سرمایه‌گذاری در سهام با چشم‌اندازهای مثبت در نیمه دوم سال 2025 دوباره جذاب می‌شود

در پایان جلسه معاملاتی در ۸ جولای، شاخص VN با ۱۳.۴ واحد افزایش به ۱۴۱۵ واحد رسید که بالاترین سطح در بیش از ۳ سال گذشته است. جریان نقدی سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی به شدت افزایش یافت و تنها ارزش معاملات HoSE از ۱ میلیارد دلار آمریکا فراتر رفت. رشد مداوم بازار سهام از ماه ژوئن بسیاری از سرمایه‌گذاران را شگفت‌زده کرده است.

سرمایه‌گذاران خارجی به خرید خالص بازگشتند و فرصت‌هایی برای سرمایه‌گذاری در سهام ایجاد کردند.

در گفتگوی بورسی با موضوع «فرصت‌های سرمایه‌گذاری در نیمه دوم سال ۲۰۲۵؟» که توسط روزنامه نگوئی لائو دونگ در ۸ جولای برگزار شد، آقای دین مین تری، مدیر تحلیل مشتریان انفرادی - شرکت اوراق بهادار دارایی میره، به مجموعه‌ای از دلایل بهبود بازار مانند چشم‌انداز ارتقاء بازار، داده‌های مثبت رشد تولید ناخالص داخلی در ۶ ماه اول سال و سیگنال‌های مثبت از سیاست‌های تعرفه‌ای اشاره کرد... همه این موارد به تدریج جریان نقدی را به خود جلب کرده‌اند و به شاخص VN کمک کرده‌اند تا از مرز ۱۴۰۰ واحد عبور کند.

پیش از این، در اوایل ماه آوریل، شاخص VN به دلیل نگرانی‌ها در مورد عوامل نامشخص، به ویژه سیاست تعرفه‌ای ایالات متحده، از ۱۳۳۰ واحد به حدود ۱۰۷۲ واحد کاهش یافته بود. با این حال، به گفته آقای وو ون هوی، رئیس بخش مشتریان ارشد - شرکت اوراق بهادار DNSE، بازار به لطف سیاست‌های حمایتی دولت و سازمان‌های مدیریتی برای ترویج صادرات، تولید و تجارت داخلی، سرمایه‌گذاری عمومی و مصرف، از جمله کاهش ۲ درصدی مالیات بر ارزش افزوده، به زودی بهبود یافت.

آقای هوی تأکید کرد: «در حال حاضر پس از مذاکرات، هیچ نرخ تعرفه رسمی از سوی ایالات متحده برای کالاهای ویتنامی وجود ندارد، اما چشم‌انداز خارجی و قدرت داخلی اقتصاد ، نشانه‌های مثبتی را در نیمه دوم امسال نشان می‌دهد.»

Đầu tư chứng khoán hấp dẫn trở lại- Ảnh 1. — کارشناسان شرکت کننده در برنامه گفتگوی سهام "فرصت های سرمایه گذاری در نیمه دوم سال 2025؟" که توسط روزنامه نگوئی لائو دونگ در 8 ژوئیه برگزار شد. عکس: تان تان

یک تحول قابل توجه در بازار فعلی این است که سرمایه‌گذاران خارجی پس از ۲ سال خروج مداوم سرمایه، به خرید خالص بازگشته‌اند. در ۵ جلسه گذشته، سرمایه‌گذاران خارجی خرید خالصی با ارزش کل بیش از ۷۰۰۰ میلیارد دانگ دانگ داشته‌اند. آقای دین دوک مین، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری - شرکت مدیریت صندوق وینا کپیتال، در توضیح این موضوع گفت که نشانه‌هایی از خروج جریان نقدی از بازار سهام ایالات متحده به دلیل پیش‌بینی‌های کند شدن اقتصاد ایالات متحده، تضعیف دلار و کاهش نرخ بهره وجود دارد.

برعکس، سرمایه‌گذاران خارجی امید زیادی به بازار سهام ویتنام، به ویژه چشم‌انداز ارتقای زودهنگام آن، دارند. آقای مین گفت: «اگر موانع بزرگی وجود نداشته باشد، احتمال ارتقای بازار سهام ویتنام بیش از ۵۰ درصد است. چه در سپتامبر امسال ارتقا یابد و چه در مارس ۲۰۲۶، این خبر مثبتی است زیرا سرمایه‌گذاران هنوز انتظاراتی دارند.»

چشم‌انداز همچنان خوب است.

در مورد سیاست تعرفه‌ای ایالات متحده، کارشناسان معتقدند که این سیاست در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ تأثیر زیادی بر بازار سهام نخواهد داشت. زیرا تاکنون، اگرچه نرخ مالیات خاصی برای کالاهای ویتنامی اعمال نشده است، اما سیگنال‌های اولیه مثبت بوده‌اند و بازار تا حدودی در قیمت سهام منعکس شده است.

به گفته کارشناسان VinaCapital، سرمایه‌گذاران باید بر عوامل داخلی اقتصاد مانند رشد اعتبار، سرمایه‌گذاری عمومی، تحریک مصرف و کاهش مالیات‌ها و هزینه‌ها، به ویژه کاهش مالیات بر ارزش افزوده از 10٪ به 8٪ تا پایان سال 2026 برای بسیاری از کالاهای مصرفی، تمرکز کنند. تخمین زده می‌شود که کل کاهش مالیات بر ارزش افزوده از اکنون تا پایان سال 2026 بیش از 120،000 میلیارد دونگ ویتنام باشد که به شدت بر قدرت خرید داخلی تأثیر می‌گذارد.

آقای مین پیشنهاد داد: «پیش‌بینی‌های سود شرکت‌ها در سه‌ماهه دوم و نیمه اول امسال همگی مثبت هستند. اگر رشد سود شرکت‌های بورسی برای کل سال به حدود ۱۰ تا ۱۵ درصد برسد، سرمایه‌گذاران باید به جای استراتژی تدافعی، استراتژی تهاجمی را در اولویت قرار دهند. لازم است به صنایعی که از افزایش اعتبار، نرخ بهره پایین، سرمایه‌گذاری عمومی، مصرف داخلی و روند ارتقاء بازار بهره‌مند می‌شوند، توجه شود.»

یک اصل اساسی سرمایه‌گذاری که توسط کارشناسان توصیه می‌شود این است: قبل از خرید سهام، سرمایه‌گذاران باید شرکت را به طور کامل بررسی کنند. به گفته آقای وو ون هوی، در حال حاضر ۳-۴ صنعت بزرگ با نسبت سرمایه بالا در بازار وجود دارد که از بین آنها صنعت بانکداری حدود ۵۰٪ از کل سرمایه بازار را تشکیل می‌داد. پیش‌بینی می‌شود در سه ماهه دوم، این صنعت همچنان ۱۵ تا ۲۰٪ افزایش سود داشته باشد، بدهی‌های معوق کاهش یابد و کیفیت دارایی‌ها بهبود یابد.

آقای هوی افزود: «صنعت املاک و مستغلات پس از ۲-۳ سال سختی، به پایین‌ترین سطح خود رسیده و نشانه‌هایی از بهبود را نشان می‌دهد، زیرا برخی از مشاغل شروع به افتتاح پروژه‌های جدید کرده‌اند. اگرچه صنایع خرده‌فروشی و فولاد رشد فوق‌العاده‌ای نداشته‌اند، اما هنوز نقاط روشن زیادی وجود دارد. سرمایه‌گذاران می‌توانند به مشاغلی با نرخ رشد چشمگیر نگاه کنند.»

آقای دین مین تری در مورد استراتژی سرمایه‌گذاری برای نیمه دوم سال ۲۰۲۵ معتقد است که نشانه‌های مثبتی در زمان پرداخت سرمایه‌گذاری عمومی وجود دارد. علاوه بر این، گروه سهام اوراق بهادار نیز در حال تبدیل شدن به کانون خرید خالص توسط سرمایه‌گذاران خارجی است. هنگامی که بازار ارتقا یابد، نقدینگی در بورس افزایش می‌یابد. علاوه بر این، پرتفوی معاملاتی اختصاصی شرکت‌های اوراق بهادار نیز با افزایش شاخص VN سود خواهد برد، در حالی که قیمت سهام این صنعت خیلی افزایش نیافته است.

بازار مالی بی‌ثبات است.

در ۸ جولای، قیمت‌های داخلی و جهانی طلا به دلیل تأثیر اعلام تعرفه‌های جدید دونالد ترامپ، رئیس جمهور ایالات متحده، و تحولات بین‌المللی، به شدت نوسان داشت. قیمت شمش طلای SJC به ۱۲۱ میلیون دونگ ویتنامی در هر تائل افزایش یافت، در حالی که قیمت انگشترهای طلا به ۱۱۶.۹ میلیون دونگ ویتنامی در هر تائل رسید. برندهایی مانند DOJI ، PNJ و Bao Tin Minh Chau نیز با افزایش قیمت مواجه شدند. در بازار جهانی، قیمت طلای نقدی به ۳۳۳۲.۳ دلار در هر اونس رسید که حدود ۱۴.۲ میلیون دونگ ویتنامی در هر تائل کمتر از قیمت‌های داخلی است. نگرانی‌ها و انتظارات از مذاکرات تجاری، موج‌هایی را در بازار طلا ایجاد می‌کند.

در همین حال، بازارهای سهام آسیا و اقیانوسیه در جلسه معاملاتی ۸ جولای عمدتاً افزایش یافتند. سهام ایالات متحده به شدت سقوط کرد و شاخص S&P 500، داو جونز و نزدک هر دو ۰.۹ درصد کاهش یافتند. کشورهایی که تعرفه‌های بالایی مانند لائوس و میانمار تا ۴۰ درصد دارند، به این وضعیت واکنش نشان داده‌اند و همزمان مذاکرات برای دستیابی به یک توافق تجاری جدید با ایالات متحده را افزایش داده‌اند.