محتوای کاری تولید شده توسط هوش مصنوعی که به عنوان کار خوب پنهان شده اما فاقد محتوای لازم برای پیشبرد معنادار یک کار است».

وعده هوش مصنوعی افزایش بهره‌وری است. با این حال، محققان دریافته‌اند که شیوع «کارهای بی‌هدف» می‌تواند سالانه میلیون‌ها دلار برای سازمان‌های بزرگ به دلیل از دست دادن بهره‌وری هزینه داشته باشد.

چت‌بات‌های هوش مصنوعی بیشتری در بازار عرضه می‌شوند (عکس: وبلاگ n8n).

توسعه‌دهندگان هوش مصنوعی خودشان با چالش بازده نزولی مواجه هستند. سال‌هاست که آنها روی «قانون مقیاس‌بندی» شرط بسته‌اند - این ایده که قدرت محاسباتی، داده‌ها و مدل‌های بیشتر ناگزیر به پیشرفت‌های بیشتر منجر می‌شوند.

اما در طول سال گذشته، این تلاش‌های پرهزینه ظاهراً متوقف شده‌اند. پس از ماه‌ها تبلیغ GPT-5 به عنوان یک پیشرفت، انتشار آخرین مدل OpenAI در ماه اوت با نظرات ضد و نقیضی روبرو شد.

سم آلتمن در سخنرانی خود اعتراف کرد که برای دستیابی به هوش مصنوعی عمومی (AGI) «ما هنوز چیز بسیار مهمی را از دست داده‌ایم».

این نگرانی‌ها با رقابت از سوی چین تشدید می‌شود، جایی که شرکت‌ها بازار را با مدل‌های هوش مصنوعی کم‌هزینه پر می‌کنند. در حالی که شرکت‌های آمریکایی هنوز به عنوان پیشرو دیده می‌شوند، این جایگزین‌ها خطر کاهش قیمت آنها را به همراه دارد و جبران سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی را دشوارتر می‌کند.

علاوه بر این، این خطر بسیار واقعی وجود دارد که ساخت مراکز داده عظیم توسط شبکه برق ملی که از قبل هم تحت فشار زیادی بوده، مختل شود.

پاسخ از سیلیکون ولی

در مواجهه با این انتقادات، صنعت هوش مصنوعی همچنان پابرجا مانده است. مدیرعامل Open AI در رویدادی در ماه آگوست گفت: «آیا ما در دوره‌ای هستیم که سرمایه‌گذاران به طور کلی بیش از حد در مورد هوش مصنوعی هیجان‌زده می‌شوند؟ من فکر می‌کنم همینطور است. آیا هوش مصنوعی مهم‌ترین اتفاقی است که در مدت زمان بسیار طولانی رخ خواهد داد؟ من اینطور فکر می‌کنم.»

در همین حال، مارک زاکربرگ نیز با تکرار این دیدگاه، تأکید کرد که نگرانی بزرگتر، عدم هزینه کافی است.

برای مقابله با گزارش‌های دانشگاهی منفی، OpenAI و Anthropic مطالعات خود را منتشر کرده‌اند که نشان می‌دهد سیستم‌های آنها تأثیر قابل توجهی دارند.

یک گزارش Anthropic نشان داد که سه چهارم شرکت‌ها از Claude برای خودکارسازی کارها استفاده می‌کنند. OpenAI سیستم رتبه‌بندی GDPval خود را منتشر کرد و ادعا کرد که «پیشرفته‌ترین مدل‌های امروزی به کیفیت کار تولید شده توسط متخصصان صنعت نزدیک می‌شوند.»

سیلیکون ولی - محل استقرار بسیاری از شرکت‌های پیشرو در حوزه فناوری جهان - شاهد همکاری‌های بسیاری در حوزه هوش مصنوعی و مراکز داده است (عکس: SF).

توسعه‌دهندگان امیدوارند با بهبود مدل‌های هوش مصنوعی، بتوانند کسب‌وکارها و افراد را متقاعد کنند که برای دسترسی به این فناوری هزینه بیشتری صرف کنند.

آیا سال ۱۹۹۹ تکرار می‌شود؟

بنابراین، آیا تاریخ در حال تکرار است؟ حباب دات کام با سفته‌بازی در شرکت‌های اینترنتی که بسیاری از آنها هیچ درآمد یا مدل کسب‌وکار مشخصی نداشتند، تشدید شد.

حباب یک چرخه اقتصادی است که با افزایش سریع ارزش بازار که توسط عوامل بنیادی پشتیبانی نمی‌شود، مشخص می‌شود و معمولاً به سقوط ختم می‌شود.

مانند رونق هوش مصنوعی امروزی، شرکت‌های دات کام مقادیر عظیمی از سرمایه را جذب کردند که اغلب بر اساس معیارهای مشکوکی مانند «ترافیک وب‌سایت» به جای سود بود. وقتی بازار در سال ۲۰۰۱ سقوط کرد، بسیاری از شرکت‌ها منحل شدند.

نشانه‌های بارز دوران دات کام را می‌توان در ساخت زیرساخت‌های عظیم و ارزش‌گذاری‌های سرسام‌آور هوش مصنوعی یافت.

سرمایه‌گذاران خطرپذیر با جت‌های خصوصی و پاداش‌های هنگفت، استارتاپ‌های هوش مصنوعی را جذب می‌کنند و برخی از شرکت‌های هوش مصنوعی تنها در یک سال، چندین جذب سرمایه کلان را به سرانجام می‌رسانند.

برت تیلور، رئیس OpenAI و مدیرعامل Sierra، یک استارتاپ هوش مصنوعی ۱۰ میلیارد دلاری، گفت: «فکر می‌کنم شباهت‌های زیادی به حباب اینترنت وجود دارد.» او اذعان کرد که ورشکستگی برخی شرکت‌ها تقریباً قطعی است.

اما، تیلور می‌گوید، کسب‌وکارهای بزرگی نیز ظهور خواهند کرد و رشد خواهند کرد، درست همانطور که برای آمازون و گوگل اتفاق افتاد.

او گفت: «درست است که هوش مصنوعی اقتصاد را متحول خواهد کرد و من فکر می‌کنم مانند اینترنت، ارزش اقتصادی عظیمی در آینده ایجاد خواهد کرد. من فکر می‌کنم ما نیز در یک حباب هستیم و بسیاری از مردم پول زیادی را از دست خواهند داد.»

با این حال، ناظران بازار به تفاوت‌های مهمی نیز اشاره می‌کنند.

یک مرکز داده گوگل (عکس: ST).

اول، سلامت شرکت‌هایی است که در این مسیر پیشرو هستند. اکثر غول‌های فناوری «هفت بزرگ» (Mag-7) آمریکا، غول‌های سودآور و جاافتاده‌ای هستند که بخش عمده‌ای از رشد S&P 500 را به خود اختصاص داده‌اند و ذخایر نقدی عظیمی دارند.

دوم، پذیرش هوش مصنوعی با سرعت سرسام‌آوری در حال وقوع است. ChatGPT شرکت OpenAI حدود ۷۰۰ میلیون کاربر هفتگی دارد که آن را به یکی از سریع‌ترین محصولات مصرفی در حال رشد در تاریخ تبدیل می‌کند.

در نهایت، برخلاف بسیاری از شرکت‌های بزرگ اینترنتی، شرکت‌های پیشرو در حوزه هوش مصنوعی، حتی اگر هنوز سودآور نباشند، درآمد واقعی ایجاد می‌کنند. OpenAI پیش‌بینی می‌کند که درآمد تا سال ۲۰۲۵ بیش از سه برابر شود و به ۱۲.۷ میلیارد دلار برسد.

اگرچه انتظار نمی‌رود این شرکت تا پایان دهه جاری به سودآوری برسد، اما قراردادی که اخیراً برای کمک به کارمندان در فروش سهام منعقد شده، ارزش ضمنی ۵۰۰ میلیارد دلاری برای آن به ارمغان آورده است - و آن را به ارزشمندترین شرکت جهان تبدیل می‌کند که هرگز سودی نداشته است.

منبع: https://dantri.com.vn/cong-nghe/con-sot-dau-tu-nghin-ty-do-la-vao-ai-va-noi-so-bong-bong-dot-com-20251020134738052.htm