سرمایه‌گذاران در «سرخوشی» بازار سهام چین

شاخص ترکیبی CSI 300 در بهترین هفته خود از نوامبر 2008، به لطف مجموعه‌ای از محرک‌های پولی و تعهدات برای افزایش هزینه‌های مالی، 15.7 درصد جهش کرد. گروه گلدمن ساکس اعلام کرد که از این دیدگاه حمایت می‌کند که افزایش سهام چین می‌تواند پایدارتر باشد. مورگان استنلی انتظار دارد که بازار 10 درصد دیگر افزایش یابد.

با این حال، اینکه این اطمینان چقدر دوام می‌آورد، تا حد زیادی به مقیاس و سرعت اقدامات سیاستی در چین بستگی دارد. هرگونه نشانه‌ای از کاهش هزینه‌ها در تعطیلات هفته طلایی پیش رو می‌تواند نگرانی‌هایی را در مورد مصرف ضعیف در چین ایجاد کند، که در کنار بحران مداوم املاک، این کشور را به آستانه مارپیچ تورم منفی سوق داده است.

اقداماتی که این هفته اعلام شد شامل کاهش نرخ بهره، آزادسازی نقدینگی برای بانک‌ها، میلیاردها دلار حمایت نقدینگی برای بازار سهام و تعهد به پایان دادن به کاهش قیمت املاک است.

هشت نفر از 12 سرمایه‌گذاری که این هفته توسط بلومبرگ مورد بررسی قرار گرفتند، گفتند که این نقطه عطفی برای یک روند صعودی بلندمدت خواهد بود، در حالی که چهار نفر آن را یک بهبود کوتاه‌مدت دانستند.

این یک تغییر قابل توجه نسبت به اوایل این ماه است، زمانی که سهام چین در بحبوحه رکود عمیق املاک، مصرف ضعیف و فشارهای ژئوپلیتیکی به پایین‌ترین حد خود در بیش از پنج سال گذشته رسید. اقتصاددانان اکنون انتظار دارند چین امسال به هدف رشد حدود ۵ درصدی خود برسد. آنها همچنین می‌گویند که دولت چین می‌تواند بسته محرک مالی بزرگ‌تری را همراه با کاهش نرخ بهره ارائه دهد.

هومین لی، استراتژیست ارشد کلان در بانک خصوصی لومبارد اودیر در سنگاپور، گفت: کسانی که روی محرک‌های مالی بیشتر از سوی چین شرط می‌بندند، حتی اگر نگرانی‌هایی در مورد اصول اقتصادی وجود داشته باشد، باز هم خرید خواهند کرد.

با این حال، برای کسانی که قبلاً بارها ناامیدی را تجربه کرده‌اند، دلایل زیادی برای احتیاط وجود دارد.

روند صعودی فعلی مشابه روندی است که پس از کنار گذاشتن سیاست «کووید-۱۹ صفر» توسط چین در اواخر سال ۲۰۲۲ رخ داد، زمانی که شاخص CSI 300 قبل از سقوط، افزایش یافت و از فوریه تا مه بیش از ۱۵ درصد افزایش یافت.

مارک موبیوس، رئیس صندوق فرصت‌های نوظهور موبیوس، گفت که خطر اصلی در چین، ادامه سیاست‌های دولت است که مانع از سرمایه‌گذاری کارآفرینان بزرگ و توسعه شرکت‌ها می‌شود. او گفت که تشویق نوآوری و سرمایه‌گذاری خصوصی بسیار مهم است.

در مجموع، بسیاری می‌گویند اکنون زمان مناسبی برای زیر سوال بردن این موضوع نیست که آیا این یک بهبود ساختاری است یا فنی. برای کسانی که سال‌ها در سهام چین ضرر کرده‌اند، اکنون صرفاً زمان دنبال کردن سود است.

منبع: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/gioi-dau-tu-trong-con-thang-hoa-voi-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc/20240930121941870